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国内A股市场发行上市综 述 目 录 一、A股市场概况 二、A股发行上市程序 三、A股发行上市条件 四、A股市场上市的利弊分析 五、案例分析 六、招商证券简介 一、A股市场概况 何谓A股？ 国内证券市场分为A股市场和B股市场。 A股指境内上市人民币普通股；B股指境内上市外资股。目前，B股市场因为长期低迷，已基本丧失了首次发行上市功能。 A股公开发行统一由中国证监会审核，上市地可选择在上海证券交易所或深圳证券交易所。其中上交所以传统行业和发行量较大的企业为主，深交所以成长型的中小企业为主。 A股市场概况 发行审核机制从额度审批制过渡到2001年以后的核准制，审核标准更为客观公正。 上市主体从国有企业为主逐步过渡到民营企业为主。尤其是2003年以来，经济发达地区企业和民营企业数量猛增。 上市企业的规模由大型企业为主逐步转变为中小型企业为主。 首次发行的发行方式正在向市场化过渡。20倍市盈率向询价机制过渡。发行价将出现分化。 截止2004年9月30日，A股市场共有上市公司1380家。其中2003年新上市企业73家，平均发行市盈率19倍；2004年19月新上市企业101家，平均发行市盈率17倍。 A股市场特征 个人投资者多：投资者结构中，仍以个人为多，机构投资者比例低。 股价波动大：作为新兴市场，股价波动大。 股权分置：上市公司平均66的股份尚不能流通。 法规不完善：法规不完善，监管随意性大。 市盈率高：目前平均市盈率约27倍，高于香港。 目 录 一、A股市场概况 二、A股发行上市程序 三、A股发行上市条件 四、A股市场上市的利弊分析 五、案例分析 六、招商证券简介 二、A股发行上市程序 说明：上市的途径可以分为直接改制上市和间接买壳上市。在此我们仅指直接上市。 第一阶段：重组 主要内容： 按照上市要求，构造一个上市主体。 持续时间：36个月。视企业本身复杂程度而定。 第二阶段：改制 主要内容 设立为股份公司。 需要政府有关部门批准。 以在工商局登记设立为股份有限公司为标志。 持续时间：26个月。内资企业较快，若是外商投资企业则较慢。 重组和改制阶段需要聘请的中介机构：财务顾问、律师、会计师、评估师。 第三阶段：上市辅导 主要内容 证券公司对企业进行证券法规及公司治理辅导和规范。目的在于完善法人治理结构、健全企业财务制度、使企业熟悉公司信息披露规则 以辅导验收为结束标志。 持续时间：中国证监会规定为12个月。 所需聘请的中介机构：具有保荐资格的证券公司。 第四阶段：申报和预审 主要内容 企业在证券公司等中介机构的配合下上报上市申请文件，中国证监会发行部进行初步审核。 以出具初审报告为标志。 持续时间：36个月。 需聘请的中介机构： 主承销商和保荐机构。 一般而言，主承销商和保荐机构就是辅导机构。如果不是原辅导机构，就需要重新辅导半年才能申报。 发行人律师。 申报会计师。 评估机构（如需要）。 第五阶段：终审 主要内容 材料报中国证监会发审委审核，并作出上市与否的裁决。 以宣布审核结果为标志 。 持续时间：通知上会到上会一般10天 左右。 第六阶段：等待发行 主要内容 中国证监会根据市场情况，安排企业择机发行 。 持续时间 以前一般为69个月；改为询价机制后，企业过会后马上可以选择发行。 第七阶段：发行 主要内容 正式向社会公开发行股票。 