3月信贷数据点评 银行在社会总融资中仍占主导地.doc

广州私人贷款 t1q3月信贷数据点评 银行在社会总融资中仍占主导地3月信贷数据点评 银行在社会总融资中仍占主导地发布时间：2011-04-19 13:21编辑：深红 2011年4月14日，央行公布一季度金融统计数据报告，交通银行金融研究中心发布2011年3月货币信贷数据点评，报告显示社会融资总量数据首次公布，今年1季度社会融资总规模比去年同期略少，保持基本稳定。我们认为，这是央行在融资结构逐步多元化的背景下，进一步拓宽货币政策的关注面和提高货币政策有效性的一种有益尝试。虽然贷款和银行承兑汇票占社会融资总额的比重逐步下降，但仍在70以上，银行在社会总融资中仍占据主导地位。加之，以社会融资总量为中介目标实施货币政策，需要较为市场化的利率形成机制和更为优化的金融监管体制。因此，在相当长时间内社会融资总量指标可能还仅仅是央行的参考指标。 结构上看，新增贷款较上月回升主要是居民户贷款多增，这主要是因为前期已经签订合同的住户贷款需求集中在3月投放。此外，本月实际工作天数增加(2、3月实际工作天数分别为16和23天)也是原因之一。因此，信贷总量管控、准备金率连续上调的累积影响尤其是差别准备金率动态调整措施对贷款投放的约束作用依然较大，信贷紧缩态势继续。 假设全年人民币新增贷款的调控目标是7.5万亿元，则1季度占比约为30%，信贷投放的节奏较为适度。 从结构上看，票据融资持续负增长，这一方面是银行继续通过减少票据来腾挪贷款空间，另一方面也说明实体经济信贷需求旺盛。 受贷款余额增速回升、财政存款下放和外汇占款增加较多的影响，广义货币供应增速回升。在节后企业经营活动增加、企业活期存款增速相对较快的影响下，M1增速也有所回升。 在1季度出现贸易逆差、FDI保持基本稳定的情况下，新增外汇储备保持较高水平与境外资本流入明显增多有关。此外，1季度欧元对美元升值6，对外汇储备名义增长也有一定贡献。 未来信贷运行展望：在信贷供需偏紧的情况下，银行倾向于确保利率上浮较高的对公贷款而压缩住户贷款。因此，本月住户贷款多增是短期现象，难以持续，在准备金率持续上调、差别准备金率约束以及住房市场交易清淡等因素的影响下，年内信贷将继续呈平稳、增长可控的总体态势。全年人民币新增贷款总量预计在7-7.5万亿之间。 未来央行将继续实施稳健的货币政策以消除通货膨胀的货币因素。但近日国务院常务会议指出： 要充分估计货币政策的滞后效应，提高政策的前瞻性，避免政策叠加对下一阶段实体经济产生过大的负面影响 。我们总体的判断是未来货币政策收紧的力度将减轻、利率和准备金率上调的频率会放缓、工具更灵活，央票使用会较为频繁，汇率弹性会加大。 在央票发行利率上调、一二级市场利差基本消失的情况下，通过公开市场回笼流动性进一步得到恢复。在公开市场到期资金规模较大、外汇占款增势不减的情况下，预计公开市场回笼继续保持较大力度，并成为央行回收流动性的主要工具。 新增外汇占款较多，公开市场到期资金规模较大，仍需要上调需要通过准备金率来回收流动性。但不同规模银行的流动性差异更趋明显、对继续大幅普调准备金率也构成一定制约，一、二级市场收益率倒挂现象消除，央票发行量明显恢复，对准备金率上调形成一定替代。综合两方面因素，未来准备金率调整频率将有所降低，预计上半年准备金率可能再小幅上调1次、0.5个百分点。时间窗口可能在4、5月份的公开市场到期资金量较大时期(这两月合计到期资金1.25万亿)。 