基金从业整理终稿.docx

第一章 金融资管和投资基金一、1.居民理财方式：储蓄和投资2.金融市场1）金融市场分类：按工具期限：货币市场（397天、AAA以下、A-1短融券、流动受限3.拓展功能：支付功能、流动性管理功能（可以开支票）五、保本基金：保本保障机制：保本清偿义务、担保人连带责任，管理人和保本义务人签订风险买断合同，投资于与基金到期日一致债券，锁定风险力争高回报；本质是混合基金20世纪80年底起源于USA；CPPI策略：风险投资额=放大倍数*（组合现时净值-价值底线）；安全垫=可承受最高损失；分类：本金、收益、红利保本六、ETF：本质是指数基金1特点：被动指数、独特实物申购赎回机制、一二级市场并存交易2套利：折价套利ETF总份额减少，溢价相反；ETF最终规模取决于市场真正需求3与LOF区别：一揽子股票、场内交易、50w份、被动指数型、15秒一次净值报价4类型：完全复制型（上证50）、抽样复制型（成分股数量多、个别股流动性差）5ETF连接基金（为了做大指数基金规模）：依附于主基金、银行和券商渠道、不能参与套利、目标ETF90%、ETF部分不得收取管理费和托管费、申购门槛低（1000份）；定期定额方式运作七、QDII：新机会、降低组合投资风险、国际市场；第一只债券型QDII2006年（华安国际）1.可投：货币工具、国际金融组织证券、签署双边合作的公募和股票、结构性产品、衍生品2.禁止：购买不动产、房产抵押、贵金属凭证、实物、借入现金10%、融资购买证券、未持有基础资产的卖空、承销业务八、分级基金：母基金份额（较高）只能申购赎回、A（低）和B（高）份额只能上市交易1特点：一只基金、多类份额、多种投资工具；AB类份额分级；份额可交易所交易；衍生工具与杠杆特性；多种收益实现方式、投资策略丰富2按运作方式：封闭分级（3or5年；封闭期后转为LOF）、开放分级；按对象：股票分级、债券分级、QDII分级； 按风格：主动分级、被动分级按募集：合并、分开（通常债券型）； 按子份额收益分配：简单融资、复杂型；第四章 基金监管一、监管概述：政府监管机构（核心）、自律组织（纽带）、内部监督、社会监督1.特征：全面、广泛、连续、法定、强制性；广泛、权威、有效的监督2.要素：目标、体制、方式、内容1）目标：保护投资者和相关当事人利益、规范投资活动、市场健康发展（投资活动是源泉、投资人是原动力）2）原则：保障投资人利益、适度监管、高效监管（首先要有权威性；合理监管内容体系；制裁手段）、依法监管（本质是行政法律关系）、审慎监管（金融业特有原则）、三公原则（重点是公正）二、政府监管机构：1证监会：职责：制定规则、备案、从业标准、信息披露监督、监督基金协会、监督投资活动职责分工要求：职责清晰、分工明确、反应快速、协调有序监管措施：检查、调查取证、限制交易、行政处罚义务：调查2人、保密；证监会领导离职后3年、一般人员2年不得直接相关机构任职各证监局：本辖区内基金公司、分支机构和代销机构日常监督2自律组织：基金协会2012.6（基金公会2001.8）1）概念：社会团体法人；普通（管理人、托管人）、联席（服务机构）、特别会员（交易所、结算机构）2）权利机构：会员大会；执行机构：理事会3）职责：教育会员守法、维护会员权益、制定规则、制定执业标准、私募登记备案、纠纷调解、会员服务交流3自律管理者：证交所（对基金份额上市交易和投资行为监管；同时是监督者和被监督者）三、基金机构监管1管理人监管1）公募基金管理公司条件：章程、注册资本1亿（货币）、从业资格人15、场所制度法人or组织自然人主要股东（25%）2亿3000万，从业10年非主要股东（5%）5000万1000万，从业5年变更5%股东、实际控制人or重大事项，报国务院证监机构60内答复；设立申请证监会6月内答复2）从业人资格：董高监：3年相关经历，高要有从业资格基金经理：3年投资经历、从业资格、投资法律考试、3年没行政处罚不得董高监：刑罚、被吊销、被开除、负债数额大未清偿、破产有责任的董高监未5年公募基金董高监不得担任托管人or其他管理人职务；管理人的法人、经营、合规负责人任职报证监会审核；基金份额持有人利益优先原则 