财务报表与财务分析

第九章财务报表与财务分析 教学目标 1 理解比例分析2 掌握比率分析 偿债能力 营运能力 盈利能力 3 掌握报表附注分析 基本面分析 重点推荐书目 上市公司虚假会计报表识别技术 刘姝威著经济科学出版社 第一节财务报表 一 财务报表体系财务报告是企业正式对外揭示或表述财务信息的综合性书面文件 能提供一些相关财务信息 满足不同使用者进行不同经济决策时对财务信息的共同需求 二 资产负债表反映企业某一特定日期资产 负债和所有者权益及其构成情况的会计报表 主要作用 1 反映企业拥有的经济资源及其分布情况 2 反映企业的资金结构 3 反映企业的变现能力 财务实力和财务弹性 有助于解释 评价 预测企业的经营绩效 长短期偿债能力以及财务适应能力 资产负债表的局限性 1 资产和负债的确认和计量都涉及到人为估计 判断 难以做到绝对客观真实 2 使用的会计程序方法具有很大的选择性 导致不可比 3 对不同资产项目采用不同计价方法 影响财务信息的相关性 三 利润表反映企业在一定会计期间的经营成果及其分配情况的会计报表 主要作用 1 综合反映企业经营的财务成果 2 有助于考核企业经营者的经营业绩与效率 3 有助于分析企业收入 费用和利润之间的消长趋势 发现问题 改善管理 4 有利于预测企业未来的现金流动 判断其偿债能力 利润表的局限性 1 只反映已实现利润 而不包括未实现收益 而后者也是报表使用者进行决策的有用信息 2 财务管理更需要以收付实现制为基础的现金流动信息 但利润与现金流动有很大差距 四 现金流量表反映企业会计期间内经营活动 投资活动和筹资活动等对现金及其等价物产生影响的会计报表 主要作用 1 提供现金流量信息 有助于评价企业的偿债支付以及变现能力 2 提供了当期净利润与现金净流量之间差异的信息 便于报表使用者分析差异产生的原因 评估当期收益的质量 3 有助于评估企业在未来创造有利的净现金流量的能力以及企业向投资者分派利润 对外融资的能力 4 有利于分析本期的现金与非现金投资与筹资活动对企业财务状况的影响 5 有利于评价企业财务弹性 五 财务报表附注 第二节财务分析 一 财务分析的目的目的 对企业财务活动的过程与结果进行研究与评价 帮助投资者 债权人 经理人员 供应商 政府 中介机构以及雇员等优化决策 1 评价企业的偿债能力2 评价企业的资产管理水平3 评价企业的获利能力4 评价企业的发展趋势 财务报表分析的步骤 审计报告类型分析会计报表附注分析财务数据和财务指标的静态分析 趋势分析和同业比较公司的基本面分析现场调查 二 财务分析的基本方法 一 比较分析法1 实际与计划比实际执行结果与计划指标比 差异分析 过程中应不断比较 调整 使接近计划目标 2 与本企业历史比纵向比较 发现变动趋势 3 与同类企业比与同行业平均水平或先进企业横向比较 同行业中水平 存在问题 竞争力 赶超先进 二 比率分析法计算同一时日或同一时期相关财务指标的比值 来揭示它们之间的关系及其经济意义 借以反映企业财务状况 三 财务比率分析 一 偿债能力分析短期偿债能力1 流动比率流动资产 流动负债 营运资金 绝对数 流动比率 流动资产 流动负债经验数据2 1 2004年流动比率 652000 326000 100 200 2005年流动比率 786800 421200 100 186 8 局限性 1 不同行业不能一概而论2 无法动态反映企业短期偿债能力 用时点指标反映时期能力 片面 3 有较强粉饰效应 人为操纵 2 速动比率流动资产扣除存货等流动性较差的资产后称为速动资产 主要包括现金 即货币资金 短期投资 应收票据 应收账款等 经验数据1 1 2004年速动比率 652000 272000 28000 326000 100 107 98 2005年速动比率 786800 340000 28400 421200 100 99 34 3 现金比率现金比率 现金及现金等价物余额 流动负债经验数据0 5 1之间 2004年现金比率 154000 326000 100 47 24 2005年现金比率 192400 421200 100 45 68 影响变现能力的其他因素 报表之外的影响因素 可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力声誉未作记录的或有负债担保责任引起的负债 长期偿债能力 投资者 债权人全面了解企业的偿债能力及财务风险 债务与资产 净资产的关系 有关资本结构1 资产负债率资产负债率 负债总额 资产总额分析 债权人角度企业股东角度企业经营者 2004年度资产负债率 446000 1226000 100 36 38 2005年度资产负债率 651200 1575200 100 41 34 2 负债与所有者权益比率 产权比率 衡量所有者权益对债权人权益的保障程度 比率越低 长期偿债能力越强 财务风险越小 再举债能力较强 3 4 4 利息保障倍数 已获利息倍数 衡量支付利息费用的能力 债权的安全程度 一般3 5倍 至少大于1 2004年已获利息倍数 140000 48000 48000 3 922005年已获利息倍数 200000 77800 77800 3 57 影响长期偿债能力的其他因素 长期租赁 经营租赁 担保责任或有项目 赔偿 纠纷 二 营运能力分析企业资产的利用效率影响企业的获利比率与偿债能力1 总资产周转天数 360 总资产周转次数分析全部资产的使用效率 周转越快 销售能力越强 总资产周转率 次数 1226000 1575200 2 1 71次 2400000 2 存货周转率 次数 存货周转率 次数 销售成本平均存货平均存货 年初存货数 年末存货数 2存货周转率反映存货流动性 销售能力 存货管理水平 存货周转天数 360 存货周转次数 存货周转率 次数 1941176 272000 340000 2 6 34次 3 应收账款周转率应收账款周转率 次数 赊销收入净额应收账款平均余额应收账款周转天数 360应收账款周转次数 应收账款周转率 次数 2400000 156000 188000 2 13 95次 影响指标正确计算的因素 季节性经营的企业 使用这个指标不能反映实际情况 大量使用分期付款结算 大量使用现金结算 销售净额含现金销售 年末大量销售或年末销售大幅度下降 解决 按季度或月份余额算平均数 三 盈利能力分析赚取利润的能力1 销售 营业 净利润率销售 营业 净利润率 净利润销售 营业 收入企业净利润占营业收入的比例 评价企业通过销售赚取利润的能力 表明企业每元销售收入可实现的净利润是多少 比率越高 企业通过扩大销售获取收益的能力越强 2004年销售 营业 净利润率 93800 1900000 100 4 94 2005年销售 营业 净利润率 134000 2400000 100 5 58 2 资产利润率资产利润率 净利润 资产平均余额2005年资产利润率 134000 1226000 1575200 2 100 14 28 3 所有者权益净利润率所有者权益净利润率 净利润所有者权益平均余额对股份有限公司 每股净利润 净利润 优先股股息 发行在外的普通股平均股数 所有者权益净利润率 134000 780000 924000 2 100 15 73 4 成本费用利润率投入与产出的关系成本费用利润率 营业利润 成本费用总额 五 综合财务分析1 杜邦分析法利用几种主要财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况 杜邦分析系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系 1 股东权益报酬率 资产报酬率 权益乘数净利润 平均净资产净利润 平均资产总额平均资产总额 平均净资产2 资产报酬率 销售净利润率 总资产周转率净利润 平均资产总额净利润 销售收入销售收入 平均资产总额 从杜邦分析系统可