尽管欧洲央行加息，但美联储年内加息的可能性很小，因担忧中外利差扩大而加剧资本流入仍是当前加息的主要制约因素，加上下半年物价涨幅将回落企稳、当前经济形势也远非 过热 ，维持谨慎加息的判断。预计年内存贷款基准利率可能还有1次、0.25个百分点的上调，下一次加息的敏感时期是年中前后物价涨幅较高时期。以下是繁体版内容:3月信貸數據點評 銀行在社會總融資中仍占主導地發佈時間：2011-04-19 13:21編輯：深紅 2011年4月14日，央行公佈一季度金融統計數據報告，交通銀行金融研究中心發佈2011年3月貨幣信貸數據點評，報告顯示社會融資總量數據首次公佈，今年1季度社會融資總規模比去年同期略少，保持基本穩定。我們認為，這是央行在融資結構逐步多元化的背景下，進一步拓寬貨幣政策的關註面和提高貨幣政策有效性的一種有益嘗試。雖然貸款和銀行承兌匯票占社會融資總額的比重逐步下降，但仍在70以上，銀行在社會總融資中仍占據主導地位。加之，以社會融資總量為中介目標實施貨幣政策，需要較為市場化的利率形成機制和更為優化的金融監管體制。因此，在相當長時間內社會融資總量指標可能還僅僅是央行的參考指標。 結構上看，新增貸款較上月回升主要是居民戶貸款多增，這主要是因為前期已經簽訂合同的住戶貸款需求集中在3月投放。此外，本月實際工作天數增加(2、3月實際工作天數分別為16和23天)也是原因之一。因此，信貸總量管控、準備金率連續上調的累積影響尤其是差別準備金率動態調整措施對貸款投放的約束作用依然較大，信貸緊縮態勢繼續。 假設全年人民幣新增貸款的調控目標是7.5萬億元，則1季度占比約為30%，信貸投放的節奏較為適度。 從結構上看，票據融資持續負增長，這一方面是銀行繼續通過減少票據來騰挪貸款空間，另一方面也說明實體經濟信貸需求旺盛。 受貸款餘額增速回升、財政存款下放和外匯占款增加較多的影響，廣義貨幣供應增速回升。在節後企業經營活動增加、企業活期存款增速相對較快的影響下，M1增速也有所回升。 在1季度出現貿易逆差、FDI保持基本穩定的情況下，新增外匯儲備保持較高水平與境外資本流入明顯增多有關。此外，1季度歐元對美元升值6，對外匯儲備名義增長也有一定貢獻。 未來信貸運行展望：在信貸供需偏緊的情況下，銀行傾向於確保利率上浮較高的對公貸款而壓縮住戶貸款。因此，本月住戶貸款多增是短期現象，難以持續，在準備金率持續上調、差別準備金率約束以及住房市場交易清淡等因素的影響下，年內信貸將繼續呈平穩、增長可控的總體態勢。全年人民幣新增貸款總量預計在7-7.5萬億之間。 未來央行將繼續實施穩健的貨幣政策以消除通貨膨脹的貨幣因素。但近日國務院常務會議指出： 要充分估計貨幣政策的滯後效應，提高政策的前瞻性，避免政策疊加對下一階段實體經濟產生過大的負面影響 。我們總體的判斷是未來貨幣政策收緊的力度將減輕、利率和準備金率上調的頻率會放緩、工具更靈活，央票使用會較為頻繁，匯率彈性會加大。 在央票發行利率上調、一二級市場利差基本消失的情況下，通過公開市場回籠流動性進一步得到恢復。在公開市場到期資金規模較大、外匯占款增勢不減的情況下，預計公開市場回籠繼續保持較大力度，並成為央行回收流動性的主要工具。 新增外匯占款較多，公開市場到期資金規模較大，仍需要上調需要通過準備金率來回收流動性。但不同規模銀行的流動性差異更趨明顯、對繼續大幅普調準備金率也構成一定制約，一、二級市場收益率倒掛現象消除，央票發行量明顯恢復，對準備金率上調形成一定替代。綜合兩方面因素，未來準備金率調整頻率將有所降低，預計上半年準備金率可能再小幅上調1次、0.5個百分點。