证券投资实务六.ppt

证券投资实务 实训六证券投资技术分析 一 实训目的和要求通过实训 使学生理解证券投资技术分析方法 要求学生 能运用切线分析方法判断重要支撑 压力位 能运用常用形态分析方法判断行情反转 持续走势 能运用典型技术指标判断买卖信号 综合运用技术分析方法 判断股票合理的买卖点及趋势判断 二 实训课时 6 8课时 总 任务一 技术分析 1课时 任务二 各类技术分析理论及应用 2 3课时 任务三 典型技术投资分析指标及应用 3 4课时 三 实践条件实践场所 证券投资实训室所需资料及设备 教材 实训作业本 电脑网络 证券行情软件等四 实训操作步骤1 分组 4 5人一组 2 结合老师的讲解 每位学生完成实训内容 并把过程记录在实训作业本上 3 每组对各组员完成的实训内容和实训体会做成PPT 进行展示交流 每位学生完成各自的实训作业 写好实训体会和总结 进行自评和互评 每组完成一个PPT 学习目标 应知目标 掌握技术分析的基本假设 熟悉证券技术分析的方法 了解切线分析方法 了解常用形态分析方法 掌握典型技术指标分析方法 应会目标 能运用切线分析方法判断重要支撑 压力位 能运用常用形态分析方法判断行情反转 持续走势 能运用典型技术指标判断买卖信号 综合运用技术分析方法 判断股票合理的买卖点及趋势判断 任务一 技术分析 1课时 知识探索 一 技术分析的概念所谓技术分析 就是利用市场交易资料及相关信息 运用数学或逻辑的方法 通过绘制和分析证券价格变化的动态趋势图表 或计算 分析有关交易指标 来从技术上对整个市场或个别证券价格的未来变动方向与程度做出预测和判断的分析方法 二 技术分析的特点技术分析方法是直接从证券市场入手 以证券价格 或价格指数 的运动规律为主要研究对象 结合对交易数量 时间和投资者心理等市场因素的分析 以选择最佳投资机会和方式 获取证券投资收益的投资分析方法 三 技术分析的假定前提 一 市场行为涵盖一切信息 二 价格会沿着一定的趋势运行 三 历史会在相似的背景下重演 四 技术分析的主要流派波浪分析派K线分析派切线分析派形态分析派指标分析派 任务二 各类技术分析理论及应用 2 3课时 目的要求 移动平均线分析 趋势线分析 形态分析 分析头肩底形态 分析M头形态 箱体整理形态分析 下降三角形形态分析 辨识K线形态 知识探索 一 移动平均线分析 一 移动平均线的含义移动平均线是以美国著名股票行情曲线分析专家兰比尔的投资法则为基础 通过计算出股价移动平均数 据以描绘出曲线图 以此进行股票行情分析的一种方法 所以 移动平均线也称为兰比尔曲线或兰比尔曲线理论 二 移动平均线的计算移动平均线是指将一段时期内证券价格的平均价 或平均指数 连成的一条曲线 投资者可以从曲线的波峰 谷底和转折之处研判证券价格运动方向 移动平均价的计算方法为 MA N C1 C2 C N式中 Cn为第n日的收盘价 n 1 2 N N为移动平均线的时间周期 根据计算时期的长短 移动平均线又可分为短 中 长期移动平均线 通常以5 10 30 72日移动平均线进行趋势研判 在空头市场中移动平均线由上至下依次为长 中 短期排列 多头市场与此相反 股市中所说的死亡交叉和黄金交叉 实际上是向上或向下突破支撑或压力的问题 短期移动平均线向上突破长期移动平均线时为买进信号 此种交叉称为黄金交叉 反之为卖出信号 此种交叉称为死亡交叉 三 移动平均线的特点1 趋势性 2 滞后性 3 支撑线和压力线的特性 四 移动平均线的运用在移动平均线的应用上 最著名的莫过于技术分析大师葛兰维尔的移动平均线八大买卖法则 是以证券价格 或指数 与移动平均线之间的偏离关系来作为研判的依据 二 趋势线分析 一 趋势及其种类 顺势而为 是一条非常重要的操作原则 因此技术分析要要学会看趋势 市场运动的特征就是曲折蜿蜒 轨迹就像前赴后继的波浪 具有相当明显的峰和谷 