资金管理的财务价值创造

资金管理的财务价值创造 01 02 03 04 什么是资金管理的财务价值创造 价值创造财务手段的起点 报表 资金管理财务价值创造的方法与技巧 05 价值增值最有效的工具 资金预算 投资活动中常见的风险及应对方法 目录 contents Part1 什么是资金管理的财务价值创造 A A 资金管理的概念对企业资金来源和资金使用进行计划 控制 监督 考核等项工作的总称 是财务管理的核心组成部分 B 资金管理的财务价值创造使用财务的手段让资金在管理的过程中保值 增值 保值即安全 增值包括减少占用 降低成本 增加收益三个方面的内容 B 问财务管理要利润 C 资金管理的内容正常的交易活动中的资金 预防意外的所需要的资金 投资所需要的资金 Part2 资金管理财务价值创造的方法与技巧 货币资金的管理 1 01 安全 02 理财 一 资金的安全性风险及其防范措施 A 湖南某上市公司出纳梁某 采取偷盖公司银行印鉴和法人章 使用作废的 没有登记的现金支票等方法 在近五年期间先后挪用3000多万元用于炒股 给单位造成损失1137 8万余元 长沙市中级法院以挪用公款罪和挪用资金罪 判处梁某17年徒刑 B 上市公司出纳挪用公款炒股案 上海某国有酒业公司人力资源职员段某某 利用为促销员核发工资的职务便利 长期虚报 冒领工资 先后骗取公款19万余元据为己有 鉴于该职员在问题曝光后主动交代犯罪事实 及时退赔赃款且主动投案 红桥区法院以贪污罪判处其有期徒刑6年 虚报冒领工资 C A B C 失窃 挪用 虚报冒领 授权合理 岗位分离 内控制度健全 合适的人 授权清晰 并有合理的机制约束 凭证管理制度健全 业务流程规范 清晰 有核查机制 不相容职务有效分离 没有不良生活习惯的 家庭环境正常的 有信仰的 二 日常资金余额的理财方法 货币资金理财的原则 1 公司用于理财的资金应当是公司暂时闲置性的资金 不得因进行资金理财影响公司生产经营资金的需求 2 理财资金原则上投向保本类 风险可控类理财产品 不得投向股票 金融债券等高风险领域 3 公司原则上投向1年 含 以内的短期性理财产品 银行定存 各类宝 理财产品 债券国债 股票期货 基金定投 信托 P2P网贷 通知存款 现金基金 常用的11种方法 1 2 3 4 5 6 7 9 10 8 债券逆回购 11 1 11方式一 银行定存特点 风险低 收益少根据定存的时间长短 利率各不一样 一般有三个月 半年 一年 三年 五年 大家可以根据闲置钱的多少进行选择 2 11方式二 货币资金 各类宝特点 无门槛 风险低 收益较定存高 货币资金深入百姓心中 是因为余额宝 之后兴起一大批宝类产品 目前主要有余额宝 百度利滚利 理财通 联通的沃百富 京东商城的小金库等 这种理财方式 目前收益较定存要高 提取方便快捷 3 11方式三 银行理财产品特点 风险低 收益较定存高银行不定期会推出理财产品 门槛一般是五万 十万 二十万或更高 投资时间一般在三个月 半年不等 一般收益年利率在百分之四之下 属于保本型理财产品 年利率在百分之五以上的 银行都称之为非保本型理财产品 有风险 但金融环境大好的形式下 不保本的概率也是很低的 4 11方式四 债券 国债特点 风险低 收益低国债风险最低 说通俗点就是借钱给国家 一段时间后还给你部分利息 其他债券 也要看债券方是谁 只要公司不倒闭 基本上都会给你利息的 通过银行购买 这种方式风险比较低 收益也低 一般年利率在百分之四以下 5 11方式五 股票 期货特点 风险高 收益高股票是上市公司发行的所有权凭证 主要以公司经营情况分红盈利 非专业人士不建议涉入其中 股市有风险 入市需谨慎 6 11方式六 基金定投特点 风险高 收益高基金定投简而言之 定期定额投资 这是一种长远的投资 选好一支基金很重要 另外 现在通过银行购买的基金定投 每个月的日子是可以更改的 金额也是可以变更的 7 11方式七 信托特点 风险高 收益高目前信托产品门槛大都在100万到300之间 收益年利率一般在8 之上 8 11方式八 P2P网贷特点 风险高 收益高现在网上很多P2P贷款的方式 人人贷 陆金所 它是通过需要借钱和有钱借的人通过网上中介实现的 这种网贷风险相对较高 但是收益也高 网上也很多欺骗的网站 携款跑人的 所以一定要好好看下网站的可信度 9 11方式九 通知存款特点 风险低 收益高于活期存款业务利率水平高于活期存款 在不妨碍使用资金的情况下 可获得稳定且较高的利息收益 是日常活期资金管理最为常用的方法 10 11方式十 现金基金特点 风险低 收益高收益高于活期 协议签订后可实行业务自动操作 即时到账 操作及其便利 11 11方式十一 债券逆回购特点 风险低 收益高债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为 其中债券持有人 正回购方 将债券质押而获得资金使用权 到约定的时间还本并支付一定的利息 从而 赎回 债券 而资金持有人 逆回购方 就是正回购方的交易对手 在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司 这样交易双方否更加安全 便捷 宝宝军团 余额宝苏宁零钱宝百度百赚壹钱包中加天添宝汇添富现金宝E钱包 民生如意宝兴业宝中信薪金宝中行活期宝 P2P网贷 VIP会员费 120 180元一年 借款服务费 3 8 债权转让功能服务费 转让资金的0 2 0 