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国际金融作业 会计096 098 财管091 092 1 第一章 课本P39 40 习题2 13 14 15 16 2 P40 习题13 同边相乘 英镑兑日元的汇价如下 GBP1 JPY 1 3040 103 4 1 3050 103 7 JPY134 83 135 33银行会以1英镑兑换134 83日元的套汇价卖出日元给你 3 习题14 交叉相除 日元兑港币的汇价如下 HKD1 JPY153 40 7 8020 153 40 7 8010 JPY19 6616 19 6770日元兑港元的汇价是 1港元兑换19 6616日元 或者说1日元兑换0 0509港币 1 19 6616 4 习题15 交叉相除 加拿大元兑瑞典克朗的汇率如下 CAD1 CAD6 9980 1 2359 6 9986 1 2329 SEK5 6623 5 6765以加拿大元买入瑞典克朗的汇率是1瑞典克朗兑换5 6623加元 5 习题16 同边相乘 英镑兑换日元的汇率如下 GBP1 JPY145 30 1 8485 145 40 1 8495 JPY268 59 268 92该公司以日元买入英镑的汇率是268 92 6 第二章 1 假定在同一时间里 英镑兑美元在纽约市场为1 2 2010 15 在伦敦市场为1 2 2020 25 请问在这种行情下 不考虑套汇成本 如何套汇 100万英镑交易额的套汇利润是多少 7 在伦敦市场卖出英镑买入美元 在纽约市场卖出美元买入英镑 伦敦市场 1m的英镑可兑换2 2020m美元 1m 2 2020 纽约市场 2 2020m美元可兑换1 00023m英镑 2 2020m 2 2015 比原来赚了0 00023m 即230英镑 1 00023m 1m 8 2 假设纽约市场一商人A现有100万美元 试问在以下三套汇率下 纽约市场 7 787 807 80法兰克福市场 CAD 1 601 511 40香港市场 CAD 0 090 0850 09A该做怎样的外汇套汇交易 才能使其交易后所得的美元多于其现有的100万美元 请计算说明 9 情形 7 78 1 6 0 09 1 12情形 7 80 1 51 0 085 1情形 7 80 1 4 0 09 0 98由此可知情形 和 可以套利 10 情形 先在法兰克福市场用美元换成加拿大元 再在香港市场用加元换成英镑 最后在纽约市场用英镑换回美元1m 1 6 0 09 7 78 1 1203m美元比原来多了0 1203m 即120 300美元 11 情形 先在纽约市场用美元换成英镑 再在香港市场用英镑换成加拿大元 最后在法兰克福市场用加元换回美元1m 7 80 0 09 1 4 1 0175m美元比原来多了0 0175m 即17 500美元 12 第三章 3 若国际金融市场上六月期的存款年利率为美元4 75 英镑7 25 即期汇率为GBP1 USD1 6980 90 预期GBP USD的汇水年率分别为2 0 2 5 3 0 请问对可闲置6个月的100万GBP资金 如何进行套利交易才能盈利 为什么 计算说明 13 解 1 若GBP USD的汇水年率为年贴水率2 则 100万GBP6个月后可获本息100 1 7 25 1 2 103 625 万GBP 即期可换169 8万USD 100万 1 6980 去美国投资 6个月后的本息169 8 1 4 75 1 2 173 833 万USD 14 再换成英磅 得173 833 1 6990 1 2 1 2 103 349 万GBP 通过上述计算可知 持有英镑比持有美元更有利 可盈利103 625 103 349 0 276万英镑 15 2 若GBP USD的汇水年率为贴水年率2 5 则即期可换169 8万USD到美国投资 6个月后本息169 8 1 4 75 1 2 173 833 万USD 再换成英磅 得173 833 1 6990 1 2 5 1 2 103 610 万GBP 通过上述计算可知 持有英镑与持有美元相差无几 103 625 103 610 16 3 若GBP USD的汇水年率为年贴水率3 即期可换169 8万USD到美国投资 6个月后本息169 8 1 4 75 1 2 173 833 万USD 再换成英磅 得173 833 1 6990 1 3 1 2 103 873 万GBP 通过上述计算可知 持有美元比持有英镑美元更有利 盈利为103 873 103 625 0 248万英镑 17 4 欧洲美元的年利率为15 欧洲英镑的年利率为10 当前即期汇率为1英镑 2 1010 20 有一贸易公司想以美元购买6月期的欧洲英镑 如果银行报6月期的汇率汇水为 15 20 问 1 公司应接受的汇价是多少 2 根据利率平价原理 6月期的汇率应该是多少 问是否存在套利机会 18 