企业财务风险的识别与防范.doc

精品文档摘 要 在激烈的市场竞争中，企业所面临的财务风险不断加大。企业应不断改进和完善传统的财务风险管理模式，创造出适应经济发展的新模式。在市场经济活动中，企业存在财务风险是难免的，关键是如何了解风险的起因。加强防范，是自身处于不败之地。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节。财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。因此，企业财务风险的现状、成因及其防范措施进行探讨，降低风险，提高效益具有重要的意义。然而，目前我国对财务风险管理理论的研究还不够完善，传统财务理论对风险的研究是零星的、分散的，被肢解在理财的各个环节，风险管理方法也往往借鉴其他学科的管理技术，缺乏深层次的财务风险管理理论支持，缺乏对财务风险的整体性研究。国外对财务风险识别和防范的研究已经取得了很大的成果，这为我们的研究提供了有力的支持。但是我国的国情不同于外国，因此对国外的研究成果需要采取批判的态度接受。同时，当前国内经济发展也需要理论界对财务风险问题做全面、系统的研究，深入解释财务风险行为的内在原因，对财务风险管理方法和措施做出理性归纳和总结，揭示财务风险形成和变化的机理，指导财务实践，对财务风险实施更有效的管理。因此，对我国企业财务风险的识别和防范措施进行研究，不仅具有深刻的理论意义，同时也具有重要的现实意义。本文在这种经济背景之下，企业财务风险将成为企业管理的核心问题，忽视财务风险与投资决策失误是大多数公司倒闭的重要原因,因此对财务风险的认识、预防和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。所以，在现实的经济发展中，企业应树立财务风险意识，有效防范财务风险，积极促进企业财务系统的健康发展和经济效益的提高。 关键词：财务风险；风险识别；防范控制；VV欢迎下载V欢迎下载。AbstractIn the fierce competition in the market, small and medium-sized enterprise faces increasing the financial risk. Small and medium-sized enterprises should constantly improving and perfecting the traditional financial risk management mode, create adapt to the development of new mode by. In the market economic activities, and small and medium-sized enterprises in the existing financial risk is unavoidable, the key is how to understand the cause of the risk. Strengthen the guard, is itself in an invincible position. Financial risk in small and medium-sized enterprise objective existence, every link of the work of financial management. Financial risk exists, and will no doubt for small and medium-sized enterprise production and management major impact. Therefore, for enterprise financial risk status, causes and prevention measures were discussed, to reduce risk, improve efficiency has the vital significance.However, at present our country to financial risk management theory is still not perfect, the traditional financial theory for risk research is sporadic, scattered, dismembered in the financial management of each link, risk management methods are often borrowed from other disciplines in the management of technology, lack of deep financial risk management