基础设施投资流程及操作实务.pptx

基础设施投资流程及操作实务 股份公司投资发展部 汪先俊2016年7月18日 石家庄 1 2 一 基础设施投资模式的起源及演变二 开展基础设施投资的必要性及优缺点三 股份公司投资业务基本概况四 股份公司基础设施投资相关规定及流程五 合理选择投融资模式六 BT投资的核心要点七 PPP投资的核心要点八 PPP项目案例分析与讲解 目录 1 定义企业以BOT BT PPP等模式投资建设基础设施工程项目的经济行为 2 国外基础设施投资模式及演变BOT 最远400多年历史 1984年土耳其地3096号法案 BT 西方60年代因资金紧张提出 亚洲由菲律宾1990年率先立法提出 PPP 1992年英国首次提出PFI 2012年改建为PF2应出台PPP规范 加拿大提出VFM和产业基金 澳大利亚采用SPV 在国际上以上模式仅为工程总承包模式的补充 15 3 一 基础设施投资模式的起源及演变 3 国内基础设施投资模式及演变BOT 80年代改革开发后 1985年深圳沙角B电厂BOT项目 高速公路 BT 95年江苏宿迁市府大道BT项目 不被官方认可甚至抵制 2003 2012高速发展期 建设部 2003 30号 国务院 2004 20号 2012底至今为衰退期 四部委463号文 PPP 2013年底党的十八届三中全会决议 2014年国发43 45 60号文 财政部76号文和113号 发改委2724号文 4 结论与反思BT与垫资施工的区别 一是投入资金有回报且有担保 二是拥有产权 政策对投资的影响 一是导向作用 二是政策风险 三是顺势而为 商业模式是基础设施投资的核心竞争力 股份公司模式创新五个阶段 4 一 基础设施投资模式的起源及演变 一 企业发展的需要1 占领市场的需要 巩固传统市场 占领新兴市场2 维持经营规模的需要 带动设计 施工等协同发展3 构建新的利润增长点 投资回报 施工利润4 降低企业经营和管理成本 减少投标和管理接口 集中管理5 调整产品结构和产业布局 促进企业转型升级6 走出去的需要 中老铁路 项目换资源7 适应国有企业改革的需要 国务院 2015 22号文 国企改革1 N方案8 其他 流动性 补亏 5 二 开展基础设施投资的必要性及优缺点 6 二 政策和市场变化的需要1 适应国民经济发展需要 项目规模越来越大 轨道交通和高速公路等 2 适应建筑市场管理模式变化 计划经济 市场经济 全球经济一体化 3 适应全面深化改革 地方政府考核 投融资体制改革 预算管理改革 4 适应经济增长方式转变 新常态 供给侧改革 三去一降一补 三 基础设施投资对政府方的好处1 有效缓解建设资金紧张 加快基础设施建设和经济社会发展 2 彻底解决业主建设管理力量不足 有利于精简政府职能 3 创新大型基础设施建设管理模式 增厚主政业绩 4 大幅缩短项目建设工期和管理费用 5 有效控制项目成本 安全和质量 6 阳光工程有利于反腐倡廉 6 二 开展基础设施投资的必要性及优缺点 7 7 四 基础设施投资对企业的好处 主要目的 1 促进上中下游业务协同发展 2 获取合理投融资回报 增厚施工利润 3 提高中标率 市场占有率 综合管理水平 降低企业经营成本 4 提高企业的知名度 市场话语权 5 促进企业转型升级 五 基础设施投资的缺点1 容易增加企业或政府负债 2 容易引发投资冲动 3 增加工程项目建设成本 7 二 开展基础设施投资的必要性及优缺点 8 8 8 三大板块总投资规模约8550亿元 开累完成4700亿元 剩余3850亿元 1 基础设施投资 BT BOT PPP 城轨23条540公里1920亿元占比46 2 房地产开发 土地一级 房地产二级 3 矿产资源 境内和境外 主要有铜钴钼 8 三 股份公司投资业务基本概况 9 9 9 一 投资管理规章制度1 四个办法 项目投资管理暂行办法 总部投资及承包项目收益管理暂行办法 