城市燃气行业投资机会和风险探析(doc 10页).doc

城市燃气行业投资机会与风险分析一、发展机遇 在97年哥本哈根20世界燃气大会认为燃气的储量供使用200年以上同年11月在北京第十五届石油大会上也宣布了“21世纪是一个天然气时代，天然气将以压倒煤炭和石油的优势，坐上能源的头把交椅。”国家发改委在全国天然气利用规划个工作会议上提出“加快开发和利用天然气的步伐，提高天然气在能源消费中的比重是坚持可持续发展战略，优化能源结构，保护环境的重大措施”。 天然气价格近年来一直呈上升趋势，但还有上涨空间。2(X)6年中国的资源价格改革年，石油价格、电价、水价、天然气价格、煤炭价格及土地价格进入价格的改革序列。国内的天然气的价格长期偏低，原油与天然气等值比价为1:0.24。而国际上约为1:0.65。2005年底发改委对天然气价格作出试探性调整，上调8%-15%。上调后的比价为1:0.28。我认为此次调价仅是过渡性措施，未来5年内天然气价格将与国际接轨，天然气价格将进入上涨周期。 预计2010年全国需求天然气1121亿立方米，其中338亿用于发电，201亿立方米用于化工，262亿立方米用于工业燃料，320亿立方米用于城市燃气，占全部消费量的28.6%。 目前我国662个城市中已有近百个城市建有天然气管网，2005年使用天然气的城市已发展到140个，2010年将增加到270个城市。二十一世纪中叶，全国65%的城市有可能利用天然气。 目前，我国相当一段时期内LPG的消费都将以民用气为主，预计2010年消费总需求增至2800万吨。因此中国地域广阔，人口众多及经济发展不平衡的特点决定了天然气和LPG长期并存的市场前景。 初涉城市燃气行业，看似单一的城市燃气，就是因为这种表面上的简单却透露出复杂深奥的一面。城市燃气的发展应该以长期的眼光来看，而这种长期所蕴涵着诸多不确定因素，他所体现出“前人载树、后人乘凉，而树要枯萎，我们的后人该怎么办!如果把城市燃气所经营体现或创造的价值，我们更多以商品的眼光来看，这种特殊的商品的质量、特性、技术含量，原料、市场份额，竞争程度、升级空间等，我们会有更多启发和问题，但这种不同于其他普通商品，拥有自己特性的城市燃气透露出更多的矛盾和焦点，在矛盾中前进，在问题当中发展，用市场这无形的手推动着城市燃气快速的发展，我们只需顺势而为。 研究城市燃气的正确发展趋势，顺势而为，是我们城市燃气长远发展战略最重要，也是最关键的决策依据。趋势的研究，就是以发展的观点来分析经济活动，事物的发展必然遵循这从低到高，从不合理到合理，从劣到优，从低效串到高效率，从不正常到正常等等他所体现的是向着正确、合理、优量更高一层次面发展，犹如人类历史的演变过程，由落后到不断的进步。因此，这是我们判断趋势考虑重要标准。而违背趋势的下场，将是残酷的，必然有着悲惨的下场，其他方面的例子已经很多，时间会证明违背事物的发展趋势，必然要被历史的车轮撵的粉身碎骨，我们就举个企业例子，安彩高科，在玻壳产业逐渐被液晶平板所替代和淘汰时，这是产品升级换代的一个趋势，而安彩高科确出巨资扩大了自己的玻壳生产规模!最终吞下了2.5亿巨亏的恶果，违背趋势的判断和决策，必然带来毁灭性的打击，即使有暂时的虚假繁荣和泡沫，也将会很快破灭的，将为决策不得不付出惨痛的代价。而城市燃气的发展也遵循着上述趋势规律，向着符合他的历史发展趋势而发展，对于城市燃气发展趋势正确的研究和判断，就显得尤为重要。在研究趋势方面，我们可以关注一下国家对城市燃气产业政策方针，对公用事业改革的一些指导建议，指引我们进行改革的大方向，在此基础上我们更应该以市场经济规律来研究城市燃气发展趋势，我们城市燃气也逃脱不了经济规律这支无形的手的调控，城市燃气必然也要向着更高效、服务更优、更安全、降低成本追逐价值等等的趋势发展方向当中，因此，正确对城市燃气趋势判断，成为城市燃气发展的重中之中。 城市燃气的经营应该建立在公司经营观念和理念上，实际上这应该是毫无疑问、无可厚非，只所以要在这里重点提一下，是因为大部分城市燃气在旧的体制下改制而来，在过去的管理理念和体制下，在政府和财政的照顾下，在看似独此一家垄断经营下，过着颇似安逸无优，没有压力，没有充分竞争的生活。