5 提现费用 按阶梯收费 利息管理费 10 P2P网贷平台盈利方式 摘自网贷之家 212亿元 0 56 70 5 17 76 22万亿 债券逆回购操作 步骤 方法1第一步 在证券委托中选择 卖出 方向千万不能错 2第二步 证券代码里填入品种代码 比如131910 3第三步 卖出价格填入你愿意出借资金的收益率 交易软件上显然的数据就是当时该品种的年华收益率 比如数据是2 960 就表示年华收益率是2 96 4第四步 卖出数量输入回购数量 回购交易以1000元为1手 上交所国债逆回购最低交易数量和递增数量均为100手即10万元 最大不超过1万手 假如有10万现金输入数量就是1000 深交所最低是1手即1000元 5第五步 填完这些即可发送委托 并可在成交中查询是否成交 适用短期小额闲置资金 上交所回购品种 深交所回购品种 以一笔10万元期限为1天的交易为例 投资者王XX在某日上午10 15看到即时利率为9 20 即投资者所能获得的年化收益率为9 20 便在其交易软件中进行了以下操作 选择卖出204001品种 数量为100手 1手等于1000元 交易成功后王XX的账户上被扣除资金100001元 其中10万元为本金 1元为手续费 该笔交易第二日到期后卖出 则账户上有100025 57元到账 其中10万元为本金 25 57元为利息 该笔交易扣除手续费后净利息收入为24 57元 实际年化收益率为8 85 利添利 账户理财业务 利添利 账户理财业务 事实上是把客户的活期储蓄存款与货币基金连接 以进行投资和现金管理 一方面 利添利 可将客户指定的多个活期账户里高于约定的最低保留金额的闲置资金 自动申购为现金货币基金 另一方面 当该活期账户需要资金时 利添利 可以自动赎回成货币基金 且资金当天到账 保证客户资金的及时使用 利添利 账户理财业务有如下几个优点1 自动现金管理 利添利 账户理财业务 通过系统自动实现闲散资金归集 满足客户日常现金需要 实现高效 便捷的现金管理 2 收益更高 利添利 账户理财业务将闲置资金自动申购货币市场 短债基金或我行理财产品 预计可获得高于活期储蓄存款的收入 3 投资选择多样化 客户可以通过签订多款 利添利 账户理财协议 投资于多种货币市场 短债基金或理财产品 满足客户多样化的需求 利添利 账户理财业务产品列表 灵通快线 超短期理财产品 产品代码 LT0801 工银瑞信货币市场基金 基金代码 482002 华安现金富利 基金代码 040003 南方现金增利 基金代码 202301 诺安货币市场基金 基金代码 320002 广发货币市场基金 基金代码 270004 应收账款的管理 2 应收账款 三无 贷款无担保无抵押无利息收入 过期3个月以内的应收账款 收回的可能性是73 过期6个月的应收账款 收回的可能性降到50 过期1年的应收账款 收回的可能性变成25 过期2年的应收账款 收回的可能性只有10 长虹案例 应收账款后边的财务管理问题1 盲目扩大销量 赊销导致资金链断裂2 没有制定完善的信用政策 对赊销缺乏控制3 应收账款的账龄没有及时分析 未能及时发现风险4 没有完善的催收制度5 沉淀资金未能有效的盘活6 结算方式不当 造成损失 A B C 如何盘活应收账款 如何降低应收账款 如何保证应收账款回款 收入 市场份额 利润 现金 优化客户结构 减以少应收款占用 制定信用政策 规范赊销行为 产融结合 盘活应收账款 编制销售预算 约束控制销售环节占用资金 02 03 04 05 关键原则 对策 01 杜绝盲目销售 应收帐款周转率 主营业务收入净额 应收账款平均余额行业指标值 社会平均值为7 846天优秀值为24 315天良好值为15 224天 一 杜绝盲目扩大销售 二 优化客户结构 减以少应收款占用 要保证企业现金流的良好运转 就必须盘点现有的客户 优化客户结构 淘汰支付能力差 信用不太好的合作伙伴 建立一个高效运转的客户关系网 注意 应特别注重客户的支付能力 选择支付能力较强的客户 保证现金流畅通 5C评价系统说明表 客户档案信息表 三 制定信用政策 规范赊销行为 自上世纪90年代以来 赊销方式已经在各行业广泛应用 在绝大多数市场竞争激烈的行业 如医疗保健业 纺织 机械 赊销方式下完成的交易额已经占到60 90 制定一套合适的信用政策对于企业的经营具有非常重大的意义 信用政策必须兼顾 促进销售额增长 和 保持应收账款合理比重 信用政策过松 会增加企业坏账风险 信用政策过严 会影响企业的销售量 制定合适的信用政策 常用的信用政策 1 本次提货前付清上一次提货的金额2 月结 在约定的结算日结清上一个自然月的提货款3 约定账期 原则上应不超过90天 4 年销售额的20 部分5 根据客户情况核定赊销额度 四 编制销售预算 约束控制销售环节占用资金 销售预算是整个预算的起点 以销售预测为基础 基于历史销量分析 结合市场预测 预计收入 销量 单价费用等 注意 1 历史资料的收集2 影响销售预测的因素 如季节性因素 地域因素等 在应收账款管理环节 销售预算的目标是控制应收账款总额 五 产融结合 利用银行信用锁定回锁时间 采用委托贷款的方式锁定回款期 委托贷款 债权保理 应收账款保理 保兑仓 利用保理业务 改善现金流量 保理业务指的是应收账款融资业务 借助这种业务 公司可以立即收回资金 而不用等到客户实际支付应收账款时才收到资金 主要在服装等季节性影响较大的行业使用 应用 平安银行国内保理应收账款池融资 