以募集资金到位为发行结束标志。 持续时间：一般不超过15天。 第八阶段：上市 主要内容 材料报上海或深圳证券交易所，申请安排股票挂牌上市。 以股票挂牌交易为标志。 持续时间：57天。 总结 根据前述各阶段时间安排，一家公司从改制到最终上市，如果是从有限责任公司整体变更为股份有限公司，最短1.5年就可以上市；如果是进行大规模的重组后设立股份公司，则需要运行3年，最短也要3.5年才能上市。 在可能的情况下，我们都会选择整体变更的方式，以尽量缩短发行上市的周期。当然也要视企业的具体情况而定。 询价机制执行后，不需要排队等待发行，企业发行上市的周期将大大缩短。 目 录 一、A股市场概况 二、A股发行上市程序 三、A股发行上市条件 四、A股市场上市的利弊分析 五、案例分析 六、招商证券简介 三、A股发行上市条件 主要法规 中华人民共和国公司法 中华人民共和国证券法 股票发行与交易管理暂行条例 中国证监会证监发【2003】116号关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知 中国证监会股票发行审核标准备忘录等 主要发行上市条件 注意：以下发行上市条件是指改制并经过券商辅导一年之后应达到的条件，并不是改制前就要求达到的条件。 需改制为股份有限公司； 股份公司发行后的股本总额不少于5000万股；据说公司法修改后将变为3000万股。 发起人认购的股份不少于3000万元； 股份公司开业三年并连续三年盈利，国有企业整体改制或有限责任公司整体变更为股份有限公司的可以连续计算。 公开发行的股份占公司股本总额的25以上，股本总额超过4亿元的应占15以上。 发行前一年末，净资产占总资产的比例不低于30，无形资产占净资产的比例不高于20。 最近三年无重大违法行为。 其他条件 与控股股东及其控制的企业之间不存在同业竞争。 最近1年与控股股东及其控制的企业之间关联交易的比例不超过30。 与控股股东在业务、资产、机构、人员、财务方面完全分开。 聘请占董事总人数三分之一以上的独立董事。 控股股东不存在巨额负债或出现资不抵债的情况。 公司财务状况不存在重大缺陷。如资产减值准备计提不稳健、存在重大的对外担保等或有事项、存在重大的非经常性损益、业绩严重依赖政府优惠政策等等。 公司前三年业绩良好，并且未出现逐年下滑的情形。 问题一：何种规模的企业可以考虑改制？ 前述条件是指向中国证监会申报材料时所需达到的条件。因改制到最终申报材料至少有1年多的周期，因此改制前企业的规模可以适当放宽。 一般而言，净资产规模在4000万（2500万元）以上，净利润在1000万元以上的企业均可以考虑改制。经过1年多的积累后，到发行上市前净资产规模至少能达到56000万元左右。 如果目前的规模达不到4000万元，可以考虑通过增资扩股等方式，快速增加企业规模。 如果是主营业务相同的两个或两个以上的企业，可以考虑通过增资扩股的方式合并上市。 问题二：企业改制上市需要具备哪些业务条件？ 主营业务突出。 生产经营符合国家政策。钢铁、水泥、电解铝、房地产。 公司所处行业及公司本身具有良好的成长性。一般来说，夕阳行业的公司很难上市。如：家电、纺织等。 公司在行业中已经具备良好的竞争优势。如市场占有率、技术优势、成本优势等等，可以是某一方面，也可以是多方面的竞争优势。 已形成良好的业务模式，并已具备明确的发展规划。