EXCEL与财务管理毕业论文.doc

青岛滨海学院财务管理专业毕业论文前言随着我国社会主义市场经济的建立和发展，当前的市场竞争力更是逐年加强，经济全球化不断地加深，Excel软件在企业中的应用也更加广泛，但是对于国内大部分企业来说对Excel的深入应用还不能得到全面的落实，相关的研究也只是解决单独的财务问题某一方面的模型。所以就目前国内的现状来说建立适合的模型组合运用到企业中去，成为目前Excel在财务管理中应用的关键。其中对筹资投资的应用也成为目前研究的重要课题之一。特别是我国在加入世界贸易以后，面对的不仅是国内企业的竞争，更有外来企业、产品的竞争，但同时企业的销售面更加广泛，企业的筹资投资方向也有了更多的选择。如何运用Excel更快更好的做好筹资投资方案的选择成为企业发展的重要工作。筹资投资作为企业财务管理的重要组成部分，合理运用资金是一个企业扩大经营增加竞争力的必要条件。虽然筹资投资如此重要，但许多企业都不能良好的做好筹资投资，许多企业破产，资金链断裂，都是因为不能及时正确的的选择筹资投资方案，措施良机。相比之下，国外的企业对于Excel在企业的运用比国内深入的多。21世纪以来，电子科技在企业管理中的的迅速发展，使企业筹资投资决策更加及时准确，在竞争中把握了先机，相比之下，我国目前对于Excel等办公软件在筹资投资中的应用明显不如国外。总结国外这方面的经验，如何更加高效的运用Excel处理企业的筹资投资业务，对今后的发展具有重要的意义。第一，筹资投资决策作为企业合理筹集运用资金的前提，是财务管理中具有重要的地位。第二，筹资投资决策涉及未来现金流的现值计算，成本计算等多方面的数据处理，Excel能更快更好的解决这种运算问题。第三，我们可以事先构建能解决一类决策问题的Excel模型，使企业及时的作出判断，把握先机，增加竞争力。1 Excel投资筹资整合模型的介绍随着社会经济的发展和人们生活水平的不断提高，企业面临的机遇和竞争也随之增加。如何在这种激烈的竞争中把握好时机，进行高效的决策成为重中之重。企业在决策时需要对项目未来现金流进行一个系统的分析预算，我的研究课题就是：设计整合的Excel模型，用它快速的对决策数据进行处理判断，进而得到决策结果。下面我们就以企业单项项目投资为例，建立Excel的投资筹资整合模型。该模型，在进行投资决策后，可以根据决策结果来判断是否需要进行筹资决策，如果需要则在下面的筹资决策中输入数据，否则不需进行相应的操作。 1.1模型的结构案例：新上市的生产销售公司，为了扩大生产规模，决定增添新生产设备，目前市场上的设备价款为300万。该设备的折旧年限设定为10年，预计残值为10万，目前的贴现率为10%，目前的债务利率为8%，所得税税率为25%，期初需要垫付的营运资金为20万。预计投入生产后的收入和成本如下表：表1-1设备投产后的收入和成本状况表 单位：万元年份12345678910销售收入120130150170190200210220210200付现成本424860708595110115120130根据提供的案例信息，分析建立了如下的模型结构：图1-1投资于筹资决策模型1.2模型的使用第一，我们在投资模型已知数据表中将所有的已知信息填到对应的单元格内，选择投资决策的指标，这样模型就可以自动计算并显示出决策的结果。第二，如果投资结果显示可行的话，我们才会根据需要进行筹资决策。所以我们可以在投资决策结果区域下面设置提示：“如果方案可行请根据需要在筹资决策模型中输入数据”，然后把筹资决策模型建在下面。对于筹资方案选择模型中，并不是每个数据都需要进行输入，为了方便使用，我们可以把需要输入数据的区域设置阴影，只在阴影内输入数据即可。第三，为了更方便的输入已知数据，更直观的看到决策结果，我们把计算过程放在另外的两个表格中，如图一中显示。如果我们想对决策的相关数据进行分析，我们可以点击相应的表格进行查看。特别注意：由于每个模型都有自己的缺点，这个模型的缺点是当设备的使用年限改变时，投资决策数据计算表中折旧的计提和“债务筹资与租赁筹资计算数据中的”利息总额、折旧额不会自动的随之改变。为了弥补这一缺点，我在折旧年限输入框设置了提示信息：“当使用年限改变时需要对投资筹资决策数据表中阴影部分的公式进行删除和复制，使其和使用年限达到一致！”。2 Excel投资决策模型设计筹资是指企业通过一定的渠道，采用不同的方式筹集资金和集中生产经营所需资金的一种财务活动，这是企业资金运动的起点，也是决定企业资金运动规模和生产经营发展的重要环节。