当前经济形势分析PPT课件.ppt

国务院发展研究中心宏观经济研究部余斌 1 东方 当前经济形势与政策 2020 3 20 2 一 我国经济处在增长阶段转换的关键时期二 当前经济运行状况与趋势三 守住底线 以稳促进实现增长阶段平稳转换 2020 3 20 3 一 我国经济处在增长阶段转换的关键时期 2020 3 20 4 1978到2012年 我国经济年均增长9 8 GDP达到8 2万亿美元 成为仅次于美国的第二大经济体 人均GDP由154美元上升到6091美元 从一个低收入国家迈入上中等收入国家行列 货物贸易占世界份额 由不足1 上升到11 成为全球第一货物出口大国 制造业总产值超过美国 成为全球第一制造业大国 2020 3 20 5 政府工作报告 必须使经济增长与潜在增长率相协调 与生产要素的供给能力和资源环境的承受能力相适应 上半年经济形势座谈会 潜在增长率下降是客观规律 且经济体量已经很大 与5年前 10年前相比 GDP每增长1个百分点的数量是不一样的 实现难度也明显不同 2020 3 20 6 2020 3 20 7 2020 3 20 8 2020 3 20 工业制成品占美国和欧盟进口比重 9 2020 3 20 10 2020 3 20 11 我国经济正处在从接近10 的高速增长阶段向7 左右的中速增长阶段转换的关键时期 增长阶段转换实质是增长动力的转换 是原有竞争优势逐渐削弱 新竞争优势逐渐形成的过程 也是原有平衡被打破 重新寻找并建立新平衡的过程 经济运行总体比较脆弱 2020 3 20 世界银行分类标准 人均GNI 12 2020 3 20 13 中等收入陷阱 2006年世界银行发表 东亚复兴 经济增长的思路 研究报告 首次提出 中等收入陷阱 的概念 世界上不少国家进入中等收入阶段以后 出现了经济增长徘徊不前 贫富差距扩大 社会矛盾增多等重大结构性问题 因此不能跻身于高收入国家行列 上世纪六 七十年代迈入中等收入的101个经济体中 到2008年 仅有日本 韩国 新加坡等13个国家成功跨越陷阱 2020 3 20 14 2020 3 20 15 2020 3 20 16 二 当前经济运行状况与趋势 2020 3 20 17 主要宏观经济指标的预期目标 GDP增长7 5 左右 CPI上涨3 5 左右 城镇新增就业900万人以上 城镇登记失业率低于4 6 国际收支状况进一步改善 2020 3 20 18 2020 3 20 19 2020 3 20 20 2020 3 20 21 1 出口实际增长明显放缓 受内外利差 人民币升值 以及出口鼓励措施等因素驱动 从去年下半年开始 尤其是今年以来 虚假贸易明显增多 5 6 7月份出口增速从1 4月的17 4 下降至1 3 1 和5 1 剔除对香港 台湾 东盟出口 1 7月份 实际出口增速从9 5 下调为5 2020 3 20 22 2020 3 20 23 2 消费增长有所下降 1 7月份 社会消费品零售增长12 8 比去年同期回落1 4个百分点 扣除价格因素 实际增长11 4 与去年同期持平 但比去年全年增幅回落0 7个百分点 消费是我国经济运行中的稳定力量 近5年来平均拉动GDP增长4 7个百分点 2020 3 20 24 2020 3 20 25 2020 3 20 26 2020 3 20 27 3 制造业投资增速出现下滑 上半年 制造业投资增长17 1 比1 5月下降0 7个百分点 比去年同期下降7 4个百分点 比去年全年下降5 7个百分点 明显低于近5年平均30 的增速 制造业投资是固定资产投资的中坚力量 近5年来平均占比达到34 若持续下行对投资增长有重要影响 2020 3 20 28 4 房地产投资增长动力不足 1 7月份 房地产开发投资累计增长20 5 比上年同期加快5 1个百分点 但施工 竣工和新开工面积等主要实物量指标的增速明显放缓 销售面积和销售额增速持续下降 土地购置面积则出现了连续18个月的负增长 房地产投资后续增长动力不足 2020 3 20 30 2020 3 20 31 2020 3 20 32 2020 3 20 33 5 基建投资难以维持高增长 在4月份出现自去年初回升以来的首次明显下降后 5月份略有回升 但上半年基建投资增长24 比上月回落0 7个百分点 基础设施投资是政府调节经济运行的主要手段 在中央 地方财政收入增长明显减缓 财政金融风险不断累积的情况下 基建投资难以维持高增长 2020 3 20 34 2020 3 20 35 2020 3 20 36 2020 3 20 37 2020 3 20 38 下半年 外部市场需求状况总体趋于改善 美国经济继续温和复苏 欧元区经济基本企稳 日本经济复苏有望维持一段时间 新兴经济体在相对低速中趋稳 但是 由于我国出口竞争力已出现下降迹象 加上与欧美贸易摩擦增多 日元大幅贬值等 出口状况难以明显改善 2020 3 20 39 安倍经济学 一是决断性的货币政策 以物价上涨2 为目标 