第三章股份公司(第四节)PPT课件.ppt

第四节股份有限公司的资本 1 案例 某股份有限公司注册资本3000万元 每股面值1元 公司于2005年成立3年后 截止2008年 公司税后盈利1500万元 其中 300万元作为公司公积金 300万元用于还银行贷款 900万元用于分配给股东的红利 即每持有10个股份的股东增加了3股 问 1 该公司的资本金 股本 是多少 2 公司的资产是多少 3 每持有10个股份的股东增加3股 是转增股份 还是派送股份 2 一 股份有限公司资本的概念和特征 一 概念 股份有限公司的资本 有狭义与广义之分 1 狭义的资本 也称为 股本 它是指公司章程明确载明的 划分为相等份额的 由全体股东出资认购的股份总和 2 广义的资本 包括了狭义公司资本外 还包括公司盈利部分积累 本节主要讨论狭义公司资本 二 特征 股份有限公司的资本具有如下法律特征 1 资本是公司成立的要素之一 公司作为社团法人 必须满足法人的设立条件 资本就是其中之一 公司资本没有达到法定要求 那么公司不能成立 同时 公司资本是公司的血液 没有资本公司就不能生存 2 资本来源于股东的出资 公司法 第81条规定 股份有限公司采取发起设立方式设立的 注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额 股份有限公司采取募集方式设立的 注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额 3 3 资本是公司的独立财产 公司资本独立于股东的财产 股东以丧失其投入公司的财产的所有权来换取股东权 股东对公司的投资是一种永久性的投资 投资人缴纳股款或者交付抵作股款的出资后 除未按期募足股份 发起人未按期召开创立大会或者创立大会决议不设立公司的情形外 不得抽回其股本 因此 公司资本是公司对外承担责任的基础 4 全部资本划分为等额股份 公司的资本划分为等额股份 股份有限公司的资本除了具备公司资本的上述共性外 还有自身的特点 即资本形式的股份性 因此 股份有限公司的资本具有流通性 公开性的等有价证券的特征 4 三 公司资本的法律意义 1 资本是公司成立的基本条件 公司是依法成立的企业法人 公司要取得法人的人格和地位 必须具备一定的条件 2 资本是公司进行经营活动的基本物质条件 公司是营利性经济组织 具有从事商业性经营的权利能力 而这种能力的实现有赖于一定的物质条件 而这些条件的形成都需要有一定的资本 3 资本是公司承担财产责任的基本保障 公司作为法人组织 是以其全部资产对其债务独立负责 因此 确定和维持公司一定数额的资本 对于奠定公司基本的债务清偿能力 保障债权人的利益和交易安全 具有重要的意义 4 资本是公司股东承担责任的界限 股份有限公司股东的责任 是指股东以其持有股份为限对公司债务负责 5 三 公司资本的法律意义1 资本是公司成立的基本条件 公司是依法成立的企业法人 公司要取得法人的人格和地位 必须具备一定的条件 2 资本是公司进行经营活动的基本物质条件 公司是营利性经济组织 具有从事商业性经营的权利能力 而这种能力的实现有赖于一定的物质条件 而这些条件的形成都需要有一定的资本 6 3 资本是公司承担财产责任的基本保障 公司作为法人组织 是以其全部资产对其债务独立负责 因此 确定和维持公司一定数额的资本 对于奠定公司基本的债务清偿能力 保障债权人的利益和交易安全 具有重要的意义 4 资本是公司股东承担责任的界限 股份有限公司股东的责任 是指股东以其持有股份为限对公司债务负责 7 二 公司资本与公司资产 股东权益 一 公司资本与公司资产1 资本与资产的联系 1 就概念的范围而言 公司资产要大于资本 资本只是资产的一部分 公司资产由公司资本 公司盈利积累和借贷资本组成 就实际情况而言 资本与资产的对应关系会因公司的经营状况而有很大差别 公司资本有效运行会增加公司资产 否则会减少公司资产 2 除在公司设立的某个瞬间 公司资产纯粹由注册资本构成且资产本身未发生任何价值变化 会出现公司实际资产与注册资本完全一致的情形外 在绝大多数情形下公司资产要大于或者小于公司注册资本 公司经营存续的时间越长 资产与注册资本之间的差额就越大 