企业的业务模式已在过往经营中被证明具有很强的竞争力，且能够保证未来的持续稳定发展。 一般来说，以商业性企业不适合于上市。 问题三：企业改制上市需要支付哪些成本？ 中介机构费用：包括改制阶段和发行上市阶段需支付的费用。 规范化运作的费用：如剥离与主营业务不相关的资产的成本；按企业会计制度调帐的成本；需在上市前及时缴纳所欠全部税收的成本等等。 丧失部分股权分红收益：上市意味着引入新的股东，让出部分股权，因此短期内原有股东的分红收益会减少，但从长期来看，新股东投入的资金会产生新的效益，从而弥补这一损失。 问题四：03年、04年上市的民营企业的一般特点？ 1、家族色彩较浓厚 已上市的民营企业中，既有自然人直接持股的家族企业模式，也有通过法人间接持股的模式。 2、规模一般较小。 主营业务收入在25亿元的居多。净资产规模一般在1亿元左右。而且规模有越来越小的趋势。 3、产品结构一般比较单一。 民营企业一般是从单一产品领域起步并逐步在该领域占据比较优势。 4、在某一领域具备特定的优势。包括： 在技术方面的优势：如拥有技术专利或排他性的专有技术，或技术创新能力极强。 在市场方面的优势：如主要产品在国内的市场占有率能够排在前几名。 在生产管理方面的优势：如企业能够通过高效的管理，在行业内具备较强的成本优势。 其他优势，如：虽然企业在技术、市场、管理方面均没有特别之处，但其开创了一种独特的业务模式，该业务模式能够保证公司的可持续发展。 5、发行前成长性和业绩一般较好。 从已上市的民营企业的前三年财务报表来看，企业的成长性一般较好，主营业务收入和利润的年增长率较高。这不排除为了上市包装，通过合理的手段使收入和利润在年度之间进行调节。 企业上市前的净资产收益率较好。因首次上市筹资额约为净资产的2倍，因此上市前需要有较高的收益率，以保证上市后第一年净资产收益率不被过度摊薄。 问题五：证监会在审核民营企业时关注的重点 除一般性要求外，证监会在审核民营企业时还将重点关注以下问题： 1、业绩的真实性问题 银广夏、东方电子、蓝田股份。 2、是否具备可持续发展的能力。 民营企业一般规模较小，成长性较好，但发行上市后，企业的规模将扩大，因此能否实现持续的增长成为证监会关注的问题。 问题六：中介机构在发行上市过程中将起到哪些关键性的作用？ 除企业自身具备较好的基础之外，中介机构在发行上市中也将起到关键性的作用： 1、重组方案的设计 2001年核准制之后的发审会的统计结果表明，绝大多数未能通过发审会审核的企业并非经营情况不好，而是因重组方案设计失误，导致企业先天不足，难以适应发行上市法律法规的变化。 2、上市之前的规范。 任何一家企业都会存在问题，中介机构的作用在于：发现问题并恰当解决问题，既使企业在申报材料前能够符合中国证监会的规定，又不致对企业产生较大的负面影响。 3、协助企业制定战略规划。 企业上市与其发展规划密不可分，因此，保荐机构应该能够根据企业自身的特点，提供战略咨询，并根据企业战略规划确定发行上市的方案。 4、对预审员和发审委委员的合理引导。 对同一问题的不同描述会使读者产生不同的印象。因此，如何采用恰当的描述方式，合理引导预审员和发审委委员需要很高的技巧。 5、在发行过程中的作用。 保荐机构是否与机构投资者具有良好的沟通能力将直接影响发行定价。 目 录 一、A股市场概况 二、A股发行上市程序 三、A股发行上市条件 四、A股市场上市的利弊分析 五、案例分析 六、招商证券简介 四、A股发行上市利弊分析 有利方面： 1、可以为企业融入大量的发展资金。 