中小企业私募债宣讲.pptx

中小企业私募债 2012 8 中小企业的贡献 在保障和改善民生方面 中小企业是社会就业的重要渠道中小企业是富民惠民的重要途径中小企业是践行社会主义核心价值体系的重要群体 在壮大县域经济方面 中小企业为支撑县域经济增长作贡献中小企业为解决 三农 问题作贡献中小企业为城乡统筹发展作贡献 我国中小企业占全部企业数的99 工业总产值和利税分别占60 和40 每年出口创汇占60 提供了75 的城镇就业机会 中小企业的贡献 中小企业是国民经济 当前中小企业的面临两大困难 生产经营成本剧增能源原材料价格大幅上涨 企业用工结构性矛盾导致劳动力成本急剧加大 税费负担依然偏重 出口利润空间受到挤压 融资难题凸显中小企业很难获得国有大银行的信贷支持 中小企业融资成本高 中小企业很难参与直接融资 案例解析 做了18年民营企业今年撑不下去了 工厂在94年创立 地处长三角一个经济水平极高的城市 主营业务是机械加工 从94年建厂到2006年 每年保持15 的增长率 06年企业营业额2500万 毛利润在30 左右 预计07 08年更新生产线 需要1000万 自有资金500万 发展初期 时间 企业概况 问题 暂无 一切良好 2006 地方政府强制搬入工业园区 整厂搬迁 改建 装修厂房 耗尽自有资金06年时通胀已经加剧 原材料价格大规模上涨 广东地区的民工荒首现长三角 工人平均加了10 工资 人工成本上升 自有资金耗尽 2007 07年钢材和工业用油价格上涨 毛利润下降了10个点 我父亲开始着急 他把剩余的资金投入了当时在疯长的股市 想从里面圈一部分钱 再贷款在08年更新生产线 成本上涨 利润下降 时间 企业概况 问题 2008 08年全球经济开始下滑 我们厂的主要客户 日本方面的订单量急剧下滑 工厂开始采取裁员措施 08年底裁掉了三分之一的工人 金融危机影响 09年的时候浙江民营企业开始出现倒闭潮 原先的供货方 纷纷停摆应付款项无法及时到位 2009 资金链开始出现危机 2010 10年的时候人工继续疯长 原材料继续疯长 原本不怎么做的低利润订单也要开始抢 普通一线工人2000都留不住 食堂里烧饭的阿姨 每天工作4个小时 给1500居然嫌少10年民间借贷开始流行 我们接触了一些民间借贷机构 年利率几乎都在40 以上10年的时候账面出现亏损 这是开厂16年来的第一次 融资成本超过公司利润 成本居高不下 亏损 2011 11年继续困难 工厂开始了改革 进一步大规模裁员 人数从100降到了不足40 继续亏损 时间 企业概况 问题 2012 工厂撑不下去了 亏损 您的企业今年还撑得下去么 您为企业今年找到了合适的融资途径么 当前中小企业主要融资渠道 银行贷款 看上去很美 当前中小企业主要融资渠道 小额贷款不是企业经营长久之计 当前中小企业主要融资渠道 民间借贷 游走在危险边缘 当前中小企业主要融资渠道 股权私募 诱惑下的 毒苹果 中小企业私募债概述 中小微企业在中国境内以非公开方式发行和转让 约定在一定期限还本付息的公司债券 中小企业私募债券 发行私募债券的基本条件 中小企业界定 工信部联企业 2011 300号 发行私募债券的特殊条款 齐鲁证券规定 中小企业发行私募债券除应满足一般条件外 还应当满足我公司的下列特别要求 中小企业私募优势 优势一 时间成本 审批效率高 交易所自接收材料之日起10个工作日内完成备案 私募债券的整体流程及周期 中小企业私募优势 优势二 融资成本 私募债券的融资成本主要由债券利息和中介费用两部分构成 债券利息是私募债券融资成本最主要的组成部分 中介费用包括承销佣金 审计费用 评级费用 律师费用 担保费用等 票息成本 中小企业私募债作为我国的创新型金融产品 在定价方面尚无先例可循 从市场上现行的融资产品来看 集合中票与中小企业私募债的发行主体相似程度较高 目前市场上发行数量较多的期限为3年期集合中票 经过统计分析平均利率约6 8 之间 鉴于私募债的信用等级和流动性都较之偏低 预计票面利率在8 10 之间 中介费用按担保费用为2 年估算 中介费用合计大约为3 4 5 年 债券期限越长 中介费用每年分摊的成本越低 优势二 融资成本 齐鲁证券 全国排名领先的综合类证券公司 莱芜钢铁集团有限公司 中国建银投资有限责任公司 济南钢铁集团总公司 兖矿集团有限公司 新汶矿业集团有限责任公司 齐鲁证券公司总部 万家基金有限公司 鲁证期货有限公司 齐鲁证券北京办事处及分支机构 齐鲁证券上海办事处及分支机构 齐鲁证券重庆营业部 齐鲁证券有限公司是经中国证监会批准设立的全国性大型A类A级证券公司 注册资本52 12亿元 员工6000余人 公司在北京 上海 天津 重庆 广州 深圳 福州 厦门 武汉 杭州 沈阳 大连 长春等大中城市和山东省各市地设有150余家分支机构 控股鲁证期货公司 鲁证创业投资有限公司 参股万家基金管理有限公司 管理客户资产逾千亿元 截止2010年底 公司总资产425亿元 净资产108亿元 2011年评为A级AA类证券公司 齐鲁证券重庆西郊路证券营业部成立于2008年 经过三年的发展 现已成为公司在西南地区规模最大的证券营业部 营业部立足于杨家坪商圈 积极服务重庆精英人群 与多家银行 私募基金 投资公司等金融服务企业建