中国金融中介体系发展演变.ppt

中国金融中介体系演变及现状 第二组 张晗赵乐 Contents 金融中介演进的制度背景及机制 中国金融中介体系的主要特征 现阶段我国金融中介体系的构成及简介 现阶段中国金融中介的发展状况 现代金融中介理论对于金融中介两种不同的分析方法 一 机构观 视现存的金融中介为给定 认为公共政策的目标就是帮助现有的机构生存和兴旺 在 机构观 看来 特定的银行 证券公司等金融中介都被定义在其能做什么的架构内 在此基础上讨论如何使这些金融机构提供的特殊中介服务更有效率地运作 二 功能观 视金融中介运作的功能为给定 并探索运作这些功能的最佳机构结构 主要是解决金融体系需要行使哪些经济功能 然后再去寻求最佳的金融中介机构 选取功能观原因 稳定1 金融功能比金融机构更稳定 相对金融机构而言 金融功能在不同时期 不同地域 不同的历史和文化以及不同的技术等因素上变化较小 2 竞争将导致机构的结构发生变化 并向更有效运行的金融体系演进 而功能则较稳定 说明 一金融中介演进的制度背景及机制 Addyourtitleinhere Addyourtitleinhere 1制度背景金融中介的功能是金融中介发挥其在经济中角色的运作基础 但是 金融中介的功能并不是与生俱来的 而是随着金融中介在经济中的角色得到扩展的过程中逐渐延伸的 5 改善信息不对称的问题 6 降低参与成本 4 进行风险转移 2 实现资金数量和期限转换 1 提供支付结算服务 3 降低交易成本 功能延伸过程 1 支付清算 最早出现金融中介的基本功能起源于货币的职能 货币产生于便利商品交换的需要 最后作为固定地充当一般等价物的特殊商品 充当着价值尺度 流动手段 贮藏手段 支付手段和世界货币五大职能 支付结算 保管 汇兑等基础性金融服务功能得以产生 发展 早期的金融中介机构开始出现 2 资产转换 专业化金融中介和有组织的金融市场出现后 该功能成为金融体系的核心功能 它是分工水平达到一定阶段的产物 剩余 退出流通 储藏 盈余 生产技术发展 大规模生产 短缺 01 02 03 3 其他 当金融体系的资源配置达到一定规模后 整个经济体系依赖并建立起对金融体系的路径依赖 金融风险积聚 这一方面决定于金融体系在降低交易成本 参与成本 信息不对称等方面的专业化程度 另一方面也要求其积极寻求分散风险的方法 2决定机制 B金融创新 A技术进步 金融基础设施建设 动力机制 保障机制 1 动力机制 A技术进步a提高支付结算效率 金融中介承担金融交易的容量扩张 支付所花费的时间和费用大大降低 b扩展资源配置范围 金融市场和金融中介的扩张 跨地域的交易不再困难 c降低交易成本 新型电子设施的采用降低了单笔交易成本 支付结算的总量迅猛增长 金融服务的实时性大为提高 d催生新型金融中介机构 货币市场基金 金融功能演进的动力是金融中介作为一个提供金融服务主体出于自身效益和效率提高的目的 通过技术进步和金融创新方式满足金融服务和创造金融服务 B金融创新a中介创新 意义在于金融组织是金融金融功能的载体 是实现资源配置功能的主体不同的组织形式通常代表了不同的风险承担方式 银行金融市场基金管理公司 b工具创新 意义在于金融组织借助各类金融工具实现了储蓄相投资的转化及其防线的管理 c管理创新 意义在于为资源的有效配置提供了保证 金融体系专业化的提高在很大程度上取决于金融体系管理能力的提高 仅有动力机制并不能保证金融功能的演进 不能保证金融功能的有效发挥 金融交易中普遍存在的逆向选择 和道德风险 成为金融功能演进的外部约束条件 需要通过建立一定的制度环境予以消除 消除途径 金融基础设施建设 世界银行的定义 指包括规则和体制在内的一个基本框架 居民和企业在此框架内进行规划 谈判和实施金融交易 包括法律和监管结构 监管资源及其操作 信息结构 流动性便利 支付和证券清算系统以及交易系统等 注 逆向选择 在金融交易之前发生信息不对称 潜在的贷款风险来自于那些积极寻找贷款的人 道德风险 在金融交易之后发生的信息不对称问题 指资金需求者有意掩盖信息 从事对资金提供者不利活动的动机 2 保障机制 