扭转通缩 二是灵活的财政政策 短期扩张 中长期调整 三是放松监管 增强经济活力 挑战 消费税率从5 提高到8 再到10 不利于景气复苏 日元大幅贬值 进口成本上升 物价上涨 长期利率提高 国债成本上升 2020 3 20 40 克强指数与克强经济学 克强指数 判断经济形势的三大指标 工业用电量 铁路货物周转量和银行中长期贷款 克强经济学 不刺激 去杠杆 重改革 强化市场 放松管制 改善供给 2020 3 20 41 国内投资 消费增长乏力 城乡居民收入增速出现明显下滑 结构性失业问题突出 消费企稳态势仍面临一定考验 企业家信心明显不足 对三季度企业经营状况的预期比较谨慎 未来用工和投资计划趋紧 总体看 经济下行压力依然明显 不排除因矛盾激化短期内出现较大幅度下滑的可能性 2020 3 20 42 如果宏观调控得当 并适时启动有明显增长效应的改革和结构调整举措 努力盘活社会资金存量 增强经济活力 积极防范系统风险 守住底线 则全年GDP增速仍能接近7 5 2020 3 20 1996年来经济增长与效益 43 2020 3 20 44 三 守住底线 以稳促进实现增长阶段平稳转换 2020 3 20 45 我国经济仍处在增长阶段转换的进程中 旧的增长惯性不容低估 新的增长动力和模式尚未形成 市场预期不稳 下行压力增大 原有和新形成的矛盾相叠加 经济运行的不稳定性 不确定性超出以往 宏观调控要坚持守住底线 以稳促进的思路 把守底线与调结构 控风险 转动力有机结合 2020 3 20 46 近期要力争宏观经济运行基本稳定 对经济短期下滑超出预期或财政金融风险出现激化的两种极端情况 应提前做好相关预案 积极防范和化解地方政府融资平台债务 房地产泡沫 严重产能过剩和影子银行等四大风险 以下半年将要举行的十八届三中全会为契机 切实推动关键领域改革 开启经济健康持续发展的新阶段 打造中国经济升级版 2020 3 20 1 促进房地产市场稳定发展 重视房地产市场的区域性差异 加强分类指导 减少一刀切政策 明确判断全国房价合理水平的标准和指标体系 据此确定各地房价调控目标 将土地调控 与房地产有关的地方税收政策的调整 住房保障方式等一揽子 政策包 的选择权力下放给地方政府 47 2020 3 20 48 房价涨幅较高的城市更加重视供给面的调控政策 包括增加土地供应 调整保障房供应方式 增加可售型保障房比例等 稳定预期 加快推进不动产登记 联网工作 适时开征房产税 增加拥有多套和豪华住房的持有成本 促进存量房源有效利用 2020 3 20 2 积极化解产能过剩 49 创新行业规制方式 依照能耗 环保 质量等技术标准和规范 形成稳定 透明和可预期的政策和制度体系 政府权威部门定期公布主要行业和重要产品的国内外技术创新 投资 生产 需求变化等相关信息 发布行业发展指导报告 预警重大风险 引导社会形成合理预期 2020 3 20 50 有效遏制地方政府以低地价 低环境标准 不适当税收优惠和财政补贴等手段过度刺激投资的行为 产能调整要从过去重点保护企业 转变为重点保护员工 做好失业人员的社保接续 转岗培训和就业服务工作 兼并重组并非简单以大吃小 而是竞争力强者兼并弱者 避免用规模标准搞一刀切 2020 3 20 3 妥善处理债务压力 51 切实转变政府职能和工作方式 提高公共决策的科学化 精细化水平 调整 优化支出结构 提高公共支出效率 福利体系的建设也应与财政能力相适应 明确中央政府救助地方政府的条件和惩戒措施 包括官员考核 预算约束和投资限制等 防止道德风险 2020 3 20 52 适当加大中长期国债发行量 支持 十二五 规划已确定的重大项目建设 置换地方部分存量债务 对抵押担保 资金使用和现金流等符合条件的存量地方融资平台贷款应允许展期 以实现地方投资项目投融资的期限匹配 2020 3 20 4 强化金融对实体经济的支持 1 7月份 CPI和PPI走势明显背离 同比涨幅分别为2 4 和 2 3 以存款利率3 5 贷款利率7 计算 消费者和生产者面对的实际利率分别为1 和10 左右 一方面 实际存款利率过低 消费者倾向于购买各种理财产品 另一方面 实际贷款利率过高 虚拟经济与实体经济相脱节 53 2020 3 20 54 当前 我国流动性总体充裕 6月末 M2和贷款余额分别为105和68万亿 占去年GDP比例分别达到200 和130 与此同时 货币市场流动性偏紧 实体经济资金成本高企 6月份出现的 钱荒 充分暴露了近年来金融业务结构不合理和杠杆不断拉长等弊端 2020 3 20 55 在规避监管和追求高收益驱动下 从金融业到实体经济的信贷业务 通过一系列加杠杆的金融运作后 演变成从金融业到金融业 从大银行到中小银行和其他金融机构的资金业务 资金空转问题突出 融资链条不断加长 推动着金融资产规模快速膨胀 由于对跨部门的资产管理业务监管不到位 标准偏低 存在风险隐患 2020 3 20 56 低效率融资平台 过剩产能 房地产等为维持资金链不断 直接推