3）执业人员投资限制：投资要实现向管理人申报；公募要报证监会备案 4）内部治理：持有人优先原则、内部治理结构监管、股东控制人监管、风险准备金制度5）证监会对管理人整改后3日内解除措施；管理人任职责终止6月内选新管理人2.托管人监管：商业银行（银监会核准）or其他金融机构（证监会核准）证监会对托管人监督：责令整改、取消托管资格、职责终止证监会对托管人整改后3日内解除措施；托管人任职责终止6月内选新管理人3服务机构监管：证监会注册or备案 法定业务：P70四、公募基金监管：1.募集监管：注册制度（合规性审查）；证监会6月内注册审查1）管理人在发售前3天公布招募说明书；管理人收到注册文件6月内募集；募集期满10天内验资；收到验资报告10天内备案2）募集成功：封闭式80%，开放式最低募集份额总额；失败30日还款加息2.销售活动监管：适用性（投资人利益优先）、宣传材料（明确风险提示警示文字）、销售费用监管3.投资监管不得投资：承销、贷款、无限责任、向管理人托管人出资、不正当4.信息披露：真实、准确、完整性；禁止虚假预测承诺诋毁5.持有人大会：公募投资人能查阅复制公开信息、私募持有人查阅财务资料1）召集大会：日常机构 管理人 托管人 10%份额持有人（30日前公告）2）1/2参加可召开；否则3-6月内，1/3以上参加可召开3）表决：一般1/2通过；转换、更换、提前终止、合并等2/3以上通过五、私募基金（客户少、运作灵活、投资者较高风险识别承担能力）监管1.管理人登记：没有严格准入限制，只需协会登记；协会20日内公告2.募集监管：1）募集人数200，投资金额100w且单位净资产1000w、个人金融资产300w or 3年年均收入50w；合格投资者：社会公益基金、协会备案投资计划、管理人从业人2）私募基金部分持有人可作为管理人负责投资管理，并负无限连带责任3.运作监管：发生重大事项10日内向协会报告；私募投资相关资料保存10年第五章 职业道德一、道德：差异性（经济基础和社会关系决定道德）、继承性、具体性、约束性与法律区别：表现形式、内容（只有义务）、调整范围（范围广）、手段（社会舆论）与法律联系：目标一致、内容交叉、功能互补（道德调整范围上对法律补充、法律约束力上对道德补充）、相互促进1. 职业道德：特殊、继承、规范、具体性；2. 作用：调整职业关系、提升素质、促进发展；功能：引导、规范、评价、教化二、职业道德规范1.守法合规（最基础要求）：熟悉、遵守法律法规2.诚实守信（核心规范）：人际关系基本准则；不得欺诈客户（风险揭示、宣传统一制作资料、披露投资过程流程原则、业绩信息原始出处）、内幕（重要非公开可靠来源）操纵（误导意图、歪曲价格）交易、不正当竞争3.专业审慎（调整人员和职业关系）：持证上岗、持续学习、审慎执业4.客户至上（调整人员和投资人关系）：客户利益优先、公平对待客户5.忠诚尽职（调整人员和机构关系）：廉洁公正（履行“忠实”道德规范）、忠诚敬业6.保守秘密（法定义务）：商业秘密（不为公众知悉、带来利益）、客户资料、内幕信息三、道德教育与修养：2014.12.15自律准则1. 教育是提高素养的基本手段；内容：培养道德观念、灌输道德规范途径：岗前（资格考试）、岗位、自律协会、树立道德典型、社会监督2.道德修养：自我学习、改造、完善；方法：树立观念、深刻领会规范、参与实践 第6章 投资管理基础1、 财务报表：1. BS表（第一会计报表）2. 