第五章我国外汇管理体制ppt课件.ppt

第五章外汇管制与我国的外汇管理 一 外汇管制的概念外汇管制是指一个国家 地区 为了执行某一时期的金融货币政策 以政府法令形式对外汇买卖 国际结算 外汇汇率等方面采取的限制性行为或政策措施 具体来讲 是指一国通过法律 法令或法规 授权中央银行或设立专门的外汇管理机构 对其管辖范围内的银行及其他金融机构 企事业单位 社会团体和个人所有涉及外汇收支 存储 兑换 转移与使用等的活动 以及本国货币汇率和外汇市场所采取的各种限制性政策措施 第一节外汇管制与货币可兑换 二 货币的 可兑换 货币的 可兑换 P 180 经常项下的可兑换 资本项下的可兑换 全面的可兑换我国 1996年12月 经常项目下人民币自由兑换目前 资本项目部分可兑换 逐步减少对资本项目的管制 实现资本项目下人民币的可兑换 长期目标 人民币成为 自由的可兑换货币 国际储备货币 P 180 70年代 实行资本项目开放的只是一些发达国家 80年代以来 全球货币可兑换进程明显加快 90年代到1995年 几乎所有的发达国家均实现了资本项目的可兑换 在1990年底 国际货币基金组织的155个成员国中 有72个国家实现了经常项目可兑换 到1998年182个成员国中 有144个国家实现了经常项目可兑换 不少发展中国家也实现了资本项目可兑换 三 经常项目下可兑换与限制的界限第二节我国外汇管理体制的变迁1979年前 外汇垄断制 外汇由国家统收统支1979年 1994年 外汇额度留成外汇调剂市场的形成两个市场 官方外汇市场 外汇调剂市场 两个汇率并存 1994年 以市场供求为基础 有管理的浮动汇率制 汇率并轨 单一汇率取消外汇额度留成 实行银行结 售汇制度以市场供求为基础 有管理的浮动汇率制建立全国统一的银行间外汇市场1996年12月 经常项目下人民币自由兑换 但在97 98年东南亚金融危机的影响下 人民币承受巨大的贬值压力 为此 人民币汇率始终保持在很窄的范围内波动 波幅不超过120基本点 进入本世纪初之后 人民币升值压力不断增强2005年7月21日 人民币汇率形成机制改革汇率从8 27一次性升值为8 10以市场供求为基础 参照一篮子货币进行调节的 有管理的浮动汇率制 2008年 中国外汇管理条例 之前为1996年修订 颁布 背景 外汇短缺状况发生可根本性改变废除了 外汇管理重流出 轻流入 的导向 而转为均衡管理 强制结售汇制度从法律层面被抛弃 强调了对于外汇跨境流动资金的管理 建立国际收支应急保障机制 2010年6月18日 央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革 增强人民币汇率弹性 QFII与QDII QFII全称为 QualifiedForeignInstitutionalInvestors 是指合格的外国投资者制度 它允许经核准的合格外国机构投资者 QFII 在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金 并转换为当地货币 通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场 其资本利得 股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式 QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外资进行一定的限制 中国台湾 韩国 印度 巴西等国家和地区在20世纪90年代初就设立和实施了这种制度 QFII制度是许多国家和地区 特别是新兴市场经济体普遍实施的在货币没有完全可自由兑换 资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资 开放资本市场的一项过渡性制度 QDII是QualifiedDomesticInstitutionalInvestors的缩写 和QFII一样 它也是在货币没有实现完全可自由兑换 资本项目尚未开放的情况下 有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排 根据现行外债管理规定 外商投资项下以外汇借入的的外债资金 存入外债账户后 如要兑换为人民币用于境内的开支 应当持有关证明材料向外汇局申请 凭外汇局核准件到银行办理结汇手续 在钉住一篮子货币的汇率制度下 给篮子中的各种货币赋予一定的权重让本国货币的汇率根据篮子中各货币的汇率变动而加权变动 可以实现本国货币加权平均的稳定汇率 假如人民币钉住某个货币篮子 由三种货币构成 有美元 欧元和日元 这三种货币在该篮子中的权重分别为50 25 和25 现在看欧元和日元相对美元均升值10 的情况 如果人民币实行单一钉住美元的汇率制度 则欧元和日元对美元的升值不会影响人民币和美元之间的汇率 但是 欧元和日元对美元升值10 意味着欧元和日元对人民币也升值了10 而如果人民币钉住上述一篮子货币 则欧元和日元相对美元升值10 会导致人民币相对美元升值5 此时 人民币与美元的汇率不再稳定 但是 人民币在对美元升值5 的同时 对欧元和日元会贬值5 这样 人民币通过对美元汇率的一定程度的波动 换得了加权平