第三章-资金筹集PPT课件.ppt

第三章资金筹集 企业财务通则 第三章资金筹集共8条 主要对企业筹集资本的管理及其决策 企业资本 资本公积 盈余公积管理制度 企业增资管理 取得财政资金的财务处理以及企业筹措债务资金的管理作出了规定 1 概述6 盈余公积管理2 权益资金筹集管理7 企业增资管理3 权益资金筹资决策8 企业取得财政资金的财务管理4 企业资本管理9 债务资金筹集管理5 资本公积管理10 新旧 通则 的对比分析 1 概述 一 资金筹集的概念与分类权益筹资权益资金 投资者的初始和追加投资 实收资本 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润债务筹资债务资金 借款 应付票据 应付债券 应付 预收 款项资金筹集的渠道和方式渠道 财政 银行 非银行 信托 融租等 资本市场 股票 债券 其他单位和个人 外资 留存收益 方式 发股 发债 吸收投资 贷款 商业信用 融资租赁 2 概述 二 资金成本个别资金成本留存收益成本 预期年股利额 普通股市价 股利年增长率 无风险利率 股票贝塔系数 市场预期收益率 无风险利率 债务成本 比债权人承担更大风险的股东所要求的风险溢价 3 概述 三 加权平均资金成本 第j种资金成本 第j种资金占全部资金的比重 权数 边际资金成本 新增资金成本 新增筹资额 新增筹资费 资金成本的作用选择筹资方式 进行资本结构决策的重要依据评价投资项目是否可行的重要标准衡量企业经营业绩的重要标准资金筹集管理的核心内容是成本与风险 4 权益资金筹集管理 一 企业财务通则 第十四条规定 企业可以接受投资者以货币资金 实物 无形资产 股权 特定债权等形式的出资 其中 特定债权是指企业依法发行的可转换债券 符合有关规定转作股权的债权等 企业接受投资者非货币资产出资时 法律 行政法规对出资形式 程序和评估作价等有规定的 依照其规定执行 企业接受投资者商标权 著作权 专利权及其他专有技术等无形资产出资的 应当符合法律 行政法规规定的比例 权益资本的特点 法定性 主动性 永久性对出资形式的要求以货币资产出资 对外币出资的特殊规定以非货币资产出资 能估价 能转让以特定债权出资的情形可转换债券国家批准的国有企业债转股 金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权 经批准 5 权益资金筹集管理 二 公司制改建或者资产重组企业的非银行债权国有企业债权人将债权转给外国投资者 企业通过债转股改组为外商投资企业公司制改建企业的欠发职工工资 职工集资款法律法规规定的其他情形出资的最低限额及期限有限责任公司 注册资本的最低限额3万元 首次出资额不得低于注册资本的20 并不得低于法定的注册资本最低限额 其余由股东自公司成立之日起2年内缴足 投资公司可以在5年内缴足 一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元 股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额 股份有限公司 发起设立 募集设立外商投资企业的特殊规定 6 权益资金筹集管理 三 投资者非货币出资的评估作价国有资产评估 国有资产评估管理若干问题的规定 2001年财政部令第14号 其他企业的评估 公司法 的规定 公司 对作为出资的非货币财产应当评估作价 核实财产 不得高估或者低估作价 对无形资产出资方式的限制无形资产最高比例可达到70 公司法 要求全体股东的货币出资金额不得低于公司注册资本的30 外资企业的工业产权 专有技术的作价应与国际通常作价原则一致 且作价金额不得超过注册资本的20 外资企业法实施细则 7 权益资金筹资决策 一 企业财务通则 第十五条规定 企业依法以吸收直接投资 发行股份等方式筹集权益资金的 应当拟订筹资方案 确定筹资规模 履行内部决策程序和必要的报批手续 控制筹资成本 企业筹集的实收资本 应当依法委托法定验资机构验资并出具验资报告 筹资方案的拟订筹资目的 筹资规模筹资方式和成本本次筹资对资本结构及现有投资者的影响筹资风险分析和控制投资风险分析和控制保障措施企业内部决策程序 财务部和规划部制订筹资方案 