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审计 税务 咨询 风险资本退出渠道设计 IPO 林启华 合伙人2007年4月12日 风险资本退出渠道设计 IPO 资金注入 公司 退出 首次公开上市集资 于2006年度 在中国和香港新上市公司数目 首次公开上市集资 选择证券市场企业准备上市时面对的主要财务问题准备了足够的时间选择合适中介机构 成功VS失败 选择证券市场 主要市场包括上海证券交易所深圳证券交易所香港联合交易所主板香港联合交易所创业板新加波证券交易所主板新加波证券交易所自动报价股市 伦敦证券交易所伦敦另类投资市场 AIM 纽约证券交易所纳斯达克证券市场 全球主要证券市场比较 沪深市场主要上市规则 2006年6月IPO重新启动 香港联交所主板 香港联交所创业板 新加坡证券交易所主板 新加坡证券交易所自动报价股市 伦敦证券交易所 伦敦另类投资市场 AIM 纽约证券交易所 纳斯达克证券市场 企业准备上市时面对的主要财务问题 集团重组红筹vs H股新旧及中外会计制度的差异债权发生制及收入确认税务安排资产产权 质量关联方交易 企业准备上市时面对的主要财务问题 集团重组重组后的集团是否视为过去三年已经存在及其根据过去的财务报告编制会计师报告 重组前后集团公司受同一共同控制股东控制 业务重组主营与非主营业务 企业准备上市时面对的主要财务问题 案例一 重组前 A C D B 100 100 100 100 Y先生 风险基金 80 20 X 企业准备上市时面对的主要财务问题 重组后 A C D B 100 100 100 100 公众人士 X E 上市公司 70 30 100 Y先生 风险基金 80 企业准备上市时面对的主要财务问题 案例二 重组前 X A C D B 100 100 100 100 Y先生 Y先生 风险基金 80 20 企业准备上市时面对的主要财务问题 重组后 A C D B 100 100 100 100 公众人士 X E 上市公司 70 30 100 D公司于重组前财务报告不能合并 Y先生 风险基金 80 20 外资并购中面对的主要财务问题 为将来上市而准备的集团重组 案例三 境内重组重组前 X A C D B 100 100 100 100 X公司为一家中国注册的有限公司 Y先生 风险基金 80 20 企业准备上市时面对的主要财务问题 为将来上市而准备的集团重组 重组后 方案 1 方案 2 企业准备上市时面对的主要财务问题 为将来上市而准备的集团重组 案例四 境外重组重组前 企业准备上市时面对的主要财务问题 为将来上市而准备的集团重组 重组后 外资并购中面对的主要财务问题 为将来上市而准备的集团重组 境内企业间接到境外发行证券中资控股的境外上市公司 受当地证券监管机构监管 中资控股股东向中国证监会备案境外注册的中资非上市公司和中资控股的上市公司 境外资产和由具境外公司在境内投资拥有三年以上的境内资产 省级人民政府或国务院有关管理部门同意 不满三年的境内资产 不得在境外上市 中国证监会和国务院审批除外 外资并购中面对的主要财务问题 为将来上市而准备的集团重组 特殊目的公司 中国公司 自然人通过境外特殊目的公司直接或间接拥有境内公司权益 换股 境外上市 经国务院证券监督管机构批准境外上市的境内公司符合下列条件1 产权明晰2 完整的业务体系和良好的持续经营能力3 健全的公司治理结构和内部管理制度4 公司及其主要股东近三年无重大违法违规记录 企业准备上市时面对的主要财务问题 集团重组红筹vs H股新旧及中外会计制度的差异债权发生制及收入确认税务安排资产产权 质量关联方交易 企业准备上市时面对的主要财务问题 红筹vs H股红筹海外 包括 注册成立受当地法规监管H股国内注册成立受国内公司法监管 企业准备上市时面对的主要财务问题 集团重组红筹vs H股新旧及中外会计制度的差异债权发生制及收入确认税务安排资产产权 质量关联方交易 企业准备上市时面对的主要财务问题 中外会计制度的差异中国旧准则 2007年1月1日前对上市公司 历史成本不折现某些收益计入权益中国新准则 国际准则 美国准则历史成本 公允价值计量折现收益一般计入损益 企业准备上市时面对的主要财务问题 集团重组红筹vs H股新旧和中外会计制度的差异债权发生制及收入确认税务安排资产产权 质量关联方交易 企业准备上市时面对的主要财务问题 债权发生制及收入确认现金交易发票风险及利益转移 企业准备上市时面对的主要财务问题 集团重组红筹vs H股新旧及中外会计制度的差异债权发生制及收入确认税务安排资产产权 质量关联方交易 企业准备上市时面对的主要财务问题 税务安排海外税务国内税务二税合一 企业准备上市时面对的主要财务问题 集团重组红筹vs H股新旧中外会计制度的差异债权发生制及收入确认税务安排资产产权 质量关联方交易 企业准备上市时面对的主要财务问题 资产产权土地使用权房产证其他使用证资产质量应收款存货固定资产 企业准备上市时面对的主要财务问题 集团重组红筹vs H股新旧中外会计制度的差异债权发生制及收入确认税务安排资产产权 质量关联方交易 企业准备上市时面对的主要财务问题 关联方交易过分倚靠关联方上市前的清理 选择合适中介机构 保荐人包销商法律顾问财务顾问会计师资产评估师公关公司 毕马威在中国内地和香港 北京中国北京东长安街1号东方广场东2座办公楼8层邮政编码100738电话 86 10 85085000传真 86 10 85185111青岛中国青岛东海西路15号英德隆大厦4层邮政编码266071电话 86 532 89071688传真 86 532 89071689上海中国上海南京西路1266号恒隆广场50楼邮政编码200040电话 86 21 53594666传真 86 21 62881889 成都中国成都顺城大街8号中环广场1座18楼邮政编码610016电话 86 28 86733888传真 86 28 86733838杭州中国杭州杭大路9号聚龙大厦西楼8楼邮政编码 310007电话 86 571 28038000传真 86 571 28038111广州中国广州环市东路403号广州国际电子大厦29楼邮政编码510095电话 86 20 87322832传真 86 20 87322883 深圳中国深圳市深南东路5001号华润大厦9楼邮政编码518001电话 86 755 25471000传真 86 755 82668930香港香港中环遮打道10号太子大厦8楼电话 85225226022传真 85228452588澳门澳门苏鸦利士博士大马路中国银行大厦23楼D座电话 85328781092传真 85328781096 讲者 林启华毕马威华振会计师事务所电话 86 20 87321772电邮 raymond lam 所载资料仅供一般参考用 并非针对任何个人或团体的个别情况而提供 虽然本所已致