2008国家经济政策研究.doc

6大举措抑制价格总水平过快上涨国家发改委主任马凯提出六大举措抑制价格总水平过快上涨 明年继续控制投资过快增长，着力扩大消费需求，搞好房地产市场调控在昨日召开的全国发展和改革工作会议上，国家发改委主任马凯表示，明年要围绕“双防”继续加强和改善宏观调控，严格控制新开工项目，抑制价格总水平过快上涨。抑制价格过快上涨马凯说，今年以来，我国居民消费价格总水平持续攀升，价格上涨压力更加明显。国际市场小麦、玉米、大豆价格上涨，对国内影响仍然较大。国内生产资料价格上涨加快，房价持续攀升，沪深指数高位震荡。房市、股市相互推动，增加了金融、经济运行的不稳定性。马凯介绍，首先，国家发改委将会同有关部门，大力发展生产，保障粮食、食用植物油、肉类等重点农产品的供给，确保基本生活必需品供应不断档。切实落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制。其次，加强粮食等重要产品储备调节和进出口调节。完善储备体系，严格控制工业用粮和粮食出口，适当增加进口。三是健全大宗农产品、初级产品供求和价格变动的监测预警制度，做好市场供应和价格应急预案。四是强化市场监管，抓好教育收费、医药价格、通信资费、农资价格及涉农收费等监督检查，依法打击各种价格违法违规行为，继续推进价格服务进万家活动。五是会同有关部门，完善和落实因基本生活必需品价格上涨对低收入群体的补助办法。六是稳定消费者心理预期。明年着力做好八项工作马凯表示，2008年，全国发展改革系统要认真贯彻党的十七大精神，根据中央经济工作会议的部署，按照胡锦涛总书记提出的“控总量、稳物价、调结构、促平衡”12字方针和温家宝总理提出的“四个坚持”原则，着力做好八个方面的工作：一是围绕“双防”继续加强和改善宏观调控。继续控制固定资产投资过快增长，严格控制新开工项目，特别是要从严限制高耗能、高排放行业新上扩能项目，有针对性地提高投资项目资本金比例。二是促进重要农产品生产稳定发展，巩固、加强和完善涉农补贴政策。采取多种方式，帮助农民进一步增加工资性收入。全面实施农村综合改革，健全支农资金稳定增长机制。三是着力扩大消费需求。研究提出深化收入分配制度改革的基本思路和方案，推动建立职工工资正常增长和支付保障机制。四是采取更有力的措施推进节能减排。完善固定资产投资项目节能评估和审查制度，制定和修订一批高耗能产品能耗限额强制性国家标准。五是提升产业结构和市场竞争力。引导和推动钢铁、水泥、造纸、装备制造业等领域企业的兼并重组。六是推动区域协调发展。组织实施西部大开发“十一五”规划各项重点任务和东北地区振兴规划；组织编制中部崛起规划，落实中部地区“两个比照”政策；出台和实施京津冀都市圈区域规划、长三角区域规划及指导意见。七是深化改革扩大开放。修订并实施新的政府核准的投资项目目录，建立投资项目后评价制度；稳步推进资源性产品价格改革和环保收费改革，推动电力、铁路、邮政、电信等改革。八是加大改善民生和促进和谐的工作力度。搞好房地产市场调控，加大对廉租房建设的投资支持力度。好字优先从上世纪五十年代，我国提出“多快好省建设社会主义”口号开始，“又快又好”在很长时期内都是我国经济发展追求的一个重要目标。只是在现实中，人们往往只将注意力放在了“快”字上，而忽视了“好”，原因在于，面对经济落后、国力薄弱的现状，经济发展“快”就是最大的“好”。道理也很简单，在“一穷二白”的情况下，“好”对老百姓来说只是一种奢侈品。而在经过数十年的快速增长之后，中国经济实力大幅上升。尽管我国还是一个发展中国家，但从人均GDP看已经接近了中等收入水平。在这种情况下，“快”不再意味着“好”，“好”字开始具有更多的独立含义。当然，对不同的人来说，“好”的含义也不尽相同。如果以科学发展观作为衡量标准，“好”的含义则至少应该包含以下两层意思：一是经济发展具可持续性，经济与资源之间相互协调；二是社会发展具有和谐性，老百姓能够充分享受经济增长的成果。以此为准绳，就会立刻发现，在“好”字上我们还存在许多缺陷：一是资源对经济增长的支持缺乏可持续性。2006年，我国GDP总量占世界的比重为5.5%，但能源消耗、钢材和水泥消耗却分别占世界的15%、30%和54%。根据有关测算，如果按照这种模式发展下去，再过十年，全世界的主要不可再生资源供给就会因为中国而开始变得紧张；二是环境污染大，人与自然关系日趋紧张。我国日耗水量和日均污水排放量都居世界第一位，单位GDP污染物排放量是发达国家平均水平的十几倍。每年因为环境污染导致的损失占GDP的比重就超过10%，换句话说，仅仅考虑环境污染这单一因素，我国绿色GDP基本就只是“零增长”；三是居民收入差距较大，经济增长的绝大部分成果为少数人所享用。有关资料显示，中国的基尼系数1984年为0.257，而后在1990年上升到0.355，到2005年达到0.463。在世界银行2005年发展报告中列出的120个国家和地区中，按由低到高排列，中国的基尼系数排到了85位，已经接近某些社会分化严重、经济增长停滞的拉美和非洲国家的水平。“好”的独立含义为人们所广泛关注，始于去年的经济工作会议，距今正好一年时间，在这一年的时间里，好转的迹象已经有所体现：一是经济增长结构有所改善。第三产业增速提升最快，增长11.0%，加快1.5个百分点。消费与投资增长更趋协调。1-9月累计完成社会消费品零售总额增长15.9%，达到1997年亚洲金融危机以来我国消费品零售额名义增长的最高速度；二是城乡居民收入大幅增加，居民工资性收入增长已经连续7个季度快于GDP的增长；三是今年前三季度首次出现了二氧化硫排放总量与化学需氧量排放总量“双下降”的良好局面。