時間窗口可能在4、5月份的公開市場到期資金量較大時期(這兩月合計到期資金1.25萬億)。 盡管歐洲央行加息，但美聯儲年內加息的可能性很小，因擔憂中外利差擴大而加劇資本流入仍是當前加息的主要制約因素，加上下半年物價漲幅將回落企穩、當前經濟形勢也遠非 過熱 ，維持謹慎加息的判斷。預計年內存貸款基準利率可能還有1次、0.25個百分點的上調，下一次加息的敏感時期是年中前後物價漲幅較高時期。北京银行创新模式再添新军 “信贷工厂”扶持中 所谓 牵一发而动全身 。对于发展中的中小企业来说，中国人民银行任何调控的消息都牵动着他们的心。 来自央行最新发布的数据显示，截至2011年3月末，国内本外币贷款余额为52.61万亿元，同比增长17.9%。尽管这一增速超出了此前的预料，但依然远远低于市场的需求，因为同期的本外币存款余额的增速达到了18.7%，高出了贷款增速0.8%，与此同时，一季度人民币贷款同比也少增了3524亿元。 这也就意味着原本就一直存在融资难的中小企业今年在争取不多的贷款份额时显得格外艰难。实际上，中小企业融资难问题多年来一直普遍存在。在3月进行的两会上，不少两会代表便指出，中小企业融资难问题要想解决，一是完善自身存在的经营不稳定、财务制度不健全等问题，另一个就是寻找 跟自己对口、跟企业贴心的银行 。 跟企业业务对口的银行或许并不少见，但是真正做到跟企业贴心的银行却并不多，但北京银行（601169 ,）恰恰做到了 既对口又贴心 。 作为定位于 服务地方经济、服务中小企业、服务市民百姓 的北京银行，从成立最初至今，十五年来一直坚定不移地将服务壮大中小企业作为自身的目标。截至2011年年初，北京银行仅在北京地区拥有的中小企业客户数量已逾7万家，占首都中小企业总数的1/4。成立15年来累计为2万余户中小企业发放贷款超过8000亿元，中小企业贷款余额在北京地区同业也排名第一。 显然，在中小企业因信贷紧缩而出现经营困难、利润下滑等资金问题时，北京银行在信贷方面对中小企业的大力支持，不仅帮助企业解决了融资难的问题，同时也给予了企业发展壮大的信心。 就像是北京银行董事长闫冰竹一再强调的一句话一样： 服务小企业，成就大事业。 今天的北京银行不仅坚定不移地帮助中小企业克服资金困难，同时不断地创新突破，推出了为中小企业量身打造的 信贷工厂 等创新产品，帮助更多企业解决融资难题，不仅赢得了企业的信任，也实现了双方的共赢局面。 信贷工厂 独特定位专门服务中小企业 实际上，无论是2008年的金融危机、2009年宽松的货币政策还是2010年至今的连续提高银行存款准备金率，北京银行从始至终都将中小企业融资作为重点支持的业务领域。 早在2008年，北京银行就在坚决贯彻落实国务院 保增长、扩内需 及金融30条政策前提下，推出了 全力服务中小企业 等六大举措，并明确表示从2008年底至2009年新增550亿元授信额度，其中30%以上用于支持高新技术、文化创意、节能减排等行业的中小企业发展，从政策层面积极支持中小企业业务发展并取得良好效果。 截至2010年末，该行中小企业人民币贷款余额1207.5亿元，较年初增加310.5亿元,增幅达到35%，占全行对公贷款增量的65%，高于全行贷款平均增速13个百分点。中小企业客户数在北京银行全部公司贷款客户中占比高达84%。 正因为北京银行多年来为 中小企业 坚持不懈地支持和努力，其服务于中小企业的 中小企业成长好伙伴 等品牌也获得了社会各界的肯定。如今，为了能够进一步满足广大中小企业的融资需求，北京银行在凝炼十五年支持中小企业成长发展的经验精华基础上，在中关村示范区创新推出了中小企业 信贷工厂 。 