主要有以下几方面的意义：第一，筹资的数量与结构直接影响效益的好坏，进而影响企业收益分配。第二，通过考虑资金成本、成本现值、筹资风险等方面进行权衡，有利于提高财务管理的水平。第三，有利于增强企业的活力、创造一个更好的经营环境。投资是企业投入财力，以期望在未来一个相当长的时期内获得收益的行为。其中项目投资决策是指购买固定资产等实物资产，直接投资于生产活动的投资，不包括非生产性固定资产的投资。一般分为一下几个步骤：第一，估算出投资方案的预期现金流量；第二，确定投资方案的收入现值、投资回收期、获利指数和内部收益率等；第三，通过获利指数等指标来确定项目的可行性。2.1投资决策已知数据模型设计首先打开Excel程序，新建一个Excel表格，将工作标签sheet1重新命名为“投资与筹资的决策模型”，将sheet2重新命名为将表格中的sheet1改为“投资决策数据计算表”，将sheet2重新命名为“长期借款筹资与租赁筹资决策计算表”。打开“投资与筹资决策模型”构建如下的投资决策已知数据输入模型图2-1投资决策已知数据输入模型因为不同的企业采用的折旧方式不同，所以建立模型时可以采用组合框命令来进行选择折旧方式的选择。设置方法为【视图】【工具栏】【窗体】【组合框】，在表中建立一个组合框点右键选择设置“控件格式“在【数据源区域】输入$V$3:$V$5,在【单元格链接】框输入K4，【下拉显示项目】输入3，勾选【三维阴影】。然后将组合框调整到K4的位置并进行格式调整，这样就可以解决不同企业采用折旧方式不尽相同的问题。模型中带阴影部分为需要输入的数据区域，模型打开输入相关数据即可。特别注意：输入相关数据的准确性，因为输入的这些已知数据是也是相关决策指标的初始计算数据，只有正确的输入初始已知数据才能保证决策结果的正确性。2.2投资决策数据计算模型设计企业为了取得目标规定的决策数据，应对提供的数据进行分析计算，这就利用到了Excel的计算与统计功能，快速的对给出的条件进行计算、分析，进而判断出新的投资方案是否能给企业带来效益。其中为了确定投资方案是否可行，需要计算的指标有：投资取得的现金流量、现金流的现值、投资的回收期、获利指数和内部收益率等，其中现金流和现金流的现值是其中的根本和关键。投资项目的现金流量是指一个项目引起的企业的现金支出和现金收入增加的数量。这里的现金包含各种货币资金，还有各种非货币资源的变现价值，有以下三部分组成：一，初始投资，是指投资开始时发生了的现金流量一般包含固定资产投资、垫支的流动资产和投资前费用。这三种构成现金的流出。二、营业现金的流量，指项目投产后的整个寿命周期内正常的生产经营活动带来的现金流量，包括营业现金流入量和营业现金流出量。三、终结现金流量，是指项目终了时发生的现金流量，一般包含固定资产的残值、原垫支流动资金的回收等。2.2.1模型结构图2-2投资决策有关数据计算模型2.2.2投资决策相关数据的计算2.2.2.1与投资有关的有关数据的计算期初固定资产投资B3中的公式为“=-投资与筹资决策模型!B4”。期初垫支营运资金B5中的公式为“=-投资与筹资决策模型!F4”。固定资产残值B4中的公式为“=IF(B2=投资与筹资决策模型!$J$5,投资与筹资决策模型!$B$5,)”并将其复制到C4:L4。营运资金回收B6中的公式为“=IF(B2=投资与筹资决策模型!$J$5,投资与筹资决策模型!$F$4,)”，并将其复制到单元格区域C6:L6。与投资有关的净现金流量B7中的公式为“SUM（B3:B6）”，并将其复制到C7：L7。单元格B4：L4、B6：L6、 B7：L7这样输入的目的是：在固定资产的使用年限改变时能相应的改变期末数据的位置。1.2.2.2折旧的计算为了使“投资决策已知数据的输入模型”中折旧方式改变时能相应的计算出相应的折旧额，可以在设计公式时采用IF函数进行选择计算。在单元格C10中输入公式“=IF(投资与筹资决策模型!$J$4=1,SLN(投资与筹资决策模型!$B$4,投资与筹资决策模型!$B$5,投资与筹资决策模型!$J$5),IF(投资与筹资决策模型!$J$4=2,VDB(投资与筹资决策模型!$B$4,投资与筹资决策模型!$B$5,投资与筹资决策模型!$J$5,B2,C2,2,FALSE),SYD(投资与筹资决策模型!$B$4,投资与筹资决策模型!$B$5,投资与筹资决策模型!$J$5,C2)”，并将其复制到D10:L10，这样就可以在选着不同的折旧方式时，计算出相对应的年折旧额。