尽管如此，与落实科学发展观的需求相比，“好”的份量依然不够今年以来，经济总量的增长之快依然出人意料，通货膨胀更是达到了十年来的最高水平。有鉴于此，为进一步突出“好”字的份量，以更好地落实科学发展观、促进经济顺利转入可持续发展道路，提出“好字优先”，就正当其时。中华人民共和国企业所得税法实施条例于日前正式公布，对于农林牧副渔、基础设施建设、环保节能三大类的税收优惠尤其引人关注。 实施条例明确，企业从事港口码头、机场、铁路、公路、城市公共交通、电力、水利等项目投资经营所得，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，给予“三免三减半”的优惠；对于企业从事公共污水处理、公共垃圾处理、沼气综合开发利用、节能减排技术改造、海水淡化等项目的所得，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，给予“三免三减半”，规定企业购置环保、节能节水等专用设备的投资额可10%从企业当年的应纳税额中抵免；对于扶持农林牧副渔业发展的税收优惠，包括从事蔬菜、谷物等种植，农作物新品种的选育等八项免征企业所得税；花卉、茶等种植，海水、内陆养殖减半征收。中信建投证券交通运输和公用事业研究员李磊认为，“三免三减半”主要是针对新设企业，对目前存续的企业几乎没有大的影响。他表示，由于此前出台的企业所得税法和实施条例草案，市场对此已有预期，对相关行业和上市公司的影响主要还是体现在税率的调整上。 关于实施条例出台对农林牧副渔行业的影响，广发证券陆晓鸣则表示需要具体参照各公司过去的纳税比例。 据了解，由于企业所得税法将内资、外资企业所得税税率统一设定为25，特别是对某些行业的优惠政策，对于行业中的上市公司发展将形成深远影响。 此前光大证券研究报告指出，新税法的实施将提升大多数水务上市公司的业绩。据其测算，在重点公司中，创业环保受益最大，业绩可提升16.7%，其次是南海发展，业绩提升14.5%，而首创股份因享受大额补贴，因而影响较小，仅有4%。基础设施建设方面，西南证券宋少波认为，公路行业受益最大的是中原高速、山东高速、福建高速、楚天高速、宁沪高速和现代投资，经测算其每股净利润将增加8%；机场类公司受益最大的是白云机场，每股收益约增加8%；港口类公司受益最大的是锦州港，每股收益约增加8%，其次为营口港，每股收益约增加6%。由于新税法明确对重点扶持的高新技术企业仍实行15的税率，并将优惠扩大到全国所有地区，适用于所有高新技术企业。所以对目前处在科技园区、经济开发区的上市公司并不构成特殊利好。企业所得税法实施条例日前出台。业内人士认为，目前国内A股市场上市公司实际所得税税率的平均水平为31.1%，高于两税合并后预期25%的税率。如果仅考虑税率下降因素的影响，内资企业所得税税率下降将使企业税后净利提高11%。同时，由于取消内资企业计税工资制度，扩大费用抵扣限额等，企业应纳税所得额减少，这对高人力成本的金融、高销售费用的酿酒、商贸等企业构成利好。但另一方面，新税法客观上的减税效果也极有可能被少数上市公司主观地加以利用，2007年年报甚至存在瞒报今年利润的可能。三行业受益显著有研究员认为，新税法通过当期应纳税所得和递延税款两方面影响商业银行的所得税费用。据测算，银行所得税每下降1%，银行净利润将增加约1.5%。目前国有商业银行所得税率平均为33%，在经济特区设立的外资银行所得税率为15%。如果所得税率为25%后，从我国上市银行2006年的财务报表计算，不考虑税前扣除项变动及递延税款调整的影响，其业绩将平均提升17.41%。其中，提升幅度最大的分别是中国银行、招商银行、浦发银行和工商银行。与银行业相比，白酒行业目前也是市场上执行税率比较高的行业之一。高档白酒生产企业例如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等现在名义税率基本都是33%。而随着税率的改革，作为营销费用和管理费用支出相对较大的食品饮料行业，将从名义税率下降、税收扣除标准上升中双重受益。华泰证券张芸表示，乐观预计，水井坊因新税法调整，净利润有望因此增长65.73%；其次是沱牌曲酒，利润增长18.93%，泸州老窖为17.24%，其他如山西汾酒、贵州茅台、五粮液等增厚幅度均超过11%。也有分析师认为，作为典型的薄利、重税行业，批发零售业的平均净利润率为2.13%，在所有行业中排名倒数第4位；而行业实际所得税率为31.28%，在所有行业中排名第3位，利、税的倒挂现象比较严重。经测算，内资企业所得税率如果从33%下降到25%，批发零售整个行业的净利润将提高14.47%。隐瞒利润似有可能值得提醒的是，新税法客观上的减税效果也极有可能被上市公司主观地加以利用。原因并不难理解。一方面，同样的利润，在2008年适用新税法产生“减税”效果后的净利润将更高。由于上市公司可以在一定范围内依据会计准则对业绩进行“调节”，可以预计，必然会有部分上市公司少报和隐瞒2007年业绩，而将这部分业绩在2008上半年体现出来，以提高公司净收益。 另一方面，已经和将要实施股权激励的公司越来越多。正如业内人士普遍感觉到的，不少质地不错的公司故意在股权激励方案出台之前隐藏利润。一旦股权激励实施，行权价确定，业绩又可能呈现出超预期的增长。按照以上的分析，新税法