作为北京银行的中小企业金融超市，所有中小企业创新产品几乎都是在中关村海淀园支行率先进行试点和推广的。2003年推出的瞪羚计划贷款、2007年的 信用贷 、 智权贷 以及2010年推出主动授信等等都是如此。究其原因就在于中关村示范区科技型中小企业众多，仅海淀园就拥有科技型企业1.2万家，其中96%以上是中小企业，因此，为了满足中关村中小企业的贷款需求，北京银行特地在中关村海淀园支行推出了 信贷工厂 ，以更加有效率的方式为中小企业提供更加优质的服务。 2010年10月20日，北京银行正式启动中小企业 信贷工厂 模式试点，中关村海淀园支行成为首家试点支行。记者了解到，所谓中小企业 信贷工厂 ，是北京银行借鉴工厂流水线的操作方式，明确划分市场营销、业务操作、信贷审批、贷款发放、贷后管理等环节，支行配备营销经理、信贷经理，分行派驻风险经理和风险官，实现了营销与操作职能的分离、提升中小企业贷款业务处理效率。以下是繁体版内容 所謂 牽一發而動全身 。對於發展中的中小企業來說，中國人民銀行任何調控的消息都牽動著他們的心。 來自央行最新發佈的數據顯示，截至2011年3月末，國內本外幣貸款餘額為52.61萬億元，同比增長17.9%。盡管這一增速超出瞭此前的預料，但依然遠遠低於市場的需求，因為同期的本外幣存款餘額的增速達到瞭18.7%，高出瞭貸款增速0.8%，與此同時，一季度人民幣貸款同比也少增瞭3524億元。 這也就意味著原本就一直存在融資難的中小企業今年在爭取不多的貸款份額時顯得格外艱難。實際上，中小企業融資難問題多年來一直普遍存在。在3月進行的兩會上，不少兩會代表便指出，中小企業融資難問題要想解決，一是完善自身存在的經營不穩定、財務制度不健全等問題，另一個就是尋找 跟自己對口、跟企業貼心的銀行 。 跟企業業務對口的銀行或許並不少見，但是真正做到跟企業貼心的銀行卻並不多，但北京銀行（601169 ,）恰恰做到瞭 既對口又貼心 。 作為定位於 服務地方經濟、服務中小企業、服務市民百姓 的北京銀行，從成立最初至今，十五年來一直堅定不移地將服務壯大中小企業作為自身的目標。截至2011年年初，北京銀行僅在北京地區擁有的中小企業客戶數量已逾7萬傢，占首都中小企業總數的1/4。成立15年來累計為2萬餘戶中小企業發放貸款超過8000億元，中小企業貸款餘額在北京地區同業也排名第一。 顯然，在中小企業因信貸緊縮而出現經營困難、利潤下滑等資金問題時，北京銀行在信貸方面對中小企業的大力支持，不僅幫助企業解決瞭融資難的問題，同時也給予瞭企業發展壯大的信心。 就像是北京銀行董事長閆冰竹一再強調的一句話一樣： 服務小企業，成就大事業。 今天的北京銀行不僅堅定不移地幫助中小企業克服資金困難，同時不斷地創新突破，推出瞭為中小企業量身打造的 信貸工廠 等創新產品，幫助更多企業解決融資難題，不僅贏得瞭企業的信任，也實現瞭雙方的共贏局面。 信貸工廠 獨特定位專門服務中小企業 實際上，無論是2008年的金融危機、2009年寬松的貨幣政策還是2010年至今的連續提高銀行存款準備金率，北京銀行從始至終都將中小企業融資作為重點支持的業務領域。 早在2008年，北京銀行就在堅決貫徹落實國務院 保增長、擴內需 及金融30條政策前提下，推出瞭 全力服務中小企業 等六大舉措，並明確表示從2008年底至2009年新增550億元授信額度，其中30%以上用於支持高新技術、文化創意、節能減排等行業的中小企業發展，從政策層面積極支持中小企業業務發展並取得良