利润表：重点净利润3. CF表：财务状况变动表（偿债、支付股利能力）2、 财报分析：投资经理or研究员分析1. 速动比率2，流动比率1；长期偿债能力：财务杠杆，EBIT/I1；营运比率：XX周转率（ 年均XX）；盈利能力：ROA最广泛ROE企业最大化股东财富能力2. r实际=r名义（年利率）-r通胀；即期利率：已设定到期日零息票债券；远期：未来特定日期零息票债券到期收益率（未来利率走势、央行货币政策参考感觉、利率衍生品定价）3. 可数-离散型、不可数-连续型；概率密度函数：X特定范围内函数；分位数：X以特定概率取得大于等于某值的情况；中位数：基金经历业绩基准（更合体贴实际）；正态分布：钟形曲线、正态分位数评估投资收益限度or风险容忍度第7章 权益投资1、 资本结构：优先股息率（固定的、约定的；每年固定股息，永久年金，没表决权）；股利分配：经营成果、在投资、管理者支付股利看法；1958MM定理（V企与资本结构无关）二、权益：1.股票：1）特征：收益、风险、流动、永久、参与2）票面、账面（每股净资产）、清算、内在价值（理论价值，决定股价）；市价（波动性）3）普通股（收益表决权；较高风险收益特征）2.存托凭证：外国有价证券转让凭证：全球（伦敦卢森堡）、美国（ADR）、无担保、有担保3.可转债：较低收益和转顾群、较高成本和赎回权；要素：标的股票、票面利率（1y or半年付息1次）、转换期限（1-6y；发行后6m可转）、价格、比例（M/P）、赎回和回售条款V可=V纯+V转（取决于P）4.权证：1）要素（类别、标的资产、时间、P行权、结算方式、比例）；V认=V内+V时2）分类：资产来源（认购、备兑）；持有人权利（认购、认股沽）3）风险：系统（经利汇物价政）、非系统（财经流）；收益：风险溢价（风险厌恶投资者）4）再融资：配股、可转债、非公开发行募集；回购：场内、场外、要约；权证：PX认购权行权，发行在外股数增加；剥离：母公司总价值下降三、股票分析1.基本面：1）宏观指标：GDP（消费投资净出口政府支出）、通胀（物价指数）、利率、汇率、预算赤字、失业率、采购经理指数（PMI50发展，50衰退）2）经济周期：扩张、收缩3）政策：财政（政府支出、税收）、货币（公开市场操作-短期国债、利率、存款准备金率）4）行业周期：初创、成长、成熟、衰退；行业景气度：信息超前和预测功能（德国伊弗）5）V内和P比较是证券分析师主要任务2.技术分析：历史信息；估值和技术分析结构1）方法：道氏理论（长期投资者、中期短期投机者）、过滤法则（1961亚历山大）、相对强度、量价2）假设：市场行为涵盖一切信息、股价趋势运动规律、历史重演四、估值：、相对价值法1.内在价值（绝对价值、收益贴现模型）：股利贴现（0、不变、三阶、多元）、CF贴现（资本成本折现）、CF股权（营运、再投资、所得税和净债务后分配给股东）、EVA=税后净经营利润-资本成本2.相对价值法：1）市盈率（P/E）、市盈率、市销率、市现率、企业价值倍数（投资资本市场价值/未来一年收益）2）企业价值倍数（全体投资人）较P/E（股东）优势：不受所得税影响、不受资本结构影响、排除这就等影响，适合单一业务or子公司较少企业第8章 固定收益投资一、债券：国债收益率曲线是反映远期利率有效途径1.分类：按主体（政府、金融、公司）；按期限（短10y）；按持有人收益（固定、浮动、累进、免税）；按付息方式（息票、贴现：无息or零息-不规定利率折价发行面值兑付）；按币种（人民币、外币）；按交易方式（银行间：现券、质押式回购、买断式、远期、债券借贷；交易所：现券、质押、融资；银行柜台：现券）；按嵌入条款（可赎回、可回收、客专找、通胀联结、结构化）2.受偿：有保证、优先保证、优先次级、次级、劣后次级3.