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横店东磁案例分析 12财会2班第二组小组成员 梁蓝之2012244230劳嘉仪2012244236周东晓2012244210严小燕2012244224卢慧2012244239翟瑞铭2012244218盘秋怡2012244213 1 从企业计提的应收账款和其他应收款 实为预付款项 的规模来看 企业已经陷入了购买和销售两方面的困境 请结合该公司2013年年度报表的相关信息 进一步考察企业在2013年度太阳能产业的经营状况 2013年横店东磁资产负债表 报告期2013 12 312013 09 302013 06 302013 03 31流动资产货币资金120 344 041 59149 314 386 08176 279 310 3229 604 103 73交易性金融资产 应收票据78 886 699 7481 458 115 9270 241 690 3239 922 842 6应收账款655 812 643 31653 179 336 94631 570 145 58581 441 420 03预付账款45 084 514 3368 526 626 8294 859 207 03102 452 410 22应收股利 应收利息 2 011 765 11656 486 11其他应收款60 911 041 5969 610 699 9266 444 550 4574 936 482 29存货479 573 597 08417 619 951 53467 034 904 57499 700 308 36消耗性生物资产 待摊费用 一年内到期的非流动资产 生产性生物资产 油气资产 无形资产236 917 607 45238 018 149 98239 555 729 57241 093 309 16开发支出 商誉 长期待摊费用2 664 729 553 140 574 113 235 743 023 426 080 85递延所得税资产16 440 619 7419 261 727 1217 393 993 9517 088 137 52其他非流动资产 影响非流动资产其他科目0000非流动资产合计2 425 734 712 142 494 607 415 342 520 311 1622 514 343 829 17资产总计4 391 744 3144 385 350 956 674 283 460 556 654 215 314 729 85流动负债短期借款37 047 203 1660 535 667 283 402 353 4468 996 557 98 其他流动负债 影响流动负债其他科目 流动负债合计816 163 925 85894 491 600 69864 474 041 18869 263 615 89非流动资产可供出售金融资产 持有至到期投资 投资性房地产15 331 941 649 269 076 489 391 776 99 514 477 32长期股权投资55 159 584 4655 212 248 7255 327 613 5355 252 481 52长期应收款 固定资产1 946 052 011 251 984 034 889 342 003 251 230 582 011 189 130 04工程物资 在建工程153 168 218 05185 670 749 59192 155 074 45176 780 212 76固定资产清理 交易性金融负债276 850 08 应付票据53 750 00048 000 00063 000 00070 000 000应付账款504 435 361 75515 578 182 28495 964 182 34556 750 497 96预收账款15 822 186 5926 147 755 9323 856 100 5521 502 243 99应付职工薪酬62 945 644 2192 462 946 7478 922 433 7852 519 834 05应交税费97 290 087 2103 603 846 6483 991 140 4579 091 432 46应付利息31 390 117 3922 865 906 1313 872 330 676 035 726 2应付股利 其他应付款13 206 475 4725 297 295 7721 465 499 9514 367 323 25预提费用 预计负债 递延收益 流动负债 一年内到期的非流动负债 应付短期债券 其他流动负债 影响流动负债其他科目 流动负债合计816 163 925 85894 491 600 69864 474 041 18869 263 615 89非流动负债长期借款 应付债券496 384 483 56496 123 159 61495 853 124 84495 583 090 07长期应付款 专项应付款 递延所得税负债 递延收益 非流动负债 其他非流动负债113 699 784 86118 651 244 01121 328 286 48116 017 162 29影响非流动负债其他科目0000非流动负债合计610 084 268 42614 774 403 62617 181 411 32611 600 252 36负债合计1 426 248 194 271 509 266 004 311 481 655 452 51 480 863 868 25 所有者权益实收资本 或股本 410 900 000410 900 000410 900 000410 900 000资本公积金1 