“多有突破”中美战略与经济会谈 影响广泛.doc

久久小说网 www.txt99.cc e1b“多有突破”中美战略与经济会谈 影响广泛“中美战略与经济会谈”上周（7月10至11日）于美国华府举行，这是当今中美两国最重要的年度会谈；自美国总统奥巴马及中国前国家主席胡锦涛于2009年G20高峰会中协定举办后，今年已是第五轮；主旨为期许在区域及全球性的经济与战略议题中，达成中美长期策略共识。这次中美会谈的中方主要代表为国务院副总理汪洋、国务委员杨洁篪；美方主要代表则为国务卿克里、及财政部长杰克卢。战略对话的议题包括网络安全、朝鲜核武、气候变迁与环保议题等；经济对话的议题则包含中美双边投资保护协定 （BIT）谈判、双边扩大贸易、投资合作、以及金融市场稳定与改革等。自2009年开谈，今年第五轮中美战略经济对话影响范围为历届以来最广泛，且有许多突破性的进展，其中最具话题性的议题包括“重启双边投资协定谈判”、“建立元首热线”、“开放人民币汇率市场化”，以及美国太平洋舰队司令宣布“拟让中国军舰停靠美国海军基地”等。双边投资协定谈判推进就经济层面而言，此次对谈的大方向是为进一步强化中国的市场开放，以及加强中美两大经济体的经贸合作。若中美经过谈判后能够顺利签署双边投资协定，中国开放投资准入权后，美国资方能够更轻易地进入中国内地市场，并且获得中国政府对于外资比照国民的待遇。此举将能直接地提高中国的FDI，更可间接作为中国面对其他国投资的范本；当然双边投资协定对签署的双方是对等的，中国的企业想要走出国际也会容易许多。世界两大经济体对外投资能够更加活络，对于世界经济的复苏将具有正面效益。具体而言，此次会谈最重要的突破，在于中国同意以“准入前国民待遇”及“负面表列”为基础，尽快与美国进行中美双边投资协定（BIT）的实质谈判。长期以来，美国一直希望中国能在汽车制造、银行、化工和能源等行业项目，对美开放；但却因中美投资协定始终尚未进入实质谈判而未有进展；日后进入实质谈判，双边投资协定一旦达成，则过去多数美企在中国受限情况可大幅改善，中国企业在美国也能获得类似的市场准入。根据对话成果清单来看，中美双方也承诺在能源、环保、卫生、科技与农业等诸多领域加强合作。这也对中国的相关产业带来莫大商机。与美国的合作除了可以提升技术，更可能降低效率成本，进而提高获利。在经济对话中，美方承诺增加投资，提高储蓄率，削减赤字，降低债务，致力于实现中期财政可持续性，并关注货币政策的外溢性和国际影响；中国则承诺推进利率市场化改革，完善分配机制，加快国企改革。双方合作项目上，则包含强化经济政策、扩大贸易和投资合作、提升全球合作和国际规则，以及金融市场稳定与改革等四大领域。平台与互信在立基点上，中美战略与经济对话提供给两大国一个交流平台，使彼此对于世界的情况因应方法趋近一致。近年来，不管是朝鲜半岛核武危机、东海钓鱼岛、美对中限制高科技出口、网络安全等等的问题上，中美的相关政策都可以看出双方对彼此信任度仍不足；对话的举办也是为了提供彼此一个缓冲的空间，降低彼此冲突的可能性。不可否认的，中国日渐上升的国际地位，让中国在亚洲地区的影响力更显举足轻重，中美彼此间的关系也因此增加紧张气氛，这次会谈当然对纾解压力，有所帮助。美国与中国分别为目前世界第一与第二大的经济体；2012年中国的GDP为美国的一半；美国GDP为15.68万亿美元，占全世界总GDP的22%，中国的GDP则为8.23万亿美元，占全世界的11%，两国GDP总和占全世界3成以上，但中国所占的比例逐年上升而美国却是逐年下降。预测中国经济总量将于何时超越美国，常是各大国际机构热门的话题。今年六月，美国经济学家法瑞尔（Paul B Farrel）甚至在专栏中表示，中国的GDP将在2015年就会取代美国，成为世界第一大经济体，并且中国在2040年将占世界总GDP的40%。尽管各方在“何时”的问题上众说纷纭，但中国经济力的持续加强，却是不容否认的事实。