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中国股民学院证券基础知识讲座 杨东升2009年8月 一 股票的历史 1602年荷兰东印度公司是世界上第一家公开发行股票的公司 1611年阿姆斯特丹第一家股票交易所 美国证券市场萌芽于18世纪末 1811年美国纽约证券交易所建立标志美国证券市场形成 1850年代电报的发明 强化了纽约证券交易所对其他地域性交易所的影响 其他交易所被迅速的边缘化 华尔街成为美国股票和证券交易的中心 纽约证券交易所逐步变成为当时世界上最大 最重要的证券交易市场 美国也成为证券投资的中心 中国股票市场历史 1984年11月第一家公开发行股票企业飞乐音响中国第一股 上海飞乐音响股份公司成立1987 09 27第一家证券公司深圳特区证券公司成立1990年12月19日上海证券交易所正式开业1990年12月1日 深交所 试 开业 1991年7月3日 深圳证券交易所正式开业 1992年10月12国务院证券委员会中国证监会成立 二 什么是股票 股票是一种由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证 它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权 由于股票包含有经济利益 且可以上市流通转让 股票也有一种有价证券 三 股票的作用 1 股票是一种出资证明 当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时 便可获得股票作为出资的凭证 2 股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份 参加股份公司的股东大会 对股份公司的经营发表意见 3 股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配 也就是通常所说的分红 以此获得一定的经济利益 四 股票的特性 股票的三个特性1 收益性2 风险性3 流动性 五 股票分类 我国上市公司的股票有A股 B股 H股 N股和S股等的区分 这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定 流通股和限售流通股 A股也称为人民币普通股票 流通股 社会公众股 普通股 是指那些在中国大陆注册 在中国大陆上市的普通股票 以人民币认购和交易 B股也称为人民币特种股票 是指那些在中国大陆注册 在中国大陆上市的特种股票 以人民币标明面值 只能以外币认购和交易 H股也称为国企股 是指国有企业在香港 HongKong 上市的股票 S股是指那些主要生产或者经营等核心业务在中国大陆 而企业的注册地在新加坡 Singapore 或者其他国家和地区 但是在新加坡交易所上市挂牌的企业股票 N股是指那些在中国大陆注册 在纽约 NewYork 上市的外资股 股票根据业绩也分为 ST股ST股是指境内上市公司连续两年亏损 被进行特别处理的股票 ST是指境内上市公司连续三年亏损的股票 摘帽是指原来是ST的 现在去掉ST了 垃圾股经营亏损或违规的公司的股票 绩优股公司经营很好 业绩很好 每股收益0 5元以上 六 根据利润 财产分配方面可分为 1 普通股2 优先股优先股有两种权利 a 在公司分配盈利时 拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东 分配在先 而且享受固定数额的股息 即优先股的股息率都是固定的 普通股的红利却不固定 视公司盈利情况而定 利多多分 利少少分 无利不分 上不封顶 下不保底 b 在公司解散 分配剩余财产时 优先股在普通股之前分配 蓝筹股股票市场上 那些在其所属行业内占有重要支配性地位 业绩优良 成交活跃 红利优厚的大公司股票称为蓝筹股 红筹股是指那些在香港上市 但由中资企业直接控制或持有三成半股权以上的上市公司股份 题材股是指具有某种特别内涵的股票 而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材 成为股市的热点 证券市场的发展不能完全靠一些 兴奋点 来支持 但也不可能只有 面 的推进而无 点 的突破 在某种意义上 一个又一个 兴奋点 的形成过程 也就证券市场的发展过程 例如 在90年代初期 以浦东开发为契机酝酿成熟的 浦东概念 为股票一级市场和二级市场的发展开辟了第一个繁荣时期 又如 这两年以香港回归祖国为题材又形成了十分火热的 九七概念 对这一时期证券市场的发展起到了重要作用 七 股市基本术语 送股 发放股票作为红利 利润转化为股本转赠股 公司将资本公积转化为股本分红 上市公司以现金方式发放股利增发 上市公司为了再融资而再次发行股票的行为定向增发 增发股票时 其发行的对象是特定的投资者 ST股 连续两个会计年度的净利润均为负值 最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值 涨跌幅限制为5 中期报告必须审计N股 新上市交易首日S股 未股改XR股 除权交易当日即除权日深市不标示XD股 除息交易当日未除息日深市不标示DR股 除息和除权深市不标示退市股票 或公司证券的终止上市有主动退市和被动退市之分 一级市场 股票的初级市场 发行市场 二级市场 股票的流通市场已发行股票进行买卖交易的场所T 1T 0除权日 除息日 含权 含息 填权 填息QFII 合格境外机构投资者境内注册上市的具有外资概念的QDII 合格境内机构投资者经核准在境外证券市场投资 交易常用术语 柜台委托 电话委托 网上委托限价委托 市价委托挂单 成交 交割单开盘价 收盘价 最高价 最低价成交量 交易量空头 多头利空 利多 套牢 割肉主力 散户现手 总手 换手率 量比 涨幅内盘 外盘 基本面相关概念 大盘股 一般为流通股本在5个亿以上的个股中盘股 一般为流通股本在1亿至5亿间的个股小盘股 一般为流通股本在1亿以下的个股龙头股 某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他个股具有影响和号召力的股票指标股 就是权重股 即对大盘指数影响较大的股票 委比 委比是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标 它的计算公式为 委比 委买手数 委卖手数 委买手数 委卖手数 100 委比值的变化范围为 100 到 100 当委比值为 100 时 它表示只有卖盘而没有买盘 说明市场的抛盘非常大 当委比值为 