1 银行报的汇价是 1英镑 2 1025 2 1040美元公司应接受的汇价是1英镑 2 1040美元 2 根据利率平价原理 6月期的汇率应该是 2 1010 1 0 15 2 1 0 1 2 2 15102 1020 1 0 15 2 1 0 1 2 2 1521即1英镑 2 1510 2 1521美元 19 可以套利1 先在英国借入1英镑 6个月后连本带利需还 1 1 10 2 1 05英镑即期换成美元为 1 2 1010 2 1010美元2 投资在美国 半年的本利和为 2 1010 1 15 2 2 2586美元换回英镑为 2 2586 2 1040 1 0735英镑3 还掉本息后 盈利为 1 0735 1 05 0 0235英镑 20 5 2008年10月末纽约外汇市场行情为 即期汇率USD EUR 1 6510 203个月掉期率16 12假定一美国进口商从德国进口价值1 000 000欧元的机器设备 要在3个月后支付欧元 若美国进口商预测3个月后USD EUR将贬值 即欧元升值 到USD1 EUR1 6420 30 请判断 1 美国进口商不采取保值措施 延后3个月支付欧元比现在支付欧元预计将多支付多少美元 2 美国进口商如何利用远期外汇市场进行保值 21 1 不采取保值措施 3个月后的支付成本为 1 000 000 1 6420 609 031 40 现在兑换的成本为 1 000 000 1 6510 605 693 52 因此比原来多支付 609 031 40 605 693 52 3337 88 22 2 利用远期外汇市场进行保值 即到期使用银行报价来支付 1 6510 20 16 12 1 6494 1 65081 000 000 1 6494 606 281 07 比不保值可以节省609 031 40 606 281 07 2750 33 23 6 2008年10月中旬纽约外汇市场行情为 即期汇率GBP USD 1 6770 802个月掉期率125 122一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定 预计2个月后收到英镑 假若美国出口商预测2个月后英镑将贬值 即期汇率水平将变为GBP USD 1 6600 10 1 如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施 则2个月后将收到的英镑折算为美元时 相对10月中旬兑换成美元将会损失多少 2 美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值 24 1 不采取保值措施 2个月以后英镑将贬值为 100 000 1 66 166 000 现在可以换 100 000 1 677 167 700 因此2个月后比现在少了167 700 166 000 1 700 25 2 采取保值措施 远期汇率是 GBP USD 1 6770 80 125 122 1 6645 1 6658100 000 1 6645 166 450 比不采取保值措施可以多换 166 450 166 000 450 26 7 假定一家美国公司三个月后有一笔外汇收入1 000 000英镑 即期汇率为 1 9520 为避免三个月后英镑贬值的风险 决定卖出8份三个月后到期的英镑期货合约 8 62500英镑 成交价1 9510美元 三个月后 英镑贬值 即期汇率为1 9500 相应地英镑期货合约的价格下降1 9490美元 如果不考虑佣金 保证金及利息 试计算其净盈亏 27 三个月后能换到的美元为 1 000 000 1 9500 1 950 000 现在能换到的美元是 1 000 000 1 9520 1 952 000 因此是亏损2000美元但是由于做了期货保值 期货的盈利为 1 9510 1 9490 8 62500 1000美元因此期货套期保值避免了1000美元的损失 总的交易净亏损1000美元 28 8 某美国出口商三个月后将收到一笔英镑100万 由于预期英镑将贬值 他购买了看跌期权 执行价格是 1 1 87 保险费为 0 03 至到期日 有下面三种情况下 他是否要执行期权 如要执行 计算盈亏各为多少 1 1 1 97 2 1 1 87 3 1 1 77 29 1 不行权 亏期权费0 03 1m 0 03m 30 000 2 可行权 可不行权 无论行权与否都是亏期权费0 03 1m 0 03m 30 000 3 行权 盈利为 1 87 1 77 0 03 1m 0 07m 70 000 30 9 公司美元 浮动利率 欧元 固定汇率 ALIBOR 1 0 5 0 BLIBOR 0 5 6 5 假设A要用浮动利率借美元 B要用固定利率借欧元 某金融机构为他们安排互换并要求获得60点的差价 如果要使对A B具有同样的吸引力 A B应各自向对方支付多少利率 31