theory support, the lack of financial risk the whole research.On the identification and prevention of financial risk research has made great achievements, this is our study provides strong support for.But the national condition of our country is different from foreign, so the foreign research results need to adopt a critical attitude to accept.At the same time, the current domestic economic development also needs the theory on financial risk problem of comprehensive, system, thorough explanation of financial risk behavior of internal reasons, to the financial risk management methods and measures to make rational induction and the summary, to reveal the formation of financial risk and the change of the mechanism, guide the financial practice, financial risk to implement more effective management.Therefore, to our country enterprise financial risk identification and prevention measures for research, not only has the profound theory significance, but also has important practical significance.This article in this economic backgrounds of the financial risks of enterprise will become the core problem of enterprise management, ignoring financial risk and investment decision-making error is the most important reasons for the company went bankrupt on financial risk, so understanding, prevent and control research has become such an important problem facing enterprises. So, in real economic development, the enterprise should establish a financial risk awareness, effectively preventing financial risks, and promote the healthy development of the enterprises financial system and improve the economic benefits of the. Key Words: Financial risk; Risk identification; Prevention and control;目 录摘 要Abstract前 言 （1）第一章、企业财务风险的综述（2）一、企业财务风险的含义及表现（2）二、企业财务风险特征 （3）三、企业财务风险的分类（4）第二章、企业财务风险形成的原因（7）一、宏观环境（7）二、企业自身因素 (8) 第三章、企业财务风险的识别方法 （10）一、报表分析法和指标分析法（10）二、财务识别方法的局限性（11） 三、财务识别方法的改善（11） 第四章、企业财务风险的防范措施（13） 一、加强财务管理对环境变化的适应（13） 二、加强企业财务风险意识（14） 三、构建科学的财务决策机制（14） 四、健全企业财务内部控制制度（15） 五、合理安排企业资本结构（16） 六、建立财务预警系统（16） 七、加强企业财务风险控制（17） 结 语（20）注 释（21）参考文献（22）致 谢（24）附 录（25）前 言企业是国民经济的支柱，企业的发展状况决定着国民经济和社会能否稳定发展。而企业财务则是企业的命脉，企业财务状况的好坏直接影响到企业的生存和发展。