1949 1978 1979 1984 1979 1984 1995 1998 1998 至今 高度集中计划管理体制下 大一统 阶段 现代金融中介体系初步构建阶段 早期的自然混业经营阶段 金融中介功能重新定位的分业经营阶段 金融中介功能深化的有限混业经营阶段 二中国金融中介体系发展历程及基本特征 1发展历程我国作为一个转轨经济国家 其金融中介体系的演进经历了从功能一体化到功能分离的五个发展阶段 形成了以银行为主导的金融体制 发展历程 1 高度集中计划管理体制下的 大一统 阶段 1949 1978 这一计划经济体制中 中国人民银行垄断了几乎所有金融业务 是国家吸收 动员 集中和分配信贷资金的基本手段 成为计划经济时期国家的信贷中心 结算中心和现金中心 基层银行几乎没有任何自主权 这一阶段计划金融体制存在许多弱点 a不利于提高使用效率 盲目投入较多 b资金的计划分配体现的是行政纵向原则 扭曲了金融机制和规则 银行不是真正的银行 c高度集中的 统存统贷 压制了基层组织的积极性 使金融体系稳定有余而活力不足 运行呆板僵滞 2 现代金融中介体系的初步构建阶段 1979 1984 建立社会主义市场经济的体制改革 还原人民银行作为中央银行的各项基本功能 同时正式确立了分工明确的以四大国有专业银行为主体的现代金融体系 多种形式的金融中介机构应运而生 股份制商业银行和信托投资公司 保险公司等金融中介机构迅速发展起来 然而 在该体制下 各专业银行都兼具商业银行和政策银行的双重职能 导致专业银行定位模糊 而且政策性负担也使得专业银行出现了大量的不良资产 阻碍了银行业的进一步发展 01 发展历程 xStep1 02 03 建立有计划的商品经济新体制 这一时期的金融体制改革的主要特点是量的扩张 在推进国家专业银行企业化的同时 各种银行和非银行金融机构纷纷成立 形成以中央银行为领导 国家专业银行为主体 多种金融中介机构并存 分工协作的金融体系 初步形成金融竞争的局面 然而 伴随发展而形成的早期自然混业经营实践带来了很多危害 如银行将信贷资金和同业拆借资金挪用 致使银行风险过大 同时助长了投机行为和泡沫经济 另外也增加了金融监管和宏观调控的难度 3 早期的自然混业经营阶段 1984 1994 4 金融中介功能重新定位的分业经营阶段 1995 1998 这一阶段 中国分业经营和分业监管的金融体制基本形成 四大国有专业银行逐步完成了改组成国有独资商业银行的过程 金融中介机构的改革在农村纵向推进 然而 尽管这一阶段的银行业商业化改革由政府推动 但由于控制力与效率之间的有限度权衡 动力机制缺陷 此外银行大量的不良资产也成为商业化的重要障碍 5 金融中介功能深化的有限混业经营阶段 1998至今 这一阶段 按照 产权清晰 权责明确 政企分开 管理科学 的原则 通过财务重组 内部改革和严格外部监管 真正建立起现代金融企业制度 农村信用社改革 证券公司治理结构改善也有所发展 在大趋势下稳步推进金融业综合经营试点 目前已初步形成多层次 多类型 分工协作 互为补充的金融中介体系 2基本特征 经过20世纪70年代末以来的改革发展 我国已形成以中国人民银行为领导 金融政策性与商业性金融相分离 以国有商业银行为主体 多种金融中介机构并存 分工协作 金融市场快速发展 直接金融与间接金融互为补充的金融体系 如果把中国金融改革的30年作为一个整体来看 中国金融改革的主线反映在以下几个转变上 金融控股集团 光大 国有商业银行 图 图 5 金融中介机构的公司治理机制建设刚刚起步 1 典型的以银行为主导的金融中介体系 4 金融中介机构产权高度集中 2 国有金融信用在银行业中仍占据主导 6 分业经营体制有所松动 3 金融中介机构仍以传统的金融业务为主 银行业务以存款贷款为主 三自 未根本确立 基本特征 2基本特征 尽管上述的六大转变加大了中国金融的市场化程度 既有利于中国经济的发展 也有利于金融系统的自身发展 但由于转变不彻底 使得我国金融系统的市场化程度仍然较低 当前我国金融中介系统主要有以下基本特征 图 三现阶段我国金融中介体系构成及简介 中国人民银行 