风险：信用、利率（固定和零息影响大；浮动债券：市场利率上升时较低风险）、通胀、流动性、再投资、提前赎回（利率下行时发生）4.债券市场：OTC、交易所、银行间二、价值分析：1.统一公债估值：没到期日（英格兰18世纪发行）；零息（P与M差额为利息收入）2.1）当期收益率：年利息收入/P； 2）到期收益率（内部收益率、贴现率）：票面利率、P、计息方式（I固定I零息）、再投资收益率 3）关系：同向变动；P越接近M，期限越长、I当期越接近I到期3.1）收益曲线（I与t关系）：正收益、反转收益、水平收益；特点：短期比长期更变化性、一般向上、利率整体较高时曲线会向下2）信用利差：除信用评级外条件相同的两种债券收益率差额；特点：t越大，利差越大；与经济周期呈反比；本质是市场风险偏好的变化 4. 1）久期和凸度：P与i变化（非线性）；付息债券久期到期期限 2）久期：存续期（债券平均到期时间）；凸性：P与i弯曲度 3）免疫策略：久期=持有期and 凸性最好；所得免疫（充足资金支付预期现金；社保等高流动性）、价格免疫（凸性为衡量标准；资产负债凸性匹配）、或有免疫三、货币市场工具：银行回购、定存（36m1235y）、票据、汇票、短期国债、央行票据1.特点：债务、1活跃，1稳定）、持股集中度（TOP10重仓股）、行业集中度、持股数等指标；年周转率100%持有1年投资风格：基金平均市盈率市场的，是价值型的2.债券：利率、信用、提前赎回风险3.混合： 灵活4.货币：组合剩余期限（货币180天，其他90）、融资比例（正回购资金余额20%）、浮动利率债投资情况等指标（可投剩余期397天浮动债券）5.ETF：跟踪误差越大，偏离度越大、风险越高；交易价格不会偏离净值太多6.保本：双重机制保本、放大安全垫、震荡市场优势明显；CPPI策略（收益放大投资股票）7.QDII：注意汇率、进入市场的制度研究、税务风险、流动性风险8.分级：利率、杠杆变动、折溢价、风险收益特征变化、上市交易风险第15章 基金业绩评价一、概述1.评价考虑因素：投资目标范围、风险水平、基金规模、时期选择二、绝对相对收益1.绝对收益：2.相对收益：3.风险调整后收益：三、业绩归因（是对基金超额收益进行分解）：股票基金Brinson法（差异归因：资产配置、行业、证券选择、交叉效应）四、评价方法：1.提供评价业务：晨星公司、银河证券、海通、招商、上海证券2.评价体系：分类方法、业绩指标计算（136月123510年）、风格判断、评级3.全球业绩标准：1995GIPS；2010年开始至少每月一次计算组合群收益，总收益率、CF调整后时间加权收益率、期初资产值加权计算、现金和等价物收益、扣除实际买卖开支、不同期间收益率几何方式连接第16章 基金募集交易登记一、募集：提交申请文件、发售份额、募集基金1.募集程序：1）申请：提交申请报告、合同草案、托管草案、招募说明书草案、法律见书；重大变化5日报证监会更新2）注册：普通程序证监会6月内决定，简易程序20日内；分级基金不实行简易程序3）发售：收到核准文件6月内发售；募集期限3月 4）合同生效：募集期满（封闭式80%，200人；开放式2亿，200人）10日内验资；验资报告收到10日内基金备案；then证监会3日书面确认；then管理人次日公告5）募集失败，30日还款加银行同期存款利息；前3日公布2.认购：场内为营业部、场外为网点程序方式渠道其他开放式认购、确认（T+2网点查询）金额费率：股1.5%债1%货币0；前端后端模式封闭式开户、份额申请认购价格1元；发售方式：网上网下ETF场内现金、场外现金、证券开户：场内现金（沪深）场外（开放式or沪深）证券（沪深A股）LOF场外（注册登记系统）、场内（登记结算系统）场内场外开户：场内（深交所账户）、场外（中登结算深圳开放式基金账户）QDII 开户、认购、确认金额营业场所or其他方式募集：外汇业务资格、管理人确定面值大小、rmb or外币认购分级同LOF场内场外募集：合并募集的以母基金代码认购（场外不拆、场内自动分为子份额）；分开募集的子代码认购（我国债券型only）二、交易申购赎回1.