企业将一个或多个不同买方 不同期限和金额的应收账款转让给平安银行 由银行提供应收账款融资 账务管理 账款催收等一项或多项的综合金融服务 业务优势1 蓄水成 池 池 由一个或多个买方的多笔不同金额 不同期限的应收账款积聚而成 用以企业融资 2 一次通知 卖方将我行认可买方的应收账款全部转让给我行 银行向买方一次性发出转让通知 3 循环融资 只要应收账款持续保持在一定余额之上 企业就可在银行核定的授信额度内获得较长期限的融资 且融资金额 期限可超过单笔应收账款的金额 期限 且融资方式灵活 4 不仅限于流动资金贷款 还可以开立银行承兑汇票 信用证 保函以及商票保贴等多种方式 以满足企业的不同需求 5 专业管理 银行为使用该产品的企业提供专业的账务管理 对账服务 适用范围采用赊销结算方式 账期一般在180天以内 买卖双方具有稳定的 连续的贸易关系 且为非关联企业 业务流程1 在商务谈判时 即可将办理保理业务的意向告知买方 以便买方配合银行提供相关信息 2 在受理保理业务申请后 银行会为企业核定融资额度和买方信用额度 并签订 国内保理合同 应收账款池融资版 等协议 3 发货后 通过办理发票转让手续将批量的应收账款转让给银行 4 如有融资需求 马上就可获得高达发票金额80 的融资 融资比例视企业的经营 资信等综合情况适当提高 5 发票到期后 银行提供收款 催收等服务 并按到期时间先后对应收账款进行逐笔核销 兴业银行保理业务介绍 4 适用范围 1 国内贸易中以赊销方式销售商品或提供服务的企业 账期一般不超过360天 含 2 买卖双方具有稳定的 连续的贸易关系 5 业务流程 买卖双方签订购销合同 卖方在商务谈判时即可将办理保理业务的意向告知买方 以便买方配合本行提供相关信息 卖方向银行申请办理国内保理融资 本行受理 卖方发货形成应收账款 卖方向银行提交商务合同 发票等单据 并办理应收账款转让手续 银行审核后向卖方发放融资 应收账款到期 买方向银行支付货款 回款用于偿还卖方在银行融资 银行扣除融资本息后将余款入卖方账户 保兑仓 是指以银行信用为载体 以银行承兑汇票为结算工具 由银行控制货权 卖方 或仓储方 受托保管货物并对承兑汇票保证金以外金额部分由卖方以货物回购作为担保措施 由银行向生产商 卖方 及其经销商 买方 提供的以银行承兑汇票的一种金融服务 通俗一点讲企业向合作银行交纳一定的保证金后开出承兑汇票 且由合作银行承兑 收款人为企业的上游生产商 生产商在收到银行承兑汇票前开始向物流公司或仓储公司的仓库发货 货到仓库后转为仓单质押 若融资企业无法到期偿还银行敞口 则上游生产商负责回购质押货物 保兑仓融资基本程序1 买方向银行缴存一定比例的承兑保证金2 银行签发以卖方为收款人的银行承兑汇票3 买方将银行承兑汇票交付卖方 要求提货4 银行根据买方缴纳的保证金的一定比例签发提货单5 卖方根据提货单向买方发货6 买方实现销售后 再缴存保证金 重复以上流程7 汇票到期后 由买方支付承兑汇票与保证金之间的差额部分 委托贷款锁定回款账期 供货方 银行 需求方 供方关联方 存货的管理 3 库存是万恶之源 大野濑一 适当的分离产品制造的过程 并使之趋于稳定 工具替换 提供储存的货物 以便于顾客挑选 服装 利用折扣 防备通货膨胀和价格上升 1 2 3 4 库存的作用 A B C 原材料 在制品 产成品 管理 结算 采购 01 03 02 01 02 03 04 在一定时间内的资金占用额 某种存货占用额占全部资金额的百分比 并按大小排序 列成表格 根据设定的标准 将最重要的的存货列为A类 一般存货列为B类 不重要的列为C类 并画图表示 对A类进行重点规划和控制 B类进行次重点管理 C类进行一般管理 绩效评价存货的日常管理 ABC控制法 01 精细管理 02 永续管理 03 二堆法 ABC管理方法的应用 存货管理方式 一 经济批量 取得规模效益 存货总成本 Tc 进货成本 存储费用 年订货变动成本 年变动储存成本 年订货次数 每次订货成本 订货批量 2 单位存货年储存变动成本 若Tc 存货总成本D 存货全年需要量Q 订货数量P 每次订货变动成本C 单位存货年储存变动成本Tc P C经济订货批量 2 存货全年需要量 每次订货变动成本单位存货年储存变动成本 最低年存货成本 Q0 经济订货批量D 存货全年需求量K 每次订货变动成本Kc 单位存货年储存变动成本 2 存货全年需求量 每次订货变动成本 单位存货年储存变动成本 案例 某企业全年需要消耗A材料3600吨 一次订购成本为100元 单位储存成本为2元 那么 1 经济订货批量 600吨2 经济批次 6次3 最低年存货成本 2 1200元 二 聚集库存 相关性聚集 虚拟聚集 平方根法则 信息集中化 案例 123456789 本田雅阁本田奥德赛灯 仪表盘 轮胎 发动机均一样 采购结算环节的管理 交易风险的案例 2005年初 国内豆油价格相对国际豆油价格偏高 豆油的进口贸易存在价高的利润 中盛粮油由此从国际市场上采购约21万吨毛豆油 为避免采购后豆油价格下跌的风险 中盛粮油利用美国芝加哥商品期货交易所豆油期货进行套期保值风险管理 从历史上看 这两个市场是高度关联的 所以这种交易模式一直是中盛保持收益 锁定成本的一种常规操作 即在国际上采购豆油后 同时在CBOT卖出相应数量的豆油期货合约进行套期保值 卖出套期保值 背景 交易风险的案例 二 2005年2月中旬以来 由于国际商品指数基金大规模买入 