而在企业改制后，公用事业也不可避免的要顺应形势发展的，打破垄断，纷纷进行现代企业制度的改革，而改革后，受到过去理念经营的束缚，改制后经营思路迟缓，遇到问题无从下手，把握不住关键的问题，造成企业发展缓慢，不见启色。因此，尽快转变观念，转变企业经营理念，增加自身压力，从企业的经营管理、企业文化建设、内控制度、市场营销，服务理念，股权改革等等，观念的转变，经营的思路和方法便随之而来。 在燃气企业大部分改革当中，大家都想到了产权的改革，即产权多元化，或管理层收购等等，在产权的改革当中确实能带来实在的好处，在吸引大量建设资金的同时，为国企引入现代企业管理制度和方法，有利于企业真正按市场经济模式运作，有利于建立和完善企业法人治理结构，有利于建立健全现代企业制度等等种种好处。但是，产权改革是否成功有效，是否真的带来上。述改善，它也存在不少的弊端，对此在学术界有着激烈的争论，成功的产权改革是没有错的，是能够大大促进公司的快速发展的。但是对于城市燃气有着他自己的特殊性，不管是机动灵活民间资本，还是资金雄厚，有着先进管理经验的外来资本，他们都是皆为利往，皆为利去，都有着很强的逐利性。而城市燃气在他的自身发展过程所具有的正负利润在不同阶段所释放程度的不同，必然会带来较大的套利空间，而这种时间和空间的逻辑关系，带来很大的投机空间，而这种投机造成的最终的结果和对以后的不良影响最终是要政府和老百姓而承担。因此，产权多元化的改革，就是要把资产交给更有能力的管理人，能把资产充分发挥其价值的投资者，而正确的产权改革，在满足上述条件下，更重要的是能把城市燃气交给能考虑城市燃气长远利益的战略投资者，而不是为了赚取某阶段利润集中释放的投机者。因为，城市燃气承载者更多社会责任。 很多城市燃气都曾考虑过走多元化的道路，多元化的道路怎么走，每迈出一步的同时，在增加一份机遇的同时，也会增加一份风险，对于城市燃气来说走多元化的道路要慎之又慎。因为，在政府庇护下滋养很长时间下城市燃气，当涉足风险极大的其他产业时，你是否还是用固有城市燃气经营思路，你是否练就了抵抗风险的能力。因为，城市燃气负担着千家万户的安居乐业的基本保障，与老百性的日常生活息息相关，稳健的城市燃气经营对于一个城市的重要性是不言而喻，如果采用多元化的发展道路，涉足风险极大的行业，如果在自身没有过硬本领下经营陌生行业，更加大了自身的风险。这种风险一但形成和释放，将会影响到正常的城市燃气经营业务，而城市燃气需要的稳健经营，老百姓也需要的是一个值得信赖，可以放心的城市燃气经营，因此，不能因为其他与燃气无关风险和损失而影响到正常的燃气供应，因为这是一种责任。因此，城市燃气经营多元化进行慎重考虑、研究、充分论证、风险评估等因素后选择正确发展战略。 如果从长期的眼光来看，我们最终还是要走多元化的道路。可以预计到的是城市燃气的生命周期是有限的，对于不可再生的天然气能源储备是有限的，能源的日益紧张，能源价格长期走高，在天然气成本不断抬高的情况下，而与千家万户的生活紧密相连的价格又被政府限制的死死的，与科技日益发展所创造的可再生价格低廉的新能源相比毫无竞争力，等不到那一天，在成熟期的燃气事业经过短期的繁荣过后，如果还是仅仅在原地踏步，将会迎来又一个日益萎缩的下跌周期，而这慢性自杀式的衰退对于上市公司来说更是要命的，在国内两家较为成熟的城市燃气上市公司，长春燃气、燃气股份在主营燃气业务安装上都出现了乏力的状况，用户安装的减少，从而占利润较大比重的用户毛利率的下降，曾经风光一时为利润贡献较大安装业务的萎缩，使两家公司不得不在没有城市燃气市场的空间下，而走向多元化的发展道路。实际上，假如占有更多未开发的燃气市场，暂且不考虑当初投入的巨额建设资金，及体现效益需要的一定阶段的来弥补本地城市燃气业务的下滑，但这也不是长久之计，而这种透支未来的业绩，更会加快缩短城市燃气周期。即使，将来政府给你销售燃气价格仅能顾及自己成本，我们又向那里追求我们向往的利润呢!