A.财务比率与经营绩效.ppt

財務比率與經營績效 章前導讀第一節活動力分析第二節安定力分析第三節收益力分析第四節成長力分析與生產力分析 財務比率與經營績效 企業經營績效的衡量 咸透過各項指標為之 財務比率更為其所常見者 醫師會使用各種心肺功能 肝功能 腎功能指標 來檢視身體機能狀況 若多增加一項績效衡量指標 即可能改變吾人對於企業經營績效的評估結果與判斷 第一節活動力分析 存貨周轉率應收帳款周轉率固定資產周轉率總資產周轉率淨值周轉率各種周轉期間 存貨周轉率 存貨周轉率 次 turnoverofinventory 計算方式 存貨周轉率 銷貨成本 依成本計算之平均存貨餘額存貨周轉率 銷貨淨額 依售價計算之平均存貨餘額此時 平均存貨可由下列計算而得 期初存貨 期末存貨 2存貨周轉率 銷貨成本 平均存貨餘額 應收帳款周轉率 應收帳款周轉率 turnoverofreceivables 係用來衡量企業的 收帳能力 與 放帳程度 應收帳款周轉率 銷貨或營業收入淨額 平均應收帳款應收帳款周轉率 賒銷淨額 平均應收帳款 固定資產周轉率 固定資產周轉率 turnoveroffixedassets 係表示企業對每一元固定資產之投資 所能創造的銷貨金額數 固定資產周轉率 營業收入淨額 固定資產固定資產周轉率 銷貨收入淨額 固定資產後者亦稱為銷貨與固定資產比率 總資產周轉率 每一元的企業資產 每年可以產生多少元的營業收入 據以判斷企業運用資產之績效 以及有無過度投資的情事 總資產周轉率 次 銷貨或營業收入淨額 平均資產總額總資產周轉率以愈大者愈佳 周轉率愈高表示資產的利用績效愈佳 沒有閒置資產的情形 淨值周轉率 淨值周轉率旨在衡量企業自有 經營 資本的運用程度 資本淨值周轉率 次 銷貨或營業收入淨額 經營 資本淨值基本上 淨值周轉率以愈大者愈佳 營運資金周轉率 turnoverofworkingcapital 即流動資產減去流動負債後 佔銷貨收入淨額之比率 各種周轉期間 流動資產周轉期間 應收帳款周轉期間 流動負債周轉期間 與應付帳款周轉期間 分別為流動資產周轉率 應收帳款周轉率 流動負債周轉率 與應付帳款周轉率的倒數 第二節安定力分析 企業短期償債能力企業短期資金調度能力企業資本結構長期償債能力企業財務負擔情形 企業短期償債能力 流動比率 currentratio 衡量一個企業償還能力的最基本比率 流動比率應以100 以上為佳 流動比率 流動資產 流動負債 100 速動比率現金對流動負債比率營運資金比率 企業短期資金調度能力 流動資產百分比係衡量企業的資產變現能力及短期償債能力 流動資產佔資產總額之比率 至少應以50 以上為佳 比率愈高 代表企業的短期償債能力與變現能力愈佳 負債百分比固定資產百分比等 企業資本結構長期償債能力 債本比率 debt equityratio 又稱負債比率 即負債佔淨值之比率 係用來衡量企業自有資本與外來資本的比重 債本比 負債總額 資本淨值 100 負債比率以不超過100 為佳 固定比率固定資產長期適合率 企業財務負擔情形 財務槓桿指數 financialleverageindex 須同時考量企業自有資本佔總資產的比率 如後者的比率偏低時 則企業獲利率如較高 係因自有資本不足的緣故 財務槓桿指數 資本報酬率 資產報酬率 100 企業借款對淨值比率其他如 最高授信限度 利息償還能力 第三節收益力分析 營業費用佔營業收入之比率資產報酬率資本報酬率營業毛利佔營業收入之比率稅前純益佔營業收入之比率營業利益佔營業收入之比率利息支出率 獲利率 資產報酬率 以及資本報酬率之比較 獲利率不是理想指標 獲利率高者不代表總利潤高 資本報酬率易受企業舉債比率影響 資本報酬率高可能只代表舉債比率高 資產報酬率是一個較合理的指標 通常獲利率和資產周轉率成反向關係 且獲利率乘上資產周轉率 即資產報酬率 會接近一個固定值 第四節成長力分析與生產力分析1 2 成長力分析主要觀點銷貨成長率利潤成長率 次要觀點總資產成長員工人數成長市場佔有率成長資本成長淨銷貨額成長 第四節成長力分析與生產力分析1 2 生產力分析勞動生產力資本生產力經營資本生產力門市 商場 資本生產力 企業運用的績效衡量指標1 2 財務性衡量指標 淨利及每股盈餘 EPS 現金流量 cashflows 投資報酬率 ROI 超額利潤 residualincome