投资项目后评价管理办法 收费公路管理办法 2 四个细则 基础设施投资实施细则 土地一级开发实施细则 房地产开发实施细则 矿产资源投资实施细则 3 三个指导意见 表外业务管理的指导意见 投资项目工程施工内部招投标管理规定 投资项目绩效考核指导意见 4 三个授权 董事会对经理层的投资决策授权 经理层对分管领导的投资决策授权 股份公司对二级单位的投资决策授权 9 四 股份公司基础设施投资相关规定及流程 10 10 10 10 二 投资管控模式1 集中管控 投资决策管控 投融资预算管控 过程管控 2 分级决策 董事会 总裁办公会 专题会 二级单位 3 归口管理 投资发展部 业务 其他部门 考核评价 4 专业发展 铁投 建投 交投 昆投 城投 上投 置业 资源 贵州 三 过程监管要求1 严把项目六关 严把市场调研关 严把可研评估关 严把专家评审关 严把投资决策关 严把过程监控关 严把事后评估关 2 狠抓六个环节 狠抓项目运作与评审 狠抓过会项目实施 狠抓在建项目监管 狠抓成本与回报 狠抓预算落实 狠抓项目回款 10 四 股份公司基础设施投资相关规定及流程 11 11 11 11 11 四 投资流程 11 四 股份公司基础设施投资相关规定及流程 12 12 12 12 12 一 BT与PPP模式的主要区别1 投资模式不同 2 投资主体不同 3 招商主体不同 4 投资周期不同 5 投资回报不同 6 融资方式不同 7 担保方式不同 8 投资回收及退出方式不同 9 投资风险不同 10 项目甄选标准不同 12 五 合理选择投融资模式 13 13 13 13 13 13 二 投资模式的选择根据业主实力 项目性质 招商主体 担保方式等不同而选择 1 施工方式 施工总承包 设计施工总承包 工程总承包 2 BT模式 全投资 资本金BT 施工方式 过程 子项回购 表内表外 3 PPP模式 全投资 部分投资PPP模式 经营性项目 使用者付费 准经营性项目 可行性缺口补助 公益性项目 政府付费 三 融资模式的选择融资方案是投资项目成功的关键 根据投资模式 担保方式 项目性质等综合因素合理选择 1 主要依据 银监会 三个办法一个指引 个人贷款 流动资金贷款 固定资产贷款管理暂行办法 项目融资业务指引 2 BT融资 股东借款 资本金 流动贷款3 PPP融资 股权投资 资本金 固定资产贷款4 其他融资方式 产融结合 融资租赁 保险资金 外资等 13 五 合理选择投融资模式 14 14 14 14 14 14 14 四 引入产业基金及出表银行贷款融资成本较低 但容易推高企业的资产负债率 受国资委债务风险管控影响 股份公司要求基础设施投资必须采用表外模式 1 引入产业基金好处 一是拓宽了融资渠道 二是实行财务出表 三是降低资产负债 四是提高自有资金使用效率和杠杆率 四是防范了资金风险 五是促进业主履约 2 引入产业基金的核心要素 成本底 周期长 投贷协同 3 引入产业基金出表要求 联合投标并签订协议 或事前明确可引入基金 同时要求投资人对项目公司不能拥有控制权 双劣后 4 合理设置法人治理结构实现出表 股东会 董事会 经理层 五 项目获取方式公开招标 邀请招标 竞争性谈判 政府采购 招商引资等方式 14 五 合理选择投融资模式 15 15 15 15 15 15 15 15 一 实施流程 15 六 BT投资核心要点 16 16 16 16 16 16 16 16 16 一 核心要点1 投资范围 原则上只投建安费 2 投资模式 多种组合方式3 项目周期 C 34 双方职责 保证合法合规性和前期工作及费用受控 5 回购款组成及确定原则 前期费 工程费 利息及投融资回报 调差6 计量与审计 月度计量 季度审计 过程审计结果的累计为最终审计 7 回购款的支付 力争子项 过程回购 回购条件及始点 8 回购及担保 银行担保 回购承诺 抵押质押担保 