八,财务计划与投资报酬分析.doc

八,财务计划与投资报酬分析 八，财务计划与投资报酬分析8.1投资分析8.1.1股本结构我团队创业项目资金筹集方面，拟采用由我队队员合伙出资的形式。 预计本店初期需投入100万人民币，股本结构如下团队成员8人投资100万元人民币，每人平均投资12.5万，每人平均占股本的12.5%8.1.2投资规模本公司为（什么公司类型），公司的注册资本为100万元人民币。 主要用于前期的固定资产投资、开办费用，管理费用，营运费用等（如表1所示）。 类别固定资产投资店面装修项目数量单价（元）金额（元）30001501500100025001380500+10002700401800003000033002400060001000050002760300090005400电脑茶具桌椅（雅间）桌椅（大厅）空调冰柜消毒柜沙发屏风音响设备安全消防设施小计企业开办费（登记注册和营业执照费）小计营销费用（第一年）工资及福利水电费办公费（包含交通等费用房屋租金原材料备用金小计员工服装（这个应该算在哪啊？）10221662216+128320278780企业开办费21000流动资金1个月1个月2100050000655006000045000150000100000171502550表1总投资预算单位元8.21销售收入与成本预测根据市场规模和需求增长假设，第1年到第5年的收入将从400.32万元增长到771.6352万元（如表2）。 而成本从396.5157万元增长到584.8809万元（如表3）。 表2销售收入预测表单位万元项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入付现成本折旧税后净利现金流量合计表3成本费用预测表单位万元项目第一年第二年第三年第四年第五年固定资产折旧房屋租金人员工资及福利五险一金广告与业务招待费水电费维修费保险费总计办公费其他合计注:1)劳动成本等于总的基本工资加上27.5%（8%医疗保险，1%工会经费，12%养老保险，2%失业保险，3.5%住房公积金，1%生育保险）。 基本工资逐年递增1%。 2)其他是按照其他成本的千分之五预测的。 逐年增长1%。 第一年包括修卫生间花的所有费用。 3)生产产品的成本是按客流量的成一定比例的增长。 而客流量是前三年是按照20%的增长，而第四五年是按照17%增长。 4)房屋租金前两年不变。 从第三年开始逐年涨1%。 5)办公费用逐年涨1%。 6)广告费用从第三年开始降低10%。 8.2.2未来五年利润表参见年度利润表（表4），此项目虽然第一年就亏损，但金额不多。 且从第二年开始盈利，此后各年盈利呈快速增长趋势。 表4利润表编制单位单位元项目第一年第二年第三年第四年第五年 一、营业收入减营业成本营业税金及附加营业费用管理费用财务费用资产减值损失加公允价值变动收益投资收益 二、营业利润加营业外收入减营业外支出 三、利润总额减所得税 四、净利润减计提两金（20%）股利分配年初未分配利润未分配利润增加额未分配利润本年累计数报表附注说明1)亏损以“-”号填列2)管理费用包括房屋租金、工资、电话费、办公费、水电费、保险费、维修费、折旧费用等。 3)营业费用包括销售费用，广告费用，业务招待费。 4)根据国家对大学生创业的税收优惠政策，可享受两年免交所得税的政策优惠5)两金法定盈余公积金，任意盈余公积金（各10%）。 6)固定资产折旧预计使用年限是10年，净残值是5%，使用平均折旧年限法。 38.014*0.95/107)所得税税率20%。 8.2.3现金流量表现金流量表表5编制单位单位元项目第一年第二年 一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金购置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金金额投资支付的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计分配股利、利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额加期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额现金流量表表6编制单位单位元项目第三年第四年第五年 一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金购置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金金额投资支付的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计分配股利、利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额加期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额8.2.4未来五年资产负债表。 （如下表7）表7资产负债表单位元人民币年份第一年第二年第三年第四年第五年资产流动资产货币资金应收帐款存货待摊费用其他流动资产流动资产合计非流动资产持有至到期投资长期股权投资长期应收款固定资产原值减累计折旧固定资产净值长期待摊费用其他非流动资产非流动资产合计资产总计负债及所有者权益流动负债短期借款应付票据应付帐款流动负债合计负债合计所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计负债及所有者权益合计备注待摊费用装修所用的装修费用十年摊销。 净利润的分配根据本公司的企业投资计划，按照20%提取法定盈余公积，剩余80%进入未分配利润固定资产折旧期为10年，采用平均年限法期末残值。 8.3财务报表分析8.3.1企业营运能力分析（如下表8）表8企业营运能力分析第一年第二年名称第三年第四年第五年资产净利润率%资产回报率%总资产周转率%使用的盈利分析比率有资产净利润率=净利润/平均资产总额资产回报率=利润总额/平均资产总额总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额前两个比率从第一年到第五年呈稳健上升趋势，显示出公司良好的利润增长能力和资产回报情况。 但是总资产周转率从第三年开始降低，说明从第三年开始，企业全部资产的使用率降低，企业利用其资产进行经营的效率比不上钱两年。 应该提高销售额减少存货量或者处理闲置资产，以提高总资产的利用率。 8.3.2企业获利能力分析1)该投资项目的投资回报率:投资回报率=（年平均盈利额+折旧）投资总额=47.33%这反映投资回收期内单位投资每年均可以回收接近一半的的金额。 从这个角度来讲，此投资完全可行。 2)该投资项目的投资回收期投资回收期=投资总额/年平均盈利=2.61年。 所以，靠盈利回收全部投资需要2.61年的时间，以后各年的利润都是净收入8.3.3净现值、投资报酬率及回收期分析1)净现值从现金流表 5、6计算可知假设贴现率为10%，净现值NPV=64.1913万元。 从以上结果可知NPV0,即贴现后的现金流入大于贴现后的现金流出。 也说明该项目除回收投资外还有盈余。 单从净现值来看该项目可行。 2)该投资项目的内含报酬率IRR:当R=25%时，可计算出其净现值为-3.1892。 （25%-IRR）/(-3.1892-0)=(25%-10%)/(-3.1892-64.1913)IRR=24.29%，远大于预定的贴现率10%。 单从内含报酬率分析该项目可行。 8.4财务风险及对策8.4.1市场风险及对策由于初期总投资比较大，而且在新市场上提高知名度需要一定的时间，因此前期利润较少，甚至第一年度出现了些微亏损，可能会引起流动资金紧张。 应配合良好的营销策划，迅速打开市场，合理安排资金，加速资金流动。 8.4.2财务风险及对策1)由于资本结构单一，不利于公司的扩张。 应适当地向银行贷款，用于扩大企业的规模。 2)成本较高。 由资产负债表可知从第三年起，存货较多，还应该进一步加强对成本的控制。 应当控制采购成本和人力成本；加强对存货成本管理，减少库存，增加销售。 8.4.3经营风险由企业营运能力分析表（表8）可见，总资产周转率还比较低。 总资产周转率第一二年在逐渐升高，但从第三年开始降低，说明从第三年开始，企业全部资产的使用率降低。 企业利用其资产进行经营的效率比不上钱两年。 应当一方面提高