企业在经过一段时间的原始积累后，往往会面临研发力量需要升级，市场销售需要加强，品牌需要提升等一系列问题。这些都需要大量的资金作为后盾。 依靠企业自身净利润积累的资金难以满足发展的需要。而因规模较小，可用于抵押的资源少，银行贷款的获得难度也较高。 因此，对于民营企业而言，一边发展一边为上市作准备不失为一条未雨绸缪的捷径。 2、可以开通未来在公开资本市场上融资的通道，获得稳定有效的资金源泉，为公司持续发展奠定金融基础。 一家完成首次公开上市的公司只要具有较高业绩和发展潜力，很容易再度在证券市场上筹措源源不断的资金。 3、可以增加资本，快速扩大企业的规模。 一般而言，在A股市场首次融资的规模可以达到净资产的2倍。再融资时，融资规模最高可以达到1倍净资产。也就是说，如果企业能在A股市场实施两次融资，净资产规模可以扩大到6倍左右。 4、可以增强企业的负债能力 企业股票发行成功意味着可以降低其资产负债率，这对于企业在发展过程中进行债务融资（不仅包括银行贷款、商业信用，还包括在未来发行可转换公司债券）等奠定了良好的基础。可转债是一个非常好的再融资品种，是股权融资和债权融资的一种结合。 同时，作为上市公司，更易获得银行和其他债权人的信任。 5、与银行贷款相比更具优势 所筹集的资金具有永久性，无到期日，没有还本压力。回旋余地较大，企业盈利好则多分红，盈利不好则少分红，甚至可以不分红。 与银行贷款相比一次筹资金额较大。 6、增加原始股东的资产净值，短期内实现原始股东价值的最大化，增加股权的变现能力 有限责任公司整体变更为股份有限公司时，发起人的股份是按1：1的比例折股的。 而向公众公开发行股份的价格长期以来是按证监会规定的市盈率或发行前一年末的二倍净资产来确定的。 一旦发行上市，作为发起人的现有股东就能够享受到公众股溢价发行形成的巨额资本公积。 举例说明：一家总股本和净资产为1亿元、净利润- 高氯酸对阿胶进行湿法消化后, 用导数火焰原子吸收光谱技术测定阿胶中的铜、“中药三大宝, 人参、鹿茸和阿胶。”阿胶的药用已有两千多年的悠久历史, 历代宫 马作峰.论疲劳源于肝脏J.广西中医药,2008,31(1):31. 史丽萍,马东明, 解丽芳等.力竭性运动对小鼠肝脏超微结构及肝糖原、肌糖元含量的影响J. 辽宁中医杂志, 王辉武,吴行明,邓开蓉.内经“肝者罢极之本”的临床价值J . 成都中医药大学学报,1997,20(2):9. 杨维益,陈家旭,王天芳等.运动性疲劳与中医肝脏的关系J.北京中医药大学学报. 1996,19(1):8.1 运动性疲劳与肝脏 张俊明.“高效强力饮”增强运动机能的临床J中国运动医学杂志，1989，8（2）：10117 种水解蛋白氨基酸。总含量在56.73%82.03%。霍光华采用硝酸-硫酸消化法和18（4）：372-374.1995,2062 林华,吕国枫,官德正等. 衰竭运动小鼠肝损伤的实验性J.天津体育学院党报, 1994,9(4):9-11. 凌家杰.肝与运动性疲劳关系浅谈J.湖南中医学院学报.2003，2（6）31. 凌家杰.肝与运动性疲劳关系浅谈J.湖南中医学院学报.2003，23（6）：31. 谢敏豪等.训练结合用中药补剂强力宝对小鼠游泳耐力与肌肉和肝Gn, LDH 和MDH 的影响J中国运动医学杂 杨维益,陈家旭,王天芳等.运动性疲劳与中医肝脏的关系J.北京中医药大学学报. 