因此，中美两国之间，合作互信关系的建构，有绝对的必要性。（作者现任香港北威国际集团董事总经理） 本文来源：21世纪经济报道 责任编辑：NF037以下内容为繁体版”中美戰略與經濟會談”上周（7月10至11日）於美國華府舉行，這是當今中美兩國最重要的年度會談；自美國總統奧巴馬及中國前國傢主席胡錦濤於2009年G20高峰會中協定舉辦後，今年已是第五輪；主旨為期許在區域及全球性的經濟與戰略議題中，達成中美長期策略共識。這次中美會談的中方主要代表為國務院副總理汪洋、國務委員楊潔篪；美方主要代表則為國務卿克裡、及財政部長傑克盧。戰略對話的議題包括網絡安全、朝鮮核武、氣候變遷與環保議題等；經濟對話的議題則包含中美雙邊投資保護協定 （BIT）談判、雙邊擴大貿易、投資合作、以及金融市場穩定與改革等。自2009年開談，今年第五輪中美戰略經濟對話影響范圍為歷屆以來最廣泛，且有許多突破性的進展，其中最具話題性的議題包括“重啟雙邊投資協定談判”、“建立元首熱線”、“開放人民幣匯率市場化”，以及美國太平洋艦隊司令宣佈“擬讓中國軍艦停靠美國海軍基地”等。雙邊投資協定談判推進就經濟層面而言，此次對談的大方向是為進一步強化中國的市場開放，以及加強中美兩大經濟體的經貿合作。若中美經過談判後能夠順利簽署雙邊投資協定，中國開放投資準入權後，美國資方能夠更輕易地進入中國內地市場，並且獲得中國政府對於外資比照國民的待遇。此舉將能直接地提高中國的FDI，更可間接作為中國面對其他國投資的范本；當然雙邊投資協定對簽署的雙方是對等的，中國的企業想要走出國際也會容易許多。世界兩大經濟體對外投資能夠更加活絡，對於世界經濟的復蘇將具有正面效益。具體而言，此次會談最重要的突破，在於中國同意以“準入前國民待遇”及“負面表列”為基礎，盡快與美國進行中美雙邊投資協定（BIT）的實質談判。長期以來，美國一直希望中國能在汽車制造、銀行、化工和能源等行業項目，對美開放；但卻因中美投資協定始終尚未進入實質談判而未有進展；日後進入實質談判，雙邊投資協定一旦達成，則過去多數美企在中國受限情況可大幅改善，中國企業在美國也能獲得類似的市場準入。根據對話成果清單來看，中美雙方也承諾在能源、環保、衛生、科技與農業等諸多領域加強合作。這也對中國的相關產業帶來莫大商機。與美國的合作除瞭可以提升技術，更可能降低效率成本，進而提高獲利。在經濟對話中，美方承諾增加投資，提高儲蓄率，削減赤字，降低債務，致力於實現中期財政可持續性，並關註貨幣政策的外溢性和國際影響；中國則承諾推進利率市場化改革，完善分配機制，加快國企改革。雙方合作項目上，則包含強化經濟政策、擴大貿易和投資合作、提升全球合作和國際規則，以及金融市場穩定與改革等四大領域。平臺與互信在立基點上，中美戰略與經濟對話提供給兩大國一個交流平臺，使彼此對於世界的情況因應方法趨近一致。近年來，不管是朝鮮半島核武危機、東海釣魚島、美對中限制高科技出口、網絡安全等等的問題上，中美的相關政策都可以看出雙方對彼此信任度仍不足；對話的舉辦也是為瞭提供彼此一個緩沖的空間，降低彼此沖突的可能性。不可否認的，中國日漸上升的國際地位，讓中國在亞洲地區的影響力更顯舉足輕重，中美彼此間的關系也因此增加緊張氣氛，這次會談當然對紓解壓力，有所幫助。美國與中國分別為目前世界第一與第二大的經濟體；2012年中國的GDP為美國的一半；美國GDP為15.68萬億美元，占全世界總GDP的22%，中國的GDP則為8.23萬億美元，占全世界的11%，兩國GDP總和占全世界3成以上，但中國所占的比例逐年上升而美國卻是逐年下降。預測中國經濟總量將於何時超越美國，常是各大國際機構熱門的話題。今年六月，美國經濟學傢法瑞爾（Paul B Farrel）甚至在專欄中表示，中國的GDP將在2015年就會取代美國，成為世界第一大經濟體，並且中國在2040年將占世界總GDP的40%。盡管各方在“何時”的問題上眾說紛紜，但中國經濟力的持續加強，卻是不容否認的事實。因此，中美兩國之間，合作互信關系的建構，有絕對的必要性。