封闭式：1）条件：5年2亿1000人；一证一账户only；二级市场买卖、100份整数倍、单笔max100w份；份额交割T+0，资金T+1；佣金0.3%，不收印花税、不足5元按5元折溢价率=P/净值-12.开放式：未知价申购、T+2日确认、T+3日赎回；金额申购份额赎回2）申购费：分段设置，投资3年不得免后端费3）赎回费：7天1.5%、30天0.75、3月0.5%和75%、3-6月0.5和50%；6月25%4）货币市场：申购赎回0，销售服务费0.25%5）申购全额缴款，T+1日登记，T+2日可赎回；赎回申请7日内付款，T+1登记6）巨额赎回：总份额10%；全额赎回、部分延期（2个开放日巨额赎回可暂停）7）转换：同一管理人、未知价；飞机哦啊已过户、转托管（T+1转入T+2可赎回）、冻结8）公式：3.ETF：建仓期3个月；折算比例=；被动1）开盘价：前一工作日净值；10%、100整数倍、0.001、15秒2）申购赎回：合同生效3月内办赎回；50wor100w份；场内（份额申购赎回、证券等）、场外（金额申购、份额赎回、现金）3）申请、确认、交收登记；T+1清算T+2交收；佣金0.5%4）现金替代：禁止、可以（申购可以赎回不可以）、必须5）暂停申赎：不可抗力、停市、异常情况、其他；当天向证监会备案4.LOF：深圳；100份整数倍、0.001、10%；份额T+1资金T+2到账；金额申购份额赎回转托管：系统内（内内or外外）、跨系统（场内外）；不得转托管：分红前R-2至R日、质押冻结状态份额5.QDII：申购赎回T+2日确认、T+3查询、管理人10日内付款1）和开放式相同：渠道、开发那个时间、原则程序、巨额赎回2）不同点：币种、申赎登记、暂停申购情形6.分级（跨系统转托管only）：1）分开的：母基金不上市不申赎B份额5w；2）合并的：母基金申赎、子份额上市交易、单笔5w三、登记：1.模式：内置、外置、混合；登记机构职责：建账户、登记、发红利、保管名册2.登记流程：一般T+1，QDII是T+2登记3.资金结算：清算和交收1）一般：申购T+2到账，赎回T+3划出；2）货币基金：申购当天到、赎回T+1划出 第17章 基金投资交易与清算一、二级市场1.证交所：自律管理；公司制和会员制（我国）；会员大会、理事会（决策）、专门委员会 登记结算机构：我国设结算风险基金；中登结算公司：上海深圳分公司2.费用：佣金（佣金手续费监管费）、过户费（中登结算的收入；上交所0.75双方收；深交所0.1125；B股结算费0.5）、印花税（封闭式不收）3.特别规定1）大宗交易：上交所（9:30-11:30、13:00-15:30；15:00-15:30成交确认）、深交所（综合协议平台；申报时间9:15-11:30、13:00-15:30；权益类：15:00-15:30成交确认；债券类成交确认同申报时间）2)固收：9:30-11:30、13:00-14:003)回转交易（交收前卖出）：债券和权证当日、B股次日、深交所专项资管计划当日4）收盘价：最后一笔钱1分钟加权平均价；当日无成交的用前一天收盘价5）除权：4.1）原则：净额、共同对手（结算机构）、货银对付（权证ETF）、分级结算2）最终交收时点：T+1日16:00；清算模式：托管人（专用交易单元）、券商结算（第三方存管；客户结算资金银证转账only）5.PROP：上交所；随时打印；备付金账户不足要补入；8:30-15:30； D-COM：深交所；实时查询；最终交收时点16:00二、银行间：人民银行监管；