趋势分以下3种 1 上升趋势当价格从低价位向高价位波动 称为上升趋势也叫涨势 上升趋势中价格短时下跌 称为回调 2 下降趋势价格从高价位向低价位波动 称为价格下降趋势也叫跌势 下降趋势中价格短的上涨 称为反弹 3 水平趋势价格在某一价格区间横向波动 称为横盘整理趋势 也叫盘整 横盘整理中分宽幅震荡和窄幅盘整 二 趋势线的定义及功能所谓趋势线是指股价在某一段相当长的时期内沿着特定的轨道 朝一定的方向移动的路线 股价波动所形成的趋势 如果愈荡愈高则为 涨势 或称 牛市 如果愈荡愈低则为跌势 亦可称之为 熊市 涨势 时的趋势线称为上升趋势线 跌势 时的趋势线称为下跌趋势线 趋势线的功能在于表现某种股票在何时显示出的是什么价格 可以看出是高价或低价及其变动过程 其最大作用乃是发现股票价格波动的高峰及谷底 由此可以推测股票价格在什么价位算高 什么价位算低 从而作为投资者进出的决策依据 三 势线的类别1 按时间划分 趋势线可分为日线 周线 月线三种 1 日线 以时间为横坐标 以股价指数为纵坐标 将每日股价指数在坐标中表示出来 然后将这些点连结成线即是每日股价线路趋势图 简称日线 由日线表示出来的趋势 使过去的指数变化完全呈现在图表上 便于投资者了解过去的变化情况 预测未来的可能趋势 2 周线 为了深入研究股价变动趋势 许多投资者除利用日线外 更进一步利用周指数绘制周线 即将每周指数的点连结而成的线 利用周股价线可以观察过去每周股价的变化情形并预测未来的发展趋势 3 月线 即利用月指数来绘制线路图 作为投资的参考 2 按上涨或下跌分类 趋势线可分为上升趋势线 下跌趋势线和水平 盘档 趋势线 上升趋势线 即显示股价上涨趋势的股价运行轨迹线 下跌趋势线 即显示股价下跌趋势的股价运动轨迹线 水平趋势线 即在股价运行压力线或支撑线之内盘旋波动的运行轨迹线 实盘操作上升趋势线与下跌趋势线有较强的技术分析意义 1 上升趋势线 2 下降趋势线 三 形态分析形态分析包括反转形态和整理形态 反转突破形态意味着将改变原先的价格运行趋势 整理形态通常表示价格伸展仅仅是当前趋势的暂时休止 下一步的市场运动将与事前趋势的原方向一致 一 常见反转形态1 双重形态 分双重顶 M头 和双重底 W底 两种形态 2 三重形态三重形态分三重顶和三重底两种形态 三重底形态中 向上突破时应有交易量的放大 且只有在颈线被向上突破后才得以确认 三重顶形态情况正好相反 其价格必须向下击穿颈线 三重顶 底 突破其颈线时 所下跌或上升的空间应至少为顶或底到颈线之间的距离 3 头肩形这是最基本的反转形态 其他绝大多数反转形态都仅仅是头肩形的变体 头肩形又分为头肩顶形和头肩底形 实际运用过程中的要点 A 头肩形是长期性趋势的转向形态 头肩顶形常出现于牛市的尽头 而头肩底形常出现于熊市的尽头 B 当头肩顶颈线被跌破时 是卖出的信号 当头肩底的颈线被突破时 是买入信号 其价格上涨和下跌的幅度等于头顶到颈线的距离 C 当颈线被跌破或被突破时 需要成交量的配合 否则可能出现跌破或突破的假象 D 最好的买点 卖点 出现在突破颈线回落 回升 后在拐头向上 向下 之际 4 圆弧形分圆弧顶及圆弧底两种 也属反转形态 圆弧顶的价格呈弧形上升而后下降 即价格虽不断升高 但每次涨幅不大 达至最高点又缓慢下落 圆弧底的走势正好相反 价格首先缓慢下跌 至最低点又慢慢攀升 形成圆弧底 图6 14 圆弧底的左边下跌过程中表现为K线实体较小 成交量萎缩 转变为右边的上升过程时 K线实体与成交量均有所放大 当圆弧顶及圆弧底形成后 价格并不马上下跌或上升 通常要横向整理一段时间 一旦价格突破横向整理区域 圆弧顶会出现极大的跌幅 是卖出的信号 圆弧底则会出现大的涨幅 是买入的信号 常见反转形态及其操作策略表 二 常见整理形态1 三角形是常见的整理形态 可分为对称三角形 上升三角形及下降三角形 