导致CBOT豆油期货价格与国内成品大豆油价格变化高度相关性的特点被打破 出现国内大豆油价格持续下跌 而CBOT大豆油期货价格却持续上涨 两个市场豆油价格出现背离走势 国内一级豆油从2005年2月1日的6040元 吨下跌到6月30日的5330元 吨 跌幅为11 76 而同期CBOT豆油期货价格从19 04美分 磅上涨到24 54美分 磅 涨幅为28 89 国内和国外两个市场豆油价格变化趋势完全相反 这种价格背离走势使中盛粮油遭受双重亏损 在CBOT大量抛空的豆油期货的合约因价格上涨而出现亏损 在国内现货是市场上因价格下跌而导致销售亏损和存货跌价亏损 套期保值失效 风险形成原因 交易风险的案例 二 根据中盛粮油2005年中期报告 由于国内价格持续下跌 导致现货经营毛亏损6092 1万港元 豆油库存及已承诺采购的跌价亏损7791 4万港元 而CBOT豆油期货价格上涨导致期货套期保值实现亏损7490 3万港元 合计亏损21373 8万港元 而公司市值在中报公布当天缩水3 92亿港元 结果 结算环节资金管理的关键点 1 选择合适的结算方式 节约资金 2 要防范交易风险 套期保值 3 制定正确的赊购政策 账期采购 资金管理的财务价值创造 采购卡 有效降低采购资金 有效利用银行卡 贷记卡 信用卡 公务卡好处 延后资金支付时间 最长免息期达到56天 合理利用 可以有效的节省现金支出 采购卡 有效降低采购资金 资金管理的财务价值创造 采购卡 有效降低采购资金 京东白条好处 延后资金支付时间 最长30天 网络采购 赊购 资金管理的财务价值创造 采购卡 有效降低采购资金 超过2年没有领用的 坚决要处置超过1年没有领用的 最多保留1 3 盘存 盘活库存 资金管理的财务价值创造 采购卡 有效降低采购资金 设立结算日制度 集中支付 确定账期 集中支付 在制品的管理的两大工具 一 生产预算 找到瓶颈 正确分析产能二 标准成本 找出不合理的库存 瓶颈 在制品库存的源头 生产预算要解决的4大库存问题 标准成本 解决投入产出的问题 维修 影响效率的最大杀手故障维修预防维修监控维修过度维修 产成品资金管理的核心 用最快的方式减少库存 适当促销 加快资金回笼 采用促销的办法 不仅能起到宣传品牌的作用 还能加快商品的周转速度 加快资金回笼 如 白色家电的销售 打折的方法 会员制 预售制 附送赠品或捆绑销售 返还方式 促销方式 案例 XXXX公司的打折方案一 销售预测 如何制定打折方案 假定 总成本 422 275总收入 40 16000 640 000净利润 217 725 相关决定性变量Wt 第t月的职工数量Ht 在第t月份初的被聘用的员工数 对所有的t Lt 在第t月份被临时解聘的员工数Pt 第t月的产量It 在第t月末的存货数量St 在第t月份末存货不足的数量Ct 第t月转包合同的件数Ot 第t月份加班的时间 小时 假定 总成本 422 275总收入 40 16000 640 000净利润 217 725 总成本 职工 聘用 解聘 存货搬运 订货 原材料 转包合同 Min640Wt 300Ht 500Lt 6Ot 2It 5St 10Pt 30Ct 假定 淡季 1月 从40到39 假定 总成本 421 915总收入 643 400净利润 221 485 假定 旺季 4月 从40到39 假定 总成本 438 857总收入 650 140净利润 211 283 假定 淡季 1月 从40到39 100 增长 假定 总成本 456 750总收入 699 560净利润 242 810 假定 旺季 4月 从40到39 100 增长 假定 总成本 536 200总收入 783 520净利润 247 320 不同促销场景下企业获利评估 返还策略案例 索尼收音机翡翠 服装 超市 产成品库存杀手 销售预算 01 杠杆型风险 销售预算计划带来的财务风险 因为广告投入而带来的销售量增加的预算 如果广告费花了 销售量没有上去就形成风险 酒类 化妆品 日化用品 奶粉 杠杆型风险 秦池案例 顾客 酒厂 零售商 分销商 地区代理 供给 1 000 000100 00010 0001 000100 10 10 10 10 4 000 000400 00040 0004 000400 2 000 000200 00020 0002 000200 1 024 000 000102 000 0002 560 00064 0001 600 250 00025 0005 0001 000200 短期借款的管理 4 营运资金需求 存货周转天数 应付账款周转天数 应收账款周转天数 C B A 合理负债 案例 让 温州跑路老板 拖死的制造业 一 运用比率分析 合理负债 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力 企业有无支付现金的能力和偿还债务能力 是企业能否生存和健康发展的关键 亦即 合理的负债 企业才能健康的发展 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志 偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度 一 流动比率 流动比率 表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证 它反映公司流动资产对流动负债的保障程度 公式 流动比率 