海螺水泥综合分析.doc

学 生 实 践 报 告（文科类）课程名称： 财务报告分析 专业班级： 08会计（5）班 学生学号： 0801111913 学生姓名： 张敏 所属院部： 商学院 指导教师： 王淑萍 20 10 20 11 学年 第 一 学期 金陵科技学院教务处制实践报告书写要求实践报告原则上要求学生手写，要求书写工整。若因课程特点需打印的，要遵照以下字体、字号、间距等的具体要求。纸张一律采用A4的纸张。实践报告书写说明实践报告中一至四项内容为必填项，包括实践目的和要求；实践环境与条件；实践内容；实践报告。各院部可根据学科特点和实践具体要求增加项目。填写注意事项（1）细致观察，及时、准确、如实记录。（2）准确说明，层次清晰。（3）尽量采用专用术语来说明事物。（4）外文、符号、公式要准确，应使用统一规定的名词和符号。（5）应独立完成实践报告的书写，严禁抄袭、复印，一经发现，以零分论处。实践报告批改说明实践报告的批改要及时、认真、仔细，一律用红色笔批改。实践报告的批改成绩采用百分制，具体评分标准由各院部自行制定。实践报告装订要求实践报告批改完毕后，任课老师将每门课程的每个实践项目的实践报告以自然班为单位、按学号升序排列，装订成册，并附上一份该门课程的实践大纲。实践项目名称： 财务报告的综合分析 实践学时： 2学时 同组学生姓名：姜波，李嘉文，赵琪，周韬，陈诚 实践地点： 3204 实践日期： 2010.11.12 实践成绩： 批改教师： 批改时间： 指导教师评阅： 一、实践目的和要求目的：对现金流量表的经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流项目进行分析，掌握现金流量表的阅读与分析。要求：1根据事先选定的上市公司现金流量表的资料，运用财务报告分析的各种方法对企业现金流量的增减变动情况进行分析，并作出评价。2根据事先选定的上市公司现金流量表资料，运用财务报告分析的各种方法对企业的现金流量进行结构分析，并作出评价。3.根据事先选定的上市公司现金流量表的资料，对企业的现金流量进行比率分析、收益质量分析，并进行评价。 二、实践环境与条件教师先讲授有关的理论知识和分析方法，然后由学生分小组（一般4-6人一组），通过巨潮咨询网搜索我国已上市公司的年度报表资料，每一小组选择一家上市公司的报表资料，各小组之间不允许同时选择同一家上市公司，各组成员分工协作，在课外完成分析报告。最后由各小组选派代表在课堂讲解分析报告的内容，其他各组参与讨论并给评判，教师总结并给出成绩。三、实践内容（一）现金流量表的阅读及理解（二）现金流量表的分析1现金流量表相关财务指标的分析2从现金流量角度对企业财务活动进行综合分析四、实践报告（附件）实践报告内容包括：现金流量的相关财务指标分析 现金流量的结构分析根据实践内容，在所有实践结束时，写出实践报告及实践的心得体会。海螺水泥财务报告综合分析一、相关财务比率分析评价海螺水泥相关财务比率时间项目2010中期2009中期毛利率/%32.6529.71营业利润率/%14.813.4净资产收益率/%6.315.10总资产报酬率/%3.773.14已获利息倍数536.41-90.89每股收益/元/股0.510.73流动比率0.941.02速动比率0.670.79应收账款周转率/次31.6225.21现金流动负债比-0.09-0.12存货周转率/次3.9164.08流动资产周转率/次0.480.38固定资产周转率/次0.510.49总资产周转率/次0.280.27资产负债率/%42.4337.00分析：（1）偿债能力分析短期偿债能力主要包括了上表中的流动比率和速动比率。海螺水泥2010年中期的流动比率为0.94，比2009年中期下降了0.08，主要是由于存货和应收账款占流动资产的32.4%。然而扣除了存货影响的速动比率2010年中期为0.67，比2009年下降了0.12，可能企业必须变卖部分存货才能偿还短期负债，略低的速动比率也有可能得到一些有利的投资和获利机会。与同行业相比，情况基本相同。总体来说，与2009年中期相比，海螺水泥的短期偿债能力有所下降。长期偿债能力主要包括了上表中的资产负债率和已获利息倍数。国电南瑞2010年中期的资产负债率为42.43%，与2009年中期相比增长了5.43%，其长期偿债能力在减弱，但同时适当地增大资产负债率，可以充分利用财务杠杆的作用。结合现金流量表，2010年中期借债22,229,039,592，主要用于购买存货、偿还债务等，导致了负债有所增加。