中视国际管理咨询一阶段报告——附录PPT课件.ppt

附录 财务分析与评估 1 中视国际整合涉及公司一览 此次整合涉及的公司以中视国际所提供的资料为准 其中海外子公司 影视基地因不在此次调整之列而没有包含在此表中 表中序号1 31的公司为亚商已获得财务等详细资料的公司 序号32 35所代表的公司为未获得相关财务信息的公司 其中中视股份 中广国际 央视调查为此次调整不参与大整合的公司 中视网络则由于运做原因无相关财务资料 因此不做财务评价 2 财务评价模型简介 净利 销售收入 全部成本 其他利润 所得税 此财务评价模型中的净资产收益率是各类财务比率中综合性最强 最具代表性的指标 此财务运做模型通过将此指标层层分解 逐步分析并寻找导致公司业绩表现的具体原因 可以综合反映公司的财务状况及运做绩效权益乘数主要受资产负债率的影响 负债比例愈大 则权益乘数愈高销售净利率的高低反映了企业的盈利能力 受到销售额和销售成本的影响 通过逐步分解可以反映企业的经营盈利情况资产周转率的逐步分解与结合权益乘数的分析则着重反映企业的资产状况 3 公司经营状况不佳 年亏损50万元 2000年净资产收益率为 22 2 管理费用支出较大 反映公司的管理运做存在一定问题公司规模较小 年末总资产仅70万元左右公司无负债 且大部分资产表现为现金及有价证券 因此 变现能力较强 净利 500489 中视演艺中心财务指标及评价 4 公司盈利能力好 净资产收益率为45 9 公司净资产较少 而资产负债率较高 权益乘数达14 8 这与公司业务特点有关 加上近来体育类节目的火爆 公司的快速发展需要大量资金的支撑公司资产主要体现为现金及有价证券 变现能力较强公司业务状况好 与公司净资产相比 销售收入较高从前两年报表来看 盈利较稳定 说明公司基本运做状况良好 体育推广分公司财务指标及评价 5 公司全年净利达175 79万元 净资产收益率则达到65 4 表现出具有极高的盈利能力公司规模不大 总资产仅为712万元公司业务盈利能力强 产品的销售毛利高于90 公司权益乘数为2 67 表示公司有效利用了财务杠杆 但负债率略微偏高公司的资产大部分表现为现金及有价证券 因此 变现性好 存货0 北京视澜广告有限公司财务指标及评价 6 2000年度公司净利润为227万 净资产收益率为20 1 盈利能力好公司销售能力强 2000年销售收入近2000万元 尽管产品毛利不高 但各类费用控制合理公司权益乘数为3 79 较好地利用了财务杠杆 但负债率偏高 应注意防范风险在总公司系统内 上海分公司属中等规模 公司资产状况良好 存货0 上海分公司财务指标及评价 7 公司资产盈利能力一般 年净资产收益率为9 4 公司销售状况一般 资产周转率不高 但产品的毛利较高公司资产规模较小 权益乘数也较小 因此负债率较低公司的规模较小 资产状况较好 主要资产为现金及有价证券 北京国视技术开发公司财务指标及评价 8 尽管公司规模较小 总资产仅811万元 净资产仅271万元 但盈利率很高 2000年净资产收益率达53 8 公司的销售收入为874万元 销售成本仅为109万元 因此 公司的销售毛利率很高公司的销售费用支出较大 销售费用占销售收入的30 以上公司的权益乘数为2 99 证明公司有效利用了财务杠杆 且资产的变现性好 净利1466606 销售成本1091988 存货0 卫星传送分公司财务指标及评价 9 公司资产规模很小 净资产仅为51万元2000年度公司的盈利情况一般 净资产收益率为12 6 但净利总额仅为5 9万元公司的销售能力一般 且经营费用较高 因此毛利率不高公司有效利用了财务杠杆 但财务风险也应适当关注 中视汉威航空服务有限公司财务指标及评价 10 公司资产规模较小 经营也仅处于勉强维持状态 净资产收益率仅为1 2 公司的产品销售成本较高 因此销售净利率一般 而同时公司的销售能力有限 因此2000年度仅盈利4 3万元资产状况尚可 负债率适中 但应收帐款过高 应当关注公司成立时间较长 但效益呈下降趋势 因此 应该注意经营管理的改善 鸿运视听制作有限公司财务指标及评价 11 公司盈利能力较差 2000年度亏损866万元 净资产收益率为 14 2 公司毛利率较高 年销售收入4242万元 而销售成本仅为469万元 销售毛利2000多万 公司的三费支出较大 而且公司的非经营费用很高 主要原因是汇兑损失 如果除掉这一因素 则公司的盈利状况应该不错公司权益乘数为2 5 因此负债率较高 应注意规避财务风险 存货1193589 梅地亚电视中心有限公司财务指标及评价 12 公司规模较小 净资产为108万元 总资产也仅有200万元公司盈利能力尚可 年净利润为11 7万元 净资产收益率为10 7 公司有一定销售能力 毛利率较高 但三费支出较大 存货57104 北京中视物业管理有限责任公司财务指标及评价 13 公司的净资产额不大 但公司有效利用了财务杠杆 权益乘数为10 36 因此 总资产额达到了7448万元 负债中以短期负债为主 应注意财务风险公司盈利状况较好 年利润为175 5万元 净资产收益率为21 8 公司资产状况一般 存货明显较高 中视电视购物有限公司财务指标及评价 14 公司规模较小 总资产为89万元 