流动资产合计 流动负债合计一般情况下 该指标越大 表明公司短期偿债能力强 通常 该指标在200 左右较好 二 速动比率 速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证 进一步反映流动负债的保障程度 公式 速动比率 流动资产合计 存货净额 流动负债合计一般情况下 该指标越大 表明公司短期偿债能力越强 通常该指标在100 左右较好 三 现金比率 现金比率 表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证 反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力 公式 现金比率 货币资金 短期投资 流动负债合计该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力 该指标值越大 反映公司的短期偿债能力越强 通常要求超赤50 2014年沪深两市该指标平均值为54 47 四 利息支付倍数 利息支付倍数 表示息税前收益对利息费用的倍数 反映公司负债经营的财务风险程度 公式 利息支付倍数 利润总额 财务费用 财务费用一般情况下 该指标值越大 表明公司偿付借款利息的能力越强 负债经营的财务风险就小 2014年沪深两市该指标平均值为39 57 由于财务费用包括利息收支 汇兑损益 手续费等项目 且还存在资本化利息 所以在运用该指标分析利息偿付能力时 最好将财务费用调整为真实的利息净支出 这样反映公司的偿付利息能力最准确 融资环节的资金管理 其本质就是降低融资成本 1 提高资金杠杆2 降低利息的支出 3 减少中间费用的支出 4 尽可能的取得更多量的银行资金 组合融资 降低利息支出资金 融资方式 融资租赁 股权转让 提供担保 互联网金融平台 国际市场开拓资金 不动产抵押 银行承兑汇票 直接 间接 融资方式 间接融资包括银行贷款 发行债券和应付票据 应付账款等 融资构成负债 企业要按期偿还约定的本息 债权人一般不参与企业的经营决策 对资金的运用也没有决策权 直接融资主要指股票融资 融资构成企业的自有资金 投资者有权参与企业的经营决策 有权获得企业的红利 但无权撤退资金 权益性融资 债务性融资 一 合理运用信用 选择最为合适的融资方式资金 直接融资的优缺点 优点 1 直接融资过程中资金融出方和融入方就融资规模 期限 利率等方面进行直接协商 为资金融通提供了更直接 更灵活的方式 2 直接融资中的股权融资不仅可以减少企业的利息负担 而且可以改善企业的资本结构 促进企业转换经营机制 3 直接融资的发展 还可以完善金融结构 使金融工具和融资方式多样化 避免初级证券比重过大所带来的金融风险 缺点 1 直接融资双方在资金数量 期限 利率等方面受到的限制较多 使得资金不能很有效地进行利用 2 直接融资使用的金融工具的流通性比较间接融资的要弱一些 并且兑现能力相对较低 3 直接融资的风险较大 间接融资的优缺点 优点 l 由于间接融资过程中 资金融出方和融入方没有直接关系 所以它是一种可以无限扩展的融通方式 银行等金融机构可以在全国甚至更大的范围内集中资金 资金融通规模巨大 非直接融通所能比拟 2 间接融资先由银行等金融机构集中资金 然后进行分配 使得银行等金融机构可以根据国民经济发展的需要 选择资金使用方向 便于中央银行的金融宏观调控 3 作为中介机构的银行通过此存彼取 收此贷彼 使得资金融通具有较大的灵活性 资金运用更为合理 有效 易取得较好的经济收益 缺点 1 间接融资的资金供求双方的直接联系被割断了 会在一定程度上降低投资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力 2 间接融资的中介机构提供服务收取一定费用增加了筹资的成本和负担 1 融资租赁融资租赁是指出租方根据承租方对供货商 租赁物的选择 向供货商购买租赁物 提供给承租方使用 承租方在契约或者合同规定的期限内分期支付租金的融资方式 融资租赁侧重于考察项目未来的现金流量 主要关心租赁项目自身的效益 而不是企业的综合效益 2 票据融资企业可向银行申请签发银行承兑汇票 银行经审核同意后 正式受理银行承兑契约 承兑银行要在承兑汇票上签上表明承兑字样或签章 这样 经银行承兑的汇票就称为银行承兑汇票 银行承兑汇票具体说是银行替买方担保 卖方不必担心收不到货款 因为到期买方的担保银行一定会支付货款 企业也可以发行商业票据 这是一种无担保短期票据 可以背书转让 但一般不能提现 商票是信用票据 直接反映发行者的商业信用状况 企业也可发行企业债券融资 一般期限三年以下 债券成本低 但财务风险高 限制条件较多 一般企业很难采用 3 不动产抵押不动产抵押融资是目前市场上运用最多的企业融资方式 在进行不动产抵押中小企业融资上 企业一定要关注中国关于不动产抵押的法律规定 如 担保法 城市房地产管理法 等 避免上当受骗 一定要做抵押登记手续 不动产抵押融资涉及评估费用 抵押登记费用 中介费用较高 4 股权转让股权转让融资是指企业通过转让公司部分股权而获得资金 从而满足企业的资金需求 企业进行股权出让融资 实际是想引入新的合作者 吸引直接投资的过程 因此 股权出让对对象的选择必须十分慎重而周密 否则搞不好 企业会失去控制权而处于被动局面 建议企业家在进行股权转让之前 先咨询公司法专业人士 并谨慎行事 5 提供担保单据担保 