指数基金投资对比.doc

今年对基金来说是指数基金年，中国资本市场的指数型基金呈现出前所未有的发展态势。预计到今年年底，新获准发行的指数型基金数量将超过以往7年发行数量的总和。股神巴菲特曾说过，“不买指数基金是你的错”，但面对如此众多的指数基金产品投资者突感困惑，该如何出手？为此，新浪基金特别策划指数基金购买指南，为投资者详解当前各类指数基金及选基策略。【评论】看标的 挑指数透视指数基因 挑选长胜基金指数基金已成为今年最受关注的基金品种。挑选指数基金首先是选指数，而如今市场上指数众多，它们之间到底收益特征有什么差别。指数基金篮子搭配法则合理配置不同标的指数基金对于应对震荡市风险，显然具有更为重要的意义。看清三特征精选指数基金选择指数首先要看三个重要特征：一是成份股流动性好；二是成份股盈利能力强；三是成长空间大。指数基金按跟踪标的分类沪深 300嘉实300、大成300、广发300、工银300、鹏华300、南方300、华夏300、国泰300、银华300、富国300、建信300、银河300、国富300、易方达300中证 100中银 100 、海富 100 、诺安 100 、长盛 100 、华宝 100 、华富中证 100上证 50易基 50 、 50ETF上证 180180ETF 、 180ETF 联接、万家 180深证 100融通深 100 、深 100ETF 、深 100ETF 联接中证 500广发 500 、南方 500上证 180 公司治理治理 ETF 、交银治理联接深证成份指深成 ETF 、南方深成联接其它华安 MSCI 、中小板、博时裕富、长城久泰、银华 88 、融通巨潮、万家公用、友邦华泰红利 ETF 、富国天鼎、添富上证综指、央企 ETF表：全部指数基金按跟踪标的划分，截止日期 09.11.20 (国金证券研究所)主要指数表现2006年以来个主要指数回报率比较指数名称200620072008今年以来2006至今上证指数130.43%96.66%-65.39%77.04%177.64%沪深 300121.02%161.55%-65.95%95.19%284.22%中证 100-145.69%-66.48%85.44%-上证 180120.61%151.55%-66.34%91.18%257.14%深证 100129.89%181.67%-59.42%111.66%404.28%数据来源：财汇资讯 截止日期：2009-11-24主要标的指数简介沪深300指数在上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只。样本选择标准为规模大、流动性好的股票。成分股覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。上证180上海证券交易规模大、流动性好、行业代表性强的180只股票。貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。促进市场对“蓝筹股”的关注。上证50上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。深证100以深圳市场全部正常交易的股票(包括中小企业板)作为选样范围，选取100只A股作为样本编制而成的成分股指数，并保证中小企业成份股数量不少于10只，属于描述深圳多层次市场指数体系核心指数。中证100从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。中小板价格指数深圳市场中小板指总股本较小的，流通盘小，高成长的股份公司。中证500指数扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由排序，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低排序，取前500名的股票作为样本股。综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。上证红利指数在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。