随着市场经济的深入进行，我国企业在改革和发展过程中面临越来越多、越来越复杂的财务风险。这些风险给企业经营造成了极大的冲击，并直接影响到整个国家的经济发展和社会稳定。因此企业财务管理也将成为企业管理的核心问题，而财务管理中最重要的也就是关于财务风险的管理。从经济学角度看，现代企业的财务风险是一种微观经济风险，是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态，是企业经营风险的集中体现。在当今高度货币化的经济社会中，企业在市场经济的环境下组织生产经营活动所面对和承受的各种风险，其发生、发展和危害都集中地反映为企业的现实和潜在的经济利益损失，各种非经济损失也可以按一定方式折算为经济损失。从这个角度看，企业风险大小及损失程度都直接和清楚地表现于企业财务手指风险存在于企业财务活动的各个环节，包括资本筹集、资本投放、资本使用、资本回收和资本利益分配。除此之外，参与国际市场的企业，还要受到外汇汇率变动的影响，即存在着外汇风险。国内外一些知名企业之所以纷纷破产倒闭，一是投资决策失误，二是忽视财务风险的存在，因此对财务风险的识别和防范研究已经成为当今企业所面临的重要课题。本文以企业财务风险为研究对象，探析财务风险的识别方法与防范措施。主要内容如下：首先从正确认识财务风险入手，对其含义、类型、特性等做了阐述，明确了何谓财务风险；其次，对财务风险形成的各种原因进行了深入具体的研究，分析总结出财务风险产生的内因和外因诸方面。然后对企业财务风险识别的基本方法（指标分析法和报表分析法等）和财务风险的防范措施进行简要介绍，同时指出目前财务风险指标分析法和指标分析法存在哪些问题，从而写出自己对财务风险识别方法的观点；不断提高财务管理人员的风险意识；对财务风险作出恰当的处理;提高财务决策的科学化水平,防止因决策失误而产生的财务风险。第1章 企业财务风险的综述1 企业财务风险的含义及表现 财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险有广义的定义和狭义的定义，决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性，而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来威胁也可能带来机会，这就是风险广义的定义。从广义上看，财务风险是指在企业各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的因素使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的机会性或可能性。这里所说的财务活动结果包括两个方面，一是财务活动成果即收益；二是财务状况即企业的偿债、营运、获利能力。财务风险是贯穿于现代财务理论的一个重要范畴，它表现在： （一）、财务风险是一种可度量的可能性。即它以认知风险为前提，如果对风险无法加以度量，就不能真正认识、驾驭并转移和分散风险，从而也就不能降低和减少风险的损失。换言之，人们在采取某种行动之前，能预先知道所有可能的后果及各种后果出现的可能性，也就能认知并测度风险。 （二）、财务风险是与风险报酬（收益）直接相通的，风险程度与风险报酬的大小成正比。 高风险、高收益，低风险、低收益。任何收益的取得，都要付出相应的风险代价，风险与效益有替代效应。财务风险，实际上就是预期收益率与实际收益率的变异程度及其概率。这是科学决策必须考虑的重要问题。财务风险还是贯穿于筹资、融资、投资等财务活动和财务关系始终的核心问题。它在企业财务的四大决策筹资决策、投资决策、股利决策、资产重组决策等领域居中心地位。企业财务的上述各项决策，离开或偏离了财务风险的方向，就会使各项财务决策失去依据。二企业财务风险的特征企业财务风险是企业资金运动过程中不确定性因素给企业带来的风险，对企业的所有影响最终都集中体现在企业的财务状况和经营成果方面，企业财务风险是企业风险货币化的表现形态。财务风险主要具备以下几个特征：（一）、财务风险的客观性 财务风险是市场经济条件下企业资金运动的必然产物，是价值规律运动的客观存在，而不是主观设计的制造物，是不以人们的意志为转移的，无论是自然界的风暴、火灾、地震等天灾导致的资金市场变动，还是社会间、国家间的冲突、战争、恐怖活动，其他企业的违法违规和不道德行为以及企业内部有关人员的失误等引起的资金运动变异，都是独立于主观意愿之外存在的，并超越人们的主管认识，是人们所不能拒绝和排斥的。财务风险的客观性取决于形成财务风险原因的客观性。主要源于社会经济背景、市场环境和竞争对手策略不确定性。财务风险的客观性还表现为财务风险的不可避免性，在财务风险的存在基本消除之前，财务风险是“必然事件”，市场经营主体只能将其控制在一定范围内，但无法将其降低为零；财务风险的客观性还通过其偶然性变现出来，它的存在具有抽象性和不确定性，但风险的表现形式却又具体性和差异性。对财务风险的认识只有通过无数次观察、比较。