每个公司有不同的折旧方式，固定资产的折旧方法主要包括直线折旧和加速折旧。我们这里主要涉及到直线法、双倍余额递减法和年数总和法函数。第一，直线法函数年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）/预计使用年限，公式中SLN(cost,salvage,life)为直线法的计算公式,其中cost为固定资产原值,salvage为资产期末的残值,life资产的使用寿命。第二，双倍余额递减法函数是根据使用年限法下双倍的折旧率和每期期初固定资产账面价值计算折旧额的一种快速折旧方法。企业采用双倍余额递减法计算折旧时折旧额会在折旧年限内某一年开始小于采用直线法计算的折旧额，这时一般会将折旧方式转化为直线法，公式中 VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period,factor,no_switch)为双倍余额法的计算公式。其中start_period为进行折旧的起始时间，end_period为进行折旧时的截止时间,start_period和end_period的单位必须和life相同；factor可改变递减速率的参数值,no_switch为以逻辑值，指定当按直线法计算的折旧额大于按余额递减计算的折旧额时，是否转用直线折旧。为TRUE时不转变,FALSE时转变。第三，年数总和法函数是指将固定资产原值减去净残值后的净额乘以一个逐年递减的分数计算每年折旧额的一种方法。公式中函数SYD(cost,salvage,life,per)为年数总和法的计算公式，其中per为期间，与life的单位相同，他返回的是某期的折旧值。2.2.2.3营业现金流量的计算营业现金流量C14:L14中的公式为“=C10:L10+C13:L13”即=税后净利+折旧额。其中折旧作为一项成本费用的支出，是为了在所得税计算中进行抵税，并不影响企业当期的现金流量。税后净利C13:L13中的公式为“=C11:L11-C12:L12”即=税前利润所得税。税前利润C11:L11中的公式为“=C8:L8-C9:L9-C10:C10”即=销售收入-付现成本-年折旧。所得税金额C12:L12中的公式为“=C11:L11*投资与筹资决策模型!E10”即=税前利润*所得税率。通过上面数据的计算我们可以进一步计算出现金流量的净值。净现金流量B15:L15中的公式为=B7:L7+B14:L14即=与投资有关的现金流量+经营经营净现金流量。2.2.2.4净现金流量的现值计算净现金流量的现值B16:L16中的公式为“=PV(投资与筹资决策模型!F5,B2:L2,-B15:L15)”。累计净现金流量B17中的公式为“=SUM($B$15:B15)”，并将其复制到B17:L17。净现金流量的现值累计B18中的公式为“=SUM($B$16:B16)”，并将其复制到B18：L18。现值是指未来一笔资金按给定的贴贴现率下计算所得到的现在时刻的价值。现实生活中现值的计算一般是按复利进行计算的。这里我们采用的是PV函数：PV(rate,nper,pmt,fv,type) 其中rate 为各期利率； nper 为总投资（或贷款）期；pmt 为各期所应支付的金额，其数值在整个年金期间保持不变；fv 为未来值，或在最后一次支付后希望得到的现金余额，如果省略 fv，则假设其值为零；type 数字 0 或 1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。其中PV函数认定年金pmt和终值FV现金流量的方向与计算出的现值现金流量的方向是相反的，所以为了使计算出的终值能显示为正数，应在输入pmt和FV时加上负号。上述计算结果，为投资决策指标的计算提供了数据，是决策指标计算的原始数据。2.3投资决策指标的计算模型设计投资方案是否可行的判断标准有很多，其中主要的指标有投资方案的收入现值、投资回收期、获利指数和内部收益率等，我们通过计算相应指标的值，与目标值进行比较可以判断出投资方案是否可行。1.3.1模型结构图2-3决策指标计算模型2.3.2投资决策指标的计算2.3.2.1净现值的计算净现值B22中的公式“=NPV(投资与筹资决策模型!F5,C15:L15)+B15”。净现值是指特定的方案未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值之间的差额。