投资分析期末综合指导.doc

投资分析期末综合指导复习题一、单选题1、项目可行性研究作为一个工作阶段，它属于（ A ）。A.投资前期 B.投资期 C.投资后期 D.运营期2、项目市场分析（ C ）A、只在可行性研究中进行 B、只在项目评估中进行C、在可行性研究和项目评估中都要进行 D、仅在设计项目产品方案时进行3、在下列说法中，错误的是（ AB ）A、基本建设项目属于固定资产内涵式扩大再生产B、更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产C、项目的规模一般是按其总投资额或项目的年生产能力来衡量的D、生产性项目主要是指能够形成物质产品生产能力的投资项目4、下列说法中错误的是（ C ）。A、项目市场调查是获得市场分析所需信息资料的手段 B、抽样调查属于非全面调查C、普查方式在市场分析中应用最为广泛 D、项目市场调查要符合准确、完整、时效和节约性原则5、某项目建成投产成可以运行10年，每年可以产生净收益5万元，若折现率为11%，则用7年的净收益就可以将期初投资全部收回。要求项目的期初投资，需要直接用到（ D ）。A、资金回收公式 B、年金终值公式 C、偿债基金公式 D、年金现值公式6、计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ）A、财务内部收益率 B、基准收益率 C、财务净现值率 D、资本金利润率7、下列说法中正确的是（ B ）A、当 FNPV0时项目可行； B、当FIRRic时项目不可行；C、当Pt0该项目财务上是可行的FNPV（15%）=-1200(P/F,15%,1)-2000(P/F,15%,2)+200(P/F,15%,3)+1600(P/A,15%,5) P/F,15%,3) =-1200*0.8696-2000*0.7561+200*0.6575*3.3522 =-1043.52-1512.2+440.8143= -2114.9057FIRR=12%+2481.9146/(2481.9146-( -2114.9057)*(15%-12%)=0.12+0.5399*0.03= 13.6197%2、某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方米建筑面积可售1000元，每平方米建筑面积变动成本为500元，该公司年固定成本为80万元。问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡？，若公司要实现40万元年利润，销售量应达到多少？解：Q1=800000/(1000500)=1600(平方米)若要达到40万年利润,销售量应为:Q2=(F+S)/(PV)=(800000+400000)/(1000500)=2400(平方米)3、一房地产项目建设期为2年，第一年年初投入1500万元，全部是自有资金；第二年年初投入1000万元，全部是银行贷款。固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。固定资产贷款利率为10。该项目可使用20年。从生产期第一年开始，就达到生产能力的100。正常年份生产某产品10000吨，总成本费用1500万元。销售税金为产品销售收入的10。产品销售价格为2500元吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为500万元，在投产期初由银行贷款解决。求：该房地产投资项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。解：总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金 =1500+1000*（1+10%）+500 =3100万元正常年份利润=年产品销售收入年总成本费用年销售税金 =2500-1500-2500*10% =750万元正常年份利润=年产品销售收入年总成本费用 =25001500 =1000万元因此，投资利润率=正常年份利润/总投资*100% =750/3100*100% =24.19%投资利税率=正常年份利税总额/总投资*100%=1000/3100*100%=32.26% 资本金利润率=正常年份利润总额/资本金*100% =750/1500*100% =50%4、某投资项目第一年初投资1200万元，第二年初投资2000万元，第三年初投资1800，从第三年起连续年每年可获净收入1600万元。若期末残值免忽略不计，基准收益率12%，试计算财务净现值和财务内部收益率，并判断该项目在财务上是否可行。解：现金流量表1234-10支出120025001500收入10001000净现金流量-1200-2500-5001000FNPV（12%）=-1200(P/F,12%,1)-2500(P/F,12%,2)-500(P/F,12%,3)+1000(P/A12%,8) (P/F,12%,3)=-1200*0.893-2500*0.797+500*0.7118+1000*0.7118*4.9676=-1071.6-1992.5-355.9+3535.9376= 115.97360财务上可行5、某企业用3 万元的优惠价格购进一台设备，在8 年使用期中,该设备每年的净现金流量为1000 元，第8 年末卖出时可得4 万元。