分析和积累总结，才能发现和揭示财务风险的内在运行规律。 （二）、财务风险的不确定性 财务风险的不确定性指财务风险的可能性和潜在性，亦指财务风险发生的概率大于0小于1，如果财务风险发生的可能性等于0或等于1，那也就无所谓风险了。经营者在企业理财过程中所面临的财务风险是必然的，但风险发生的具体时间、空间和形式却是偶然的，表现出一定的不确定性；除此之外，财务风险发生的概率是难以准确计算的，财务风险的发生彼此之间往往存在诸多差异，缺乏可比性，因此对财务风险的测定不能单纯依靠数理统计方法计算出其大小强弱，实际工作中对财务风险大小的评估一定程度上要依赖于经营者的专业估计和判断，而这种估计判断与实际发生的风险相比会存在出入。再次，财务风险的后果是潜在的，对其判断预测比财务风险发生的预测要困难的多。因此企业时时都有蒙受损失的可能性。 （三）、财务风险的相对性 财务风险不是一成不变的，它随着一定条件发生转变，或者加强或者削弱，也就是说它不是一个常数，而是一个变数，是相对于不同经营者及其抗衡风险的能力而言的。由于人们识别风险、认识风险、抵御风险的能力增强，提高了经营者兑对付风险的承受力，就能在一定程度上降低风险导致损失的强度、范围和风险的不确定性，减少风险发生的机会和概率，减少不可控制风险发生的破坏力。 （四）、财务风险的收益性或损失性风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。因而可以说，收益性与损失性是共存的。在我国企业里，由于种种因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益，也就会影响企业收益。三企业财务风险的分类 （一）根据资本运动的过程划分根据资本运动的过程可划分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。资本运动是企业财务治理的核心内容，企业通过对资本运动的治理来达到其价值最大化的理财目标，因此企业的财务风险也就蕴藏在整个资本运动过程中。资本运动是包括资本的筹集、运用、耗费、收回及分配等几个环节，简单论述即筹资、投资和利润分配三个环节，这三个环节决定了企业的财务结构。 1. 筹资风险筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。假如企业决策正确、治理有效，就可以实现其经营目标。但在市场经济条件下，由于市场行情瞬息万变，企业竞争日益激烈，轻易导致决策失误，治理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。企业融资渠道可以分为两大类，一类是所有者投资，另一类是借入资金。对于借入资金，放贷方一般均严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还款金额，假如借入资金不能产生效益，企业不能按期还本付息，就会使企业付出更多的经济和社会代价。例如，向银行支付罚息、拍卖抵押资产，导致企业股票价格下跌等，严重者则会面临破产倒闭。因此，借款筹资风险表现为企业能否及时足额地还本付息。对于向所有者筹集资金，企业是否能够向所有者筹得资金来源于企业经营项目优劣和业绩好坏，取决于企业前期投资的经营成果。也就是说，企业在所有者筹资方面的筹资风险与企业自身的投资风险相对。2. 投资风险 投资风险来源于企业的投资活动，是指投资项目不能达到预期效益，从而影响企业获利水平和偿债能力的风险。投资风险主要有以下三种：投资项目不能按期投产，不能获利；或虽已投产，但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。投资项目并无亏损，但获利水平很低，利润率低于银行存款利率。投资项目既没有亏损，利润率也高银行存款利润率，但低于企业目前资金利润率水平。假如用投资项目的收益期望值和期望值标准差两个指标来计算比较投资风险的大小，收益期望值越小，标准差越大，表明某个投资方案的投资酬率的平均水平越低，不确定性越大，投资风险就越大；反之，投资风险越小3. 资金回收风险 资金是企业生命的源泉，是企业经营之本，只有充足的资金才能保证企业生产经营活动的正常进行。资金回收一般包括两个过程，一是从成品资金转化为结算资金，一是从结算资金转化为货币资金。转换过程的时间和金额的不确定性，就是资金回收风险。企业资金回收风险的存在，与国家宏观经济政策，尤其是财政金融政策紧密关联。企业资金回收风险的大小也取决于企业的经营决策和治理水平的高低。企业要顺利完成资金的回收，首先要产品能顺利销售，顺利完成资金向货币资金转化。为减少企业资金回收风险，企业要注重评估对方企业的财务状况、资信状况，以合理利用现金折扣手段，促使客户及时付款，同时加强对销售货款的催收。企业财务部门应定期进行账龄分析，对各项应收账款建立相应的催收制度，必要时可以依靠诉讼方式进行，以控制资金回收风险。4.收益分配风险收益分配是企业一次财务循环的最后一个环节，它是指企业实现的财务成果对投资者的分配。