他反映了项目投资的新增价值额。它属于贴现的分析指标之一，这是把现金流入量 、现金流出量和时间这三个基本要素相互联系起来进行考虑的评价方法。采用这种方法，要把不同时点上的现金流量贴现为同时点的现金流量来进行比较。这里采用的是NPV（rate，value1，value2）函数进行的计算，它是基于一定的现金流和固定的各期贴现率，返回这一项投资各期现金流的现值总和。公式中：rate为各期贴现率，是一固定的值，value1，value2分别是第一期到第n期的现金流的支出或收入，value1，value2等所属的各期间长度必须相等，而且是在各期期末发生。如果第一笔现金流发生是在第一期的期初，则需要将第一笔现金流添加到NPV函数的结果中，而不能包含在value参数中。采用净现值法的优点是，考虑到了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，因而是一种较好的方法。判断的方法是当投资方案净现值大于0时方案可行，否则不可行。2.3.2.2获利指数的计算获利指数B23中的公式为=NPV(投资与筹资决策模型!G5,C15:L15)/ABS(B15)。单元格C23中应输入“1”。获利指数又叫现值指数，是指投资方案的现金流入量的现值与现金流出量的现值的比率，它反应了投资的效率。获利指数与净现值类似，其区别是：获利指数是一个相对数，可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出的关系，可以弥补现值在投资额不同的方案之间不能比较的缺陷。用获利指数评价项目的基本原则是：获利指数大于等于1的项目是可行的，反之，小于1的是不可行的。2.3.2.3投资回收期的计算投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种静态回收期B24中的公式应为：=COUNTIF(B18:L18,0)-1+ABS(INDEX(B18:L18,COUNTIF(B18:L18,0)/INDEX(B18:L18,COUNTIF(B18:L18,O)+1)。动态回收期B25中的公式应为：=COUNTIF(B17:L17,0)-1+ABS(INDEX(B17:L17,COUNTIF(B17:L17,0)/INDEX(B17:L17,COUNTIF(B17:L17,0,可行,不可行),IF(E14=2,IF(投资决策数据计算表!B231,可行,不可行),IF(E14=3,IF(投资决策数据计算表!B24投资决策数据计算表!C24,可行,不可行),IF(投资决策数据计算表!B25投资决策数据计算表!C25,可行,不可行)”。企业在作出投资决策后，为了将投资落实到实处，必须有充分的资金去进行投资，当企业现有的资金不足时，我们将采用不同的手段进行筹资，这就涉及到筹资决策的问题。3 Excel筹资决策模型设计不同的筹资方式成本不同，给企业带来的收益也不相同。其中主要的筹资方式有权益性筹资、债务筹资和租赁筹资等方式。这里我们以长期借款筹资和租赁筹资决策为例。3.1筹资决策已知数据输入模型设计首先建立已知数据的输入及决策结果模型模型结构如下图：图3-1筹资数据输入模型表中阴影部分为每次决策需要进行手工录入的数据。借款筹资额B25中的公式为“=C4”。借款期限B27中的公式为“=K5”。租赁设备购置成本H25中的公式为“=C4”。租赁年限H26中的公式为“=K5”。筹资方案决策结果E33中公式为“=债务筹资和租赁筹资决策计算数据!B21”，这样能更方便的看到决策的结果。“还款时点”、“计息方式”、“租金的支付时点”、“租金的支付频率”这些指标在筹资时也可能是不一样的，但是他们的变化存在规律，这里我们采用【组合框】功能进行设置。设置方式跟折旧方法选择的方式类似。3.2筹资决策计算模型设计筹资决策的判断指标有很多种，如每股利润分析法、资本成本法、还有成本净现值法等，这里我们采用成本现值分析法进行说明。采用成本现值法进行筹资决策时，我们可以分别计算两个方案的税后成本现值并进行比较，选择成本现值小的方案为备选方案中的最优方案。计算决策模型如下：图3-2筹资决策模型前面在已知模型的建立中我们考虑到租赁和借款的还款方式、还款时点在不同的情况下有所不同，这种情况我们可以在Excel中使用IF函数进行选择计算。这样可以在已知模型中进行方式选择后，在计算数据区域直接计算出相应方式下的数据，进而进行决策分析，减少了计算的繁复型。