以至于资产与资本可能会完全脱节 8 2 资本与资产的区别 1 范围不同 公司资产是公司实际拥有的全部财产 形态上包括有形财产和无形财产 公司资产的范围比公司资本广泛 它是由公司资本 公司盈利积累和借贷资本等组成 资本是指公司章程明确载明的 划分为相等份额的 由全体股东出资认购的股份总和 2 作用不同 资本是公司设立是必须符合法定的数额 是设立公司重要条件之一 资产是公司生产经营所必须的财物及生产资料的总和 资本可以作为公司资产使用 但是 公司资产要变为公司资本必须经过法定程序 例如 增加注册资本 或股东大会决议存留公金 3 表现形态不同 公司资产是公司实际拥有的全部财产 形态上包括有形财产和无形财产 具体表现为现金 银行存款 票据 存货 对外投资 原材料 机器设备 知识产权 建筑物 土地使用权等物质形态 来源上包括股东出资 公司对外负债 如发行债券所得 公司收益 公司资本一般是折算成货币的形态 以股份方式表现出来 9 4 运行方式不同 资本是一个相对静止的财产金额 公司资本一旦确定 就处于一种相对静止的状态 公司资产会因为公司赢利而增加 也会因为公司亏损而减少 但是这并不会导致公司资本改变 公司如需增加或者减少注册资本 则必须严格按照法律规定的条件和程序进行 经股东会决议 修改章程并向公司登记机关办理变更登记 5 法律地位不同 公司法人的独立财产责任 非以资本而是以实有的全部资产对其债务负责 公司资产才是公司对外承担财产责任的实际担保 10 二 资本与净资产 公司的净资产是指公司全部资产减去全面负债后的余额 公司的资产实质上分为自有资产和借贷资产 借贷资产虽然形式上或暂时属公司所有 但债务一经清偿 公司资产即相应地减少 实质属公司所有的是其中的自有资产 净资产正是公司自有资产的价值 也是其实质的财产能力和资产信用的基础 理论上讲 公司成立时 没有任何对外负债 其资本就是其全部资产 同时也是其净资产 公司成立后 资产价值及相应的净资产的价值就处于不断的变化之中 净资产可能高于资本 也可能低于资本 在公司资产等于负债时 净资产等于零 而在公司资不抵债时 净资产则为负值 11 三 资本与股东权益股东权益 又称所有者权益 是指股东对公司净资产享有的权利 股东权益分为四个部分 即资本 资本公积 盈余公积和可分配利润 资本是其中的一部分 因此 一般情况下 股东权益要大于资本 如果公司没有资本收益 从未盈利 因而也从未提留资本公积和盈余公积 则股东权益可能等于资本 如果公司亏损 可分配利润为负值的话 股东权益还会低于资本 同时 股东权益只是股东对公司净资产的抽象价值的权利 而不是对任何具体形态资产的权利 股东权益无论多大 都无权直接支配或处分公司财产 12 三 公司的融资方式公司的融资方式主要有两种 一是股权融资 二是债权融资 一 股权融资 它是指公司向投资者募集股本 是股东向公司投资行为 股东以丧失其投入公司的财产的所有权来换取股东权 股东对公司的投资是一种永久性的投资 投资人缴纳股款或者交付抵作股款的出资后 除未按期募足股份 发起人未按期召开创立大会或者创立大会决议不设立公司的情形外 不得抽回其股本 二 债券融资 它是指公司通过向第三人负债而筹集资产 不管是向股东募集的资金还是向第三方筹集的借款 在公司运营的过程中都由公司占有 这种融资与股东投资具有本质上的不同 这种融资形成是债权债务关系 原财物所有人只是转让财物的使用权 保留原财产的所有权 而股东投资形成投资关系 股东转让财物的所有权 换取股权 13 三 股权与债权区别1 法律关系不同 产生股权的基础是投资关系 产生债权的基础是借贷关系 股权是股东转让财产所有权给公司而获得权利 债权是债权人转让财产使用权给公司而获取的权利 2 权利主体不同 享有股权的主体是股东 享有债权的主体是债权人 3 获取收益不同 股东的收益是不确定的收益 是与公司效益挂钩的收益 债权人的收益是约定的收益 4 责任方式不同 股东是以其出资或认购股份对公司债务承担责任的人 公司的债权人是向公司主张权利的人 不要向公司债务承担责任 5 权利实现方式不同 公司解散首先实现债权人的债权 有剩余的资产再实现股权 14 四 公司资本的不同形式资本一词的含义相当的丰富 