100 时 它表示只有买盘而没有卖盘 说明市场的买盘非常有力 当委比值为负时 卖盘比买盘大 而委比值为正时 说明买盘比卖盘大 委比值从 100 到 100 的变化是卖盘逐渐减弱 买盘逐渐强劲的一个过程 委差 交易报价中委买委卖是最优的买卖盘的提示 现在大家能够看到的是队列的前三位 即买1 3 卖1 3 它是未成交的价和量 某种程度上讲 委买委卖的差值 即委差 是投资者意愿的体现 换手率 换手率 也称 周转率 指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率 是反映股票流通性强弱的指标之一 净资产 它是属企业所有 并可以自由支配的资产 即所有者权益 它由两大部分组成 一部分是企业开办当初投入的资本 包括溢价部分 另一部分是企业在经营之中创造的 也包括接受捐赠的资产 净资产 资产 负债 受每年的盈亏影响而增减 净资产收益率 净资产收益率又称股东权益收益率 是净利润与平均股东权益的百分比 该指标反映股东权益的收益水平 指标值越高 说明投资带来的收益越高 净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率 用以衡量公司运用自有资本的效率 市盈率 市盈率指在一个考察期 通常为12个月的时间 内 股票的价格和每股收益的比例 投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值 或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较 般来说 市盈率水平为 0 13 即价值被低估14 20 即正常水平21 28 即价值被高估28 反映股市出现投机性泡沫 量比 量比是衡量相对成交量的指标 它是开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比 量比 现成交总手 过去5日平均每分钟成交量 当日累计开市时间 分 内盘外盘 委托以卖方价格成交的纳入 外盘 委托以买方价格成交的纳入 内盘 外盘 和 内盘 相加成为成交量 分析时由于卖方成交的委托纳入 外盘 如 外盘 很大意味着多数卖的价位都有人来接 显示买势强劲 而以买方成交的纳入 内盘 如 内盘 过大 则意味着大多数的买入价都有人愿意卖 显示卖方力量较大 如内外盘大体相当 则买卖方力量相当 强弱度 有些股票在大盘上涨的时候它能以超越大盘的幅度上涨 大盘下跌的时候它又有较好的抗跌性 这是主力的实力和市场对它的关注与信任的体现 又叫强势股 强弱度就是体现这种特性的指标 多空平衡 多空平衡是证交所提供的买卖盘数据计算出来的多方 即看好该股票 打算买入该股票的一方空方 即不看好该股票 打算卖出该股票的一方 这个 打算 是盘中实际委托买卖的委托申请情况计算出来的多空平衡简单的说就是多头和空头的力量均衡 一般会用价位在很小的区间内振荡的方式表现出来 由于多空力量不可能长期均衡 所以说是不断变化的 权益比 股东权益比率是股东权益对总资产的比率 股东权益比率应当适中 如果权益比率过小 表明企业过度负债 容易削弱公司抵御外部冲击的能力而权益比率过大 意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模 股票相关指数 股票指数 即股票价格指数是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字国内股票指数种类 上证综合指数 以上海证券交易所挂牌的全部股票为计算范围 以发行量为权数的加权综合股价指数 反映上证全部A股和全部B股的股价走势深证综合指数 以所有在深圳交易所上市的股票为计算范围 以发行量为权数的加权综合股价指数深证成分指数 深市所有股票中抽取具有代表性的40家上市公司为计算对象 并以流通股为权数计算得出的加权股份指数 八 K线基本概念 K线含义 用开盘价 收盘价 最高价和最低价绘制而成 上涨为阳下跌为阴K线种类 日线 周线 月线 季线 年线 5分钟线 15分钟线 30分钟线 60分钟线等K线形态 K线又称为日本线 起源于200年前的日本 当时日本没有证券市场 K线只是用于米市交易 K线是一条柱状的线条 由影线和实体组成 影线在实体上方的部分叫上影线 下方的部分叫下影线 实体表示一日的开盘价和收盘价 上影线的上端顶点表示一日的最高价 下影线的下端顶点表示一日的最低价 根据开盘价和收盘价的关系 K线又分为阳 红 线和阴 黑 线两种 收盘价高于开盘价时为阳线 收盘价低于开盘价时为阴线 一条K线记录的是某一种股票一天的价格变动情况 将每天的K线按时间顺序排列在一起 就可反映该股票自上市以来的每天的价格变动情况 这就叫日K线图 以此类推 还有周K线图 月K线图等 如何应用K线判断行情 K线图反映的是一段时间以来买卖双方实际战斗的结果 从中可以看到买卖双方争斗中力量的增减 风向的转变等 应用单根K线研判行情 主要从实体的长短 阴阳 上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行 K线形态 应用一根K线进行分析时 多空双方力量的对比取决于影线的长短与实体的大小 一般来说 指向一个方向的影线越长 越不利于股价今后朝这个方向变动 阴线实体越长 越有利于下跌 阳线实体越长 越有利于上涨 当上下影线相对实体较短时 可忽略影线的存在 另外还可以通过多根K线研判行情 无论K线的组合多复杂 考虑问题的方式是相同的 都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小 一般K线多的组合要比K线少的组合得出的结论可靠些 九 集合竞价和连续竞价 2006年7月1日始 推行开放式集合竞价 即集合竞价时间内 通过即时行情系统 能看到集合竞价参考价 新规则9时15分 20分可申报亦可撤单 9时20分 25分只可申报不撤单 25始集合竞价连续竞价 指对申报的每一笔买卖成交 由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价 最高买进申报与最低卖出申报相同 则该价格即为成交价格 买入申报高于卖出申报时 或卖出申报低于买入申报时 申报在先的价格即为成交价格交易时间 9 30 11 3013 00 15 00 十 技术分析概述 技术分析有三个基本假设 1 市场行为反映一切信息 2 证券价格沿趋势移动 3 历史会重演 技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象 应用数学和逻辑的方法