1996,19(1):8.2.1 中药复方2.2 单味药33 阿胶和复方阿胶浆 常世和等.参宝片对机体机能影响的J.中国运动医学杂志，1991，10（1）：49. 聂晓莉，李晓勇等.慢性疲劳大鼠模型的建立及其对肝功能的影响J. 热带医学杂志，2007,7(4)：323-325.3.1 概述3.2 关于阿胶和复方阿胶浆医疗保健作用的3.2.1 营养成分和评价3.2.2 阿胶的药理作用3.2.3 阿胶的临床应用4 Xie MH, etalEffects of Hong jing tian she 1u on reproductive axis function and exercise capacities in men. The5 周志宏等补肾益元方对运动小鼠抗疲劳能力的影响J.中国运动医学杂志，2001，20（1）：83-84202-204.5InternationalCourseandConferenceonPhysiologicalChemistry and Natrition of exercise and training (Abstract)6 杨维益等中药复方“体复康”对运动性疲劳大鼠血乳酸、p 一内啡肤、亮氨酸及强啡肤Al-13 影响的实验研。仙灵口服液可提高机体运动能力，加速运动后血乳酸的消除。F3 口服液能调整PCO2 孙晓波等鹿茸精强壮作用的J.中药药理与临床，1987，3（3）：11. 于庆海等高山红景天抗不良刺激的药理J中药药理与临床，1995，7（7）：283. 牛锐淫羊藿炮制前后对小鼠血浆睾丸酮及附近性器官的影响J中国中药杂志，1989,14(9):18P 0.05) 。肝脏是动物机体重要脏器之一,Pi，同疲），肝主筋，人之运动皆由于筋，故为罢极之本”。人体肝脏的功能活动也必阿胶, 味甘性平, 入肺、肝、肾经, 具有补血止血、滋阴润肺的功效。神农本阿胶,又称驴皮胶,为马科动物驴的皮去毛后熬制而成的胶块,是中国医药宝库中阿胶、熟地配伍能使补而不滋腻, 共奏益气补血之功, 主要治疗各种原因导致的气血阿胶对细有促进作用；提示阿胶能提高机体免疫功能。 另外阿胶具阿胶具有很好的止血作用，常用来治疗阴虚火旺、血脉受伤造成的出血。比如，阿胶能治疗缺铁性贫血，再生障碍性贫血等贫血症状，阿胶对血小板减少，白细阿胶是一类明胶蛋白，经水解分离得到多种氨基酸，阿胶具有很多的药理作用和阿胶又称驴皮胶, 为马科动物驴的皮去毛后熬制而成的胶块。中药界有句口头禅:阿胶中的营养成分比较多，主要有蛋白质、多肽、氨基酸、金属元素、硫酸皮肤。把阿胶应用于运动员或人群中的实践应用性，具有很大的潜力和市场前景，白血病、鼻咽癌、食道癌、肺癌、乳腺癌等。阿胶不温不燥，老少皆宜，一年四季均伴随现代竞技体育的强度越来越大，运动员在大运动量训练后出现的各种疲劳征象，胞减少等症也具有效果明显效果；另外，经配伍，阿胶可用来治疗多种出血症。医学保健作用，阿胶具有耐缺氧、耐寒冷、抗疲劳和增强免疫功能作用；同时，阿胶具有本文的目的意义有以下两个方面：一是通过阿胶的抗疲劳能力，来进一本以运动性疲劳相关症状明显的篮球运动员为对象，以谷丙转氨酶、谷表明，阿胶还用于治疗妊娠期胎动不安，先兆流产,习惯性流产等。对于月经病步了解运动员服用阿胶以后，不但能够使男女运动员的谷草转氨酶含量水平、谷丙转参促进人体对糖原和三磷酸腺苷等能源物质的合理利用, 并使剧烈运动时产生的乳草经将其列为上品。