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文档简介
热钱运动的原因及危害 热钱的定义 热钱 HotMoney 又称游资 RefugeeCapital 或叫投机性短期资本 只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金 国际间短期资金的投机性移动主要是逃避政治风险 追求汇率变动 重要商品价格变动或国际有价证券价格变动的利益 而热钱即为追求汇率变动利益的投机性行为它包括投资在银行的存款 政府债券 商业本票及其它高流动性的资产 不少发展中国家为了加快本国经济发展 竞相提供优惠条件吸引外资和放松对资本流入的限制 金融衍生工具为冒险活动创造了良好的交易手段 对资金移动起了乘数作用 极大地增加了资金移动数量 热钱为什么会越来越热 美日等西方国家的自由化金融政策助长了投机 发展中国家的政策竞争为投机资本开了方便之门 金融创新使金融衍生工具应运而生 进入80年代后 由于金融创新的不断发展 国际资本市场一体化与竞争性的不断增强 发达国家对资本流动管制的主要趋势是放松 以促进资本外流 抵销经常帐户的巨额顺差增强本国金融市场的竞争 通讯技术的现代化 使时间和空间大大缩短 人们通过各种现代化传播媒体可以非常便捷地了解世界各地的政治 经济势态和交易行情 热钱的特点 趋利避险 移动速度快 热钱以间接投资为主 规模大 交易频繁 1 2 3 4 热钱的危害 由于热钱趋利而行 利大大进 利小小进 无利不进 没有长期投资的愿望 随时都有可能撤走 对资金流入国来说 根本不可能将其作长期使用 热钱的转移与各国货币政策目标背道而驰 增加了宏观调控的难度 本来一国货币汇率坚挺与否的物质基础是经济实力的强弱 但游资的冲击造成了汇价的扭曲 大量游资的流入造成外汇储备一时间的增加 还会推动股市上升 出现投机性泡沫 就有可能出现盲目扩大投资 增加投资虚假需求导致经济过热 一旦泡沫破裂 就会发生金融危机和衰退 国家外汇管理局明确指出 要坚持既要防止资金大量流出 也要防止资金集中流入的政策导向 因此应该严密监管国际资本流动 防范热钱兴风作浪 迪拜爆发债务危机 中东投资风险大增 部分避险资金涌来大中华地区 国内热钱有
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