可以在不同的场合使用 从各国的立法 理论和司法实践看来 股份有限公司的资本主要表现为如下几种形式 一 注册资本 又称核定资本 或者额面资本 指公司成立时公司章程记载的 并由登记机关核准登记的资本总额 我国公司法对注册资本的表述 根据公司种类不同 或者设立方式不同而不相同 例如 公司法 第81条规定 股份有限公司采取发起设立方式设立的 注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额 股份有限公司采取募集方式设立的 注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额 再如 公司法 第62条规定 有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额 15 1 根据我国公司法的规定 注册资本的主要特征表现为 1 注册资本必须记载于公司章程并连同公司章程一并登记 在这个意义上 注册资本又被称为核定资本 虽然注册资本是在公司登记时就已确定 但是 公司在成立后可以根据需要增加或者减少资本 因此 注册资本在公司成立时由股东出资组成 即由初始资本构成 成立后一段时间后可能变成初始资本和新增资本之和 或者初始资本和减少的资本之差 2 股份有限公司的注册资本必须在公司成立时认足 当然认足并不意味着必须缴足 采用发起设立方式设立股份有限公司的 发起人可以选择分期缴付 首次缴纳的数额不得低于注册资本的法定比例 其余部分在公司成立后两年内缴足即可 3 注册资本不得少于法律规定的最低限额 我国公司法规定股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元 法律 行政法规对股份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的 从其规定 如我国保险法规定设立保险公司其注册资本的最低限额为人民币2亿元 我们通常所说的资本多指注册资本 16 2 注册资本与法定注册资本的关系 注册资本是指公司成立时公司章程记载的 并由登记机关核准登记的资本总额 法定注册资本是指根据公司法或其他法律的规定 设立公司时的最低限额的注册资本 由此可见 公司注册资本应当大于或者等于公司的法定注册资本 3 注册资本作用面临挑战 1 注册资本是公司信用的基础 各国公司法都在一定程度上将公司注册资本作为公司信用的基础 即强调公司资本作为公司债务担保 保护公司债权人利益的意义 我国也不例外 我国公司法贯穿了资本确定 维持 不变的基本原则 规定有设立公司的最低资本额的条件和增加资本 减少资本的严格法律程序 17 2 资本信用遭遇资产信用挑战 从司法实践中大量发生的形形色色的破产案来看 不乏拥有巨额资本的公司陷入资不抵债的境地 而其与债权人的交易额却远低于其注册资本 资本信用受到置疑的同时 资产信用日益受到人们的关注 随着公司实践和理论的发展 资本信用终将被资产信用所取代 西方国家公司法的发展也体现了对公司资本确定原则 资本维持原则逐渐摒弃的倾向 且这一倾向被越来越多国家的公司法接受 沈四宝 西方国家公司法原理 法律出版社2006年版 第157页 18 二 授权资本 又称名义资本 是指经公司章程授权 由董事会根据公司经营情况决定公司发行的资本 根据英美公司法 公司章程中必须注明公司的授权资本 但是 不必将授权资本全部发行 只须部分发行即可 剩余部分授权董事会根据需要分次发行 即 在公司设立时不必将所有资本发行完毕 未发行的部分可授权董事会根据公司经营发展的需要随时发行 无须股东会特别决议 也无须变更章程 19 三 发行资本 又称已发行资本 是指公司一次或分期发行股份时 已经发行的资本总额 它是相对于认缴资本而言的 在法定资本制度下 公司的注册资本必须全部发行 而在授权资本制度下 公司章程中确定的资本总额不必在公司设立时全部发行 没有发行的部分由董事会在公司成立后根据实际需要决定是否发行 根据公司资本发行的安排 授权资本可以部分或全部成为发行资本 因此 公司的发行资本往往少于注册资本 四 实缴资本 又称已缴资本 实收资本 是指公司实际收到的资本总额 