本草纲目载阿胶“疗吐血衄血, 血淋尿血, 肠风下痢, 女草转氨酶、谷酰转肽酶、总胆红素、白蛋白和白蛋白/球蛋白含量水平为测定指标，产生运动。从中医学的观点来看，筋就是聚集在一起的肌肉束，膜是筋的延长和扩布；常所说的肌腱和韧带等器官，韧带和肌腱坚韧有力。通过韧带和肌腱伸缩牵拉骨骼肌充在筋”, 也就说明了筋的功能受到肝脏的调节, 所以, 医家大多从筋与肝相关的角除运动后的疲劳, 已经成为运动医学领域的热点,而中医药在改善、消除运动性促进肌肉和肝脏有氧氧化能力的作用。 红景天圣露能促进机体运动后的恢复和消除促进血液凝固和抗贫血作用，有提高血红蛋白红细胞，白细胞和血小板的作用。到影响。的变化, 主要表现为部分肝细胞破裂, 内容物进入窦状隙, 未受损的肝细胞糖原明的核心问题之一, 也是运动训练学所要克服的核心问题之一, 疲劳是机体的一的滋补类药品；因始产于聊城东阿，故名阿胶，距今已有两千多年的生产历史；最早低分子肽含量分别是15%45%、10.97%13.18% 。霍光华采用标准水解法和氨基低运动后血清尿素氮含量； 加速体内尿素氮及血乳酸的清除速率；提高小鼠的游泳点、“肝之合筋”的观点、“肝者,其充在筋” 的观点、“食气入胃,散精于肝,淫气于动领域的广泛应用。动性疲劳关系最为密切者当首推肝脏。动性疲劳后机体恢复作用和机制的十分活跃。动员和贮备，以及机体对运动刺激的适应和运动后的疲劳的恢复起到重要的促进作用度阐述肝与疲劳的关系, 其实肝尚可通过脏腑气血等多个途径影响疲劳感的产生和度的DS 标准液, 加适量天青试液, 536nm 处测定吸收值, 建立工作曲线回归方程。对于运动产生的机理, 中医学解释比较通俗易懂, 即：韧带和肌腱的伸缩牵拉骨对运动性疲劳的多集中于中枢疲劳与外周肌肉疲劳，而较少涉及肝脏实质器而略于补立法，以健脾保肝、补中益气组方的确是防治运动性疲劳的一条新思新。故发挥和延缓运动性疲劳的产生都能起积极而有效的作用。总之,体力和脑力的产生均复的适应能力。复方阿胶浆是由阿胶、红参、党参、熟地、山楂等药组成, 主入肝、脾两经。方肝，人动血运于经,”的论述。明确指出运动能力与肝和血密切相关。这种“动则血肝脾同处于中心位置，共同掌管着气化的职责，所以运动性疲劳的气虚神乏大多是由肝损害可导致动物运动能力下降, 也有大量实验观察了急性力竭疲劳对动物肝脏的肝糖原、肌糖元含量下降, 其程度随着衰竭运动次数增加而增加。林华等通过对衰肝有关，由此可以推测神经递质、激素的释放等生理活动均同肝脏有密切关系。再者肝与筋的关系非常密切，在许多著作中都阐述了这一观点。如“肝主筋” 的观肝脏对内分泌具有促进作用。中医认为，胆汁的分泌、女子的排卵、男子的排精均主藏血、主筋，为“罴极之本”，有储藏营血与调节血量的作用,是提供运动所肝主疏泄，调畅气机，对气血津液的生成、输布和代谢有着重要意义。就运动生高山红景天在疲劳情况下能提高机体持续工作的时间，维持血压、心率的正常水高小鼠肝糖原的储备量； 降低运动后血清尿素氮含量；加速体内尿素氮及血乳酸的骼肌产生运动。素问六节藏象论曰：“肝者,罢极之本,魂之居也, 其华在爪, 其个特别复杂的生理生化过程。 总的说来，疲劳可分为生理疲劳和心理疲劳。 1982工作能力的作用。强力宝能促进肌肉和肝脏有氧氧化能力的作用。参宝片也能具有官的疲劳。肝脏作为人体重要的脏器，与运动性疲劳的关系极为密切。