第章政策的国际协调PPT课件.ppt

第十二章政策的国际协调 第一节开放经济的相互依存性第二节国际间政策协调的基本原理第三节几种国际间政策协调方案简介 1 第一节开放经济的相互依存性 一 两国蒙代尔 弗莱明模型简介二 固定汇率制下经济政策的国际传导三 浮动汇率制下经济政策的国际传导 2 一 两国蒙代尔 弗莱明模型简介 3 这一冲击在开放经济之间进行传递时存在的三种冲击传导机制 第一 收入机制 第二 利率机制 第三 相对价格机制 4 二 固定汇率制下经济政策的国际传导 货币政策的国际传导财政政策的国际传导 5 固定汇率制度货币政策的国际传导 不考虑各国间相互影响时 固定汇率制下货币扩张的短期效应 6 考虑收入机制时 固定汇率制下货币扩张的国际传导 7 考虑收入 利率机制时 固定汇率制下货币扩张的国际传导 8 当考虑各国经济的相互影响时 在固定汇率制下 货币政策扩张的效应如下 第一 它造成本国产出的上升 第二 它造成外国产出的上升 即国内货币政策对外国经济有正的溢出效应 9 固定汇率制度财政政策的国际传导 不考虑各国间相互影响时 固定汇率制下财政扩张的短期效应 10 考虑收入机制时 固定汇率制下财政扩张的国际传导 11 考虑收入 利率机制时 固定汇率制下财政扩张的国际传导 12 考虑各国经济的相互影响时 在固定汇率制下 财政扩张政策的经济效应如下 第一 它造成本国产出的上升 第二 它造成外国产出的上升 即国内财政扩张政策对外国经济有正的溢出效应 但财政政策的溢出效应低于同等情况货币政策的溢出效应 13 三 浮动汇率制下经济政策的国际传导 货币政策的国际传导财政政策的国际传导 14 浮动汇率制货币政策的国际传导 考虑收入 利率机制时 浮动汇率制下货币扩张的国际传导 15 浮动汇率制下的货币政策 第一 它造成本国产出的上升 第二 它造成外国产出的下降 即国内货币政策对外国经济有负的溢出效应 16 浮动汇率制财政政策的国际传导 考虑收入 利率机制时 浮动汇率制下财政扩张的国际传导 17 浮动汇率制财政政策 第一 它造成本国产出的上升 第二 它造成外国产出的上升 即国内货币政策对外国经济有正的溢出效应 18 第二节国际间政策协调的基本原理 一 国际间政策协调的益处二 国际间政策协调的基本概念三 浮动汇率制下国际间政策协调实践情况 19 一 国际间政策协调的益处 在分散决策的情况下 各国尽可能选择对本国收益最大的政策 最终结果可能是低效的 各国都受到了损害 因此国际间的政策协调是必要的 20 二 国际间政策协调的基本概念 国际间政策协调 internationalpolicycoordination 的含义有广义与狭义之分 从狭义讲 国际间政策协调是指各国在制定国内政策的过程中 通过各国间的磋商等方式来对某些宏观政策进行共同的设置 从广义看 凡是在国际范围内能够对各国国内宏观政策产生一定程度制约的行为均可视为国际间政策协调 21 依据进行政策协调的程度 国际间政策协调可由低到高分为以下六个层次 第一 信息交换 informationexchange 第二 危机管理 crisismanagement 第三 避免共享目标变量的冲突 avoidingconflictsoversharedtargets 第四 合作确定中介目标 cooperationintermediatetargeting 第五 部分协调 partialcoordination 第六 全面协调 fullcoordination 22 国际间政策协调的方式有两种 即相机性协调与规则性协调 相机性协调 根据经济面临的具体条件 在不存在规定各国采取何种协调措施的规则的情况下 通过各国间的协商确定针对某一特定情况各国应采取的政策组合 规则性协调 通过制定出明确的规则来指导各国采取政策措施进行协调的方式 23 三 浮动汇率制国际间政策协调实践 简单来说 浮动汇率制下的国际间政策协调实践可分为三个阶段 第一阶段 1974 1979年 第二阶段 1980 1985年 第三阶段 1985年以后 24 第三节几种国际间政策协调方案简介 一 对全球外汇交易进行征税的托宾税方案二 恢复固定汇率制的麦金农方案三 汇率目标区方案 25 一 对全球外汇交易进行征税的托宾税方案 1972年托宾在普林斯顿大学演讲时提议 往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子 首次提出对现货外汇交易课征全球统一的交易税 经济学家后来把这种外汇交易税称为 托宾税 托宾税的功能有两个 抑制投机 稳定汇率 为全球性收入再分配提供资金来源 26 托宾税这一方案有三个问题难以解决 第一 如何评价投机在外汇市场中的作用 第二 托宾税面临着许多技术上的难题 第三 托宾税存在着政策协调方面的阻碍 27 二 恢复固定汇率制的麦金农方案 具体来看 麦金农方案对国际政策协调的设计包括如下内容 第一 各国应依据购买力平价确定彼此之间的汇率水平 实行固定汇率制 第二 各国应通过协调货币供给的方法维持固定汇率制 28 麦金农方案也因其具有较多的货币主义特征而受到了很多批评 这些批评可归结为如下几个方面 第一 这一方案在实现汇率稳定性的同时 牺牲了汇率的灵活性 第二 这一方案简单地以购买力平价作为均衡汇率的确定标准也是值得斟酌的 第三 这一方案以协调各国货币供给来维持固定汇率制的设想是难以在实际经济中实现的 29 三 汇率目标区方案 在1987年由威廉姆森和米勒 M H Miller 将汇率目标区制从政策协调角度进行扩展而形成的 它又被称为 扩展的汇率目标区方案 extendedtargetzoneproposal 或 蓝图方案 blueprintproposal 第一 中心汇率的确定不应当依据购买力平价 而应依据威廉姆森提出的 基本均衡汇率 FEER 来确定 30 基本均衡汇率的含义 31 第二 在对汇率目标区的维持上 汇率目标区方案提出了各国都以货币政策实现外部均衡 以财政政策实现内部均衡这一搭配思路进行宏观调控上的政策协调 一般认为 汇率目标区方案的基本精神在20世纪80年代中期的 卢浮宫协议 中得到某种程度的体现 随后的一段时期内美元与日元的汇率之间也的确存在着某一形式的目标区 第一 汇率目标区这一制度的优劣判断是非常复杂的 第二 汇率目标区方案借以确定中心汇率的所谓基本均衡汇率本身也存在很多问题 第三 这一方案所描述的政策协调规则也是存在问题的 32 在本章的最后 我们对本章内容简单归纳如下 第一 开放经济间存在着相互依存性