以对称三角形为例 在实际运用过程中 有如下几个要点 A 一般属于整理形态 证券价格会继续原来的趋势移动 B 证券价格变动愈接近其顶点而未能突破三角形界线时 其力量愈小 太接近顶点的突破无效 通常在距三角形端部一半或3 4处才会形成真正的突破 C 向上突破需要大成交量的伴随 向下突破则不必有大成交量配合 假如向下跌破时有极大的成交量配合 可能是一个虚假的跌破信号 D 有假突破时 应随时重划界线找出新的对称三角形 2 旗形证券价格经过短期波动后 形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形 这就是旗形 可分为上升旗形和下降旗形 旗形形态的实际运用须把握如下要点 A 旗形是个整理形态 上升旗形将是向上突破 大部分在牛市中后期出现 下降旗形则是往下突破 大多是在熊市初期出现 B 旗形可量度出最小升跌幅度 方法是突破旗形后最小升跌幅度等于整支旗杆的长度 而旗杆的长度是形成旗杆突破点开始到旗形的顶点为止 C 在形态形成中 若价格趋势成旗形而其成交量逐渐减少 下一步将是很快的反转而不是整理 因此 成交量的变化在旗形走势中是十分重要的 D 旗形的盘整时间若较短 则突破的可能行较大 3 箱体常见的整理形态 是指股票在运行过程中 形成了一定的价格区域 即股价是在一定的范围内波动 这样就形成一个股价运行的箱体 具体实战中的操作方式为 设定好现在箱体的压力 支撑后 就可以在箱体内 短线来回操作 不断来回进出 从中赚取差价 然后随时留意箱体的变化 并比对上 下两个箱体的位置 意即支撑与压力会互换 行情往上突破 当初的压力就变支撑 行情往下跌破 当初箱型的底部支撑就变成目前股价的压力 当箱体发生变化之后 投资人必需在新的箱体被确认后 才可以在新的箱体之内短线操作 常见整理形态及其操作策略表 技能训练 一 分析头肩底形态 技术分析 上证指数自3100点附近平台位置快速下挫 在2500点附近暂时止跌 形成较为复杂的左肩形态 成交量进一步萎缩 指数跌破2500点整数关口 向下探至2319点低位 随后迅速反弹 形成头部 经过底部确认后 成交量配合指数反弹到左肩位置 指数在2550至2700点区域内不断盘整 形成复杂的右肩形态 最终上证指数在完成复杂头肩底形态后 于2010年10月初以报复式上涨一举冲破3000点 并创出近两年来新高 可见 头肩底形态是比较可靠的底部形态 二 分析M头形态 技术分析 指数出现连续上攻 成交量逐步放大 并创出2536 79点新高 随之指数回落 成交量萎缩 在颈线附近受到支撑 指数再度上涨 但量能不济且未超过前一高点 指数开始下跌 并一举跌破颈线 之后指数出现较大幅度挫 该走势为典型M头 三 箱体整理形态分析 技术分析 箱体整理形态较其他持续整理形态时间稍长 一般可以持续1 2个月 用友软件600588 从2011年5月至7月 横行两个月后从箱体上方成功突破 成功突破后 一般认为 股价上涨的幅度至少为若干个H高度 箱体整理过程中 从箱顶回落中往往成交量逐步萎缩 从箱底上升过程中成交量有所放大 当面临箱体向上突破伴随大成交量 向下突破不一定要有大成交量配合 四 下降三角形形态分析 技术分析 600608ST沪科股价从高位开始下跌 跌至5 50元附近形成支撑出现反弹 但每次反弹高点都一次下降 形成下降三角型形态 过程中每次反弹成交量有所放大 整个三角形区域内成交量逐步萎缩 三角型整理最终没有改变原有价格走势 最后选择向下 跌破5 50元支撑位置 并持续下跌 五 辨识K线形态 一 描述下面的K线形态 并给出一定的操作建议 二 根据3种形态 分别找出6只股票 辅以一定的说明识别典型的K线组合图 写出具体品种的交易时间区域 并判断该品种的后续走势 训练要点 头肩顶和头肩底形态 右肩破颈线位置是操作关键点 任务三 典型技术投资分析指标及应用 3 4课时 