收益分配风险是指由于收益分配可能给企业今后的生产经营活动产生不利影响，这种不利影响有些是显而易见的，有些是潜在的。在企业效益得到保证、资金周转正常、调度适当的情况下，合理的收益分配，会提高企业声誉，调动投资者积极性，证券市场上股票价格上涨，给企业今后的筹资活动奠定良好的基础。但是利润分配也有风险，这种风险来自于两个方面：其一，收益确认的风险，这是指由于客观环境因素的影响和会计方法的不当，有可能少计成本多计收益，使企业提前纳税，所确定的可分配利润也偏高。如在通货膨胀严重的时期，按照现行的历史会计模式就必然存在虚减成本、虚增收益的问题。其二，收益对投资者分配的时间、形式和金额的把握不当所产生的风险。 （二）根据财务风险的表现层次划分 根据财务风险的表现层次可划分为稍微财务风险、一般财务风险、重大财务风险。 1.稍微财务风险稍微财务风险是指损失较小、后果不甚明显，对经营主体生产经营治理活动不构成重要影响的各类风险，这类风险一般情况下无碍大局，仅对经营主体形成局部和弱小的伤害。2. 一般财务风险 一般财务风险是指损失适中、后果明显但不构成致命性威胁的各类风险，这类风险的直接后果使经营主体遭受一定损失，并对其生产经营治理某些方面带来较长时期的不利影响或留有一定的后遗。3. 重大财务风险 重大财务风险是指损失较大、后果较为严重的风险，这类风险的直接后果往往会威胁经营主体的生存，导致重大损失、使之一时不能恢复或遭受破产。第二章 财务风险形成的原因 全球经济的发展、一体化时代的到来、知识经济的席卷,使得我国企业面临的经济环境竞争日趋激烈,同时市场经济的规律表现的更加明显。在这种环境下,企业的生产经营与财务管理面临这巨大的风险。企业财务风险产生是由于企业生存的宏观环境和企业自身原因造成的。一 宏观环境 （一）全球一体化企业财务宏观环境多变 自从2001年我国加入WTO以后,我们国内的企业就需要走向世界大市场与世界各地的大企业争夺市场份额。在这一过程中企业所面对的外部环境就变得十分复杂了,企业间的跨国投资的频繁与复杂使得投资活动面临极大是的风险性。企业管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。企业财务管理宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素存在企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说是难以准确预见和无法改变的，宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境多样化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁，而给企业理财带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境的适应能力和应变能力，具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。 （二）国家政策的变化带来融资风险 一般而言，由于中小企业生产经营不稳定。一国经济或金融政策的变化，都有可能对中小企业生产经营、市场环境和融资形式产生一定的影响。从2007 年开始，我国加大了对宏观经济的调控力度，央行第四次提高存款准备金率，尤其是实行差额准备金制度使直接面向中小企业服务的中小商业银行信贷收紧，中小企业的资金供给首先受阻，融资风险徒增不少，中小企业也因无法得到急需资金而被迫停产或收缩经营规模。 （三）利率水平和外汇汇率水平的影响首先，企业以负债筹入的资金，当合同利率固定时，市场利率的下降会使企业按合同水平支付较高的利息；当合同采用浮动利率时，利率的上升使企业付息压力加大，都会加大企业的财务风险。其次，如果企业采用外币融资，那么浮动利率的变化也会导致企业产生财务风险。再次，汇率的变动还会影响进出口企业的收益情况。 （四）银行融资渠道不流畅企业资金来源无非是自有资金和对外融资两种方式。在各种融资方式中，银行信贷又是重要的资金来源，但是银行在国家金融政策以及自身体制不健全等情况的影响下，普遍对中小企业贷款积极性不高，使其贷款难度加大，增加了企业的财务风险。二 企业自身原因 （一）企业管理者的风险意识淡薄财务风险客观存在的,只要有财务活动就伴随有风险。在现实中,财务人员对财务风险客观性认识不足,缺乏风险意识,这是风险产生的一个重要因素。在实务中,比如应收账款风险的产生就与企业风险意识淡薄有关。许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，企业应收账款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解欠缺，缺乏控制，盲目赊销，造成应收账款失控。大量比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，给企业带来巨大的财务风险。 （二）财务管理决策缺乏科学性导致决策失误而产生财务风险 财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。目前我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，从而导致决策失误经常发生，导致产生财务风险。具体表现在： 1.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。 2.对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资，联营投资等。由于投资者对投资风险的认识不足，缺乏科学的论证，导致企业盲目投资和投资决策的失误使企业产生巨大的投资损失，由此产生很大的财务风险。 3.筹资规模和结构决策不当导致财务风险的产生。在我国有的企业盲目的扩大生产规模，本身资金又不够，只好向外筹集大量的负债资金，造成资金结构不合理，负债资金占全部资金的比例过高，很多企业的资产负债率高达30%以上，导致企业财务负担沉重，偿付能力不足，由此产生财务风险。 （三）企业存货和应收账款机制不健全目前我国企业的流动资产比例普遍偏低，即便是在流动资产中，存货的比重相对较大，甚至有一部分超储积压商品。由于存货的变现能力较低，大量的存货不仅增加了企业的管理费用，也降低了流动资金的比重，不利于企业的资金周转。同时，长期持有存货还要承担因存货市场价格下跌而产生损失的风险。而且，我国企业普遍存在产品滞销现象，一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。但在收回应收账款的过程中，一方面债务人长期占用本企业资金，影响本企业资金的流动性；另一方面，在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账，资产长期被债务人占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。 （四）企业的内部财务关系的复杂性 这是所有原因中,最重要的一个。企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的重要原因,在企业中各部门之间及企业与上级部门之间,资金管理使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成了资金使用效率低、资金的安全性、完整性无法得到保证。企业财务活动的复杂性乃我国企业产生财务风险的重要内因。财务活动贯穿企业活动的全过程,必须合理的运作。例如，企业资金结构不合理，负债资金比例过高等。在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源于权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，企业资金结构不合理的现象普遍存在。具体表现在负债在资金结构中比例过高，很多企业资产负债率达到30%以上，导致企业财务负担沉重，偿付能力不足。第三章 企业财务风险的识别方法 财务风险识别是对尚未发生的潜在的以及客观存在的各种风险进行系统的、连续的识别和归类，并分析产生的原因。企业财务风险识别所需要解决的核心问题，是企业要判断明白自己所承受的财务风险在性质上归属于何种具体形态。企业面临的风险往往是多种多样的、相互交织的，需要认真加以识别，才能对其进行有效的估计和处理。风险识别是风险防范的第一步，为以后的风险估计和处理确定了方向和范围。企业财务风险识别的目标在于了解风险的来源，正确预测财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。一、 报表分析法和指标分析法财务报表识别法是以企业的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表为依据, 对企业的固定资产、流动资产等状况进行风险分析, 以便从财务的角度发现企业面临的潜在风险。报表分析的主要内容分为：分析评价盈利能力及其稳定性、分析评价偿债能力及其可靠性、分析评价资产管理能力及其稳定性、分析评价资金分布及其合理性、分析评价企业成长能力及其持续性。报表分析最直接的作用是，可以省去一部分繁琐的资料收集工作，进而提高风险管理的工作效率；可以提高报表本身的编制质量，直接分析由此可能引起的财务风险。指标分析法是指根据企业财务核算、统计核算、业务核算资料和其他方面提供的数据，对企业财务风险的相关指标数值进行计算、对比和分析，并从分析的结果中寻找、识别和发现财务风险的技术方法。这一方法可与报表分析法一起使用，也可以单独使用。财务风险的分析指标有销售利润率、资产报酬率、资产负债率、存货周转率等等，这些指标涉及企业的基础数据绝大多数来自企业的财务报告和统计表。一般来说，可以从几个指标来分析：资产变现能力、负债状况、资产使用情况、盈利能力。