多元化的道路，也是城市燃气最后也是最终的路。而在城市燃气经营中，利用自身的业务特点，在提高自身经营管理能力和运做水平的同时，建立起自己优秀的企业文化，创造出我们自己优良的品牌和得到市场认可的服务等等，将使城市燃气开展多元化战略能够取得成功基础。这种基础从那里来，当然从激烈的市场竞争中锻造出来。 城市燃气是一个竞争更加激烈市场，是不亚于其他行业竞争，而这种竞争是表面上看不到的竞争，但却在暗流涌动。如果经营城市燃气意识不到竞争的激烈性和竞争的内涵，还稳坐钓鱼台，必然会被这个市场所淘汰，等到被淘汰时才悟出竞争的内涵，为时已晚以。城市燃气垄断的是什么!管网做为城市的稀缺资源，是一种垄断战略性经营资源，成为国内外各种资本力量追逐的目标，然而拥有了管网并等于垄断了市场，反而市场的竞争中优胜劣汰法则将会决定管网的最终归属，城市燃气经营竞争将更多体现在服务、安全、技术、效率、成本等综合实力的比拼上。因为千家万户每天都在感受着城市燃气提供的服务，这种老百姓时时刻刻挂在嘴边城市燃气，让很多其他行业的商品羡慕不已，但这种人言可畏的市场压力，会让我们体会到竞争的残酷性，如果我们的城市燃气经营在服务上、在价格上、在安全高效上竞争不过其他的城市燃气，而且服务简陋、利润微薄即使拥有市区管网的产权，市场和政府必然会有办法使你主动交出自己手中的产权，而这种品牌服务等“无形”的竞争，才是更激烈可怕的竞争。 近几年，随着我国市场经济的进一步发展，公用事业的改革也在进一步深入。各种不同性质的资本在纷纷抢占国内年轻的城市燃气市场，这场“圈地运动”在全国从南到北，从东到西如火如荼的进行着，数以亿计的资金流入到燃气事业的发展中。抢占燃气市场从表面上来看城市管道燃气领域的消费需求相对稳定，受经济的波动比较少，只要确保安全，从长期来看利润相对稳定甚至有着高额的回报。但实际上，在能源日益帐，价格飞涨的情况下，而售价由于有一定的公益性，而不能随市场任意的波动，价格高更有被其他新能源替代的可能，而由于体制原因，安装用户的利润成为燃气利润贡献主要来源，而这种一次性较高的收入，必然会带来城市燃气在不同的发展阶段，造成利润的释放程度的不同，这种时间和利润释放空间的不同，就带来所谓的投机机会，当城市进入缓慢增长过程中，或者在遥远的未来有可能日益萎缩，而这一次性的收入，能解决短暂寿命的管网问题吗!因此，真希望涉足城市燃气的资本不是投机者，不是在提前拿走我们用在以后过冬粮食，财政部去年新下发的关于入网费分十年摊销入帐的帐务处理体现出了这个特点。什么时候安装收入在城市燃气占利润比重较低的情况下，城市燃气也能保持较高的利润，在某一阶段也算进入良性循环的发展。对于收购城市燃气从技术角度来说，在没有特殊原因下，收购当地城市燃气市场必须在达到某种必要条件下，如特许经营权、价格体制、管理体制、气源、规模、必要资产等等符合要求，我们可以不管当地城市燃气是否盈利还是亏损都可以介入，因为，那些必要条件才能保证我们投入巨资的收回和盈利。 在城市燃气的发展过程中，从偏于财务管理角度来说，城市燃气现金流的管理是从始至终最重要的管理核心，也是最突出体现城市燃气自身特点。在初始建设时期，由于需要投入巨资进行市区管网的建设，而盈利需要达到一定的规模和时间，因此在这稍长资金需求巨大阶段能保持充沛的现金流量至关重要，而在度过初始的阶段，伴随着规模到达一定程度，现金流将会逐步好转，并且当城市燃气进入高速辉煌发展时期，将会出现充沛富裕的现金流量，这主要是因为提前透支了未来的现金流量造成的，而这时怎样运用好这充沛的现金流量，怎样使这部分资金能够持续创造利润，成为现金流量管理的重要问题，如果用来分红或享受，那只会给后人无米可以下锅了。因为，这部分现金流是透支了未来的收入，而未来发生的成本，需要现在这部分现金流弥补。有智慧的城市燃气经营者会有一个理想解决策略，但愿最后不要让政府和百姓来买单。二、政策支持 中国城市燃气协会第五届七次理事会上指出：1、城市燃气行业必须进一步科学地提高安全管理的水平 今年我国遭遇了两次重大自然灾害：春节期间南方冰雪冻灾、5月12日四川汶川大地震，给国家和人民生命财产造成了重大损失，也给城市燃气行业带来了考验。