案例(徐工科技、上海电力.doc

案例1:徐工科技坏账的计提徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称徐工科技)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生1993230号文批准,由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装载机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95946600元。1996年8月经中国证监会批准，向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119946600元，股票名称为徐工科技，证券代码000425。1996年8月至2004年6月,经股东大会或中国证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545087620元。公司主要从事工程机械、工程机械配件的开发、研制、加工、销售，工程机械维修服务及相关的科技咨询服务。公司主要产品为压实机械、铲运机械、路面机械。美国凯雷公司2005年10月发布公告，称徐州工程机械集团有限公司与国际投资机构凯雷投资集团签署协议，凯雷将出资3.75亿美元现金购买徐工集团全资子公司徐工集团工程机械有限公司85%的股权。由于徐工机械持有徐工科技43%的股份，徐工科技的控股股东将因此发生变化。如果收购成功，美国凯雷投资将成为上市公司的实际控制人，而这家美国投资集团号称全球最大的投资集团，曾参与过多起举世瞩目的资产并购重组，曾经协助携程网登录纳斯达克。未来是否能够推进徐工科技上市我们暂且不谈，其与徐工科技第一股东签订的协议值得分析：凯雷收购徐工科技第一大股东徐工科技时，曾签下协议，即大股东徐工机械在现有注册资本人民币12.5亿元的基础上，增至人民币24164.9786万元，全部由凯雷徐工认购，凯雷徐工在交易完成的当期支付6000万美元，如果徐工机械2006年的经常性EBITDA（指不包括非经常性损益的息、税、折旧、摊销前利润）达到约定目标，凯雷徐工还另外支付6000万美元。徐工科技在2006年1月5日发布公告称，将从2005年12月31日起提高对应收款项的计提比例，该项议案于徐工科技2005年12月31日的董事会议上通过，并于董事会审议通过之日起执行。徐工科技原来对应收款项的坏账准备计提标准统一为10%，修改后的标准如下：其中，对应收帐款坏账准备的提取比例为，1年以内为0，1-2年未10%，2-3年为50%，3年以上为100%；对其他应收款的提取比例为：1年以内为0，1-2年未10%，2-3年为20%，3年以上为50%。受此会计政策调整的影响，徐工科技2005年计提的坏账准备较按原坏账准备计提比例减少37136655.29，增加本期净利润37136655.29元。徐工科技2005、2006年 比较利润表2005半年报2005年报2006第一季度2006半年报主营业务收入 1,930,447,907.33 3,084,348,146.40 718,948,197.24 1,614,171,240.81 减：主营业务成本1,783,355,122.74 2,816,989,539.51 655,656,263.21 1,462,180,631.62 减：主营业务税金及附件4,122,127.99 5,911,859.04 1,168,489.58 7,642,778.86 主营业务利润142,970,656.60 261,446,747.85 621,123,444.45 144,347,830.33 加：其他业务利润30,519,461.22 19,703,377.04 4,393,044.83 8,344,573.16 减：营业费用42,633,364.29 119,495,991.03 8,783,411.54 23,441,496.84 管理费用182,531,584.35 237,623,099.90 39,831,610.07 90,900,802.90 财务费用30,773,767.46 60,533,701.80 13,782,524.49 27,695,762.70 营业利润-82,448,598.28 -136,502,667.84 4,118,943.18 10,654,341.05 加：投资收益-8,384,884.26 2,550,710.41 -2,538,560.80 -3,525,837.73 补贴收入589,300.00 789,300.00 234,300.00 营业外收入291,480.85 9,471,898.53 2,482,419.57 4,083,789.12 减：营业外支出2,410,721.28 3,855,823.64 105,671.74 2,485,725.32 利润总额-92,363,422.97 -127,546,582.54 3,957,130.21 8,960,867.12 减：所得税费用526,265.38 704,857.42 796,399.31 1,053,190.42 减：少数股东损益-574,203.87 832,201.68 5,419.02 -8,074.82 净利润-92,315,484.48 -129,083,641.64 3,155,311.88 7,915,751.52 徐工科技2005年应收账款和其他应收账款账龄分布表应收账款其他应收款1年以内407,736,798.67 289,664,579.07 1-2年74,711,226.60 1,530,010.00 2-3年29,692,153.10 1,613,985.29 3年以上4,724,341.11 5,129,775.24 合计516,864,519.48 297,938,349.60 问题：1 根据案例资料，计算出变更前后两种计提方法下所计提的坏账准备金额2 分析说明徐工科技变更坏账准备计提方法的可能原因。