地方政府投融资平台风险及防范PPT课件.ppt

西南财经大学财政税务学院张明 地方政府投融资平台风险及防范 1 2 人类面临的客观事物及活动存在形态与结构 客观事物及活动载体钱权 自然人造 人文 技术 有形无形 人对客观事物及活动的运作 经验 技术 相关知识 显性且有直接作用的描述和概念体系 学术内容 非显性且无直接作用的描述和概念体系 经营 管理 政策 制度赚钱 做事钱权运作 经济 管理学科 话语世界最终只是个人感知的一种当时表达话语描述的客观性 公允性 主流性 官方性话语世界 价值判断事实判断 真实世界 相关知识传承方式 有自然 人文和技术内容吗 话语描述 经验科学 实验科学 一 地方政府投融资概述 一 我国地方政府投融资平台 二 国外地方政府投融资状况简述二 我国地方政府投融资平台兴起发展及原因 一 经济发展原因 二 领导制度原因 三 财政体制原因 四 地方政府投融资平台发展及问题凸现三 我国地方政府投融资平台风险问题分析 一 我国地方政府投融资平台风险问题概述 二 我国地方政府投融资平台风险问题的描述差异分析四 我国地方政府投融资平台风险防范 一 2010年国务院加强地方政府融资平台公司管理 有效防范财政金融风险的措施 二 2013年底国家审计署的问题整改建议 三 刊载文献的主要建议 四 个人看法 3 4 一 地方政府投融资概述 一 地方政府投融资平台1 地方政府投融资平台是地方政府发起设立 通过划拨土地 股权 规费 国债等资产 迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司 必要时再辅以财政补贴作还款承诺 以实现承接各路资金进而投资于市政建设 公用事业等领域的融投资活动 资源资产 财政补贴 平台投资 平台融资 本质上是一种以政府 公共 资源为基础的金融活动 5 2 目前 我国地方政府投融资平台包括的不同类型公司 主要有城市建设投资公司 城建开发公司 城建资产经营公司 经济发展公司等 3 经营范围及方式大致包括以下三类 1 大型投资机构 产业基金 大中型投融资公司 2 咨询机构 资产管理公司 小型投融资公司 3 个人投资和中小企业融资服务 6 地方政府投融资平台意识 官方及社会 及经济结构 7 地方政府投融资平台市场及项目结构 8 地方政府投融资平台发展动态结构 9 地方政府投融资平台行政级次与资金类别结构 10 地方政府投融资平台项目类别及经营方式结构 11 地方政府投融资平台用资及债务性质结构 12 地方政府投融资平台金融运作 理财 结构 13 二 国外地方政府投融资状况简述1 1970年代前 发达国家大多视城市基础设施为自然垄断的社会福利性产品 都侧重城市基础设施国有管理 国有公共企业在国民经济中占有重要地位 1970年代末G11范围国有化达最高峰 国企产值占GDP比重平均10 左右 国企投资占全国总投资比重平均为20 2 1970年代末 各国逐渐发现政府投资建设运营管理城市基础设施存在投资浪费 效率低下 服务质量差等问题 为此开始筹划基础设施领域改革 其中的重要措施就是推行私有化 即让私人 私营机构和私企购买部分公营事业 或政府管理的公营项目转包给私企或公司 私有化改革最早在英国 1979年由撤切尔执政开始推行 14 3 城市基础设施建设投资 经营管理私有化 必然导致城市基础设施投融资市场化 市场经营主体培育 竞争机制引入 垄断打破 城市基础设施建设经营由依靠政府行政组织 转向市场主体的市场化实施 城市基础设施投融资 建设 运营市场化 实现借助社会力量 减少财政负担的目的 并促进了政府职能转变 相关国家的城市基础设施建设营运市场化改革 特别是地方政府投融资方式转变 始于1980年代中后期 盛于1990年代 15 4 随着城市基础设施建设 以政府为主体 市场为导向 的发展 投资经营日益多元化 出现了非经营项目BT BuildTransfer建设 移交 方式 准经营项目BOT Build 0perateTransfer建设 经营 移交 BOO BuildOwnandOperate建设 拥有 经营 TOT Transfer 0perateTransfer移交 经营 移交 PFI PrivateFinanceInitiative私人融资启动 BLT BuildLeaseandTransfer建设 租赁 