它是公司股票的面值乘以公司股份总数而得出来一个具体的数额 实缴资本并非股票的面值价格总额 因为股票可以按面值发行 也可以超过面值溢价发行 超过面值发行所得的溢价款不作为资本登记 即溢价部分不包含在注册资本里 而是列入公司的资本公积金 资本公积金可以用于弥补公司亏损 扩大公司生产经验或者转为公司资本 资本公积金转增资本的 一般采用增股的方式来完成 公司法 第169条 股东的实际出资额与实缴资本的关系 只有在股票按票面金额发行即平价发行的情况下 股东的实际出资额才与实缴资本相等 20 五 待缴资本 又称未缴资本 是指股东已经认购但尚未缴纳的出资部分 六 催缴资本 也称待缴资本 是指对待缴资本的催缴的资本 是指对股东已认购但尚未缴纳的那部分出资 公司已经发出催缴通知的资本 股东接到通知后 有义务按照约定或公司的要求缴纳 否则公司有权留置股东预期的红利以充抵未缴纳的出资额 七 保留资本 又称储备资本 是指在公司正常经营情况下 发行和待缴资本中不得向股东催缴的部分资本 对于保留资本 只有在公司破产时才可催缴 21 四 公司资本制的原则 一 公司资本制度的类型 国际上公司法中关于公司资本制度主要有三种 即法定资本制 授权资本制和折衷资本制 这三种制度的含义和特点分别是 1 法定资本制 是指公司注册资本数额必须在公司章程中予以确定 发起人在公司设立时必须一次性缴齐或募足 否则公司不能成立 注册资本即为认缴资本 法定资本制按缴纳方式的不同 具体又可分为两种 1 一次缴纳 即投资人必须一次性全额实际缴纳所有认购的资本 公司方可成立 在此 没有发行资本与实缴资本之分 注册资本既等于发行资本 也等于实缴资本 我国原 公司法 采取的就是这种资本制度 或称严格的法定资本制 也就是说设立人必须全额认足并缴足所有的注册资本 公司方可成立 2 分期缴纳 即股东可以分多次缴纳所认购的资本 第一次缴纳一定比例的资本后 公司即可成立 其余部分可以之后在一定时间内陆续缴清 22 2 授权资本制是指在公司设立时 虽然应在章程中载明公司资本总额 但公司不必发行资本的全部 只要认足或缴足资本总额的一部分 公司即可成立 其余部分 授权董事会在认为必要时 一次或分次发行或募集 授权资本制是英国和美国公司法长期发展的产物 因此采取这一制度的主要是英美法系国家 3 折衷授权资本制 又称认许资本制或许可资本制 是指公司资本总额在公司设立时仍为章程明确规定 但股东只需认足一定比例的资本数额 公司即可成立 其余部分则授权董事会在一定期限内发行 并且发行总额不得超出法律限制 折衷资本制 是在法定资本制和授权资本制基础上衍生而成的 具有一定的优越性 日本和德国的公司法均采取这一制度 23 二 公司资本三原则传统公司法理论认为 资本确定 资本维持和资本不变是公司立法必须坚持的三项基本原则 它们相互关联 互为依存 共同组成公司资本的法律保障和约束机制 并贯穿于公司法律制度的始终 股份有限公司对债务的承担完全由公司财产负责 股东原则上对公司债务不承担任何责任 因此 为了保证公司的实际偿付能力 保护债权人的利益 必须确保公司财产保值或增值 确保公司具有相当数额的财产 作为承担责任的保证 而公司资本制的原则就是基于这样的要求而设立的 它在股份有限公司中体现得最明显 即公司资本制度三大原则 24 1 资本确定原则 它是指公司设立时应在章程中载明公司的资本总额 并由发起人认缴或募足 否则公司不能成立 其目的在于强调公司资本的信用制度 杜绝资本虚增注水 确保股东出资的到位 对股份有限公司而言 其在设立时必须在章程中明确规定注册资本总额 还需在公司章程中规定股份总数和每股金额 股东须将注册资本总额全部认足和募足 公司才能成立 我国 公司法 的资本确定原则 主要表现为如下几个方面 1 公司资本不得低于法定最低资本额 2 股份公司章程除了记载注册资本额外 还需登记股份总数和每股金额 25 3 注册资本总额必须由股东全部认足或者募足 发起设立的股份有限公司的注册资本只需在公司成立时认足就可以 法律允许发起人选择分期缴纳出资 但分期缴纳必须满足法定的条件 4 出资方式法定性 资本确定原则要求作为出资的财产必须符合法律规定的条件 我国公司法对有限责任公司和股份有限公司出资方式的规定是一致的 5 