二、财务识别方法的局限性目前由于现行企业的财务报表、财务分析指标以及财务报表编制方法等存在一定的局限性，使得财务报表、指标分析有失客观。 （一）报表分析的局限性 报表分析法所使用的主要方法有比较分析法、比率分析法和趋势分析法，它们通过报表项目及其数据间所揭示的财务关系的研究，给使用者提供了大量有助于他们做出正确决策的财务信息，但仍存在固有的局限性。首先，比较分析法在实际操作时比较的双方必须具备可比性才有意义，如不同地区的价格水平存在差异，从而使之缺乏可比性；还有同行业的业务性质相同或相似、企业的经营规模较为接近和经营方式相近或相同，也同样限制了比较分析法的应用范围。其次，比率分析法的局限性主要表现在：重“量”不重“质”。常常堆砌大量单纯的数据指标，而忽视问题性质的剖析而得出分析结果；分析所使用的历史会计数据，不能够作为判断企业未来财务状况和经营情况的可靠依据。最后，趋势分析法的局限性主要表现在由于各种偶然性因素的影响和会计的换算方法的改变，会造成不同时期的财务报表的可能不具有可比性。 （二）指标分析法的局限性首先，各项指标缺乏统一评判的标准，在财务比率分析中，缺少行业标准比率，而各行业的比率水平相差很大，这使得财务比率分析没有依靠数据，无法衡量企业在本行业中所处的地位，同样也难以得出分析结论。同时，对指标的解释需因时因事而异，指标的大小并不能保证绝对的好坏。因此，不能仅凭某个指标高于或低于理想值，就判定其能力的强弱，并对企业的财务状况下结论。其次，分析体系中盈利能力、偿债能力及营运能力等缺少反映企业现金流转能力的指标。 （三） 财务识别方法的改善 针对以上两种识别方法的局限性，本文对其进行了改善：1.补充盈利能力的指标首先补充净利润现金比率，该指标反映出在企业利润中有多大的比例的现金支持，从而使使用者更清楚地判断利润的现金保障程度；其次，补充主营业务收现率，该指标是评价企业销售质量的指标，是为了检验收益质量而设置的，通过分析可以了解企业主营业务收入有多大比例转换成了现金，又有多少以应收帐款的形式存在。2. 完善偿债能力指标如现金到期债务比和利息保障倍数，现金到期债务比指标能有效地反映公司所有活动产生的现金净流量对到期债务的保障程度，能稳健的反映企业的偿债能力。利息保障倍数能有效地反映经营活动现金偿还债务利息的能力。 3.坚持个别分析与综合分析相结合。要全面地看问题，而不是孤立片面地只看到个别财务指标的高与低，就得出好与坏的结论。财务指标数值具有相对性，同一指标数值在不同的情况下反映不同的问题，甚至会得出相反的结论。比如，应收账款周转率指标越高，一方面反映企业平均收账期越短，应收账款的收回越快，收账的效率高、质量好；而另一方面也可能是由于企业的信用政策过于严格所致，这也会给企业带来负面影响，丧失部分机会成本，使市场占有率下降等。因此，在进行财务分析和评价时，单个指标不能说明问题，要根据某指标对其他方面可能产生的影响进行综合分析，才能得出正确结论。第4章 企业财务风险的防范措施财务风险是客观存在的，企业作为一个财务主体必然面临财务风险。财务风险导致企业财务机制不稳定并可能带来财务损失，因此必须对财务风险加以防范。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。所以，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此，要加强企业财务风险防范，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理工作的重点。现着重从以下几点来谈谈如何防范企业财务风险。一、加强财务管理对环境变化的适应虽然宏观环境变化不受企业管理人员的控制，但是企业应当制定相应的财务战略和风险调控机制，提高财务人员综合判断环境变化的能力，以充分研究应对环境变化的策略，将影响企业财务风险的各种环境因素降到最低水平。使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力。提高风险价值观念，设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员，健全财务管理的规章制度，强化财务管理的各项工作，理顺企业内部的财务关系。 （一）提高企业适应能力和应变能力 财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。 （二）加强企业对宏观环境的分析 企业应对不断变化的财务管理宏观环境认真分析，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策，改变财务管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此降低和规避因环境变化给企业带来的财务风险。 （三）完善企业的财务环境 面对不断变化的财务管理环境，财务管理体系应与时俱进，不断更新、完善。