《借入资金筹资》PPT课件.ppt

1 概念是指企业以借款合同形式向金融机构借入的期限超过一年的贷款 长期借款主要用于企业的固定资产购置和满足长期流动资金占用的需要 第六章负债资金的筹集 债主和股东是不一样的 正因为他没有对企业的最终控制权 所以他才对所借出的钱施以另类的限制 这些限制即表现为债务合约中的各种限制性条款 1 基本条款 2 保护性条款 一般性 例行性 特殊性 限制性条款 第一节长期借款 优点 速度快成本低弹性大缺点 风险高限制多数量少 信用条件 协议规定的企业借款的最高限额 是一种经常为大公司使用的正式信用额度 银行对此负有法律义务 且收取一定的承诺费用 是银行为降低贷款风险 提高贷款有效利率 要求借款企业将借款的10 20 留存银行 银行借款 三 信用条件 信贷额度 周转信贷协定 补偿性余额补偿性余额贷款实际利率 名义利率 补偿性余额比率 贴现贷款实际利率 利息 贷款金额 利息 四 借款利息的支付方式1 利随本清法 收款法 名义 实际利率2 贴现法实际利率高于 名义利率 五 银行借款的优缺点 第二节 发行债券 1 概念债券是企业为筹集债务资本而发行的 约定在一定期限内还本付息的一种有价证券 在我国有企业债券及公司债券 2 种类 1 记名与不记名 2 固定利率与浮动利率 3 抵押与信用 4 一次到期与分次到期3 发行资格及条件 优点 成本较低 抵税 可获财务杠杆收益 保障股东控制权 便于调整资本结构 缺点 财务风险较高 限制条件较多 筹资数量有限 根据我国公司法的规定 股份有限公司 国有独资企业和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司 具有发行公司债券的资格 4 发行价格 p 的确定 按照国际惯例 发行债券需要符合规定的条件 一般包括发行债券最高限额 自有资本最低限额 获利能力 债券利率水平等 票面利率 市场利率 二 种类1 按抵押担保 信用 反抵押条款 抵押 担保债券 2 按是否记名3 其他 可转换 无息 浮动利率 收益债券 三 债券的发行 1 债券发行的条件 公司法 的要求 股份有限公司的净资产额不低于3000万元 有限责任公司6000万元 累积债券总额不超过公司净资产的40 3年盈利 符合产业政策 债券利率不高于银行同期存款利率 2 发行方式 公募 私募发行 3 发行价格 等价 溢价 折价票面金额票面金额 票面利率价格 1 市场利率 n 1 市场利率 t 100100100100100 利息 1000 价格 1000 0 621 1000 10 3 791 621 379 1000元 五 债券筹资的优缺点1 优点 资金成本低 保证控制权 发挥财务杠杆作用 2 缺点 筹资风险高 限制条件多 筹资额有限 第三节融资租赁租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下 授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为 1 种类 经营租赁 融资租赁 融资租赁又称为财务租赁 2 其特点 承租人提出申请 租期长 租赁合同稳定 出租人不提供保养服务 融资租赁 融资租赁是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备 并在契约规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务 它集融资与融物于一体 是企业筹集长期资金的一种特种方式 优点速度快限制少风险低缺点成本高 租期届满后设备处理 留购 收回 续租3 形式 售后租回 直接租赁 杠杆租赁 涉及承租人 出租人 资金出借者 出租人既是出租人又是借款人 4 租金的计算方法租金的构成 营业租赁的租金 资产的购买的成本 租赁期间的利息 维修费 业务及管理费 税金 保险费 风险补偿金 融资租赁的租金 设备价款 租息其中 租息可分为融资成本 租赁手续费 1 后付租金的计算根据年金现值公式 P A 1 1 i n i 得 A P 1 1 i n i A 40000 P A 18 8 40000 4 078 9808 2 先付租金的计算已知1 1 i n 1 p A 1 i所以A P 先付年金系数40000 3 812 1 8313元先付租金于后付租金关系是 后付租金 先付租金 1 租赁折现率 因为 后付租金现值p A P A i n A P P A i n 先付租金现值p A P A i n 1 i A P P A i n 1 i 所以 A P P A i n 1 i 1 i 约去 商业信用 1 概念商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系 是企业之间的一种直接信用关系 2 商业信用的形式 1 赊购商品 最典型 最常见 2 预收货款3 信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定 2 10 n 30 4 优点方便限制少没有现金折扣时无实际成本缺点时间短放弃现金折扣时要付出较高的资金成本 资金成本 CD 1 CD 360 N CD为现金折扣百分比N为失去现金折扣后延期付款的天数 四 商业信用属于自然性筹资商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系 一 形式 赊购商品 最典型 预收货款 商业汇票 二 信用条件 如 2 10 N 30 信用期限 30天折扣期限 10天现金折扣 2 一 现金折扣成本成本 现金折扣 1 现金折扣 360 N 100 N 信用期限 折扣期限可见 信用期限长成本低反方向 折扣期限长 折扣百分比高而成本高同方向 成本率 2 1 2 360 30 10 100 36 73 商业信用的决策例 赊购商品100元 卖方提出付款条件 2 10 n 30 2 10表示10天之内付款 享受2 折扣 10 折扣期n 30表示超过10天 30天之内付款 全额付款30