金融市场学第三章票据市场ppt课件.ppt

金融市场学 国际贸易与金融系任课教师姚芳 第三章票据市场第一节票据市场概述票据是指具有流通性的书面债权债务凭证 是以书面形式载明债务人按照规定条件 期限 方式等 向债权人 或债权人指定人或持票人 支付一定金额货币的义务 一 票据的分类 一 按照 票据法规定 汇票是出票人签发 由付款人按约定的付款期限对指定收款人无条件支付一定金额的债务凭证 汇票是一种委付证券 根据是否附有运输单据分为光票 银行汇票 和跟单汇票 商业汇票 按付款时间不同分为即期汇票和远期汇票汇票分为银行汇票和商业汇票 其中按承兑人不同 商业汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票 本票是发票人签发 由发票人自己在约定的日期无条件支付一定金额的债务凭证 本票是自付证券 仅涉及两方当事人 由企业签发的是商业本票 由银行签发的是银行本票 支票是发票人根据银行存款或约定的透支额度签发 以银行为付款人无条件支付一定金额的债务凭证 支票是委付证券 有出票人 付款人和收款人三方基本当事人 但受托人 付款人 仅限于银行或法定金融机构 转账支票 现金支票 二 按照用途交易性票据 产生于商品的生产和流通过程 以商品交易为基础 比如银行承兑汇票 商业承兑汇票融资性票据 主要是指市场主体之间没有真实贸易背景的情况下 纯粹以融资为目的凭发行主体本身信誉向其他市场主体发行的商业票据 狭义的融资票据指的是商业本票 二 票据的特征及作用 一 票据的特征有价 无因 流通 要式 文义 设权 债权 二 票据的作用支付工具 流通转让 背书 融通资金 贴现 信用手段 延期付款 汇兑作用 转移资金 三 票据行为 一 出票 二 背书持票人在票据背面签名将该票据权利转让给受让人的票据行为 经过背书 汇票权利由背书人转移给被背书人 如果汇票遭到拒绝付款 背书人必须承担连带责任 背书 三 提示 法定期限内 四 汇票承兑汇票承兑是指汇票的付款人在持票人做出承兑提示后 同意承担支付汇票金额的义务 并在汇票上做到期付款的承诺记载 五 贴现贴现 是指汇票持有人为了取得现款 将未到期的商业票据转让给银行 银行扣除一定贴息后将余额支付给持票人的票据行为 转贴现 银行将未到期的商业票据转让给其他金融机构以获得资金的行为 再贴现 在中央银行开立账户的银行在需要资金时 将其持有的未到期票据转让给中央银行以进行资金融通的行为 六 保证汇票债务人以外的第三人 担保特定票据债务人能够履行票据债务的票据行为 七 收款一经收款 票据上的一切债务人均解除其票据责任 八 行使追索权追索权是在票据遭到拒付时 持票人有权向前背书人以及出票人请求偿还票据上的金额 追索权的行使必须在票据法规定的期限内 并且只有在遭到据付时才能行使 第三章票据市场第二节商业票据市场 一 商业票据的种类与特征商业票据是指以大型企业为出票人 到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承诺凭证 一 商业票据种类根据发行人性质 金融公司票据和非金融公司票据根据销售方式 直接票据和交易商票据根据是否记名 记名商业票据和不记名商业票据 后者居多 二 商业票据特征发行成本低 低于同期银行贷款利率足额运用资金 与传统银行贷款相比 对利率变动反应灵敏提高发行企业信誉二 商业票据市场的主要参与者 一 商业票据发行者 各类金融非金融公司 二 商业票据投资者 金融机构 非金融机构和政府 三 商业票据的发行 一 商业票据发行方式直接发行与间接发行 二 商业票据发行成本利息成本 利息成本主要来源于商业票据的贴现发行 即发行价格和票面价格的差额非利息成本 发行和销售商业票据过程中产生的一些费用 承销费 鉴证费 信用额度支持费和信用评级费 三 商业票据的信用评级评级越高 发行时所支付的利率越低 越易发行 四 商业票据的定价及影响因素1 商业票据定价发行价格 面额 贴现利息贴现利息 面额 贴现率 期限 360贴现率 贴现利息 面额 360 期限 100 实际收益率 贴现利息 发行价格 360 期限 100 2 影响商业票据定价的因素票据发行人的信用等级 同期的贷款利率 短期国库券利率 四 商业票据的流通商业票据的二级市场是柜台市场 采用询价交易 是场外大宗交易市场 由于期限较短 商业票据市场的二级市场并不活跃 五 我国商业票据市场 一 短期融资券的概念和特征短期融资券是指具有法人资格的非金融企业 在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券 最长不超过一年 短期融资券特征在银行间债券市场公开发行 主体是国内一般非金融企业 只要求一个会计年度盈利 发行对象为银行间债券市场的机构投资者 采取备案制 不需要发改委审批 需要进行信用评级 不需要强制性担保 利率不受限制 强制信息披露 二 短期融资券的融资优势融资成本低 融资方式灵活 发行便利且可以持续融资 第三章票据市场第三节银行承兑汇票市场 一 银行承兑汇票的概念与特征银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票 向开户银行申请并经银行审查同意承兑的 保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据 银行是第一责任人 出票人只负第二责任 特征 安全性强 流动性大 灵活性好 有追索权 二 银行承兑汇票的产生 国际贸易中信用证下的银行承兑汇票 进口商 出口商 进口商代理银行 出口商代理银行 1达成买卖合同 2申请信用证 3发出信用证 4通知卖方发货 5发货 6所有单据和以进口商代理行为付款人的汇票 7所需单据和汇票 8承兑汇票 9承兑汇票 10寄交文件 要求按时承兑交单 11汇票到期前 付款给银行 三 银行承兑汇票的作用1 从借款人角度 银行承兑汇票的融资成本低于传统银行贷款和发行商业票据 2 从银行角度 银行运用承兑汇票可以增加经营效益 增强对企业的信用能力且融资所得不需要上缴法定存款准备金 3 从投资者角度 投资者投资于银行承兑汇票可以获得投资的收益性 安全性和流动性 四 银行承兑汇票市场的构成 一 初级市场即发行市场 由出票和承兑环节构成 二 二级市场银行承兑汇票不断流通和转让的市场银行承兑汇票的转让 贴现 转贴现与再贴现都必须以背书为前提 五 银行承兑汇票的定价银行承兑汇票的价格 取得价格和融资价格 取得价格 手续费和保证金成本 融资价格 贴现率和贴现额手续费 出票人申请办理承兑手续时一般按照票