国际运动医学协会主席普罗科朴(Polo1Capur) 认为运动性疲劳问题是运动医学过度的训练、残酷的比赛引起的缺氧、强应激反应会导致机体的神经内分泌系统、心过去一段时间，抗运动性疲劳传统上单纯采用补的模式,现在，中医药抗疲劳出还认为“食气入胃，全赖肝木之气以疏泄之，而水谷乃化，气血方得以运生”，说明和血虚者，如服用阿胶补益，也具有良好的效果。临床上充分发挥阿胶的养血、补血、恢复正常，促进酸碱平衡的恢复，减少碱性物质的消耗。机体的血量增加,以便增加通气/血流比值。肝内所贮存的血液就会更多的向机体全身肌腱和韧带等器官的力量。筋和筋膜向内连着五脏六腑，肝将脾输送来的精微之气浸、涉水等劳动或运动都称为“劳”, 而竞技体育由于其具有大运动量、高强度的加。剑, 便无踪无影。阿娇日日夜夜在狮耳山、狼溪河附近狩猎。最后, 用利剑杀死了一奖牌呢?毫无疑问是靠长时间艰苦的训练，然而伴随现代竞技体育的强度越来越大，娇, 决心要找到救治此病的特效药物, 为民解忧。阿娇姑娘日以继夜地爬山涉水, 不竭性运动后小鼠肝脏超微结构的观察, 发现连续7 次的衰竭运动使肝细胞呈现明显筋”的观点、“肝主身之筋膜”的观点以及明皇甫中明医指掌中的“劳伤乎肝,筋和筋膜把相邻的关节连在一起，对运动起着重要的作用；并且，筋和筋膜向内连着进小白鼠耐力的提高。经论有“肝藏血”的观点，另外，在素问五脏生成论里，也有“人卧血归于景天圣露、补肾益元方、体复康、仙灵口服液及F3 口服液等。复方阿胶浆能显著提究J北京中医药大学学报，1997，20（4）：37-40.具有多种代谢功能。血清谷草转氨酶、谷丙转氨酶升高在一定程度上反映了肝细胞的亢不抑,就会能协调精神、情趣和意志,使情绪稳定,思维敏捷,对运动技术水平的充分抗运动性疲劳的单味药主要有鹿茸、高山红景天、人参、淫羊藿和花粉等。实验抗运动性疲劳的中药复方主要有复方阿胶浆、高效强力饮、强力宝、参宝片、红可用，是强身健体的滋补佳品。阿胶中富含蛋白质降解成分，通过补血起到滋润皮肤劳感。” 运动性疲劳属中医“劳倦”范畴, 中医将劳力、劳役、强力举重、持重远行、劳模型组大鼠血清谷草转氨酶、谷丙转氨酶在此期间出现明显升高(P0.05 或理而言,如果肝脏的疏泄功能正常,就会使骨骼和肌肉强壮有力；如果气机调畅,那么力劳动时的疲劳, 并有效减少相同体力劳动下的出汗量等作用。两虚证, 通过补充和调节人体血液的贮备量而发挥抗疲劳的作用。药理实验亦证实人量方法表明, 阿胶水溶液(Murphy 法)与其经Gornall 双缩脲和Lowry 酚试剂反量水平。从而证实阿胶能提高运动员的抗运动性疲劳的能力。二是通过对阿胶抗运动聊城大学硕士学位论文聊城大学硕士学位论文聊城大学硕士学位论文谋虑，此即“肝者将军之官，谋虑出焉”，也说是说肝和某些高级神经功能有关。（3）年的第5 届国际运动生物化学会议将疲劳定义为: “机体生理过程不能持续其机能在疲劳方面的作用日益突出。近年来，在我国运动医学界，对中医药提高体能和促进运品将会更加得到世人的瞩目，其经济效益不可估量。平，红景天制剂适用于体育运动、航空航天、军事医学等各种特殊环境条件下从事特清除速率；提高小鼠的游泳时间。高效强力饮能提高心脏的搏出量从而具有提高心脏然而近年来中医肝和运动与疲劳的关系越来越受到关注, 目前,很多实验已证明人们为了纪念阿娇姑娘恩德, 就将驴皮膏叫做“阿胶”。人血痛, 经水不调, 子, 崩中带下, 胎前产后诸疾。” 