若购买设备时借款利率为8，问是否应该购买此设备？画出现金流量图。解：现金流量表01-8净现金流量-300001000FNPV（8%）=-30000+1000(P/A，8%,8) (P/F,8%,1)+40000=-3000+5534.375+40000= 15534.3750,可以购买6、某公司拟建某投资项目总投资2000万元，建设期一年（视为第一年末完成全部投资），据估计，项目在生产期内的年净现金流在两种情况：400万元和500万元，它们发生的概率分别为0.6、0.4；项目生产期为8年、10年、12年的概率分别为0.2、0.5、0.3。按10%折现率计算，试用决策树法计算项目期望净现值及累计概率。解：E（NPV1）=400*0.6=240 E（NPV2）=500*0.4=2002000 (P/F,12%,1)+400(P/A，12%,8) (P/F,12%,1)= 1584.20819548642000 (P/F,12%,1)+400(P/A，12%,10) (P/F,12%,1)=-2000*.8928+400*5.65*0.8928=231.9282000 (P/F,12%,1)+400(P/A，12%,12) (P/F,12%,1)=-2000*0.8928+400*6.1943*0.8928=426.32000 (P/F,12%,1)+500(P/A，12%,8) (P/F,12%,1)= -2000*.8928+500*4.4976*0.8928=221.92000 (P/F,12%,1)+500(P/A，12%,10) (P/F,12%,1)= -2000*.8928+500*5.65*0.8928=736.362000 (P/F,12%,1)+500(P/A，12%,12) (P/F,12%,1)= -2000*0.8928+500*6.1943*0.8928=979.34期望值190.1+69.5784+76.734+17.752+147.272+17.5208=519.2052净现值大于零的累计概率为1，项目风险较小7、某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为33652万元，可变成本为11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。求盈亏平衡的产销量及生产能力利用率、产量安全度。解：BEP=*100%=52.07%盈亏平衡点的产量为52*52.07=27.08万平方米8、第8题与第9题一样。9、已知某种现货金融工具的价格为100元，假设该金融工具的年收益率为10，若购买该金融工具需要融资，融资的利率为12，持有渡现货金融工具的天数为180天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多少？解：C=S（y-r）*t/360 B=S-F在市场均衡的条件下，基差正好等于持有成本，即B= C，于是S（y-r）*t/360=S-F整理得：F =S1+（r - y）*t/360 =100 *1+（12%10%）*180/360 =101元10、某公司发行一种债券，每年支付利息为150元，债券面值为1000元，市场利率为5%，到期年限为10年，该公司债券的发行价格为多少？解：1772.2元11、一张面值为1000元的债券，年利率为5%，到2001年6月20日等值偿还，1995年6月20日的市价为1200元，问其最终收益率为多少？解：12、某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V）为 10元件，固定成本（F）60万元。试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。（10分）2903字 投资分析往届试题1一、单项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题1分，共20分）1、项目市场分析（ C ）A 只在可行性研究中进行B 只在项目评估中进行 C 在可行性研究和项目评估中都要进行D 仅在设计项目产品方案时进行2、项目选定作为一个工作阶段，它属于（ A ） A 投资前期 B 投资期 C 投资后期 D 营运期3、在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（B ） A 德尔菲法 B 时间序列预测法 C 主观概率法 D 回归预测法4、已知现值P求年金A应采用（ A ） A 资金回收公式 B 年金终值公式 C 偿债基金公式 D 年金现值公式5、计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ） A 