权重：中石化2006年以来各主要指数回报率比较图（财汇资讯 截止日期 2009-11-24）选指基 查费率基金代码基金简称管理费率(%)托管费率(%)基金代码基金简称管理费率(%)托管费率(%)000051华夏沪深300指数0.50.1519180万家180指数10.2020011国泰沪深300指数0.50.1519300大成沪深300指数0.750.15040002华安中国A股增强指数10.2519686交银治理0.50.1040180华安上证180ETF联接0.50.1510010治理ETF0.50.1050002博时裕富指数0.980.2510050华夏上证50ETF0.50.1100032富国天鼎中证指数增强1.20.2510060上证中央企业50ETF0.50.1110003易方达上证50指数1.20.2510180华安上证180ETF0.50.1110020易方达300指数0.50.15510880友邦华泰上证红利ETF0.50.1161604融通深证100指数10.2150008瑞和小康10.22163808中银中证100指数增强10.15150009瑞和远见10.22180003银华-道琼斯88指数1.20.25159901易方达深证100ETF0.50.1202015南方沪深300指数0.650.15159902华夏中小板ETF0.50.1240014华宝兴业中证100指数0.50.15160119南方500(LOF)0.60.12270010广发沪深300指数0.750.15160615鹏华沪深300指数(LOF)0.750.15320010诺安中证100指数0.750.15160706嘉实沪深300指数0.50.1450008国富沪深300指数0.850.15161607融通巨潮100指数(LOF)1.30.2470007汇添富上证综合指数0.750.15161811银华沪深300指数(LOF)0.50.15481009工银沪深300指数0.60.1165309建信沪深300指数(LOF)0.750.15519100长盛中证100指数0.750.15数据来源：财汇资讯费率：你了解多少指数基金管理费率差异悬殊申购费，指数型基金通常比普通股票型基金的申购费率低1/3左右。托管费同样值得重视，指数型基金的托管费一般在0.25%0.10%之间。一般管理费率在0.5%左右的指数型基金，托管费为0.1%。指数基金谁的费率最低理财专家提醒投资者，对于完全复制跟踪标的指数的指数基金而言，费率高低成为决定长期回报的关键因素。低费率指数基金10年可多赚34%开放式指数基金越来越多，投资者如何在跟踪同一标的的指数基金间作选择？基金分析人士表示，投资者需要抱着“锱铢必较”的原则，选择那些管理费率、托管费率和申购赎回费率水平更低的指数基金。选指数基金要兼看费率和误差专家表示，作为被动投资的基金产品，指数基金受基金公司主动管理影响较小，业绩上差别不大，选择时投资者可重点关注指数跟踪误差和基金的费率情况。选指基 看跟踪误差跟踪误差衡量指数基金管理能力指数基金将成为未来市场主流品种之一，多只指数基金同台竞技，而且产品定位不像主动型基金那么分野明显，应该如何挑选？对于被动型产品，跟踪误差最能衡量基金公司和基金经理的指数管理能力。跟踪误差最大差十倍 指数基金投资能力分化在投资者忙着比较绝对收益率的同时，指数基金最应该被关注的一项指标跟踪误差却一直被基民忽视。基金业内人士表示，对于被动型指数产品，跟踪误差最能衡量基金公司和基金经理的指数管理能力。而最近的一项研究报告显示，在今年上半年上涨最快的ETF（交易型指数基金）中，跟踪误差最大者和最小者相差超过10倍。什么是跟踪误差 跟踪误差是基金净值收益率与基准指数收益率之间差值的标准差，这个差额越小，代表指数基金与标的指数有更好的拟合度。对于普通指数基金而言，行业内比较认可的正常跟踪误差值一般在2-3%以内。 一般来说，影响指数基金出现偏离度和跟踪误差的主要因素有三个：基金管理人的主动性管理冲动，申购赎回量的影响以及标的指数成份股调整。 就完全复制型的指数型基金而言，其重点不在于打败指数，而是跟踪并完全复制指数的走势，与标的指数走势越接近，跟踪误差越小越成功。相对而言，增强型的跟踪误差会高于完全复制型指数基金。各指数基金跟踪误差表基金简称基金类型跟踪指数简称跟踪误差(%)平均偏差(%)基金简称基金类型跟踪指数简称跟踪误差(%)平均偏差(%)华夏沪深300指数完全复制型沪深300指数1.4916861.206224中银中证100指数增强完全复制型中证100指数2.8495762.295182国泰沪深300指数完全复制型沪深300指数0.3028570.260128建信沪深300指数(LOF)完全复制型沪深300指数1.1664271.015679华安中国A股增强指数完全复制型上证成份指数0.8203840.601096银华-道琼斯88指数完全复制型道琼斯中国88指数0.8207650.617205博时裕富指数完全复制型新华富时200指数0.3130380.241592长城久泰中信标普300指数完全复制型中信标准普尔300指数0.2669170.212046富国天鼎中证指数增强完全复制型中证红利指数2.3328411.218872南方沪深300指数完全复制型沪深300指数0.3173420.225064易方达上证50指数完全复制型上证50指数0.4303330.334117华宝兴业中证100指数完全复制型中证100