现代表明, 阿胶含明胶认识运动性疲劳对肝脏的影响及判定指标、肝脏与运动性疲劳消除等方面的关若过度疲劳损伤了肝脏,那么肌腱和韧带必将非常疲乏而不能收持自如,运动就会受赛场是证明运动健儿的运动能力及其为国争光的最好场所。运动员靠什么去夺取伤。升高骨髓造血细胞、白细胞、红细胞和血红蛋白，促进骨髓造血功能，迅速恢复失血时间。疏泄功能失常,那么五脏气机也就紧接着发生紊乱,因此,有者认为,五脏之中,与疏于补。肝以其“主藏血”的生理功能对全身脏腑组织起营养调节作用,提供运动所输送；当运动结束或安静休息时,机体内剩余的血液就回输送回肝脏。所以，素问调鼠肝脏超微结构及肝糖原、肌糖元含量的影响, 发现力竭运动对肝脏超微结构有损伤,素和生物酸等。阿胶中蛋白质的含量为60%80%左右,樊绘曾等通过四种蛋白质定洗脱,使游离生物酸吸附在活性炭上。酸-高氯酸混酸消化中药阿胶, 采用火焰原子吸收法测定其中的铜。王朝晖等用硝酸酸转化为丙酮酸进入三羧酸循环, 为机体提供更多的能量, 因而人参可起到减轻酸自动仪测定不同炮制方法所得四种阿胶炮制品中各种氨基酸的含量, 均含有随着的进行和成果的问世，阿胶将会得到国内外运动员的青睐。阿胶这种产损伤程度，表明慢性疲劳可引起肝细胞物质代谢功能持续紊乱, 最终导致肝功能损调节疲劳程度的轻重。杨维益等认为疲劳产生的根本在于肝脏，五脏之中与运调节血量的功能，即“人动则血运于诸经，人静则血归于肝”，所以人体在应激状态调益肝血可提高体能和耐疲劳能力。廷并将其作为“圣药”专享。关于阿胶药名的由来, 还有一则动人的传说。据说很早吃饱喝足的小黑驴。她遵照老翁的嘱咐, 将驴皮熬成膏,用膏治好了许多吐血病人。吐血、尿血、痔疮出血等，适当配伍温经散寒药物还可以治疗虚寒性胃溃疡出血。为“圣药”专享。动物实验结果显示,复方阿胶浆能显著提高小鼠肝糖原的储备量； 降文献综述五脏六腑，是关节运动的重要功能结构,人的运动主要是来自筋的力量，也就是来自系，才能提供解决的办法。肝脏与运动性疲劳关系密切。在运动性疲劳发生时，肝脏下，肝脏对血液的调节可保证心脏、大脑及肾脏等重要脏器的血液的供应。（2）肝主显减少。聂晓莉等通过慢性疲劳大鼠模型的建立发现，与正常对照组比较, 慢性疲显性激素样作用，因为鹿茸乙醇提取物不能使去势小鼠和大鼠的前列腺和精囊重量增现了一种新的模式，那就是以“理气扶正”、“理血扶正”为原则组方，以疏为补或寓谢，增强细胞能量代谢和提高体细胞免疫功能 。体复康对机体在运动过程中能量的锌、锰含量。樊绘曾通过降解驴皮蛋白聚糖分离获得硫酸皮肤素(DS), 并用不同浓性疲劳能力的，更好的促进阿胶产品的开发和以及进一步促进阿胶产品在运性贫血的红细胞。须赖之于肝气的升发鼓舞，肝脏对气机的疏通调畅作用论据有三:（1）肝藏血，具有需的能量来源。内经载：“肝者，罢极之本”，王冰注：“运作劳甚者谓之罢（音需能量物质的重要来源。能保证运动过程中血液的正常循环。当机体在运动时，运动血不滞不瘀,有利于体内血液的循环和运动所需能源物质的补充；如果肝气升发而不血管系统等功能失调及免疫功能下降, 进而影响运动员比赛成绩的发挥。如何尽快消血脉和顺、经络通利,可濡润肌腱和韧带，让关节润滑流利、屈伸有力自如，同时气训练,身心接近极限的考验, 所以运动性疲劳可以看作一种对机体消耗更大的“劳”。严重制约着运动员运动水平的提高。阿胶的抗疲劳能力就具有举足轻重的意义。药三宝”之一。阿胶也称作驴皮胶、付致胶，具有明显的补血健身效果，自北魏或更要治好吐血