移交 RLT RehabilitateLeaseandTransfer更新 租赁 移交 ABS Asset BackedSecuritization资产证券化 股权融资 债券融资 投资基金等融资方式 这些方式各有特点和不同适用范围 有效地实现了多种方式引导各类资本进入城市基础设施建设领域 16 17 5 非经营性基础设施建设上 美国主要采用市政债券融资方式 具体包括由发行主体全部税收收入担保的一般责任债券和向用户收费或专门税收收入偿还的项目收益债券 收益债券广泛运用于卫生保健 高等教育 交通 收费公路和公用事业 供水 污水处理和电力天然力 等项目融资 从国外实践经验看 市政债券可为城建融资提供稳定的市场渠道 低成本 长期地筹集建设资金 18 二 我国地方政府投融资平台兴起发展及原因 一 经济发展原因1 思想意识上 我国改革开放时期 发展经济 在前期 政治挂帅 和 阶级斗争为纲 映衬下 非常深入人心 成为个人 社会或官方的基本行为准则 2 经济政策上 我国应对2008年国际金融危机 实施了以基础设施和城镇化建设为核心的刺激政策 二 领导制度原因1 政绩制 在 抓经济 谋发展 的主流意识下 以GDP增长为核心的政绩考核制 是各级领导任用明规则和硬指标 19 2 竞争氛围 在竞争意识强烈条件下 谁愿输在名规则上 3 传统道德良知 为官一任 造福一方 的传统和辖内民众过好日子的期盼 还有谁不愿干 三 财政体制原因1 1994年 分税制 改革 在加强中央政府财力的同时 削弱了地方政府财力 地方政府承担的职责 事权 支出严重失衡于所拥有的财权 财力 2 财政转移支付制度不健全 被分税削弱的地方政府财力 财政转移支付制度无力弥补 20 3 地方政府经济发展职责加强 地方政府收入短缺 但拉动甚至刺激地方经济发展的职责事务及支出却日益增加 4 地方政府债务制度顶层设计严重滞后 现行 预算法 禁止地方政府举债 四 地方政府投融资平台发展及问题凸现上述原因汇集 并加上2008年应对国际金融危机刺激政策实施的机遇 地方政府投融资平台及营运方式 就成为地方政府基础设施建设资金供需严重失衡现实与现行地方政府债务制度缺陷两大问题的自然突破与选择 21 三 我国地方政府投融资平台风险问题分析 一 我国地方政府投融资平台风险问题概述1 我国地方政府投融资平台风险问题 是我国地方政府债务风险的一部分 说明了我国地方政府债务的风险问题 也就总体上说明了我国地方政府投融资平台风险的问题 2 当前我国地方政府债务风险问题 基本可依据 全国政府性债务审计结果 2013 12 30公告 分析说明 1 定性描述 政府性债务是经过多年形成的 在我国经济社会发展 加快基础设施建设和改善民生等方面发挥了重要作用 同时 从我国经济发展水平 政府性债务的现状和资产与负债的相互关系看 目前我国政府性债务风险总体可控 但有的地方也存在一定风险隐患 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 2 定量分析 对于政府债务风险的评判 目前国际尚无统一的公允标准 参考一些国家和国际组织的通常做法 本次审计以负债率 政府外债与GDP比率 债务率和逾期债务率等指标 分析2012年底我国政府性债务负担状况 负债率 截至2012年底全国政府负有偿还责任债务余额与当年GDP 518942亿元 比率为36 74 考虑2007年以来 各年度全国政府负有担保责任债务和可能承担一定救助责任债务当年偿还本金中 由财政实际承担偿还比率最高分别为19 13 和14 64 修正2012年底全国政府性债务总负债率为39 43 低于国际通常使用的60 负债率控制标准参考值 33 政府外债与GDP比率 截至2012年底 全国政府外债余额为4733 58亿元 占GDP比率0 91 低于国际通常使用的20 控制标准参考值 债务率 截至2012年底 全国政府负有偿还责任债务率105 66 若将政府负有担保责任债务按19 13 可能承担一定救助责任债务按14 64 折算 总债务率为113 41 在IMF债务率控制标准120 参考值范围内 逾期债务率 截至2012年底 全国政府负有偿还责任逾期债务率5 38 除去应付未付款项的逾期债务率1 01 政府负有担保责任债务 可能承担一定救助责任债务的逾期债务率分别为1 61 和1 