第三方担保 9 工程保险 同为受益人 10 优惠政策及税收筹划 税收优惠 增值税冲抵 奖励措施 资金回流 11 融资方案 融资先行 注册资本金和项目资本金 与贷款的匹配 12 经济分析 施工利润 投融资回报及利息差 收益率 13 风险风险及应对措施 回购风险 政策风险 常规风险 违约罚则 14 全过程管理 前期 合同 融资 设计 施工 成本 评价管理等 16 六 BT投资核心要点 17 17 17 17 17 17 17 17 一 核心要点1 投资范围 全投资或部分投资 是否运营 2 投资模式 全投资 部分投资 双PPP模式 股权投资 3 项目周期 特许经营期 建设期 运营期 不少于10年4 各方职责 5 投资额 政府付费 可行性缺口 组成及确定原则 6 计量与审计 月度计量 季度审计 过程审计结果的累计为最终审计 7 投资回收 8 保障措施 两个论证 省级以上PPP库 9 工程保险 同为受益人 10 优惠政策及税收筹划 税收优惠 增值税冲抵 奖励措施 资金回流 11 融资方案 融资先行 注册资本金和项目资本金 与贷款的匹配 12 经济分析 施工利润 投融资回报及利息差 收益率 13 风险风险及应对措施 运营风险 政策风险 违约罚则 14 全过程管理 前期 合同 融资 设计 施工 成本 评价管理等 17 七 PPP投资核心要点 18 18 18 18 18 18 18 18 二 全投资PPP模式实施流程 18 七 PPP投资核心要点 19 19 19 19 19 19 19 19 19 三 部分投资PPP模式实施流程 19 七 PPP投资核心要点 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 四 双PPP模式实施流程 20 七 PPP投资核心要点 21 21 21 21 21 21 21 21 21 21 21 1 黄山市G205国道及梅林南路改扩建工程PPP项目2 昆明轨道交通4号线土建工程PPP项目 21 八 PPP项目案例分析与讲解 22 谢谢大家 结束 一 创新商业模式1 改良BT模式 深圳地铁5号线 2 创新BT模式 成都地铁1 3 7号线一揽子项目 3 产融结合BT模式 成都地铁 重庆地铁 天府大道 4 资本金BT模式 山东高速 昆明东南绕5 改良BOT模式 佛山地铁3号线 二 选择合适项目1 符合公司发展战略 2 满足公司投资条件和回报要求 3 经济发达且政府有回购能力 4 政府诚信且思想开发 勇于创新 5 短平快与大市场 大项目相结合 九 BT交流 23 三 加强前期运作1 运作投资条件 模式 范围 概算 降造 利率 回报 价差 变更 包干 回购 担保 计量 审计 保险等 2 锁定投资条件 战略合作 会谈纪要 框架协议 正式协议 四 重视回购与担保1 回购方式 过程审计 过程或节点回购 加大前期回购比例 2 回购期限 项目交付后不超过3年 3 回购担保 银行回购保函或保理 商住用地抵押或质押 省级担保公司第三方担保 土地出让收益专项回购并资金共管 金融机构兜底 政府回购承诺函等 4 违约罚则 每日万分之三 五 5 鼓励提前回购 深圳地铁 成都地铁 石家庄地铁等 五 加强建设管理1 管理机构 扁平化 精细化 标准化 2 过程监管 开工 月报 跟踪检查 过程评估 后评价 24 推进PPP模式的目的 一是为深化财税改革 控制和化解地方政府性债务 二是激活投资对经济的拉动作用 PPP模式定义的异同 一是国际通用定义 广义和狭义 及内涵 政府部门和私人部门之间的合作关系 二是国内的定义及内涵 政府和社会资本合作模式 特许经营 购买服务 股权合作等方式 三是定义不同及其导致的认知混乱 PPP模式的应用对象 一是经营性项目 使用者付费 二是准经营性项目 使用者付费 政府购买或补贴或配置资源 三是公益性项目 政府购买 十 PPP交流 25 PPP