案例2：上海电力2003年报解读2003年10月9日，上海电力股份有限公司（600021）发布招股说明书，2003年10月14日通过向二级市场配售方式发行2.4亿股新股，发行价格5.80元，按照发行前一年2002年的全面摊薄每股收益（0.3131）计算，发行市盈率为18.52倍，发行费用为3861万元。2003年10月29日，上海电力上市开盘价为8.51元。面对良好的电力市场形势，上海电力的股票自上市之日起就为市场所热捧。2004年4月16日，上海电力披露2003年年度报告，年报公布的业绩令投资者大跌眼镜，年报中阐述的一些重大经营风险并未在招股说明书中提及，令市场投资者始料未及，经营业绩的突出变更更是出乎市场的预期。因此，上市后一直作为市场二线蓝筹股的上海电力，年度报告披露当日就招致市场的唾弃，其股价开盘就由上一交易日的收盘价11.41元跌至10.58元，然后很快跌停至10.27元，二级市场投资者损失惨重。公司2003年半年报、2003年前三季报、2003年年报以及2004年第一季报的利润表如下：上海电力利润表2003年半年报2003年前三季报2003年年报2004年一季报主营业务收入减：主营业务成本 主营业务税金主营业务利润加：其他业务利润减：营业费用管理费用财务费用营业利润加：投资收益营业外收入减：营业外支出利润总额减：所得税费用少数股东权益净利润2729056432.512158916668.3327040748.93543099015.258952539.533784778.0380902095.40101475251.87365889429.48138980831.51610620.6249136740.67456344140.9473761052.26119361896.50263221192.184305802509.693356566548.2344155518.67905080442.7916568929.765435724.55142348730.59148070636.11625794281.30214270386.80638116.3950829354.93789873429.56113078303.88200842794.99475952330.695447630498.234413695700.8354480450.32979454347.0829461925.568587218.61273285076.84191780705.71535263271.48215608274.452514771.9366075008.38687311309.4885111699.82200446607.96401753001.701418299009.681139127928.0413357635.71265813445.935685883.521492637.7671551137.5920277959.49178177594.6167230856.3967811.00281864.67245194397.3327743891.4478090282.54139360223.352004年5月28日，中国证券报刊出上海电力对业绩下滑的解释性说法如下：上市已有半年的上海电力（600021）最近由于年报披露业绩下滑等问题而备受市场关注，公司股价近期下挫，一些投资者对公司的信息披露是否规范提出质疑。为此，就投资者关心的问题，本报记者专门采访了上海电力董事会秘书唐勤华。记者：根据2003年年报披露，上海电力业绩略有下滑，投资者认为公司信息披露不够充分。公司方面如何看待？唐勤华：上海电力的信息披露是完全根据有关法律法规的规定执行的。公司2003年的净利润4.018亿元，与2002年相比略有下降。由于公司2003年度利润只下滑了3.24%，根据上海证券交易所有关规定，公司没有披露这一情况。记者：很多投资者对在电力供应紧张的情况下公司利润却下滑感到不能理解。出现这种反差的原因是什么？唐勤华：导致公司净利润下降的主要原因有四点：一是公司2003年售电量达178.69亿千瓦时，较2002年增长了10.47%，增加的售电量全部为超发电量，超发电收入是以弥补发电变动成本为基础的。因此，售电收入并未随公司售电量的增加而同比例增加，但是今年对超发电价进行了调整。二是公司2003年供热亏损7600万元，主要是由热力价格倒挂所致。三是由于煤炭价格上涨，2003年公司主营业务成本增加了1760万元。四是由于欧元汇率上升，增加汇兑损失1414万元。2003年公司通过自身努力降低成本等，基本消化了上述因素带来的不利影响。记者：公司管理费用为何大幅增加？唐勤华：管理费用的增加仅是会计核算所反映的调整项目。公司上市前，根据电力行业核算的特点，公司在会计核算时将下属单位属于“管理费用”核算范围的支出在“主营业务成本”项目中反映。会计报表的“管理费用”栏目中只反映了公司本部与外高桥发电有限责任公司的管理费用；从2003年开始，为了更规范地提供公司财务信息，公司不仅扩大了“管理费用”报表项目的范围，还将四家全资电厂中原归类于“主营业务成本”中的与管理费用相关的费用调整到“管理费用”栏目中。由于以上变更，公司利润表中“管理费用”项目2003年较2002年大幅增长。但“主营业务成本”与“管理费用”的成本总额没有变化。这种调整不会对公司的净利润产生影响。记者：公司如何应对供热亏损问题？唐勤华：供热亏损是长期以来热价倒挂所造成的政策性问题。公司在招股说明书第三节中已有披露。电力体制改革以前的供热亏损是以提高超发电电价形式给予补贴