目的要求 掌握技术指标基本概念 运用OBV指标分析600857工大首创 PSY指标分析600857工大首创 BIAS指标分析600300维维股份 TAPI指标分析上证指数 RSI指标分析中电环保 知识探索 一 技术指标概述指标分析是技术分析法的又一重要工具 它是以证券价格 成交量及时间周期等市场内在要素为分析统计对象 通过各种数学模型 图表而进行的分析 一 技术指标的特点1 技术指标必须利用原始数据进行分析 原始数据是指开盘价 收盘价 最高价 最低价 成交量和成交金额等 有时还包括成交笔数 2 技术指标是市场的产物 来自于市场 又回到市场接受检验 3 多数技术指标可以提供具体的买卖价位 二 运用技术指标应注意的问题1 各类技术指标各有特点 2 要从市场变化及个股价格波动的实际情况出发 从操作者的实战要求出发 合理地设定参数 并在实践中不断调整 切不可固定化及盲目照搬 3 当市场价格出现强烈的涨跌趋势时 指标往往失效 这时应更多地运用其他技术分析工具 指标分析只是辅助工具 通常 趋势向上时 指标中买入信号更有效 反之 趋势向下时 指标卖出信号更准确 只有市场进入无趋势状态时 指标买卖信号的作用才会增强 4 根据 量先行于价 的原则 反映成交量变化的指标往往率先做出提示 这时应把它的地位置先 二 技术指标的应用 一 周期震荡类指标反映市场价格波动节律与转折点的指标主要有相对强弱指标 威廉指标 随机指标等 1 相对强弱指标 RSI 相对强弱指标是投资者利用一定时期股价或股价指数的涨跌变化来推断其未来变化情况 以掌握买卖时机的一个指标 其计算公式为 下面以14天为例 介绍其计算步骤及分析方法 第一步 根据保存的一定时期内连续 完整的资料 分别计算出14天内上涨股价或指数的平均值 个股股价或指数以每日收盘时为依据 第二步 将计算出的14天内上涨股价或指数的平均值除以14天内下跌股价或指数的平均值 算出相对强度RS 第三步 将RS值代入RSI计算公式中 算出RSI值 采用顺延计算法 投资者即可算出一系列RSI值 RSI值的变化范围是0 100 通常RSI值位于30 70之间 在此范围内 表明股市处于正常波动状态 RSI值突破70并不断上升 表明市场涨势强劲 当RSI冲破80大关时 表明市场存在一定的超买现象 持有方应考虑抛出 以免股价反转下跌 RSI突破90大关时 说明有严重超买现象 股价反转的危险极大 故宜尽早卖出 若RSI降至30以下 表明卖方势强 当RSI低于20时 表明市场有超卖现象 应考虑伺机买进 RSI低于10时 表明市场有严重超卖现象 股价反弹可能性极大 宜尽早买进 2 威廉指数 WR 全称威廉超买超卖指标 以WR表示 亦是反映买卖双方力量强弱的技术指标 1 计算公式 式中 C为当日收市价 Ln为N日内最低价 Hn为N日内最高价 N一般取14日或20日 2 买卖信号 威廉指数值在0 100之间变化 由上面的公式可知 当目前收市价接近N日内最高价时 WR值变小 超买严重 应当卖出 而当目前收市价接近N日内最低价时 WR值变大 应考虑买入 一般的判断规则有 1 WR值为20的线为卖出线 WR值为80的线为买入线 当WR值突破买入线或跌穿卖出线时为卖出 买入信号 2 WR为50的线为中值线 当WR值由大到小通过中值线时 买入力量开始转强 可加入买入一方 当WR值由小到大通过中值线时 卖出力量开始增强 可加入卖出一方 3 随机指标 KD 随机指标在图表上是由K和D两条线所表示 因此也简称KD线 它是通过计算当日或最近数日的最高价 最低价及收盘价等价格波动的真实波幅 来反映价格走势的强弱和超买超卖现象 并在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种短期测市工具 其计算方法为 式中 Cn为今日收盘价 Ln为n内最低价 Hn为n日内最高价 