指数2.1056351.66126易方达300指数完全复制型沪深300指数2.2551111.834361广发沪深300指数完全复制型沪深300指数0.5842880.337413瑞和小康完全复制型沪深300指数2.020261.335728诺安中证100指数完全复制型中证100指数2.5704342.999614瑞和远见完全复制型沪深300指数2.6670252.291236华富中证100指数完全复制型中证100指数-易方达深证100ETF完全复制型深证100价格指数0.0599630.042206国富沪深300指数完全复制型沪深300指数1.066270.775735华夏中小板ETF完全复制型中小板100指数0.4703240.281058汇添富上证综合指数增强型上证综合指数0.2670140.234642深成ETF完全复制型深证成份指数-工银沪深300指数增强型沪深300指数1.4848880.564709南方500(LOF)完全复制型中证500指数2.3209621.836654治理ETF增强型上证180公司治理指数2.9959812.729378鹏华沪深300指数(LOF)完全复制型沪深300指数0.9101660.477204华夏上证50ETF增强型上证50指数0.1625590.133566嘉实沪深300指数完全复制型沪深300指数0.243990.205731上证中央企业50ETF增强型上证中央企业50指数1.0774320.72244国投瑞银瑞和沪深300完全复制型沪深300指数2.1445081.379419长盛全债指数增强债券增强型全债指数（中信）0.7479650.57403融通深证100指数完全复制型深证100指数0.3368880.251326华安上证180ETF增强型上证成份指数0.1704350.127737融通巨潮100指数(LOF)完全复制型巨潮100指数0.2554870.200247友邦华泰上证红利ETF增强型上证红利指数0.0759130.047991银华沪深300指数(LOF)完全复制型沪深300指数1.9583891.248321长盛中证100指数增强型中证100指数0.3121860.242138万家公用事业行业股票(LOF)完全复制型巨潮公共服务指数1.1870430.984101万家180指数增强型上证成份指数0.3805830.324221海富通中证100指数(LOF)完全复制型中证100指数2.5834051.679814大成沪深300指数增强型沪深300指数0.2511930.215964天治核心成长股票(LOF)完全复制型新华富时全指1.9660311.526137 数据来源：财汇资讯 截止日期2009-11-25选指基 参考历史业绩不超越反落后 增强型指数基金未见增强今年上半年指数基金业绩的光芒四射，一定程度上刺激了新一波的扩容潮，但荣耀并非属于所有指基。指数基金明年表现可期回顾今年以来的各类基金运行情况，指数基金在上升市场中体现出极好的收益性。德圣基金研究中心数据显示。甩掉冰火两重天 好指数基金领涨不领跌进入11月，A股连日走高，指数型基金以超80%的平均收益遥遥领先于各类型基金。沪深300指数等老牌指数基金表现突出2006年，股票型基金火爆异常；2008年债券型基金一枝独秀；2009年指数型基金异军突起。指基投资策略向巴菲特学习投资指数基金巴菲特从不荐股，也从不预测市场走势，但是许多投资者都知道巴菲特唯一推荐过的投资品种就是指基。无为而治的指数基金投资哲学很多投资者一路走来，随A股市场曾历经高点，也相伴走过谷底。现在的投资，更多的时候不是在跟市场作战，而是跟自己、跟人性作斗争。指数基金分析及投资策略指数型基金在今年的上半年表现非常不错，平均净值增长在68%左右，远远超过了其他主动型基金。那么指数基金本身有有什么优势？已成立指数基金今年以来业绩表现序号基金代码基金代码今年以来净值增长率序号基金代码基金代码今年以来净值增长率标准指数型基金标准指数型基金1519180万家上证180指数74.95%23040180华安上证180ETF联接6.90%2050002博时裕富指数78.98%24161811银华沪深300指数(LOF)2.80%3510050华夏上证50ETF72.23%25161207国投瑞银瑞和沪深300指数0.60%4160706嘉实沪深300指数(LOF)82.45%26320010诺安中证100指数-3.70%5159901易方达深证100ETF101.31%27162307海富通中证100指数(LOF)-3.00%6519300大成沪深300指数80.59%28165309建信沪深300指数(LOF)-2.10%7510180华安上证180ETF78.31%29162711广发中证500指数(LOF)-0.30%8159902华夏中小板ETF7