且负债率较高公司严重亏损 尽管销售能力较强 资产周转率为4 43 但产品销售成本过高 导致销售毛利低公司资产状况不佳 应收帐款达30万元 北京辉煌动画公司财务指标及评价 15 公司处于中等规模 但经营状况较差 净资产收益率为 3 38 公司的销售能力不强 产品成本很高 销售毛利率很低 导致公司成为亏损类公司资产状况尚可 负债率适中 无明显财务风险 北京中电高科技电视发展公司财务指标及评价 16 公司规模较小 但经营状况较好公司的销售能力尚可 产品的毛利率较高公司资产状况无明显问题 变现能力较好 权益乘数为1 59 负债率适中 中央电视台商品销售服务部财务指标及评价 17 公司规模较小 但经营状况不错 2000年度净资产收益率超过20 公司有一定销售能力 资产周转率为2 37 产品销售成本较低 毛利率可观公司资产状况尚可 但没有有效利用财务杠杆来改善公司经营状况 北京荧屏技术公司财务指标及评价 18 公司资产规模较大 资产中长期资产占的比例很高 这跟所从事的业务有关公司的经营状况一般2000年净利润为155万元 净资产收益率为10 7 公司权益乘数为3 49 因此 公司负债率较高 应注意财务风险 北京荧屏出租汽车公司财务指标及评价 19 公司资产规模较小 盈利状况尚可 净资产收益率近20 公司资产周转率为2 17 有一定销售能力公司资产状况尚可 负债率适中 资产变现性较好 北京中视荧屏服务中心财务指标及评价 20 公司经营状况欠佳 只能勉强维持 2000年度亏损1 45万元从资产规模来看 公司拥有近1000万的资产 因此 经营应当加强公司销售能力一般 而且 营业费用过高资产状况尚可 但应收帐款与存货数量较高 值得关注 华业电视工程中心财务指标及评价 21 公司经营状况较差 亏损状况明显公司的销售能力较差 且产品成本与管理费用都相对较高 导致亏损从资产状况而言 负债率较高 且应收帐款已接近公司净资产的数额 因此经营状况应大力改善 华业电视咨询公司财务指标及评价 22 公司经营状况良好 2000年净资产收益率为20 6 公司的经营毛利率较高 而且三费控制得比较适度 销售能力尚有进一步提高的空间公司规模较大 总资产近2亿元 资产状况良好 负债率适中 中国电视节目代理公司财务指标及评价 23 公司规模适中 资产总额为1387万元 而且负债率较低 权益乘数为1 11公司盈利能力较好 2000年净利润为329 9万元 净资产收益率为26 3 公司销售毛利率较高 毛利率达50 以上公司资产状况不错 现金有价证券约占总资产的80 中视电视信息传播公司财务指标及评价 24 公司规模较小 总资产为53万元 而且负债率较高 权益乘数为2 15公司亏损状况严重 净资产收益率为 114 主要原因是公司产品毛利率较低的情况下 管理费用支出较高公司资产状况尚可 电视画廊分公司财务指标及评价 25 公司亏损状况明显 资产规模较小 可以考虑业务收缩公司销售费用相对较高 因此 尽管销售能力不错 但亏损明显资产状况尚可 流动资产中90 以上为现金和有价证券 资产负债率适中 形象设计分公司财务指标及评价 26 公司资产规模适中 2000年底总资产为3019万元 盈利状况一般 净资产收益率为7 2 公司的产品销售成本较高 因此毛利相对较低 盈利不明显负债率适中 权益乘数为1 53 但资产变现性较差 中视电视技术开发公司财务指标及评价 27 公司规模适中 总资产为1847万元 资产负债率较低 权益乘数为1 27公司盈利状况较好 净资产收益率为27 7 公司的销售能力较强 产品毛利率也较高公司的资产状况一般 其中应收帐款与存货占到了流动资产的近一半 金视光盘公司财务指标及评价 28 公司规模较大 总资产为4398万元 权益乘数为4 09 因此 资产负债率也较高公司盈利能力较强 销售能力也不错 资产周转率为1 22 产品毛利率不是很高公司的资产状况基本良好 流动资产占总资产的90 以上 节目制作部财务指标及评价 29 公司总资产近4亿 属于中视国际下属公司中规模最大的公司之一 且公司盈利状况非常不错 净资产收益率达50 以上 2000年净利润在2500万元以上 是总公司的盈利大户公司的销售毛利率高 是公司盈利能力强的一个重要原因资产状况基本良好 流动性变现性都不错 但负债似乎过高 虽然有效运用了财务杠杆 但应注意规避财务风险 北京未来广告公司财务指标及评价 30 公司规模较小 总资产为451万元 负债非常低公司经营亏损 年亏损额为70万元 主要因为公司的销售毛利低 而管理费用支出较大公司资产状况一般 无明显财务风险 中广国际旅行社有限公司财务指标及评价 31 公司规模较小 总资产为189万元 权益乘数为1 64 资产负债率适中公司盈利能力一般 年净利为16万元 净资产收益率为13 9 公司销售能力较差 但经营毛利率较高 北京金手杖电视服务公司财务指标及评价 32 资产规模较大 但经营状况不容乐观 2000年度亏损3 1 公司销售成本很高 因此产品毛利非常低 除掉费用 净利就为负 尽管销售能力尚差强人意 但亏损没有改观负债率较低 资产状况尚可 但存货和应收帐款状况还需注意 深圳中视国际电视公司财务指标及评价 33 注 纵坐标 赢利能力以2000年度公司的净资产收益