《国际金融》习题参考答案.doc

中山大学南方学院经济学与商务管理系2009级国际金融习题（二）参考答案一、 单项选择题1、金币本位制下决定汇率的基础是（ ）A、黄金平价 B、铸币平价C、购买力平价 D、法定平价2、当远期外汇汇率比即期贵时称为外汇汇率（ ） A、升值 B、升水 C、贬值 D、贴水3、购买力平价理论的基础是（ ）A、黄金平价 B、价格理论C、一价定律 D、国际借贷理论4、若一国货币对外贬值，一般来讲 （ ） A、有利于本国出口 B、有利于本国进口 C、不利于本国出口 D、有利于本国居民出境旅游5、在布雷顿森林体系下，汇率波动的界限是 （ ） A、铸币平价+（-）1% B、黄金平价+（-）1%C 黄金输送点+（-）1% D、黄金官价+（-）5%6、在纸币条件下，一般认为决定汇率的基础是 （ ） A、黄金平价 B、铸币平价 C、货币平价 D、购买力平价7、假设英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%，根据抛补利率平价，英镑对美元的汇率从远期看，英镑将（ ）A、升值18% B、贬值36% C、贬值18% D、升值14%8、汇率的货币模型是指 （ ）A、黏性价格货币分析法 B、弹性价格货币分析法C、资产组合分析法 D、资产市场理论9、在其他因素不变的情况下，一国货币当局一次性增加货币供给，将导致（ ）A、在现价格下货币供给不足 B、物价下降C、本币贬值 D、外币贬值10、从货币市场看，在一定条件下，货币需求是本国利率与外国利率的 （ ）A、增函数 B、减函数C、同方向变动 D、没有关系二、多项选择题1、外汇的基本特征包括（ ）A、外汇是以外币表示的金融资产 B、外汇必须具有充分的可兑换性C、外汇必须具有可偿付性 D、外汇必须具有普遍接受性2、按照制定汇率的方法划分，汇率可以分为（ ）A、买入汇率 B、卖出汇率C、基本汇率 D、套算汇率3、按照对外汇管理的宽严区分，汇率可以分为（ ）A、官方汇率 B、双边汇率C、市场汇率 D、名义汇率4、金本位制度的演变，包括哪些具体的货币制度（ ）A、金币本位制 B、黄金本位制C、金块本位制 D、金汇兑本位制5、关于汇率决定的理论有 （ ） A 国际借贷说 B、资产市场说 C 购买力平价说 D 利率平价说 6、影响汇率变动的主要因素包括 （ ） A、国际收支差额 B、利率差异C、通货膨胀差异 D、汇率预期E、政府的干预 7、汇率变动对国内经济产生的影响包括 （ ）A、经济增长 B、就业 C、物价 D、宏观政策 8、以下使用间接标价法的国家有 （ ） A、日本 B、美国 C、中国 D、英国9、以下哪些因素可能引起本币汇率上升 （ ） A、国内物价上升 B、贸易收支逆差 C、国际收支顺差 D、通货紧缩 E 通货膨胀10、购买力平价形式可分为 （ ） A、金平价 B、铸币平价 C、绝对购买力平价 D、相对购买力平价11、根据国际结算中的汇款方式，汇率可分为 （ ）A、买入汇率 B、卖出汇率 C、电汇汇率 D、信汇汇率 E、票汇汇率12、广义的外汇包括 （ ） A、外币支付凭证 B、外国货币 C、其他外汇资金D、外币有价证券 E、特别提款权三、简答题1、试述汇率变动对进出口的影响答：一般说来，本币贬值，外汇汇率提高，而本国国内物价未变动或变动不大，则外国购买本国商品、劳务的购买力增强，增加了对本国商品出口的需求，从而可以扩大本国商品的出口规模。从另一方面看，本币贬值后，出口商品以外币表示的价格就降低，从而提高了出口商品的竞争能力，有利于扩大商品出口。同时，本币汇率下降，以本币所表示的进口商品的价格则会提高，影响进口商品在本国的销售，起着抑制进口的作用。本币汇率贬值有利于扩大出口、抑制进口，其最终结果有利于贸易收支的改善，但这个改善过程存在时滞现象。同时本币贬值，还应遵循“马歇尔勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）”，才能真正起到改善一国国际收支的作用。2、汇率的标价方法有哪些?在不同标价法下，外汇汇率上升或下降的涵义怎样理解?答：汇率的标价方法主要包括直接标价法和间接标价法。在直接标价法下，外汇汇率的上升表明本币贬值，外币升值。在间接标价法下，外汇汇率的上升表明本币升值，外币贬值。3、什么是购买力平价说?其内容主要包括哪些?答：1922年，瑞典经济学家卡塞尔（GustavCassel）在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。这一理论被称为购买力平价说（TheoryofPurchasingPowerParity,简称PPP理论）。购买力评价说分为两种形式：绝对购买力平价（AbsolutePPP）和相对购买力平价（RelativePPP）。绝对购买力平价认为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。根据这一关系式，本国物价的上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。相对购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。它的主要观点可以简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。它表明两国间的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流动等其他因素对汇率的影响，但该学说至尽仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。4、简述利率平价理论的基本思路？答： 利率平价理论从金融市场的角度分析了汇率与利率之间的关系。 它认为，两国间的利率差异会引起资金在两国间的流动（套利），以获取利差收益。而资金的流动会引起不同货币供求关系的变化，从而引起汇率变动。汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。5、简述资产市场理论的假设条件？答： （1）外汇市场是有效的 （2）一国的资产市场包括：本国货币市场、本币资产市场、外币资产市场。 （3）资本完全自由流动，抛补套利的利率平价始终成立。6、为什么说汇率超调模型是货币论的动态模式？答： 当本国货币供给一次性增加时： （1）长期效应：长期内，价格具有充分的收缩性。由于经济已经处于均衡状态，货币的供给最终导致价格的上升，利率不变，根据购买力平价效应，本国货币贬值。2）短期效应：商品价格具有粘性，价格没有变动，而利率和汇率作为资产的价格则可以迅速调整。 货币供给的增加，从长期来看汇率必将贬值，作为理性的投资者，这一点是具有完全预期的,在短期内价格来不及调整的情形下，本国利率必然下降。根据非套补的利率平价定理，我们可知即期汇率立即调整即贬值此外，利率的下调推动投资的增加，本币的贬值将带来净出口的增加，产出增加，超出充分就业水平（即总供给曲线在短期内不是垂直的） 结论： 短期内，货币供给的增加造成利率的下降，本币汇率水平超出长期均衡水平。（3）从短期向长期平衡调整：在较长的一个期间内，价格水平可以进行调整。由于总产出超过充分就业时的总产出，引起物价的缓慢上升。货币需求随之上升，造成利率的逐步回升，从而本币缓慢升值。这一升值是在原有过度贬值的基础上进行的，体现为汇率逐步向长期均衡水平靠拢。 此外，随着汇率的逐步升值、利率的提高，投资及净出口均逐步下降，总产出也将下降，逐步向充分就业水平调整。 以上的调整将持续到价格进行充分调整，经济达到长期平衡水平为止。此时，价格水平同货币供给的增加比例一致，本国货币汇率达到长期均衡水平，购买力平价成立，利率和产出均恢复原状。7、简述资产组合分析法的主要观点？答：汇率是使资产市场供求存量保持和恢复均衡的关键变量。在均衡汇率水平上，包括货币市场在内的资产市场达到均衡。这种均衡由一定水平的预