同仁堂资产运用效率分析.doc

同仁堂资产运用效率分析一、公司概况北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。自2001年以后同仁堂集团投资组建了北京同仁堂商业投资管理有限公司、北京同仁堂健康药业有限公司、北京同仁堂国际有限公司，形成了同仁堂零售药业的发展格局。近十年的时间，同仁堂的药店已遍布海内外。同仁堂秉承了祖国中医中药密不可分的传统医药理念。在大力发展现代中药生产与经营的同时，积极推进中医事业发展。在建立了“名医医馆”、“中医诊所”的基础上，创建了北京同仁堂中医医院，正在走出一条具有同仁堂特色的“名厂、名店、名药”，“名院、名科、名医”的健康发展之路。北京同仁堂十大王牌产品：安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、愈风宁心片、同仁乌鸡白凤丸、局方至宝丸、同仁大活络丸、紫雪、国公酒、壮骨药酒、再造丸；十大名药：牛黄解毒片、塞隆风湿酒、京制咳嗽痰喘丸、儿童清肺口服液、偏瘫复原丸、消栓再造丸、感冒清热颗粒、骨刺消痛液、安神健脑液、狗皮膏；十大新品种：皮肤病血毒丸、止渴降糖胶囊、藿香祛暑、感冒软胶囊、板蓝根颗粒、藏青果喉片、 琼浆药酒、冠心苏合滴丸、大败毒胶囊、六味地黄丸。二、同仁堂2008年资产运用效率指标的计算根据同仁堂公司资料，该公司连续三年的主要资产及主营业务收入、主营业务成本数据如下表：项目 2008年 2007年 2006年 2005年应收账款 330,891,674.76575,504,370.00348,731,479.03335,105,339.95存货1,780,483,653.921,501,477,547.581,381,330,720.371,409,118,556.67流动资产 3,401,031,369.243,007,190,421.082,574,163,371.622,481,093,657.19固定资产 986,603,644.101,072,326,840.501,132,405,290.451,097,353,514.36长期投资 48,176,699.4949,571,450.0223,284,291.5351,052,826.25其他资产114,260,773.3065,587,846.5692,172,485.96150,180,134.04总资产 4,550,072,456.134,194,676,558.163,822,025,439.563,779,680,131.84主营业务收入2,939,049,511.332,702,850,939.132,409,060,204.552,613,553,821.77主营业务成本1,721,837,973.251,613,257,135.371,430,146,518.561,438,488,233.181.总资产周转率总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）22008年总资产周转率=2939049511.33（4194676558.16+4550072456.13）2=0.6722（次）2007总资产周转率=2702850939.13（3822025439.56+4194676558.16）2=0.6743（次）2006年总资产周转率=2409060204.55（3779680131.84+3822025439.56）2=0.6338（次）总资产周转天数=计算期天数总资产周转率2008年总资产周转天数=3600.6722=536（天）2007年总资产周转天数=3600.6743=534（天）2006年总资产周转天数=3600.6338=568（天）2.分类资产周转率（1）流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额2008年流动资产周转率=2939049511.33（3007190421.08+3401031369.24）2=0.9173（次）2007年流动资产周转率=2702850939.13（2574163371.62+3007190421.08）2=0.9685（次）2006年流动资产周转率=2409060204.55（2481093657.19+2574163371.62）2=0.9531（次）流动资产周转天数=计算期天数流动资产周转率2008年流动资产周转天数=3600.9173=392（天）2007年流动资产周转天数=3600.9685=372（天）2006年流动资产周转天数=3600.9531=378（天）（2）固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入固定资产平均余额2008年固定资产周转率=2939049511.33（1072326840.5+986603644.10）2=2.8549（次）2007年固定资产周转率=2702850939.13（1132405290.45+1072326840.5）2=2.4519（次）2006年固定资产周转率=2409060204.55（1097353514.36+1132405290.45）2=2.1608（次）固定资产周转天数=计算期天数固定资产周转率2008年固定资产周转天数=3602.8549=126（天）2007年固定资产周转天数=3602.4519=147（天）2006年固定资产周转天数=3602.1608=167（天）（3）长期投资周转率长期投资周转率=主营业务收入长期投资平均余额2008年长期投资周转率=2939049511.33（49571450.02+48176699.49）2=60.1351（次）2007年长期投资周转率=2702850939.13（23284291.53+49571450.02）2=74.1973（次）2006年长期投资周转率=2409060204.55（51052826.25+23284291.53）2=64.8145（次）长期投资周转天数=计算期天数长期投资周转率2008年长期投资周转天数=36060.1351=6（天）2007年长期投资周转天数=36074.1973=5（天）2006年长期投资周转天数=36064.8145=6（天）（4）其他资产周转率其他资产周转率=主营业务收入其他资产平均余额2008年其他资产周转率=2939049511.33（65587846.56+114260773.30）2=32.6835（次）2007年其他资产周转率=2702850939.13（92172485.96+65587846.56）2=34.2653（次）2006年其他资产周转率=2409060204.55（150180134.04+92172485.