应该说我们经受住了考验。南方冰雪冻灾时，我们的设施基本上没有冻坏，说明我们的技术水平还可以，也说明我们行业应对冰冻灾害所采取的措施和能力也是可以的。这次四川大地震，尽管我们一些城市的燃气管线被震断、震裂，但因处理及时，也没有出现由此而发生重大火灾等次生灾害。充分说明我们行业在处理重大灾害应对的能力比较强，也说明我们城市燃气行业安全管理的水平有了大幅提高。 安全管理是我们行业永恒的主题。所以我们还要在总结行业应对这两次自然灾害经验的基础上进一步科学地提高安全管理的水平。 今年协会已申请并经住房和城乡建设部同意批准，将组织城镇燃气输配系统运行安全评价标准的制订工作。其目的就是为保障城市燃气的安全运行，降低事故发生率，杜绝重大事故发生。要通过这项标准的制定，形成我国城市燃气正常运行的城市燃气输配系统安全状况评估制度，从而确定系统的安全水平和技术标准的落实程度。使城市燃气的管理者找到不安全的薄弱环节，主动消除安全隐患，从而减小事故的发生。与此同时我们还将着手组织城市燃气企业应对地震等突发事故的对策。主要是考虑我们过去管道燃气比较少，今后管道燃气是主要发展方向，量要增多，范围几乎覆盖全国各大中城市，一旦发生6级以上地震或洪涝灾害、冰雪灾害等，各种状况都可能发生，企业如何紧急应对。对于我们来说，这方面的指导性资料还相当缺乏，所以要组织力量进行研究。今年四川汶川大地震，成都都江堰、绵阳、重庆等城市，相关企业及时采取了相应的处置措施，从而没有造成因地震引发的爆炸、火灾等次生灾害。所以我们要总结他们的经验并借鉴国际上的经验，组织编制相应的资料，开展城市管道燃气地震对策研究，包括设施如何应对，地震发生后如何紧急应对，燃气设施遭受地震破坏如何恢复应对，以及如何发挥行业应急互助组织支援对策等。以便提供给各燃气企业学习和落实，提高全行业应对地震等灾害的应急能力。 顺便想说一点的是，今年8月北京要举办奥运会，切实加强奥运会期间燃气安全管理的问题，必须引起全行业的高度重视。北京燃气集团已经成立奥运保障工作总指挥部，组织非常严密，措施非常有力。其他有奥运赛事的城市也采取了相应的措施。希望各城市也要采取有力措施，确保奥运会期间城市燃气的安全运行，要做到万无一失。2、高度重视并组织城市燃气供应安全相关问题的研究 能源安全已成为世界各国最受人关注的一个问题。目前国际石油价格一个劲的飙升，令人不安。我们还注意到，“石油天然气资源”改变了国际体系中的“实力”和“影响力”的看法，进而迫使各国的决策者不得不从能源安全的全新角度去看待全球形势。我们国家既是能源消费大国，同时又是资源短缺的国家。随着我国经济的快速发展，城市化水平的不断提高，人民生活和环境保护的要求对清洁能源的要求也越来越高。党和政府已经在多方面采取了措施，着力解决能源安全问题。同时国家还颁发了天然气利用政策，城市燃气已列入优先行列。但是作为城市燃气行业来说，一方面要利用好国家政策，科学地、又好又快地发展城市天然气；另一方面还要从保证城市供气安全的角度来研究应对天然气供气不足，或因偶然原因造成城市供气中断等问题。前一个问题我不是很担心，因为我国在城市燃气建设中已引进了市场竞争机制，外资和国内社会资本已进入了城市燃气市场。已面向国际国内两个市场，从人才、技术、管理等各方面，正在不断地缩短与国际上的差距，使得我国城市燃气已处于一个良性的发展阶段。只要我们认真总结经验，严格遵照国家的方针政策，严格执行相关法规和标准，充分发挥广大工程技术人员和职工的聪明才智，是完全可以实现的。但对于后一问题，我们必须高度重视，认真加以研究。我们也高兴地看到在这个问题上北京燃气集团、上海燃气集团、中华煤气、新奥燃气等也已经研究并采取了相应的对策，并正在着手落实相应的措施。他们基本的一个思路是开源节流。所谓开源：就是不只把全部希望寄予上游公司，而是主动从三个方面解决。一是争取进口LNG权，掌握主动权；二是开辟新的能源来源；三是建立储备