投资价值高的公司的特质.doc

投资价值高的公司的特质 首先是从公司的质量的上看。该公司是否在行业内属于最优秀的公司之一，有较强的竞争优势并可长期的抵御对手不断竞争冲击，并且可以就好的发展，也就是有一句口号所谓的“投资伟大企业”。不过投资者还是现实一些好，务实远远好过理想化。世界上根本不存在完美的高尚的伟大的企业，其实每个企业都有自己的不足或者是缺点和问题，甚至每个时期都可能出现经营上这样那样的状况，无论公司多赚钱，其实都会碰上困难和低潮。只要公司在与行业内的竞争者对比时明显具有竞争力，并且行业未来10年不会有太的负面变化，就是说比较有确定性，行业变化变革过频繁的由于不好预测未来，投资把握很差。像片仔癀、白药等优秀企业其实也有一些不足甚至是问题，但是瑕不掩瑜，强大的行业竞争力可以确保它们长期保持地位与优势。优秀公司如此，万事如果反过来想，投资者就更不应该对平庸的或者霉烂的公司（如多数ST股）抱多大希望，烂的水果卖不出好价是有充足理由的。它们未来更坏的可能性更大。投资是现实的，浪漫或完美主义根本派不上用处。不必靠炒作ST股或没有实质内容的题材股赚钱，那是火中取栗，早晚会烧坏手的，代价太大。本金是珍贵的，如果亏损掉，实际是丧失了未来赚钱的大好机会。笔者宁可稳赚也不会幻想投机去大赚而爆仓，留有本金就是留住了希望。能力圈内投资。投资者一定要不懂不投资，应该不会做的太差。好公司的业务对投资者而言往往是简单易理解的行业，或者退一步讲，业务不一定简单易懂，但如果投资者的确了解火箭科学制造业务，那他投资火箭行业也没问题，就怕不理解还投资，有风险而不自知。具体行业，比如消费类、银行金融类、制造类、商业类、文化类，甚至是高科技类也有可以投资的公司选项，关键是投资者自己懂其业务。管理层的考察也是重要的一点。公司高级领导人是否诚信?是否业务出众？是否考虑投资者的利益？等等，投资者还是要观察的多个方面。关于公司高管的诚信问题，恐怕最好的方法是长期跟踪观察，包括媒体的新闻追踪等等。最好是投资护城河很宽阔的好公司，这样相对而言可以降低对管理者的要求，只要他不是太差，公司一样盈利。不过恐怕大多数行业和公司还是希望遇到一个即诚信有能力出众的CEO业绩才比较靠谱。公司盈利模式是另外需要考量的另外的一点。该公司盈利模式是否简单易懂，投资者自己是否可以清晰的理解。作为投资者，如果说不明白一家公司是如何赚钱的，它的商业盈利模式是什么，一定是不能投资它的，因为这说明对公司的理解已经超出了能力圈之外。最好的投资公司是模式简答易懂的，甚至可以三句话就能说明白的最好。比如，有些公司经营行业甚多，彼此跨行360里，子公司孙公司众多，大多很难分析，这也给部分管理者提供了编造财报的条件，只要他想骗人，大多可以实现，不易短期发现，因此也存在很大的风险。 值得投资的好公司往往具有漂亮的财务报表和指标。比如公司是否具备较好的现金流、每股盈利、净资产收益率、负债率、市净率等等指标都要考虑。指标不是检验公司的唯一工具，应该与定性的考量相结合最好。当然，还有一种是投资经营利润反转的公司，可以一试，但是也要考虑真正的反转变好的确定性是否很高，风险还有什么。也有一些类型的公司财务指标有瑕疵但其他方面很好，考虑的价格折扣等因素也值得投资。当然，价值投资在分析目标公司时还要很多其他事情要做，每家公司特点都是不同的。 巴菲特说过：“以合理的价格买入一家非同一般的优