提供担保企业融资的优势主要在于可以把握市场先机 减少企业资金占压 改善现金流量 这种贸易融资适用于已在银行开立信用证 进口货物已到港口 但单据未到 急于办理提货的企业 进行提货担保融资企业一定要注意 一旦办理了担保提货手续 无论收到的单据有无不符点 企业均不能提出拒付和拒绝承兑 企业 个人 担保 担保融资是目前市场上常用的企业融资方式之一 手续相对简单 无中介费用 对于担保人的资质要求比较高 6 国际市场开拓资金这部分资金主要来源于中央外贸发展基金 中小企业如果想通过这个渠道来融资 要注意 市场开拓资金主要支持的内容是 境外展览会 质量管理体系 环境管理体系 软件出口企业和各类产品认证 国际市场宣传推介 开拓新兴市场 培训与研讨会 境外投标等 对面向拉美 非洲 中东 东欧和东南亚等新兴国际市场的拓展活动 优先支持 7 互联网金融平台相比其他的投资方式 互联网金融平台平台是新生事物 融资平台对申请融资的企业进行资质审核 实地考察 筛选出具有投资价值的优质项目在投融界等投融资信息对接平台网站上向投资者公开 并提供在线投资的交易平台 实时为投资者生成具有法律效力的借贷合同 监督企业的项目经营 管理风险保障金 确保投资者资金安全 一 利用杠杆方式降低资金使用量案例 某企业需要从国外购买货物3000万元 该公司在银行有授信 方案一 全额买入 3000万元 方案二 开出3000万元信用证方案三 该公司在香港有一家在香港有一家贸易公司 在国内开一张1000万元的信用证给香港的贸易公司 按30 的保证金 需要资金300万元 香港公司拿这张信用证进行再融资 比如做为保证 再次向澳洲公司开出一张3000万元的信用证 这样原本需要至少1000万元的现金购入的贷物 现在通过组合融资 只需要花到300万元 二 利用融资组合方式降低融资成本案例 某企业在银行有授信3000万元 假设贷款利率按年6 计算 一年的利息费用180万元 假设企业将贷下来的款使用全额保证金的方式 存入银行 同时开出银行承兑汇票 按6个月的定期存款利息2 35 计算 一年周转两次 则实际的贷款利率仅为3 65 三 利用融资租赁 减少资金使用限制 融资租赁具备融资与融物双重功能 可以解决在企业资金不足的情况下 使用更先进的设备 其次 可以解决企业银行贷款融资使用限制较多的问题 优点 1 迅速获得所需资产 尽快形成生产能力2 与企业发债或向银行申请长期贷款相比融资限制少 3 设备陈旧过时的风险小 4 售后回租方式下 资金使用限制少 三 利用互联网金融 调节融资结构 加快资金周转 互联网金融相比民间小贷公司与银行 融资成本基本持平 部分无需担保抵押 速度快效率高 多数24小时能到账 且与供应链更加契合 阿里小贷 五做 1 只做互联网客户2 只做阿里会员3 只做信用合格的客户4 只做100万元以内的客户4 只做信用贷款 京东供应链融资 京保贝3分钟到账业务 苏宁供应链融资 苏宁小贷省心贷随心贷 供应链金融 1号店联手邮储银行 信用贷 小微贷 金融团 海尔联手是中信银行 日日顺 中国移动联手浦发银行 和利贷 银行平台加入互联网金融 招商银行针对物流和电商发布了在线供应链金融解决方案平安银行 橙e 大树底下好乘凉 小结 关于营运资金的管理1 营运资金管理的重点是流动性2 营运资金的死穴是过度负债3 营运资金最忌讳的是短贷长投 案例 高成长后的隐忧 普马之殇 流动性不足 一 增加流动负债弥补营运资金不足 企业为弥补营运资金缺口 用借入的短期资金来填充 造成流动负债增加引发流动性风险 二 短资长用 企业运用杠杆效应 大量借入银行短期借款 增加流动负债用于购置长期资产 虽能在一定程度上满足购置长期资产的资金需求 但造成企业偿债能力下降 极易引发流动性风险 改善资金链的措施 一 退出激进预算二 改善成本三 检修供应链四 广开资金源五 合理瘦身与逆势扩张 措施一 退出激进预算如果一个企业在年初制定的财务预算是理性的或在安全水平线上 按道理现金流是不会出现问题的 但更多时候 企业因为将预算制定得过于乐观和激进 过分重视规模扩张而忽视了资金的安全 从而在实际执行时失去信号指导的作用 或者由于在考核指标的设定中只考虑现金的时点状况 不能解决期间资金流动的安全性问题 从而导致执行者在过程中的冒进行为 因此 客观地进行环境影响因素分析和企业战略分析 确保现金流向与环境变化相协调 重新制定稳健的财务预算 是危机中的首要任务 措施二 改善成本对于已经处于现金流危机边缘的企业而言 最快速的方法是将现金从日常的营运中怎样解放出来 裁员 减薪 关闭生产线或卖掉价值贡献率不高的项目都是企业常用的手段 韩国三星集团在1997年亚洲金融危机时做出了一个典范 当时长期负债已经成为公司净资产3倍的三星濒临倒闭 公司秉承了缩减40 的国内人员 减少40亿美元库存 剥离和卖掉大概价值8亿美元120个产品的项目的系列措施 最终起死回生 尽管几乎所有的企业都在进行消减成本的工作 但聪明的公司会将成本的细分做到精细化 将成本的预算作为企业资源配置管理 理清成本的投入产出关系 消减那些未来不会或者只是很少带来产出的一些成本 措施三 检修供应链供应链的管理在萧条时期变得异常重要 一个流传在钢铁行业的笑话是因为生铁的价格已经跌到比前期废铁的价格还低 以至于将囤积了废铁的废品回收商套牢 在现实中 由于钢铁 石油 有色金属等大宗货物价格暴跌 存货贬值所导致的企业亏损比比皆是 在卡博特公司 财务总监要求销售人员更多去了解客户的生产计划和库存计划 