企业应设置合理、高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统高效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。2、 加强企业财务风险意识 （一）提高企业风险意识企业财务风险作用于企业，通常表现为企业资产流动性下降、经营资金不足、资产负债率过高、债务负担沉重及盈利能力下降等，这些问题都与企业财务的管理直接相关。企业在日常活动中应居安思危，树立风险观念，强化风险意识。 （二）提高财务人员风险意识 提高财务管理人员的风险意识要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。学习和掌握风险管理理论与方法，只要通过自身的知识水平、业务素质的加强，才能提高风险管理水平。三、构建科学的财务决策机制 （一）建立科学的财务决策体制 提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。建立科学的财务决策体制的核心是建立科学的决策机制和决策程序的构建问题。要在充分发挥民主，并认真进行调查研究的基础上，以系统分析方法为手段，采用科学的方式、方法和手段，使决策者的主观意志与客观实际达到完美统一。为了保证投资决策的正确性，必须建立一个由专家、技术人员、管理者和职工代表参加的决策领导机构，这是企业进行正确投资决策的关键，必须有一支作风好、技术硬、懂管理、会经营、有创新能力的决策者队伍。 （二）加强决策者对风险的控制 决策者对风险的自控是指决策者充分调动主观能动性，努力克服自身缺陷，提高自身认知水平，充分掌握所需信息，严格按照科学决策的标准与程序来实施决策。决策者的自控核心是提高自身决策水平，其中的关键环节是根据决策的特点来改善自身的思维方式，只有这样才能尽量减少自身的失误。而就群体决策而言，除了每个参与决策者做好上述工作外，还应针对群体决策的特点，合理确定决策群体的规模，加强决策者之间的信息交流，并明确各自所应承担的责任。四、健全企业财务内部控制制度财务风险控制机制是指在财务风险管理中所形成的互相联系、互相制约的功能体系。构建完善的财务风险控制机制是降低财务风险的关键所在。要建立财务风险的全过程控制机制，应该包括以下几点。 （一）事前控制即在对某一方案进行决策之前，既需考虑获得的收益，又要兼顾风险。通过对财务风险的存在及其原因的客观分析，制定出留有余地的管理措施，以便保证意外风险发生时能有效地应对。 （二）事中控制即对财务营运过程中的风险进行控制。通过健全各种规章制度，利用各种凭证、票据来防范生产经营活动中的风险发生，运用定量和定性分析法，直接观察、计算、监督财务风险状况，及时调整财务活动，控制偏差并制定出新措施。 （三）事后控制首先，企业应及时总结风险管理的经验，以财务风险分析资料作为评价、指导未来的财务管理行为的依据，制定今后风险管理的方向和措施。其次，对于已发生的风险，要建立风险档案，总结风险管理的经验教训，避免同类风险继续发生。五、合理安排企业资本结构片面追求财务杠杆效应而增加负债筹资是不科学的。在现实中，企业应当通过各种财务指标分析确定负债融资与权益融资的最佳比例，达到资本结构最优，并实现财务杠杆效应的最大化。此外，企业在行业发展不景气时，应降低负债额度，以避免收益减少而负债压力增大的风险；在行业经济持续发展阶段，企业应增加债务促进生产，实现利润最大化目标。 （一）建立合理的资本结构 理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于影响资本结构的因素很多，而且各个因素具有很大的不确定性，所以在实务中确定最优资本结构几乎是不可能的，但是，我们可以综合各种影响因素建立一个目标资本结构，使得筹资决策所寻求的资本结构与目标资本结构趋于一致。因此，应针对企业的类型、财务状况、资产结构、产品生产销售情况、税率与利率的变化水平和投资人与治理者的心理状况等因素，因地制宜，不能搞一个标准，进行一刀切，建立适合自己的合理的资本结构。 （二）强化企业资本结构意识目前，一部分企业经营治理者水平低，只注重发展规模，一方面造成高额负债，另一方面使企业现有资金闲置。所以必须要强化企业资本结构意识，促使企业有效地控制财务风险。同时，应加强资本结构的理论研究，尽管最优的资本结构存在于理论上，但是针对不同情况一个个的具体企业而言，合理的资本结构还是存在的，假如能加强理论研究，并借鉴国外已有的量化指标，在总结有关资本结构理论的基础上，对影响资本结构的数据进行综合整理和分析，从而找出相对合理的企业资本结构量化标准，将会指导企业实践活动。六、建立财务预警系统 （一）建立短期财务预警系统 由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。建立短期财务风险预警系统，首先是编制现金流量预算，现金流量预算的编制主要是通过现金流量分析来完成。通过现金流量分析，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好，产品积