96）2=19.8806（次）其他资产周转天数=计算期天数其他资产周转率2008年其他资产周转天数=36032.6835=11（天）2007年其他资产周转天数=36034.2653=11（天）2006年其他资产周转天数=36019.8806=18（天）3、单项资产周转率（1）应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额2008年应收账款周转率=2939049511.33（575504370+330891674.76）2=6.4851（次）2007年应收账款周转率=2702850939.13（348731479.03+575504370）2=5.8488（次）2006年应收账款周转率=2409060204.55（335105339.95+348731479.03）2=7.0457（次）应收账款周转天数=计算期天数应收账款周转率2008年应收账款周转天数=3606.4851=56（天）2007年应收账款周转天数=3605.8488=62（天）2006年应收账款周转天数=3607.0457=51（天）（2）成本基础的存货周转率=主营业务成本存货平均净额2008年成本基础的存货周转率=1721837973.25（1501477547.58+1780483653.92）2=1.0493（次）2007年成本基础的存货周转率=1613257135.37（1381330720.37+1501477547.58）2=1.1192（次）2006年成本基础的存货周转率=1430146518.56（1409118556.67+1381330720.37）2=1.0250（次）成本基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率2008年成本基础的存货周转天数=3601.0493=343（天）2007年成本基础的存货周转天数=3601.1192=322（天）2006年成本基础的存货周转天数=3601.0250=351（天）（3）收入基础的存货周转率=主营业务收入存货平均净额2008年收入基础的存货周转率=2939049511.33（1501477547.58+1780483653.92）2=1.7910（次）2007年收入基础的存货周转率=2702850939.13（1381330720.37+1501477547.58）2=1.8752（次）2006年收入基础的存货周转率=2409060204.55（1409118556.67+1381330720.37）2=1.7266（次）收入基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率2008年收入基础的存货周转天数=3601.7910=201（天）2007年收入基础的存货周转天数=3601.8752=192（天）2006年收入基础的存货周转天数=3601.7266=208（天）三、同仁堂2008年资产运用效率的分析及评价（一）根据同仁堂连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表：指标 2008年 2007年 2006年总资产周转率 0.67220.67430.6338流动资产周转率 0.91730.96850.9531固定资产周转率 2.85492.45192.1608长期投资周转率 60.135174.197364.8145其他资产周转率 32.685534.265319.8806应收账款周转率 6.48515.84887.0457存货周转率（成本基础） 1.04931.11921.025存货周转率（收入基础） 1.7911.87521.72661.总资产周转率： 2008年比2007年略有上升，表明企业总资产运用效率的下降，进而影响企业的偿债能力和盈利能力减弱。2.流动资产周转率：2007年最高，但2008年比前两年略下降，表明企业流动资产运用效率依旧没有改善，企业运用流动资产进行经营活动的能力差，影响了企业的盈利水平。3.固定资产周转率：呈逐年上升的趋势，表明企业对固定资产的使用效率提高了，为企业带来了更多的经营成果。4.长期投资周转率：2008年比2007年下降幅度较大，周转速度变慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。5.其他资产周转率：2008年比2007年略有下降，虽然其他资产与主营业务收入之间的关系不明显，但只有对企业的收入或收益有贡献的时候，企业才该持有它们。6.应收账款周转率：2006年最高，2008年较2007年小幅度上升。应收账款的收回加快，减少企业的营运资金在应收账款上，从而推进正常的资金周转。7.存货周转率：2008年比2007年略有下降，企业存货周转得变慢，会导致企业经营不畅企业的销售能力减弱，营运资金占用在存货上的金额也会越大总的来说，北京同仁堂的资产运用状况发展趋势还可以，2008年是不寻常的一年，国内外发生诸多重大事件，尤其是全球金融危机的冲击，全球企业都受到涉及，经济相对困难，但2008年又是国内医药行业深化改革的重要之年，党的十七大报告提出要“坚持中西医并重”和“扶持中医药和民族医药事业发展，为中医药事业的推进提供了有力保障。同仁堂在2008年通过加强对供销商的管控力度、保证销售政策的实行、巩固销售渠道，销售有了明显成效。该公司总资产、流动资产、长期资产、其他资产周转率的下降，可以看出虽然该企事业各方面的资产，大部分有所增加，但该公司的管理力度还有待进一步加强。（二）根据同仁堂2008年资料，与云南白药、华润三九、华北制药、千金药业进行比较分析。云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企业，三九医药主要销售化学原料药、西药制药、中成药、中药饮片、营养补剂等，华北制药主要制售青霉素链霉素、四环素、林可霉素、维生素及现代生物技术产品等，千金药业主要制售妇科千金片、舒筋风湿酒、补血益母颗粒、养阴清肺糖浆等。这几个企业同属医药行业。指标 同仁堂 云南白药 华润三九 华北制药 千金药业 总资产周转率 0.671.470.670.720.75 流动资产周转率 0.921.630.951.471.07 固定资产周转率 2.8519.84.571.795.15 应收账款周转率 6.4932.1910.524.1234.4 存货周转率 1.053.424.333.783.861.总资产周转率：同仁堂在五家药品企业之中属中等水平，距离行业先进水平仍有较大差距。资产运用效率仍有待提高。说明企业利用全部资产进行经营活动的能力一般，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提