并且制定产成品库存目标 再根据产成品目标制定原料库存目标 以此安排原材料的采购计划 为最大程度减少库存 公司每周甚至每天安排采购计划 对于小品种 卡博特则完全实行零库存的订单生产 措施四 广开资金源对于资金饥渴的企业而言 单一依靠银行贷款并不是明智的选择 在宏观经济进入下行周期中 银行最常扮演落井下石的角色 因此企业在注意资本金和借贷之间的比例 长期负债和短期负债之间的比例 避免短资长用的同时 尽量广开财路 使资金来源多元化 相比银行贷款 寻求上市筹资也因股市紧缩而变得更加困难 风险投资信托计划 股权融资或者私募基金投资也是企业可以考虑的途径 措施五 合理瘦身与逆势扩张对于一个高负债低现金的企业而言 重新审视过去的投资行为 出售相关资产或者关闭生产线可以快速缓解现金的饥渴 在决定出售什么资产 出售多少之前 必须进行谨慎的价值贡献分析 抛弃长期对企业价值贡献为负值的资产 才能使优质资产得到保全从而带来新生的机会 基于价值贡献的分析 三星在最困难的1997年 卖掉120个产品项目之后 在所有对手都在收缩战线的时候仍加大了芯片厂的投资 如今看来 这无疑是一个最正确的决定 固定资产资金的风险管理 5 闲置资产的管理 重在盘活 减少沉淀资金 闲置资产的成因及处置方法 1 传统的管理观念 导致资产闲置 比如 库存的经济批量设置不合理 企业投资时没有精准的预算 加强预算管理 使用库存软件控制 控制采购环节超量采购 对于因投资导致的闲置资产 出售或出租 2 领导决策失误 导致资产闲置 比如 购入某项设备 后来发现用不上 出租或出售 使用售后回租的方式变现 一 闲置资产的处置与利用 3 设备新换代 形成闲置资产 出售或作为从银行贷款的抵押物 使用售后回租的方式变现 4 工作量不饱和 造成资产闲置 比如 企业盲目扩张 市场跟不上产能 造成闲置 引进投资者或者 合作者 抱团取暖 一方有市场 一方有产能 共同发展5 管理不善 造成闲置 比如 车间二级库缺管理 配件大量沉淀 加强盘存 纳入一级库统一管理 对于一个时间段没有使用的 及时入至一级库或减少二级库的存量 同时对二级库实行总金额控制 Part3 资金管理中投资环节的风险控制 风险管理方法选择 评估风险 识别风险 1 2 3 投资环节的资金管理过程实际上就是风险的管理过程在这里输入您的标题 环保问题 通货膨胀 经济危机 经营不善 过度压货 过度赊销 过度运营 过度负债 过度投资 风险成因 据商务部统计 我国企业自2007年开始在利比亚承包的大型项目 总量多达五十余个 这些项目多数集中在第一产业 主要是基础设施 包括住房 铁路 电信等等 涉及合同金额一百八十八亿美元 进行投资的公司主要有华为公司 中国建筑工程总公司 中国电力建设集团有限公司 中国葛洲坝集团公司 中国交通建设集团公司等单位 由于战争爆发 这些项目全部停产 人员撤离 在建工程被毁 损失至少二百亿美元 投资风险的案例 一 案例 投资失衡 巨人的倒塌 投资风险的案例 二 常见的是技术改造带来的风险 钱投下了 改造完成了 销售却没有增加 导致利润率反而下降 改良型风险 定位不当 铱星 终成流星 缺乏预见 泛美 自背包袱 产品定位不当 1 缺乏预见 2 盲目扩张 3 风险形成原因 是指利用新的市场 新的技术进行投资存在的风险 该风险最大 如果市场很大 可能会带来巨大的机会 对第一个行动者而言 其优势在于竞争风险较低 但是知识产权保护力度很弱 市场需求很不确定 产品性能指标的确定有很大的风险 激进型风险 苹果为什么一直做饥饿营销 投资红线 资本周转率 300 资本周转率 表示可变现的流动资产与长期负债的比例 反映公司清偿长期债务的能力 公式 资本周转率 货币资金 短期投资 应收票据 长期负债合计一般情况下 该指标值越大 表明公司近期的长期偿债能力越强 债权的安全性越好 由于长期负债的偿还期限长 所以 在运用该指标分析公司的长期偿债能力时 还应充分考虑公司未来的现金流入量 经营获利能力和盈利规模的大小 如果公司的资本周转率很高 但未来的发展前景不乐观 即未来可能的现金流入量少 经营获利能力弱 且盈利规模小 那么 公司实际的长期偿债能力将变弱 案例 裂变式的成长 后童话 大宇的陨落 预警系统的建立 领先指标 同步指标 落后指标的建立建立安全边际线 领先指标 订单增加同步指标 交货落后指标 存款增加 统一 风险投资不超过总资产的二分之一本田 各型汽车都有存货顶线万科 高于25 利润的房产项目不做 客户情报 无限扩增 预警系统 同行情报 产业情报 内部控制系统 财务 销售 生产 统一 风险投资不超过总资产的二分之一本田 各型汽车都有存货顶线万科 高于25 利润的房产项目不做 Part4 价值增值最有效的工具 资金预算 资金预算的概念与内容 1 资金预算是对与企业存续相关的投资活动 经营活动和财务活动的未来情况进行预期并控制的管理行为及控制安排 具有全面的控制力和约束力 资金预算是企业管理的核心内容之一 它是企业协调的工具 控制的标准 考核的依据 是推行企业内部管理规范和科学化的基础 它不仅是一种管理制度和控制方略 更是一种管理理念 资金支出 资金的筹集和运用 资金收入 资金的多余和不足 请在这里输入资金预算的内容标题 资金收入 反映一个经济体在一定期间内的资金流入量 对一个企业而言 资金收入的主要来源是销售收入 对于资金收入的预算主要体现在对未来产品销售状况及收款状况的预测 资金支出 反映一个经济体在一定期间内的资金流出量 