（作者現任香港北威國際集團董事總經理） 本文來源：21世紀經濟報道 責任編輯：NF037贷款利率下限取消 中小企业称“看得见够不着”利率市场化改革近期又迈出了重要的一大步。7月19日，央行宣布取消贷款利率下限的管制。央行相关负责人在答记者问时表示，全面放开贷款利率管制后，金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本。但是，江苏一家小微企业的企业主陈先生却对每日经济新闻记者表示，银行下浮贷款利率从来都是“看得见够不着”。分析人士认为，贷款利率下限取消，象征意义重于实际。在信贷资金紧张的情况下，只有大型的央企才能从银行拿到基准利率下浮的贷款，这只是进一步降低大型企业的融资成本。不过，长期来看，还是利好小微企业融资。“（对中小企业而言）短期中性，长期利好”，农业银行战略规划部研究员付兵涛认为。贷款利率短期难降农行战略规划部研究员付兵涛在接受每日经济新闻记者采访时表示，利率市场化改革取消贷款利率下限是影响最小的，也是水到渠成、顺势而为的做法。“因为，银行大客户的贷款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原来给了商业银行30%的权限他们都不全用，你给100%的权限影响也不大”，付兵涛解释称。某股份制银行的高管也表示，近年来，随着利率市场化的推进，银行也在加强定价能力。“我们银行贷款利率极少有下浮的，即时有也是和我们有全面战略合作的大客户，总行级别的战略合作伙伴利率下浮的空间也很小，绝对没到30%。有的银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。”经济学家李迅雷也表示，这是央行对商行的“温柔一刀”。贷款利率下限取消，象征意义重于实际。2013年一季度的央行货币政策执行报告显示，今年3月，全国一般贷款中执行利率下浮的贷款占比仅为11.44%，比年初下降2.72个百分点；执行上浮利率的贷款占比为64.77%，比年初上升5.03个百分点。招商证券认为，贷款利率下限放开短期不影响贷款定价。从2012年放开贷款利率下限至7折以来，行业贷款利率下浮占比自2012年3季度开始基本稳定于11%左右，鲜有变化。目前，银行贷款对社会而言仍是相对稀缺资源，预计贷款利率下限放开，贷款平均利率也不会下行。国泰君安证券高级经济学家林采宜同样认为：“放开贷款利率下限只会是神仙打架，与小鬼无关”。分析人士指出，目前金融机构的实际存贷利差情况也制约了贷款利率的整体下行空间。目前在存款端利率未彻底放开的情况下，商业银行大量通过提高理财产品收益吸纳资金，据普益财富统计的今年上半年银行理财产品报告显示，2013年16月银行理财产品的平均收益为4.40%。按照现行基准利率的0.7倍计算，贷款利率则为4.417，已无存贷利差可言。大型企业是受益者虽然目前很少企业能以贷款利率0.7倍价格从银行获得贷款，然而众多银行对于国有大型企业翘首以盼也是不争的事实。某银行工作人员告诉 每日经济新闻记者，能以基准利率0.7倍从银行获得贷款的多是优质企业，国有大型企业。因为这些企业能够带给银行更多的存款和合作项目，而这类合作基本在大银行之间，小银行成本过高。一位券商银行业分析人士认为，全面放开贷款利率管制这是一个好事，有利于通过市场化手段调节信贷资金流向。但应警惕信贷资金在流入实体经济之时出现 “马太效应”，议价能力强的大企业信贷成本越来越低，银行为了弥补利润反向又推高中小企业融资成本。“银行对企业的贷款利率取决于竞争度和风险，银行想多收也不一定能收到，因为别的银行能给更低的利率就会造成客户流失。”林采宜对此向每日经济新闻记者表示。林采宜同时指出，能从银行低价获得贷款的“资金贩子”的套利空间会扩大。“原来大客户和银行谈判时，最低的成本也要受下浮不超过30%的红线，现在政策拆解了这个底线后，谈判力量获得最大。