外汇管理ppt课件.ppt

1 第七章外汇管理 1外汇管理的一般内容2外汇管理的一般分析3货币兑自由兑换的问题4中国的外汇管理 2 7 1外汇管理的一般内容 1外汇管理含义及其目的2外汇管理的产生和演变3外汇管理的内容 3 一外汇管理含义及其目的 1外汇管理 外汇管制 的含义 一个国家为使其国际收支与汇率能在符合本国利益的水平上保持平衡与稳定 指定或授权某一国家机关 央行 财政部或专设的外汇管理机构 运用各种手段对在其国境内和管辖范围内的本国和外国机关 企业 团体 个人的外汇需要与供给进行管理 4 2外汇管理的目的 谋求国际收支平衡 维持货币汇率稳定 保障本国经济正常发展 并加强本国在国际市场上的经济竞争力量 5 二外汇管理的产生和演变 一战爆发后 一战结束后 1929年 1933年 二战期间及二战后 60年代后 70年代美元危机后 80年代 开始外汇管制 取消外汇管制 重新实行外汇管制 加强外汇管制 放宽外汇管制 加强外汇管制 放宽外汇管制 6 一个国家实行外汇管理与否 采取什么管理措施 与其当时所处的政治经济环境和条件有关 7 三外汇管理的相关内容 1管理对象 人 居民 管理严 非居民 管理较松 物 外国货币与其他外币支付工具2管理机构 一般是政府授权的中央银行 也有一些是国家直接设置的诸如外汇管理局的专门机构 8 3辖区与方式 1 管理辖区 一般是本国作为管制的地区界限 2 管理方式 从管理的具体方式分 一是直接管制 二是间接管制 从外汇管理的宽严程度分 一是实行严格的外汇管理 二是实行部分的外汇管理 三是基本不加以限制 9 4项目与措施 10 复汇率制的补充 1复汇率制含义 是指一国实行两种或两种以上汇率的制度 它包括双重汇率制 多重汇率制 2复汇率制的表现形式 公开的复汇率制 政府明确公布针对不同交易所适用的不同汇率 11 如 1973年智利实行的复汇率制 汇率美元 埃斯库多 12 隐蔽的复汇率制 一是对出口按商品的不同类别给予不同的财政补贴 由此导致不同的实际汇率 二是对进口按类别课以不同的附加税 而导致不同的实际汇率 等等 13 在实行单一汇率而又存在着外汇管制的国家中 除了官方外汇市场与官方汇率外 还存在着自由外汇市场 非法的黑市 与自由汇率 这样就形成了自发的 事实上的复汇率状况 问 这是否是汇率管制政策的复汇率制 复汇率制是外汇管制当局人为地 主动地制定和利用多种汇率并存的局面以达到预期目的 14 7 2外汇管理的经济分析 外汇管理的实质 1外汇管理的积极作用2外汇管理的局限性3外汇管理的经济效应的图示分析 15 外汇管理的实质 遵循特定的经济原因与背景 通过一定的经济与行政手段 最终达到符合本国利益 利于经济发展 改善国际收支 稳定对外汇率等经济目标 16 一外汇管理的积极作用 1防止资金外逃 90年代中后期 中国每年的资本外逃为200 300亿美元之间 97 99年 累计资本外逃为530亿美元 中国的外汇管理失效 典型的外逃方式 第一 外商投资企业的利润转移 为主 第二 中国居民持有现汇款 和电子货币 信用卡 的监管真空 留学人员为主 第三 中国边贸中 人民币的输出与外汇的输入几乎无限制 如定位模糊的 中英街 每年输出40亿HK 17 2维持高估的币值 进口依赖较大的国家 若本币贬值 则会通货膨胀 3便于本国财政 货币政策的推行 扩张性政策的实行导致国内价格的上涨 故进口限制防止国际收支逆差4便于实行贸易上的差别待遇 5保护民族工业 发展中国家防止国外廉价商品的进入6有利于国计民生 如复汇率对必需品与非必需品 18 二外汇管理的局限性 1外汇收支难以平衡 汇率难以稳定 影响汇率稳定的因素很多 不能单靠外汇管理达到汇率稳定 关键是货币的币值 2阻碍国际贸易的发展3限制资本的流入4导致物价上涨 外汇管理中的进口限制 19 三外汇管制政策的经济效应图示分析 分析收益和成本 以外汇兑换管制维持本币定值过高 1外汇管制政策的收益 对经济发挥的稳定性作用2外汇管制政策的成本 1 短期的局部均衡分析 2 长期对国内经济的发展产生不利影响 3 对国际经济交往产生不良影响总结 外汇管制的正负面效应是国际金融政策选择的难题 20 外汇管制的经济效应图示分析 维持本币币值过高 直接标价法 汇率 O H B A DD F E G SS 外汇数量 C 官方汇率OB 均衡汇率 外汇市场上出现对外汇超额需求 