资金支出包括直接人工 制造费用 销售与管理费用 还包括所得税 购置设备 股利分配等支出 资金支出的预算主要根据以往的经验将各部分的支出预算汇总而得出 资金的多余和不足 通过资金收支预算 可以基本了解经济体未来的资金状况 如果资金收入大于支出 就会产生多余的资金 在这种情况下 可以适当理财或者投资 反之 企业应当根据差额提早设定筹资计划 资金的筹集和运用 是对资金多余或不足的应对方法 资金筹集方式有吸收权益资金 发行债券 发行股票 借款 当资金多余时 可以适当购买理财产品 进行固定资产或无形资产的直接投资或者购买股票债券等间接投资 资金预算的作用 2 1 分解 落实企业总体目标 合理安排部门的业务工作 2 控制各经营环节现金流量 使现金流量控制有客观可循的依据 3 执行预算并进行分析纠正 保证预定目标的顺利实现 4 合理安排资金筹措 有效运用资金5 保持现金最佳持有量 防范资金风险 资金预算管理的基本原则 3 一 收支两条线原则 强调收支两条线的原因在于 如果企业下属各部门能够坐支现金 预算则失出了控制作用 流量 流程 流向 收支分开 支出户里的资金只能根据一定的程序从收入划拨而来 严禁坐支 通过动态的现金流量预算和资金收支计划实现对资金的精确调度 在支出环节根据 以收定支 和 最低占用 原则合理控制支出 收入资金的管理与控制支出资金的管理与控制收支两条线的组织保障 01 02 03 收支两条线管理模式应注意的问题 加强银行账户的管理 强调结算纪律 以现金流转为核心来进行财务管理 加强相关的制度建设 建立 健全收支两条线资金管理流程 4 3 2 1 二 硬预算原则 如果企业制定一套预算 可以随意的更改 那么预算就毫无意义 所以预算讲究刚性 只有这样 预算才能起到约束作用 当然 预算是一定可以调整的 在适当的范围与规定的情形下 可以小范围的调整 对于超出弹性范围的资金支出 必须经过一定的程序批准 三 细化原则 现金收支预算要精打细算 要对费用支出的项目进行细分 按照规定的标准 定额逐项核算 项目的每一个细节都要计算出来 只有细致的预算才能真正起到控制的作用 四 授权原则 实行预算管理一定是有授权的 通常情况下 各部门 各单位的现金支出预算由各部门负责人主持编制 经预算委员会审核后报财务部门 预算授权由财务部门控制执行 各部门 各单位预算内的开支由部门负责人签字生效 超预算的意外性支出和资本性支出需要按一定的审批流程后方可支出 没有列入预算的项目 财务部有权拒绝开支 预算编制的方法 4 人 人效 费率 消耗 福利 工资 人头 人均劳动产值或产量 主要用于生产及业务单元 根据岗位分析及预测 部门 岗位需要配置的编制 各部门的工资费用率 人力成本率 评估投入及负担 岗位人员的薪酬结构 水平 固定与浮动情况 以人头为导向的花费 如办公用品 差旅费 培训 车辆等 含社保 节假日福利 劳保 津贴 团队活动 计划内各项分配 财 回款 现金 资金 资产 摊销 税负 利润 成本 费用 固定资产购置计划与管理 无形资产投入与升值 资金投入计划 资金使用价值 资金获得成本 投融资收益 应收款 回款率 回款账期 呆坏账拨备 营业税 增值税 所得税用附加税负 装修 开办 资产 资金借贷 管理费用等分摊 各项产品与服务的材料 辅料 直接人工成本 细到SKU 通常包括工资 营业 管理 销售 财务等费用 要注意区分变动与固定 年月季利润 分划经营单元的核算利润 利润率 区分实际与账面 税前税后及营业利润 现金流管理 流动资金 银行存款 订金 安全现金 预收货款 物 盘点 办公用品 生产资料 低值易耗品 资产 设备设施 定期盘点 清查 账实相符家底清 定量定价供应 做到人均消耗配置 库存率 投料成本率 损耗率 购置计划 维修费用与管理成本分摊 固定资产定义购置计划 折旧 报废 无形资产定价及管理 领用登记 配置计划 使用寿命 损耗率 费用分摊 产 质量 产量 库存 流程 损耗 费用 成本 产值 产能 最大产能 盈亏平衡产能 开工率 上座率 效能优化与增长 产品与服务的产出收入 产品与服务的产出数量 从人 设备及各种投入计算 直接生产成本 包括材料 辅料 直接人工 核算到单位成本 与生产 服务相关的费用 包括广告 营销 水电等能源消耗 由于返工 损坏 偷窃 自然磨损等带来的损耗 内控管理 流程优化 及时入库 出货 交货 总库存 安全库存 库存周转天数 库存率 合格率 残次率 退货率 客户评价 间接质量 供 供应商 渠道 采买 仓储 物流 供应商比价 预付款 质量信誉 合同条件 数量 档案 采购渠道管理 分析供应链渠道的成本费用投入 产出 核算采购成本 含进价 优惠及赠品 退换货政策 物流成本 含运输方式 在途时间 损耗 仓储成本 含仓库租建 设备 维护费用 进出费用等 销 单人 单品 单客 单日 单地 收入 客户 毛利 单元 税前税后收入 实收非实收 界定主营非主营 列入所有入项并比对 总毛利额 毛利率 定位各服务商品的毛利水平 客户增长 满意 客诉 客户转化 定价 促销 宣传 经营单元 每个车间 门店 项目的收入与毛利 产品贡献 单项服务 SUK的收入与毛利 经营地区 各片区的收入与毛利 经营周期 年 季 月 周 日的收入与细分 客户贡献 老新客户 进店数与客单价 员工或代理商贡献 每位员工 代理商创造的毛利与收入 线性回归法 定性预测法 销售百分比法 资金需求量预算的方法介绍 方法 01 03 02 销售百分比法 销售