不得低于面值发行股份 股份有限公司的股票可以按照票面金额平价发行 也可以超过票面金额溢价发行 但是不得低于票面金额折价发行 一旦折价发行 就会出现公司实缴资本低于注册资本 违反资本充实原则 26 2 资本维持原则 它指公司在存续过程中 应当保持与其注册资本额相当的财产 其主旨在于以具体的财产充实抽象资本 防止公司资本遭到股东或管理者的侵蚀 为了维持公司的资信 维护债权人的利益 公司的注册资本必须能最大限度地反映公司的资产状况 资本维持原则具体主要表现在以下几个方面 1 禁止抽回出资 公司成立后 股东不得抽逃出资 2 出资不足的补充 公司成立后 发现作为设立公司出资的非货币财产的实际价额显著低于公司章程所定价额的 应当由交付该出资的股东补足其差额 发起人承担连带责任 3 无盈不分的原则 根据 公司法 第167条的规定 公司股东只有在公司弥补亏损和提取公积金后尚余有税后利润的情况下才能获得分红 这就意味着公司如果没有盈余股东就分配不到股利 如果股东会 股东大会或者董事会违反规定 在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的 股东必须将违反规定分配的利润退还给公司 防止股东借分配股利之机行抽逃资本之实 27 4 公积金的提取和使用 公积金是公司依照法律和公司章程的规定以及股东会决议从公司税后利润中提取的积累资金 根据我国 公司法 规定的公积金种类有法定公积金 任意公积金和资本公积金 法定公积金指公司法规定必须从税后利润中提取的公积金 具有强制性 任意公积金是公司在法定公积金之外 依照公司章程或者股东会决议而从税后利润中提取的公积金 资本公积金是企业从事非营业活动中形成的资本增值 主要包括资本溢价 接受捐赠 资本折算差额 法定财产重估增值等项目 根据 公司法 的规定公积金可用于扩大生产经营或者转增公司资本 此外法定公积金和任意公积金还可用于弥补公司亏损 公积金的提取和运用对维持公司资本发挥了很大的作用 28 5 股份回购和质押的限制 公司除了法律规定的情形外 公司法 第143条规定 不得收购本公司的股份 公司回购本公司的股份 实际上就是股东抽回出资 公司减少资本额 势必减损公司的信用担保 6 不得接受本公司股票作为担保财产 公司无论在何种情况下都不得接受本公司的股票作为质押的标的 因为一旦质押人不能履行到期债务 公司就面临着变价接受本公司股票的风险 实际上相当于股东抽回出资 29 3 资本不变原则 它指公司资本总额一经确定 非依法定程序 不得任意变更 资本不变的核心目的是规范公司的减资行为 防止因为公司资本的减少而使得既存的债权人的利益受到损害 同时 如果允许资本不加限制地增加则会使原股东的权益遭到稀释 资本不变并非绝对不变 在符合法律规定的情形下依然可以增加或者减少 30 四 公司资本的增加与减少公司法遵循资本不变原则是前提 但是这种不变是相对的 由于公司在经营的过程中 实际拥有的资产经常处于变动中 为了使公司的注册资本能够实时准确地反映公司的资产状况 法律允许公司注册资本额进行相应的变动 一 资本的增加资本的增加简称 增资 指公司成立后依法增加公司注册资本额的行为 公司设立后如果需要筹集资金 扩大经营规模 或者调整股东结构和持股比例 或因公司合并等原因而使得资本不能如实反映公司的资产状况时 可以采用增资的办法解决问题 31 1 股份有限公司增资的方式主要有如下几种 1 增加股份数额 简称 增发新股 是指在原定公司股份总数之外发行新的股份 这种发行新股不受公司原资本总额所限 根据我国 公司法 第134条第4项的规定 公司发行新股 股东大会应当对向原有股东发行新股的种类及数额作出决议 可见 我国 公司法 肯定原股东的优先认股权 2 增加每股金额 简称 扩大资本 指在不改变公司原定股份总数的前提下增加每个股份的金额 这种方法实质上是要求公司的现有股东增加自己的股份出资 3 既增发新股 又扩大股本 即上述两种方式并行采用 32 2 股份数量的增加可以采取以下几种方式 1 公积金转增资本 公司将从每年的利润中提取的公积金转增给股东 增加股东持有股份的数量 即为转增为资本 实践中称为 转增新股 2 股利再投资 即将应分配给股东的股利留存转为股东的投资