n为可选择的参数 通常为9 计算初期 K D值的初值为50 代替前一日K D值 KD值于50 左右徘徊或交叉时无意义 D值80 超买 K值由右边向上交叉D值做卖 K值由右边向上交叉D值做买 高档连续二次向下交叉确认跌势 低档连续二次向上交叉确认涨势 投机性太强的个股不适宜使用KD值做判断 二 多空力量对比类指标1 心理线指标 PSY 心理线指标是对投资者买卖心理进行分析 研判市场上多空双方力量强弱 从而为买卖决策提供依据的指标 其计算公式为 式中 N为天数 A为N日内股价上涨的天数 N的取值视投资者的需要而定 通常可选10天 12天或24天 根据PSY的公式可以看出 它直接反映的是一段时间以来上涨天数所占的比例 如果上涨比例较高 表明投资者心理上倾向于买入 多方力量较强 反之则倾向于卖出 空方力量较强 在应用PSY研判行情时 应把握以下几个要点 1 PSY的正常波动范围在25 75 之间 只要在此范围内 可认为市场处于多空力量相对均衡状态 而超出这一范围 就意味着超买或超卖 行情转化的可能性就会增加 2 当PSY值高于90 或低于10 时 是严重的超买或超卖 此时即使不意味着行情反转 至少也会发生回档或反弹 短线可采取行动 实施卖出或买入 3 超买的高点或超卖的低点如果连续出现两次 是相当可靠的行情反转信号 可果断卖出或买人 2 趋向指标 DMI 该指标主要通过比较股价创新高及创新低的动能来判断买卖双方力量及价格的变动趋势 趋向指标由三条线构成 上升方向线 DI 下降方向线 DI 和动向平均线 ADX 1 当 DI在低位向上 或 DI由下向上穿过 DI时 表明买方愿以新高价买入 它预示涨势将开始或延续 这是买入信号 反之 当 DI在高位向下 或 DI由上向下穿过 DI时 表明卖方愿以新低价卖出 预示跌势将开始或延续 这时显示卖出信号 当出现上述两种情况时 ADX亦转折 所出现的涨跌势加剧 2 只要ADX值持续上升 特别是从20 30开始向上 无论行情涨或跌 既定的走势将持续 3 当市场涨跌反复循环时 ADX值会逐步下降 跌至 DI DI下方及20以下时 市场进入牛皮盘整状态 4 当ADX值由上升为下降时 又是涨势或跌势将逆转的信号 若同时出现第 1 种其情况时 结论更可靠 5 当 DI与 DI相交时 同时ADX与ADXR也相交 这时可能是最后一次买卖机会 三 波动趋势类指标1 平滑异同平均线指标 MACD 12日EMA的计算 EMA12 前一日EMA12 11 13 今日收盘价 2 13 26日EMA的计算 EMA26 前一日EMA26 25 27 今日收盘 2 27 差离值 DIF 的计算 DIF EMA12 EMA26然后再根据差离值计算其9日的平滑异动移动平均差离值MACD MACD 前一日MACD 8 10 今日DIF 2 10计算出的DIF与MACD均为正或负值 因而形成在0轴上下移动的两条快速与慢速线 为了方便判断 亦可用DIF减去MACD用以绘制柱图 MACD指标在股市中所应当遵循的基本原则 1 当DIF和DEA处于0轴以上时 属于多头市场 DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号 DIF线自上而下穿越DEA线时 如果两线值还处于0轴以上运行 仅仅只能视为一次短暂的回落 而不能确定趋势转折 此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断 2 当DIF和DEA处于0轴以下时 属于空头市场 DIF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号 DIF线自下而上穿越DEA线时 如果两线值还处于0轴以下运行 仅仅只能视为一次短暂的反弹 而不能确定趋势转折 