已获利息倍数2010年中期为536.41，企业支付利息费用的能力越强，企业对到期债务偿还的保障程度较高。由于2009年为负数，没有可比性。与同行业相比，海螺水泥的资产负债率仅为17.27%，风险较低。已获利息倍数远高于同行业，情况较好。总体来说，与2009年中期相比，长期偿债能力在减弱，但是在同行业中举债经营较适当，能够充分发挥财务杠杆作用。 总体来说，海螺水泥的短期和长期偿债能力与2009年中期相比有所下降，但是整个行业相比，情况还是比较好的。（2）营运能力分析 营运能力主要包括了上表中的总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率。 海螺水泥2010年中期总资产周转率为0.28，与2009年中期相比增长了0.01，资产的使用效率有所提高。 海螺水泥2010年中期流动资产周转率为0.48，与2009年中期相比增长了0.1，周转天数减少了93天，其流动资产的利用效果有所提高。海螺水泥2010年中期应收账款周转率为1.20，与2009年中期相比增长了0.05，应收账款周转天数减少了7天，其应收账款变现的速度有所加快。国电南瑞的状况较好，发生坏账的可能性就低于同行业，偿债能力更强，也能节约收账费用。总体来说，其营运情况优于其他同行企业且在提高。 海螺水泥2010年中期存货周转率为3.916，与2009年中期相同。与同行业相比，该企业与同行之间还存在一定的差距。存货周转还是比较慢的，占用资金过多，这可能与其行业和其订单式生产有关。国电南瑞要都是按照订单需要进货，不可能用呆滞的存货而影响资金回笼。但是，其一般在工程完工后才将存货转出，加之中期经营较好购入了大量材料，可能使其存货过高。 海螺水泥2010年中期固定资产周转率为0.51，与2009年中期相比下降了0.49，周转天数增加了14天，其固定资产周转速度有所降低，利用效率也有所降低，由于没有设备闲置，可能是由于一些固定资产没有充分的利用。与同行业企业相比，固定资产周转率较高，说明的固定资产周转速度在同行业较快，利用效率高，固定资产投资得当，结构分布合理营运能力强。总体来说，海螺水泥的营运能力较好，总体优于同行业，具有较强的竞争力。与去年同期相比，其资产流动较快，流动资产利用较好，应收账款周转速度有所加快，但固定资产利用效率可能有所降低。因此，其总体经营情况很好，获利效果与销售能力较好。（3）盈利能力分析盈利能力分析主要包括了上表中的销售毛利率、营业利润率、净资产收益率和总资产报酬率。 海螺水泥2010年中期的销售毛利率为32.65%,与2009年中期相比增长了2.94%,说明该行业竞争还是比较激烈的。今后的发展应注重销售毛利率的提升，尽量降低营业成本，在该行业中保持领先地位。 海螺水泥2010年中期的营业利润率为14.8%，与2009年中期相比增长了1.4%，说明其盈利能力有较大的提高。 海螺水泥2010年中期的净资产收益率为6.31%，而2009年中期为5.10%，增长了1.21%，其获利能力增强。其净资产收益率在同行业的54家上市公司中名列第4，发展前景较好。海螺水泥净资产收益率的增长主要来源于销售利润率的增长，与其业务规模扩大有关。同时，其总资产周转率有所提高，与去年同期相比，周转天数减少了将近120天；由于资产负债率的提高，权益乘数有小幅上涨。这三个方面共同影响了净资产收益率的增长，其获利能力不断增强，运营效益较好。 海螺水泥2010年中期的总资产报酬率为3.77%，与2009年中期相比增加了0.63%，表明其利用资产创造的利润更多，整个企业经营管理水平提高，盈利能力增强。资产净利率的大幅提高与其业务规模的不断扩大、净利润的大幅上涨（114.10%）有着密切联系。海螺水泥在该行业中处于领先地位。 总体来说，海螺水泥2010年中期的盈利能力与2009年中期相比大大提高。在该行业中，处于领先地位。二、发展趋势2007年，中国水泥行业经济运行质量明显提高，全行业运行和发展总体呈现出又好又快的势头。2007年1-11月，中国水泥制造行业规模以上企业实现累计工业总产值362,074,059千元，实现累计产品销售收入350,293,152千元，实现累计利润总额20,654,911千元。 2008年1-11月，中国水泥制造行业规模以上企业实现累计工业总产值438,198,836千元，实现累计产品销售收入423,148,544千元，实现累计利润总额26,134,875千元。2008年9月份以来，随着国际金融风暴影响加深和整个国民经济增速减缓，水泥生产也出现增速放缓、价格下降、效益下滑的新情况。但是，