97 均在较低水平 34 3 政府性债务管理存在的主要问题地方政府负有偿还责任债务增长较快 截至2013年6月底 省市县三级政府负有偿还责任债务余额105789 05亿元 比2010年底增加38679 54亿元 年均增长19 97 其中省 市 县各级年均分别增长14 41 17 36 和26 59 部分地方和行业债务负担较重 截至2012年底 有3个省级 99个市级 195个县级 3465个乡镇政府负有偿还责任债务债务率高于100 其中2省级 31市级 29县级 148乡镇 2012年政府负有偿还责任债务借新还旧率超过20 行业债务主要是高速公路和取消收费政府还贷二级公路 35 地方政府性债务对土地出让收入依赖度较高 截至2012年底 11省级 316市级 1396县级政府承诺以土地出让收入偿还债务余额34865 24亿元 占省市县政府负有偿还责任债务余额93642 66亿元的37 23 部分地方和单位违规融资 违规使用政府性债务资金 部分地方政府及单位违规通过BT 非金融机构和个人借款等方式举借政府性债务2457 95亿元 违规提供担保3359 15亿元 违规发行债券423 54亿元 违规将市政道路 公园等公益性资产和储备土地等 以资本金注入71家融资平台公司 涉及金额544 65亿元 违规将债务资金投入资本市场22 89亿元 房地产市场70 97亿元和修建楼堂馆所41 36亿元 36 3 我国地方政府债务及投融资平台风险问题的媒体解读检索相关文献资料并梳理相关说明 分析 论证内容 不难得到媒体对我国地方政府债务及投融资平台风险问题的解读 1 债务规模论据 舆论总体认为 2010年以来随着地方政府投融资平台数量和融资规模的高速发展 平台负债规模急剧膨胀 使地方政府债务规模偏大 2 数据及专家说法 引用一定数据并采访 约谈相关专家 以及引用相关权威机构的务虚会等 分析 议论地方政府债务及投融资平台状况及风险问题 3 担忧地方政府债务及投融资平台营运发展 可能会影响中国经济刚刚复苏的脚步 37 二 我国地方政府投融资平台风险问题的描述差异分析1 我国地方政府债务及投融资平台问题媒体解读和官方公告的明显差异表明 官方则相对理性且淡定 而媒体相对感性且担忧 2 个人以为 出现这种差异的深层原因 是这两个层面对我国现行投融资及财政体制的认识角度不同 1 作为官方的审计署及审计公告 只能依据现有数据 作出相应的 有逻辑的 主要的事实叙述 这是审计公告的本分 38 2 相关媒体在所掌握数据基础上 作出一定的推断性主观分析 找出问题原因及结症所在 提出解决问题措施和探明发展出路 抑或来点噱头 增加些点击率 扯扯眼球经济 这也是媒体的本分 3 全国政府性债务审计结果 2013 12 30公告 发布 基本意味着我国地方政府投融资平台风险问题的官方或权威定论 4 根本解决问题则需要健全完善客观合理划分各级政府职责事权及财权的财政体制 以及与市场经济相适应的政府债务制度的顶层设计与改革 39 40 41 42 43 2010年地方政府债务与融资平台债务额及划分 44 45 我国地方政府土地财政制度与数据点滴 46 47 48 49 四 我国地方政府投融资平台风险防范 一 2010年国务院加强地方政府融资平台公司管理 有效防范财政金融风险的措施1 清理核实并妥善处理融资平台公司债务 按分类管理 区别对待原则 妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题 2 分类清理规范地方政府已设立融资平台公司 划清职能 规范运作 3 加强融资平台融资管理和银行业金融机构等的放贷管理 4 制止地方政府违规担保承诺 50 二 2013年底国家审计署的问题整改建议审计署 全国政府性债务审计结果 2013 12 30公告 向有关部门和地方政府建议 1 建立规范的政府举债融资机制 健全政府性债务管理制度 2 建立健全地方政府性债务管理责任制 严肃责任追究 3 进一步转变政府职能 稳步推进投融资 财税等体制机制改革 4 建立健全债务风险预警和应急处置机制 妥善处理存量债务 防范债务风险 51 三 刊载文献的主要建议1 促进融资平台规范发展 1 明确功能定位 经营项目市场做 准公益项目政府和市场共同做 平台项目 纯公益项目政府财政资金做 2 完善治理结构 行政制转