此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断 3 柱状线收缩和放大 一般的说 柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱 当柱状线颜色发生改变时 趋势确定转折 但在一些时间周期不长的MACD指标使用过程中 这一观点并不能完全成立 4 形态和背离情况 MACD指标也强调形态和背离现象 当形态上MACD指标的DIF线与MACD线形成高位看跌形态 如头肩顶 双头等 应当保持警惕 而当形态上MACD指标DIF线与MACD线形成低位看涨形态时 应考虑进行买入 在判断形态时以DIF线为主 MACD线为辅 当价格持续升高 而MACD指标走出一波比一波低的走势时 意味着顶背离出现 预示着价格将可能在不久之后出现转头下行 当价格持续降低 而MACD指标却走出一波高于一波的走势时 意味着底背离现象的出现 预示着价格将很快结束下跌 转头上涨 5 牛皮市道中指标将失真 当价格并不是自上而下或者自下而上运行 而是保持水平方向的移动时 我们称之为牛皮市道 此时虚假信号将在MACD指标中产生 指标DIF线与MACD线的交叉将会十分频繁 同时柱状线的收放也将频频出现 颜色也会常常由绿转红或者由红转绿 此时MACD指标处于失真状态 使用价值相应降低 2 乖离率也叫偏离率 是在一定时间股价 或股价指数 下同 偏离其移动平均值的百分比 乖离率是描述股价线与股价的移动平均线之间距离远近程度的指标 这个距离指的是相对距离 乖离率的应用法则 1 从乖离率的取值大小方面考虑 试图找到一组乖离率值作为数量界限 当乖离率值超过这些界限时就准备采取买入或卖出行动 依据经验分析 采取行动时的乖离率参考值包括 BIAS 5 3 5 BIAS 10 5 BIAS 20 8 以及BIAS 60 10 是卖出时机 BIAS 5 30 为抛出时机 BIAS 10 35 为抛出时机 BIAS 10 15 为买入时机 在应用乖离率需注意的问题包括 第一 以上提供的具体数字仅供参考 正确的做法是在实践中自己寻找分界线的位置 第二 在乖离率迅速达到第一峰或第一谷时 是最容易出现操作错误的时候 应当特别小心 第三 乖离率指标的应用要同移动平均线的分析结合起来 这样效果会更好 当然同更多的技术指标配合使用 也会极大地减少判断错误 具体方法如下 1 乖离率从下向上穿过0线 或乖离率从上向下穿过0线时可看做采取行动的信号 上穿为买入信号 下穿为卖出信号 因为此时 股价也在同方向穿过了移动平均线 2 乖离率是正值 股价在移动平均线之上 如果股价回落到移动平均线之下 但随即又反弹到了移动平均线之上 同时乖离率也是呈现相同的走势 则是买进信号 与上述相反的情况可视做卖出信号 四 量价关系类指标1 均量线指标 当短期均量线上穿长期均量线时为买入信号 反之 为卖出信号 只要多头排列状况不变 行情持续向好 反之 出现了空头排列 则持续看弱 当出现成交量急剧放大或缩小时 应注意转折的出现 量在价先 2 能量指标 OBV 能量指标就是用以反映这种股市变动能量水平的指标 也称能量潮指标 人气指标 其计算公式为 今日OBV 昨日OBV SGN 今日成交量式中 SGN只有两个值 即 1或一1 如果今日收盘价高于或等于昨日收盘价 则其值为 1 如果今日收盘价低于昨日收盘价 则其值为一1 第一次计算OBV时 昨日OBV可以取0 在应用OBV时 要与股价实际趋势相比较 并把握以下要点 1 股价上升 OBV也相应上升 股价下跌 OBV也相应下跌 此时可以进一步确认当前的趋势 意味着当前的趋势仍将延续 2 股价上升或下降 OBV却并未同向变化 甚至出现相反情形 则为背离现象 表明在能量意义上 当前趋势已难以维持 有可能出现趋势变化 3 在股价处于高位且不再有显著上升甚至开始下降 而OBV值仍在大幅度上升甚至创出新高时