第三方估值1.1）发行主体：财政部、人民银行、政策银行、商业银行、金融工商企业2）中介机构：同业拆借中心（报价）、中央结算、上海清算所（净额清算）3）交易制度：公开一级、做市商、结算代理制度（中国人民银行批准）2.1）品种：债券、回购（质押式：首期=融入资金、到期=首期*（1+回购利率*t/365）；买断式：首期or到期=（净价+I）*回购数量/100；买断式到期首期）、远期（机构投资者；净价交易、全价结算；1年；到期实际交割资金债券；量20%卖余额200%买余额100%）2）交易方式：询价，自主谈判3.结算：1）类型：全额（最基本；高度自动化系统单笔交易规模大but成本高）、净额（高效but产生系统性风险；交易频繁活跃市场）；交收：实时处理（全额only）、批量处理2）业务系统：中债综合、上清所系统、外汇交易、现代支付系统（人民银行核心系统）3）流通起始日：366（第三天）、366（次日）、央行票据（当日）；登记日为次日；终止日=截至过户日=兑付前三天；结算日：T+0 or T+14.结算方式：纯券（信任；风险双方承担）、见券付款（收券方有利、信用好）、见款付券（付券方有利、信用好）、券款对付（高效低分险、最普遍使用方式）5.业务类型：分销、现券、质押式回购（MAX1年、1天和7天交易量最大最活跃）、买断式（2004.5.20；MAX91天；净价交易全价结算；量20%，余额200%；结算方式除了纯券）、远期（2005.6.15；2-365天；净价交易全价结算；结算方式除了纯券）、债券借贷（2006.11.20；MAX365天；首期券券对付、到期券券对付or返券付费解券or券费对付；监控指标单只15%、总30%）三、海外市场1.欧洲：伦敦（欧洲最大1801）、法兰克福（欧洲二大）、布鲁塞尔（2000泛欧交易所）2.美洲：纽约（世界第一）、NASDAQ（第一电子交易、世界最大电子交易）3.亚洲：香港（持续净额交收制度）、东京（世界第二）、新加坡 4.境外交易结算1）投资顾问：境外、5年经验、100亿、5年没重大问题2）托管人：境外、10亿or1000亿、专职人员、3年没重大问题5.环球银行间金融通信协会SWIFT：总部布鲁塞尔第18章 基金的估值费用和会计核算一、估值：份额净值是申赎基础、评价业绩指标；管理人是第一责任主体计算公告净值1.法律：合同内容格式列明估值事项、进一步估值指导意见制定估值政策程度2.因素：估值频率（开放式：日估次日公告；封闭式：日估周披露）、交易价格公允性（流动性是估值关键）、方法一致性公开性3.原则：市价、最近交易市价、影响0.25%以上用调整最近市价、估值技术、商定4.方法：1）上市：股票权证（市价）、债券（估值净价、有差异的用收盘价）、可转债（收盘价）、股指期货（结算价）、ABS（成本估值）2）为上市：IPO（估值技术；困难时用成本计量）、配股（市价）、所定期股票（初）市价，用市价；反之用FV）3）非流通品：估值技术；配股权：收配，差额；收0.25%报告；0.5%公告备案6.暂停估值：法定假日、不可抗力、重大转变、紧急事故7.QDII：估值2日内披露；净值至少每周披露一次（衍生品每日披露）二、费用：申赎转投资者自己承担、管托持基金资产承担；未完成、无关、生效前不列入1.管理费：股1.5%、债1、货币0.33%、衍生品管费最高2.托管费：国际0.2%、我国封闭0.25%开放90%、现金分红；开放式：最多次数and最低比例、现金or转份额（出息后份额净值折算）3. 份额分拆（降低净值）：持续营销、改善持有人结构、更有效运作基金、降低价格敏感二、 税收1. 基金本身：营业税免、所得税（企业所得税不征、股息利息收入个人代扣代缴20%）；持股1年5%2. 