3.2.1租赁税后成本总现值的计算每年支付次数B2中的公式为“=IF(投资与筹资决策模型!H29=1,1,IF(投资与筹资决策模型!H29=2,2,IF(投资与筹资决策模型!H29=3,4,12)”。总的支付次数B3中的公式为“=B2*投资与筹资决策模型!H26”。每期应支付的租金D2中的公式应为“IF(投资与筹资决策模型!G28=1,PMT(投资与筹资决策模型!G27/B2,B3,-投资与筹资决策模型!G25,投资与筹资决策模型!B5),PMT(投资与筹资决策模型!G27/B2,B3,-投资与筹资决策模型!G25,投资与筹资决策模型!B5,1)”。租金的抵税额F2中的公式应为“=D2*投资与筹资决策模型!E10”。税后租金D3中的公式为“=D2-F2”。租金的总现值F3中的公式为“=PV(投资与筹资决策模型!F5/B2,B3,-D3)”。3.2.2长期借款税后成本总现值的计算每年支付次数B5中的公式为“=IF(投资与筹资决策模型!B29=1,1,IF(投资与筹资决策模型!B29=2,2,IF(投资与筹资决策模型!B29=3,4,12)”。总的支付次数D5中的公式为“=投资与筹资决策模型!B27*B5”。还款额B8中的公式为“=IF(债务筹资和租赁筹资决策计算数据!A8=投资与筹资决策模型!$J$5,PMT(投资与筹资决策模型!$F$5/$B$5,$D$5,-投资与筹资决策模型!$B$4,IF(投资与筹资决策模型!$G$28=1,1,0)*$B$5,0)”，并将其复制填充到B9:B17。这样设置的目的是在固定资产的使用年限发生改变时，还款额摊销期限也会随之改变。年利息额C8中的公式应为“=IPMT(投资与筹资决策模型!$B$26,A8,投资与筹资决策模型!$B$27,-投资与筹资决策模型!$B$4)”。将其复制填充到C9:C17，就可以得到每年的利息。折旧额D8中的公式应为“=IF(投资与筹资决策模型!$J$4=1,SLN(投资与筹资决策模型!$B$4,投资与筹资决策模型!$B$27),IF(投资与筹资决策模型!$J$4=2,VDB(投资与筹资决策模型!$B$4,投资与筹资决策模型!$B$27,A7,A8,2,FALSE),SYD(投资与筹资决策模型!$B$4,投资与筹资决策模型!$B$27,A8)”并将其复制填充到D9:D17，就可以得到每年的折旧额。这里折旧的计算与投资决策模型中的方式相同。年抵税额E8中的公式应为“=(C8+D8)*投资与筹资决策模型!$E$10”，将其复制填充到E9:E17，得到每年的抵税额。税后净现金流量F8:F17采用数组公式“=B8:B17-E8:E17”进行计算得到。由上述计算我们可以得到长期借款税后还款额的总现值B18中的公式为“=NPV(投资与筹资决策模型!F5,F8:F17)”。决策结果B21中的公式为“=IF(F3=B18,借款购买或租赁均可,IF(F3B18,租赁设备,银行借款购买)”。在计算每期的利润时，我们需要用到财务函数IPMT，IPMT函数的功能是基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款在某一给定期次的利息偿还额。语法为：IPMT=（rate，per，nper,pv,fv,type）。式中的rate为贷款利率，nper为总投资期,pv为现值,fv为终值,type指定付款时间是期初还是期末，tape为0表示期末，type为1时表示期初，省略时假设为0. Per为计算本期数额的期次，必须在1到nper之间。4整合模型的意义有上面的介绍我们可以知道通过这个模型我们可以解决与此相关的这一类问题。在进行决策时，可以直接运用建立好的模型，输入相关的已知数据，就可以快速准确的得到所需要的决策结果，提供决策数据，极大的缩短了决策的时间，更好的把握了时机。同时，通过这个模型的建立，我们可以看到这种整合好的模型完全可以进行实用，这种设想是可行的。通过这一模型的建立，我认为建立满足更多筹资投资决策需求的模型是完全可以实现的，比如，我们可以通过【组合框】建立不同筹资决策指标的选择、多种投资方案的选择等。参考文献1全国会计技术资格考试领导小组办公室.财务管理M.北京：中国财政经济出版社，2003:166-182.2樊静.Excel与财务管 理M.北京：高等教育出版社，1999:76-90.3宋燕,刘丹.Excel使用财务系统设计M.北京：电子工业出版社,2007.100-140.4张蕊.Excel在管理会计中的应用J.现代