财务内部收益率 B 基准收益率 C 财务净现值率 D 资本金利润率6、进行项目国民经济效益分析时，应遵循（ B ） A 效益优先原则 B 资源合理配置原则 C 及时准确原则 D 效益最大化原则7、由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（ A ） A 直接费用 B 间接费用 C 外部费用 D 全部费用8、计算经济净现值时所采用的折现率为（ C ） A 基准收益率 B 利率C 社会折现率 D 内部收益率9、下列方法中只能用于项目财务效益分析的是（ A ） A 盈亏平衡分析 B 敏感性分析 C 概率分析 D 费用效益分析10、降低盈亏平衡产销量的主要途径是（ C ） A 提高固定成本总额 B 提高单位变动成本 C 提高产品销价 D 提高实际产销量11、项目风险性与不确定性因素的变动极限值（ A ） A 成反方向变化 B 成正方向变化 C 没有关系 D 有一定关系12、房地产投资的主要特点是（ C ） A 收益和风险均很大 B 收益和风险均很小C 收益大风险相对较小 D 风险大收益相对较小13、用于房屋以及市政公用和生活服务房屋开发建设的投资是（ B ） A 土地开发投资 B 房屋开发投资C 房地产经营投资 D 房地产中介服务投资14、具有公司债券和股票两种特性的股票是（ B ） A 普通股 B 优先股 C 后配股 D 议决权股15、影响股票价格最基本的因素是（ A ） A 经济因素 B 政治因素 C 市场技术因素 D 社会心理因素 16、某种债券的面值为100元,购买该债券时的市场价格为98元,债券的年利率为5%,其直接收益率为（ D ） A 4.2% B 4.5% C 6.2% D 5.1%17、下列风险中属于债券系统风险的是（ C ） A 经营管理风险 B市场风险C 购买力风险 D 自然灾害的风险18、现代意义上期货交易产生于19世纪中期美国的（ C ） A 华盛顿 B 纽约 C 芝加哥 D 洛杉矶19、期货交易方式是（ A ） A 每日结算制 B 每周结算制 C 每月结算制 D 无固定期限结算制20、影响保险投资的最重要的因素是（ C ） A 收益性 B 流动性 C 安全性 D 变现性 二、多项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题2分，共20分）1、项目市场分析的内容包括（ ABCDE ） A 市场需求分析 B 市场供给分析 C 市场竞争分析 D 项目产品分析 E 市场综合分析2、项目市场预测的原则有（ BCDE ） A 科学性原则 B 准确性原则 C 完整性原则 D 实效性原则 E 节约性原则3、下列指标中属于项目清偿能力指标的是（ACDE ） A借款偿还期 B 投资利税率 C资产负债率 D 流动比率 E 速动比率4、下列指标中，属于项目国民经济净效益分析指标的是（ AB ） A 经济净现值 B 经济内部收益率 C 效益流量 D 费用流量 E 经济外汇净现值5、进行项目国民经济效益分析时，采用的经济参数主要有（ABCDE ） A 货物影子价格 B 影子工资 C 影子汇率 D 社会折现率 E 土地影子费用6、在项目国民经济效益分析中，下列收支应作为转移支付处理的是（ ABDE ） A 国内税金 B 国内借款利息 C 国外借款利息 D 国家补贴 E 职工工资7、项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益在性质上属于（ BCD ） A 直接效益 B 间接效益 C 外部效益 D 外部效果 E 经济效益8、成本按其性态不同可分为（ CD ） A 生产成本 B 非生产成本 C 变动成本 D 固定成本 E 制造成本9、房地产投资的风险主要有（ABCDE ） A 财务风险 B 利率风险 C 变现风险 D 购买力风险 E 经营风险10、下面属于财产保险业务的有（ ABE ） A 责任保险 B 信用保险 C 死亡保险 D 伤残保险 E 财产损失保险三、名词解释（每小题5分，共20分）1、项目是指在规定期限内为完成某项开发目标（或某一组开发目标）而规划和实施的活动、政策、机构以及其他各方面所构成的独立整体。 2、资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。 3、影子价格是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求状况的价格。 4、房地产投资是一种将资本投入房地产开发、经营、中介服务、物业管理服务等经济活动，以获得最大限度利润的经济行为。四、简答（每小题5分，共10分）1、什么是项目财务效益分析？有何作用？答：项目财务效益分析是在国家现行财税制度、现行价格和有关法规的基础上，从投资项目或企业角度，对投资项目建成投产后的获利能力、清偿能力和财务外汇效果等财务状况进行测算和分析，以评价和判断项目在财务上是否可行。在企业决定是否对某投资项目进行投资之前、银行决定是否对某投资项目发放贷款之前、以及有关部门审批投