青岛啤酒财务报告分析.doc

青岛啤酒股份有限公司2013年度财务报表分析 一、公司简介青岛啤酒产自青岛啤酒股份有限公司，公司的前身是国营青岛啤酒厂，1903年由英、德两国商人合资开办,是最早的啤酒生产企业之一。青岛啤酒选用优质大麦、大米、上等啤酒花和软硬适度、洁净甘美的水为原料酿制而成。原麦汁浓度为十二度，酒精含量3.52-4.8%。酒液清澈透明、呈淡黄色，泡沫清白、细腻。青岛啤酒股份有限公司的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，2008年北京奥运会官方赞助商，跻身世界品牌500强。1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为了中国首家在两地同时上市的公司。上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。青岛啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景，将不断创新，“用我们的激情，酿造全球消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐！”。二、财务报表分析（一）资产负债表分析 青岛啤酒2011年-2013年度资产负债表摘要 单位：万元报告期2011-12-312012-12-312013-12-31流动资产958335.28 1014213.371227439.06货币资金610761.13 711824.80 853172.01 存货271772.18 236005.88 253455.19非流动资产1205080.08 1351897.181509047.60固定资产720498.50 834369.04 874031.03 无形资产237880.60 254657.95 253302.74总资产2163415.36 2366110.562736486.65 流动负债715608.49 733602.421111375.35非流动负债45411.68 354165.05 237764.20 总负债1035721.90 1087767.47 1349139.55所有者权益1127693.46 1278343.091387347.101.总资产变化分析。2012年的资产总额比2011年度增加了9.37%，2013年比2012年度增加了15.65%，这说明青岛啤酒近两年资产的增长速度较快。2.负债总额变化分析。2012年的负债总额比2011年度增加了5.03%，2013年的负债总额比2012年度增加了24.03%。负债总额的增长速度超过了总资产的增长速度，负债的过快增长可能构成一定的财务风险，但公司的资产负债率仍然较稳定，这种影响可以忽略。3.股东权益变化分析。2012年的股东权益比2011年度增加了13.36%，2013年的股东权益比2012年度增加了8.53%。由此可见，青岛啤酒的的股东权益呈高速增长说明其财务状况比较稳定。（二）利润表分析 青岛啤酒2011年-2013年度利润表摘要 单位：万元报告期2011-12-312012-12-312013-12-31营业总收入2315805.43 2578154.402829097.84营业收入2315805.43 2578154.402829097.84营业总成本2102074.75 2365810.292616926.22营业成本1341665.88 1543386.951700789.40管理费用118419.31 126942.17157254.45财务费用-3621.29 -17814.10-25139.13营业利润214156.82 213840.31235094.17投资收益1257.551496.2022922.55营业外收支净额-利润总额245491.26248415.62266653.37所得税费用65729.80 63939.4069160.99归属于母公司股东的净利润173792.80 175886.34197337.21净利润179761.46 184476.22197492.381.营业收入变化分析。2012年营业收入较上年度增加11.33%,2013年营业收入较上年度增加9.73%。反应出企业竞争力不断提高 ，市场占有率不断上升。2.成本费用变化分析。2012年营业成本较上年度增加12.55%，2013年营业成本较上年度增加10.61%。这两年的营业成本增长比率超过营业收入增长比率，主要是因为青岛啤酒于两年内为促进产能扩张而进行的一系列投建与收购引起的。营业成本中的财务费用一直处于负数的阶段，而“财务费用为负”的这类上市公司，较为突出的问题是“资产回报率”低于“银行利率”。而公司又暂时找不到适合的项目，企业只好将大量资金存银行或拆借给他人。由此可见，公司财务费用为负的背后实际上是资产回报率低、资产结构不合理。这点值得我们关注。3.利润变化分析。2012年的营业利润增长率为负，2013年的增长率回归正常。我们可以将此利润的变化归纳到企业进行产能扩张的投资当中去。（三）现金流量表分析 青岛啤酒2011年-2013年度现金流量表摘要 单位：万元报告期2011-12-312012-12-312013-12-31一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入小计2659821.052927660.663272485.88经营活动现金流出小计2472590.14 2617300.99 2932370.77经营活动产生的现金流量净额187230.90310359.68340115.12二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入小计80477.67 69315.98 96778.96投资活动现金流出小计474135.46268797.33246371.50投资活动产生的现金流量净额-393657.78 -199481.35 -149592.53三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入小计78433.5014565.72 4809.25筹资活动现金流出小计72975.7953750.26 82580.79筹资活动产生的现金流量净额5457.71 -39184.54-77771.54四、现金及现金等价物净增加额汇率变动对现金的影响-296.65 209.87 -179.00现金及现金等价物净增加额-201265.8371903.65 112572.04综合以上对三个报表的分析，总的来说，青岛啤酒的财务状况比较稳定，财务风险没有增加的趋势。三、财务比率分析（一）偿债能力分析 青岛啤酒2011年-2013年几项偿债能力财务比率摘要项目2011年2012年2013年流动比率（倍）1.341.381.10 速动比率（倍）0.961.060.88应收账款周转率（次）260.34301.92240.80资产负债比率（%）47.8745.9749.30我们可以看出青岛啤酒金三年的短期偿债能力有所波动，但都在正常范围内，企业偿债能力较好。且资产负债比率都控制在50%以下，可以看出其债务风险较小，偿债能力较强。（2） 营运能力分析 青岛啤酒2011年-2013年几项营运能力财务比率摘要项目2011年2012年2013年存货周转率（次）5.766.086.95固定资产周转率（次）3.643.323.31总资产周转率（次）1.181.141.11可以看出，青岛啤酒的存货周转率从2011年-2013年持续上升。固定资产周转率和总资产周转率略有下降，总体来说青岛啤酒的营运能力还是较稳定的。（三）盈利能力分析 青岛啤酒2011年-2013年几项盈利能力财务比率摘要项目2011年2012年2013年净资产报酬率（%）16.554314.620414.8057总资产报酬率（%）8.81947.76627.7348销售毛利率（%）42.064841.298039.8823每股收益（元）1.2861.3021.461每股净资产（元）8.229.228810.378销售毛利率在三年中有小幅度下降，这主要是营业成本增加的原因。净资产报酬率和总资产报酬率在三年中也有小幅下降，但幅度不大。每股收益和每股净资产在这三年内都在增长，这说明青岛啤酒的发展良好，盈利能力比较稳定。4、 与同行业比较1.青岛啤酒品牌知名度更高。2.青岛啤酒市场占有率高。3.青岛啤酒的管理层在竞争激烈的中国啤酒业取得了良好的业绩，公司保持了快速的增长和很高的盈利能力。五、总结通过对青岛啤酒2011年-2013年的资产负债表、利润表和现金流量表的分析，并进一步对青岛啤酒2011年-2013年的偿债能力、营运能力和盈利能力的财务分析，可以看出青岛啤酒的整体财