而市场的利率是由供求决定的，在供求不变的情况下他们获得的成本更低，套利的空间也就更大了。”小微企业难享低利率/央行相关负责人表示，放开贷款利率将促使企业根据自身条件选择不同的融资渠道，随着企业越来越多地通过债券、股票等进行直接融资，不仅有利于发展直接融资市场，促进社会融资的多元化；也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，提高小微企业的信贷可获得性。兴业证券宏观分析师高群山也对每日经济新闻记者表示，大企业可以发债，成本甚至是低于7%贷款利率的。小微企业有可能得到更多的信贷资源，但短期内变化不会太明显。对此，前述小微企业主陈先生却不乐观，认为目前下浮的银行贷款小微企业根本够不着。陈先生对每日经济新闻记者表示：“银行对中小企业的贷款利率一般都是上浮的，在基准利率的基础上上浮30%都很常见。即便如此，很多中小企业仍然贷不到款，只能转向民间市场，民间借贷的市场利率更是高得吓人，很多企业是借不到钱也不敢借钱。”数据也佐证了陈先生所反映的问题。某银行2012年年报显示，该行2012年小微企业贷款余额2122.18亿元人民币，比上年末增加437.63亿元人民币，增幅25.98%。小微企业贷款平均利率为基准利率上浮15.83%，显著高于公司类贷款平均水平。在付兵涛看来，取消贷款利率的下限，短期来看对中小企业的融资影响是中性的。长期来看，是个利好消息。大企业的贷款需求逐渐降低，越来越多的银行在增加给小微企业贷款，资金的供给增加了，小微企业获得贷款的机会增加，成本也会下来。利率长期走势取决于流动性/在德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏看来，放开贷款利率下限短期内对平均贷款利率不会有什么明显影响，因为目前的贷款利率绝大多数都在下限之上，下限基本没有约束力。放开贷款利率下限管制的真正意义在于，今后如果央行对银行间市场注入较多的流动性，或下调存款准备金率，商业银行的贷款利率就有更大的下降空间，从而使央行的货币政策的传导更加顺畅。海通国际首席经济学家胡一帆认为，取消贷款利率下限可以视为一种变相的贷款利率下调，中国经济在宏观与微观层面均下滑超过一年，目前迫切需要同时出台扶持性的财政与货币措施以推动经济复苏。虽然贷款利率很难有实质性下降，但是企业贷款会相对容易一些。一位述债券分析师表示，“从盈利角度来讲，小银行对大行不会造成太大冲击，但是小银行可能冲存款、贷款规模，抢大行的优质客户，这种情况出现后，小行面临两个问题，规模大仍要保证盈利。”该分析师举例说，一家小银行之前只能做5亿元的规模，存款利率为4%，贷款利率为7%，可以赚3个百分点的利差，现在抢了一笔大企业5亿元的贷款，规模做到10亿，为大企业提供优惠，那么，大企业也会将一部分资金存入这家银行，大企业的5亿业务，利差可能只赚到2个点，小银行为了保证盈利不变，可能被迫将钱投入风险更高的中小型企业，从而对中小型企业融资有一定改善。上述债券分析师进一步表示，如果信贷额度收紧，货币政策稳健，达到0.7倍贷款利率的银行会越来越少，反之，则有可能出现0.7倍以下的贷款。 本文来源：每日经济新闻 作者：李玉敏 张威以下内容为繁体版利率市場化改革近期又邁出瞭重要的一大步。7月19日，央行宣佈取消貸款利率下限的管制。央行相關負責人在答記者問時表示，全面放開貸款利率管制後，金融機構與客戶自主協商定價的空間將進一步擴大，有利於促進金融機構采取差異化的定價策略，降低企業融資成本。但是，江蘇一傢小微企業的企業主陳先生卻對每日經濟新聞記者表示，銀行下浮貸款利率從來都是“看得見夠不著”。分析人士認為，貸款利率下限取消，象征意義重於實際。在信貸資金緊張的情況下，隻有大型的央企才能從銀行拿到基準利率下浮的貸款，這隻是進一步降低大型企業的融資成本。不過，長期來看，還是利好小微企業融資。“（對中小企業而言）短期中性，長期利好”，農業銀行戰略規劃部研究員付兵濤認為。