投资者：免营业税、免印花税1）个人： 差价不征、股利利息20%、分配不征、封闭式基金债券差价收入征收个税2）机构：差价收入并入企业所得税、分配收入不征3. 管理人托管人：按税法规定第20章 信息披露一、 概述：募集交易运作环节中披露；有利于价值判断、防止利益冲突（相对实质性审查、强制性披露推论是买者自慎）、提高市场效率1. 原则：内容上真实（最根本）、准确、完整、公平、及时；形式上规范、易理解、易得2. 禁止：虚假误导遗漏、预测、承诺收益、诋毁、推荐性文字3. XBRL标准技术：1998二、 当事人义务1.管理人：合同生效次日网站公告；开放式合同生效后每6个月结束45日内更新招募说明书、公告前15日报送证监会；ETF每日开始前公告申赎清单；开放式基金，开放前每周，开放日次日披露，半年度和年度披露累计净值；年报90天、半年报60天、季报15天，第2日备案，不足2个月不编报告；重大2日、开会前30天；管理人职责种植，CPA审计结果公告and证监会备案2.托管人：复核审查；半年度和年度托管人报告3.持有人：管理人托管人不开会，10%持有人可自行开会三、 募集披露：内容重要信息合同目的名称、管托信息、运作方式、发售信息、收益分配、费用、投资信息、净值算法、合同终止清算、争议、未达要求、募集总额运作安排和份额发售：投资要素、估值净值、运作方式费用特别约定：权利义务、持有人大会程序规则、终止程序和清算方式招募说明书（披露重大影响信息）摘要、发售信息、投资信息、估值、管理人托管人报酬、费率、律所会计所信息、分线警示、募集申请核准文件信息运作方式、费用种类计提标准方式、投资目标范围策略限制业绩比较基准、净值算法、风险提示、摘要、售交申赎托管协议管理人托管人相互监督、持有人权益四、 运作披露：净值公告、定期公告、上市交易公告书1.普通净值公告：封闭每周、开放式（每周then每开放日）2.货币市场：1）每日收益（封闭期当日、开放日次日、节假日结束后第二日披露7日年化）2）偏离度公告：临时报告0.5%，2日内；半年度和年度披露0.5%；投资组合报告披露0.25%0.5%的偏离次数3.定期公告：1）季报：投资组合报告披露TOP10股票TOP5债券2）半年报：不审计、披露当期only、过去1月净值增长率、无需内部检查报告和收益费配3）年报：管托责任、财务指标、净值（运作成果的体现）、持有人信息（TOP0持有人信息、持有人结构、户数持有份额）、份额变动、管报告、投资组合报告、财报4.上市公告书：封闭式、LOF、ETF、分级子份额内容：募集情况、上市安排、持有人户数结构TOP10、当事人、合同摘要、财务、组合报告、重大事件（开会、提前终止、延长、诉讼、更换、负责人变动、错误0.5%）、基金概括五、 特殊品种1.QDII：估值日后1-2日披露净值1）合同and说明书：境外投资顾问和托管人信息、投资交易信息、境外风险2）定期报告：境外投资顾问和托管人信息、投资信息、外币折算信息2.ETF：每日开始前披露申赎清单，交易时间实时公布基金份额参考净值；修改算法在证交所认可后公告第21章 客户和销售机构一、客户分类：1.客户：开展一切活动中心1）权利：表决权、查阅or复制公开信息2）义务3）分类：个人、机构4）限制：必须开户；个人1870岁、16-18要有收入证明2.现状趋势：2006后个人转向高风险、机构主导低风险；结构个人化、机构多元化3.目标客户：1）市场细分原则：易入、可测、成长、识别、利润2）客户寻找：缘故法（直接）、介绍（间接）、陌生拜访（应用最多）二、销售机构：直销、代销；发展：深挖互联网、服务专业化层次化1）准入条件：2013.6销售管理办法，向工商注册登记所在地的证监会派出机构注册2）职责：人员持续陪续制度、档案管理制度（客户身份和销售业务资料保存15年）、反洗钱（大额5日报告、异常10日内报告）3）销售结算专