HI 为控制需求 政府实行外汇购买许可证制度 消极效应之一 因经济租金ABCE的存在而按发生寻租行为 黑市 诱发腐败和社会资源的浪费 之二 存在社会福利CEF的损失 I F SS 外汇供给 DD 外汇需求OF 市场均衡汇率OB 政府管制汇率 21 东南亚的金融风暴与外汇管制 东南亚金融风暴之前 该地区大部分国家和地区属于美元区 皆以不同形式采取钉住 通货篮 与美元挂钩的汇率制度 即选定一个世界性的储备货币 确定本国货币与其的一个固定汇率以及合适的浮动范围 然后钉住该选定货币 让本国货币在规定范围内随之沉浮 东南亚的多数国家采用的是这种联系汇率制 它存在本身无法克服的缺陷 一是国际收支的平衡无法维持 它使国际收支不平衡的调节失去了汇率政策这一有力杠杆的可能性 二外汇储备的效益问题 实行这种联系汇率的国家必须拥有较多的外汇储备 以稳定汇率 22 三投机行为猖獗 在国际收支不平衡扩大之际 投机行为更加活跃 四由于联系汇率制钉住某一国货币 在本国经济与被钉住过经济发展差异很大时 为维护这一汇率制 经济代价惨重 五这种汇率制由于与单一货币挂钩 为稳定国内汇率必然牺牲本国货币利率的独立性 一旦被钉住国整利率 则本国货币被迫追随他国利率 联系汇率制的本质 货币的高估还是低估的问题 货币的高估 会使得当今世界上万亿美元的国际邮资的蠢蠢欲动 伺机攻击该国汇率制 一旦该国经济出现重大问题 则攻击会引发危机 23 危机的关键因素 汇率高估如果说泰国97年7月2日实行浮动汇率制是东南亚危机的导火线 而泰铢汇率的高估就是干燥的火柴头 一旦受到国际炒家投机行为的摩擦就会产生火花 继而点燃这场危机的大火 泰国1997年第一季度CA赤字159亿美元 外债高达850亿美元 如此严重的国际收支逆差 泰国政府却始终维持汇率不变 汇率机制的缺乏弹性使泰国经济面临巨大的危险 汇率高估的恶果是 一汇率高估进一步扩大国际收支赤字 导致汇率深一层的高估 二汇率的高估使国内依赖进口技术 原料的企业安于现状 一旦汇率下调 企业将面临困境 三为维持高估的汇率必提高其名义利率 引起大量短期套利资本流入 而且具有抽逃的风险 四易引起金融危机 24 7 3货币自由兑换的问题 1货币自由兑换的基本概念2货币自由兑换的条件3人民币自由兑换的进程 货币的自由兑换与外汇管制是一个相反面 25 一货币自由兑换的基本概念 1货币自由兑换的含义 在外汇市场上 能自由地用本国货币购买 兑换 某种外国货币 或用某种外国货币购买 兑换 本国货币 2货币自由兑换的分类 1 按产生货币自由兑换需要的国际间经济交易性质分 经常帐户下的自由兑换资本与金融帐户下自由兑换 含义及内容 26 经常帐户下的自由兑换含义 是指对经常帐户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换 资本与金融帐户下自由兑换含义 是指对资本流入和流出的兑换均无限制 2 根据货币兑换的主题分 企业用汇的自由兑换个人用汇的自由兑换 27 二货币自由兑换的条件 1健康的宏观经济状况第一 稳定的宏观经济形势 第二 有效的经济自发调节机制 第三 成熟的宏观调控能力 2健全的微观经济主体3合理的经济开放状态4恰当的汇率制度与汇率水平 28 三货币自由兑换后经济面临的新问题 1资本逃避问题 1 资本逃避 capitalflight 的含义 由于恐惧 怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本想其他国家的异常流动 2 资本逃避的原因 境内外资产的收益和风险的差异是形成资本逃避的主要原因 29 3 资本逃避的途径 在资本与金融帐户自由兑换后以合法途径进行 4 资本逃避的影响 短期带来经济的动荡与混乱 长期减少本国可利用的资本数量 减少政府从国内资产中可获得的税收收入 30 三人民币自由兑换的进程 1高度集中控制时期 1979年前 国家对外汇实行全面的计划管理 统收统支2向市场化过渡时期 1979 1993年 实行外汇留成制3经常帐户下有条件自由兑换时期 1994 1996年 汇率并轨 实行结汇制 取消外汇留成制 实行银行售汇制4经常帐户下完全自由兑换时期 1996年12月1日至今 实行经常帐户的完全可兑换 31 7 4中国的外汇管理 1外汇管理的发展2进行外汇管理的必要性3外汇管理机构及职责4