貸款利率短期難降農行戰略規劃部研究員付兵濤在接受每日經濟新聞記者采訪時表示，利率市場化改革取消貸款利率下限是影響最小的，也是水到渠成、順勢而為的做法。“因為，銀行大客戶的貸款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原來給瞭商業銀行30%的權限他們都不全用，你給100%的權限影響也不大”，付兵濤解釋稱。某股份制銀行的高管也表示，近年來，隨著利率市場化的推進，銀行也在加強定價能力。“我們銀行貸款利率極少有下浮的，即時有也是和我們有全面戰略合作的大客戶，總行級別的戰略合作夥伴利率下浮的空間也很小，絕對沒到30%。有的銀行甚至聲稱其貸款沒有一筆利率是下浮的。”經濟學傢李迅雷也表示，這是央行對商行的“溫柔一刀”。貸款利率下限取消，象征意義重於實際。2013年一季度的央行貨幣政策執行報告顯示，今年3月，全國一般貸款中執行利率下浮的貸款占比僅為11.44%，比年初下降2.72個百分點；執行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個百分點。招商證券認為，貸款利率下限放開短期不影響貸款定價。從2012年放開貸款利率下限至7折以來，行業貸款利率下浮占比自2012年3季度開始基本穩定於11%左右，鮮有變化。目前，銀行貸款對社會而言仍是相對稀缺資源，預計貸款利率下限放開，貸款平均利率也不會下行。國泰君安證券高級經濟學傢林采宜同樣認為：“放開貸款利率下限隻會是神仙打架，與小鬼無關”。分析人士指出，目前金融機構的實際存貸利差情況也制約瞭貸款利率的整體下行空間。目前在存款端利率未徹底放開的情況下，商業銀行大量通過提高理財產品收益吸納資金，據普益財富統計的今年上半年銀行理財產品報告顯示，2013年16月銀行理財產品的平均收益為4.40%。按照現行基準利率的0.7倍計算，貸款利率則為4.417，已無存貸利差可言。大型企業是受益者雖然目前很少企業能以貸款利率0.7倍價格從銀行獲得貸款，然而眾多銀行對於國有大型企業翹首以盼也是不爭的事實。某銀行工作人員告訴 每日經濟新聞記者，能以基準利率0.7倍從銀行獲得貸款的多是優質企業，國有大型企業。因為這些企業能夠帶給銀行更多的存款和合作項目，而這類合作基本在大銀行之間，小銀行成本過高。一位券商銀行業分析人士認為，全面放開貸款利率管制這是一個好事，有利於通過市場化手段調節信貸資金流向。但應警惕信貸資金在流入實體經濟之時出現 “馬太效應”，議價能力強的大企業信貸成本越來越低，銀行為瞭彌補利潤反向又推高中小企業融資成本。“銀行對企業的貸款利率取決於競爭度和風險，銀行想多收也不一定能收到，因為別的銀行能給更低的利率就會造成客戶流失。”林采宜對此向每日經濟新聞記者表示。林采宜同時指出，能從銀行低價獲得貸款的“資金販子”的套利空間會擴大。“原來大客戶和銀行談判時，最低的成本也要受下浮不超過30%的紅線，現在政策拆解瞭這個底線後，談判力量獲得最大。而市場的利率是由供求決定的，在供求不變的情況下他們獲得的成本更低，套利的空間也就更大瞭。”小微企業難享低利率/央行相關負責人表示，放開貸款利率將促使企業根據自身條件選擇不同的融資渠道，隨著企業越來越多地通過債券、股票等進行直接融資，不僅有利於發展直接融資市場，促進社會融資的多元化；也為金融機構增加小微企業貸款留出更大的空間，提高小微企業的信貸可獲得性。興業證券宏觀分析師高群山也對每日經濟新聞記者表示，大企業可以發債，成本甚至是低於7%貸款利率的。小微企業有可能得到更多的信貸資源，但短期內變化不會太明顯。對此，前述小微企業主陳先生卻不樂觀，認為目前下浮的銀行貸款小微企業根本夠不著。陳先生對每日經濟新聞記者表示：“銀行對中小企業的貸款利率一般都是上浮的，在基準利率的基礎上上浮30%都很常見。即便如此，很多中小企業仍然貸不到款，隻能轉向民間市場，民間借貸的市場利率更是高得嚇人，很多企