385 771 254 111 385 771 254 111 385 771 254 111 385 771 254 11盈余公积金202 175 169 62178 129 927 86178 129 927 86178 129 927 86未分配利润950 072 950 04883 826 398 81808 859 570 65739 893 393 9库存股 外币报表折算差额 1 903 251 93 1 232 524 8 966 910 07 674 893 37未确认的投资损失 少数股东权益 归属于母公司股东权益合计2 947 016 121 842 857 395 055 982 782 693 842 552 714 019 682 5影响所有者权益其他科目 所有者权益合计2 965 496 119 732 876 084 952 362 801 805 104 152 734 450 861 6负债及所有者权益总计4 391 744 3144 385 350 956 674 283 460 556 654 215 314 729 85 分析 企业经营状况概述 横店东磁公司太阳能产业2012年度总体经营状况根据计提的应收账款和其他应收款的规模来看 企业已经陷入购买和销售两方面的困境 以下是具体分析 1 应收款项高达约2 1亿 计提坏账准备约1 4亿 其中以预付款项转为的其他预付款为例 计提坏账准备金比例高达67 9 2 全额计提的坏账准备针对部分挂账时间较长 收回难度大的应收账款 表明企业经营中债务人的稳定度差 说明企业发生坏账的风险越大 债权回收可能性越小 应收账款变现能力越差 3 根据前面分析 企业的销售收入也因此受影响而降低 盈利能力受损 4 企业无法回收资金 影响企业现金流 进一步对企业经营造成不良影响 对企业进一步扩大生产和短期债务的偿还不利 2 企业当年计提的固定资产甚至在建工程的减值准备均较高 从报告内容来看 在当时的国内外市场条件下 太阳能产业应该已经出现了全行业的产能过剩局面 请思考 为什么企业对相关资产的减值准备的处理集中在2012年进行 2020 3 17 11 可编辑 分析 1 首先 太阳能光伏产业过去成长较快的原因主要是因为很多国家国给予巨额补贴 从德国 西班牙到意大利 但随着补贴取消 市场出了问题 全球经济衰退 价格因此大幅下滑 同时受到欧盟 双反 政策影响 中国大陆业者依旧维持原本的扩产计划 因此出现供过于求的现象 导致太阳能产业经营困难 生产力过足根据研究机构Solarbuzz评估 2012年的太阳能电池总产能还会比今年成长50 至于终端市场的需求成长将小于25 因此太阳能产品价值在下降 其生产设备的使用价值也在下降 所以公司加大了2012年资产减值准备的处理 2 由于太阳能企业经营状况不佳 企业面临未来可能出现的经营亏损和固定资产价值减值 预先在2012年计提 可以减少当年利润 少交税 还在建设 尚未形成产能的在建工程为什么也计提了如此大规模的减值准备 分析 由于投进在建工程的建设成本已无法转回 而在建的工程未来建成后又由于太阳能行业的经营状况不佳而导致产品价值下跌 制造产品的固定资产也存在减值的可能 所以预期建成后会减值的在建工程也需要提减值准备 我们把目光聚集在一些国家对我国企业的 双反 调查的同时 我们在企业发展战略以及行业选择上有哪些可以总结的地方 企业怎样才能避免陷入全行业产能过剩的泥潭 分析 首先企业应该有长远的发展战略眼光和方案 在行业选择上可以选择竞争相对小的新兴产业 通过技术进步推动结构转型 不断完善企业发展结构 扩大产业链 使企业产品 业务多元化 促进工艺 技术 装备的全面提升 开拓高附加值市场 其次 对市场应变要有备用方案和计划 3 从该公司计提减值准备资产的主要项目来看除了存货的信息我们看不到外 与太阳能产业有关的主要经营资产的质量处于严重的恶化状态 请考察其他太阳能企业的财务的状况 比较一下该公司的竞争优势 分析 根据公司计提减值的资产来看 公司的应收款项 固定资产 在建工程账面总额高达1359969381 94元人民币 计提坏账准金额达到346600268 43元人民币 计算分析之后 我们得出该企业以下比较优势 1 该企业应收账款 固定资产和在建工程金额巨大 可反映出该企业在太阳能产业规模庞大 拥有规模优势 2 根据规模优势和美国 欧盟 双反 信息可以得出 企业在太阳能产业实力雄厚 技术力量先进 市场相对广阔 3 企业的固定资产 在建工程账面数额巨大 即使变现退出太阳能市场 也能获得丰沛的现金流进行其他生产经营 4 公告最后给出的是 计提资产减值准备对公司的影响 仅仅告诉读者这种处理对当年利润和年末对净资产的影响 读者应该更关注的是经过这种处理的各项资产和相关业务在未来的走势 请关注该公司2013年以后有关资产和企业业绩的变化情况 资产项目重大变动情况 从表上看出 横店东磁2014年度货币资金 投资性房地产都比上年有所增加 尤其货币资金增幅较大 而应收账款 存货 长期股权投资 固定资产 在建工程均比上年有所下降 企业业绩经营状况良好 主要是因为 1 太阳能事业部执行 电池以产定销 的经营策略 进一步强化多元化市场 扩大日本 欧洲及中国市场 并加大开发韩国 南美 非洲市场的力度 销售收入大大增长 减亏效果明显 2 整体的销售情形稳定 不存在产品积压情况 3 2014年投资活动产生的现金流入量比2013年上升345 94 主要系 本期理财产品投资较多所致 4 公司主要设备盈利能力较2013年相比有所增强 主要资产产能完成计划产能的80 鉴于2014年境内外市场开拓略显成效 市场价格亦趋于稳定 设备未存在减值准备 5 报告期内 公司主要经营模式未