中国证监会 中国银监会 中国保监会 工农中建四大行 其他商业银行 城乡信用社 金融资产管理公司 信托投资公司 财务公司 金融租赁公司 及其他融资类中介 证券公司 基金公司 各类保障机构 中央金融工委 证交所 投资咨询公司 证券结算公司 及其他投资类中介 各类保险公司 国务院 中国国家开发银行中国农业发展银行中国进出口银行 银监会 证监会 保监会 2003年4月成立 主要职责 审批银行业金融机构及分支机构的设立 变更 终止及其业务范围 对银行业金融中介机构实行现场和非现场监管 依法对违法违规行为进行查处等 1992年10月成立 证监会是对证券市场进行统一管理的主管机构 依照法律法规对证券市场进行监督 是国务院证券委的监管执行机构 1998年11月成立 是全国商业保险的主管部门 根据国务院授权履行行政管理职能 依法统一监管全国保险市场 维护保险业的合法 稳健运行 各类金融业监管机构 1 银行业金融中介机构简介 中国人民银行中央银行在剥离监管职能后 在宏观调控体系的作用更加突出 加强制定和执行货币政策的职能 不断完善有关金融中介机构运行规则和改进对金融业宏观调控政策 更好的发挥中央银行在宏观调控和防范与化解金融风险中的作用 商业银行中国的商业银行包括工 农 中 建 交五大行 以及中信实业银行 招商银行 华夏银行 光大银行 民生银行等民营股份银行和一大批城市商业银行 众多的外资银行也是我国商业银行体系的组成部分商业银行以追求最大利润为目标 通过多种金融负债筹集资金 以多种金融资产为经营对象 能利用负债进行信用创造 并向客户提供多功能 综合性的服务 政策性银行 国家开发银行 中国农业发展银行 中国进出口银行 向国际基础设施 基础产业和支柱产业的大中型基础建设和技术改造的政策性项目及配套工程发放政策性贷款 筹集农业政策性信贷资金 承担国家规定的农业政策性金融业务 代理财政性支农资金的拨付 为农业和农村经济发展服务 贯彻执行国家产业政策 外经贸政策 金融政策和外交政策 为扩大我国机电产品 成套和高新技术产品出口 推动有比较优势的企业开展对外承包工程和境外投资 促进对外关系发展和国际经贸合作 提供政策性金融支持 由政府设立 以贯彻国家产业政策 区域发展政策为目的的 不以盈利为目标的金融机构 财务公司 以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的 为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构信用合作组织 我国的城市和农村信用合作社是群众性合作制金融组织 吸收社员存款 发放贷款 办理结算业务 票据贴现 代收代付款项及受托代理保险业务中国邮政储蓄机构 由原来的邮政储金汇业局改组而成 以个人为服务对象 以经办储蓄和个人汇兑等负债 结算业务为主的金融机构金融信托投资公司 从事信托投资业务 其职能是财产事务管理 即接受客户委托 代客户管理 经营 处置财产金融租赁公司 以商品资金形式表现的借贷资金运动形式 兼有商品信贷和资金信贷的两重性 出租人根据承租人的请求 向承租人指定的出卖人 按承租同意的条件 购买承租人指定的租赁物 并以承租人支付租金为条件 将该租赁物的占有 使用和收益权转让给承租人 金融资产管理公司 汽车金融公司和货币经纪公司等 2 证券业金融中介机构简介 证券业金融中介机构是指从事证券业务的金融中介机构 包括证券公司 证券交易所 证券登记结算公司 证券投资咨询公司 证券评估公司等 其中证券公司和证券交易所是最主要的证券机构证券公司 专业从事有价证券发行和买卖等业务的金融中介机构 代理证券发行 代理证券买卖或者自营证券买卖 兼并与收购业务 研究及咨询服务 资产管理服务证券交易所 不以盈利为目的 为证券的集中和有组织交易提供场所 设施 并履行相关职责 实行自律性管理的会员制金融中介机构 3 保险类金融中介机构简介 保险公司 收取保费并承担风险补偿责任 拥有专业化风险管理技术的机构 是保险关系中的保险人 享有收取保险费 建立保险费基金的权利 同时 当保险事故发生时 有义务赔偿被保险人的经济损失 主