报董事会 股东会审批 国企业为经理办公会 8 权益资金筹资决策 二 企业外部报批手续国有企业筹集权益资金筹资用于固定资产投资的筹资用于设立企业的变更注册资本和实收资本的股份有限公司公开发行股票或上市公司非公开发行股票验资 9 企业资本管理 一 企业财务通则 第十六条规定 企业应当执行国家有关资本管理制度 在获准工商登记后30日内 依据验资报告等向投资者出具出资证明书 确定投资者的合法权益 企业筹集的实收资本 在持续经营期间可以由投资者依照法律 行政法规以及企业章程的规定转让或者减少 投资者不得抽逃或者变相抽回出资 除 公司法 等有关法律 行政法规另有规定外 企业不得回购本企业发行的股份 企业依法回购股份 应当符合有关条件和财务处理办法 并经投资者决议 资本确定工商注册登记 国有产权登记资本维持造成企业资本减少的特殊情形企业因特定原因清查全部资产时 确认的资产损失中外合作经营企业的外方依法提前收回投资未确认的投资损失 10 企业资本管理 二 股份回购问题 回购情形与财务处理 财政部关于 公司法 施行后有关企业财务处理问题的通知 财企 2006 67号 库存股成本的确认注销库存股的财务处理回购股份用于股权激励的财务处理库存股不得参与利润分配 11 资本公积管理 企业财务通则 第十七条规定 对投资者实际缴付的出资超出注册资本的差额 包括股票溢价 企业应当作为资本公积管理 经投资者审议决定后 资本公积用于转增资本 国家另有规定的 从其规定 资本公积的性质及其来源资本 股本 溢价财政拨款其他来源资本公积的用途转增资本核销资本性损失 12 盈余公积管理 企业财务通则 第十八条规定 企业从税后利润中提取的盈余公积包括法定公积金和任意公积金 可以用于弥补企业亏损或者转增资本 法定公积金转增资本后留存企业的部分 以不少于转增前注册资本的25 为限 盈余公积的性质及其来源法定公积金与任意公积金公益金制度的改革全面取消公益金制度职工集体福利设施支出的衔接政策公益金结余或赤字的处理盈余公积的用途弥补亏损转增资本 13 企业增资管理 企业财务通则 第十九条规定 企业增加实收资本或者以资本公积 盈余公积转增实收资本 由投资者履行财务决策程序后 办理相关财务事项和工商变更登记 企业增资的财务决策企业是否具备转增资本的财务条件企业资本规模是否与经营规模相适应企业资本规模是否与发展速度相适应企业增资的一般程序内部决策与财政决定工商变更变更登记与国有产权变更登记 14 企业取得财政资金的财务管理 一 企业财务通则 第二十条规定 企业取得的各类财政资金 区分以下情况处理 一 属于国家直接投资 资本注入的 按照国家有关规定增加国家资本或者国有资本公积 二 属于投资补助的 增加资本公积或者实收资本 国家拨款时对权属有规定的 按规定执行 没有规定的 由全体投资者共同享有 三 属于贷款贴息 专项经费补助的 作为企业收益处理 四 属于政府转贷 偿还性资助的 作为企业负债管理 五 属于弥补亏损 救助损失或者其他用途的 作为企业收益处理 财政支持企业的必要性 深化改革 应对挑战 调整经济结构 建设财政基础财政资金的类别及其财务处理办法国家直接投资 资本注入 增加国家资本 超过注册资本的增加国有资本公积投资补助 增加资本公积或者实收资本 由全体投资者享有 拨款时规定权属的 则按规定执行 15 企业取得财政资金的财务管理 二 贷款贴息 专项经费补助 形成资产的 作递延收益 没有形成资产的 作本期收益政府转贷 偿还性资助 作负债弥补亏损 救助损失或者其他用途 作本期收益或者递延收益加强财政资金管理明确每项财政资金的政策意图及财务处理方式加强财政资金的监督管理 16 债务资金筹集管理 一 企业财务通则 第二十一条规定 企业依法以借款 发行债券 融资租赁等方式筹集债务资金的 应当明确筹资目的 根据资金成本 债务风险和合理的资金需求 进行必要的资本结构决策 并签订书面合同 企业筹集资金用于固定资产投资项目的 应当遵守国家产业政策 行业规划 自有资本比例及其他规定 企业筹集资金 应当按规定核算和使用 并诚信履行合同 依法接受监督 债务资金的种类借款债券融资租赁商业信用债务筹资与权益筹资的区别不一定都要拟订方案 并经投资者决议法律法规以及债权人一般有较明确的规定长期负债会产生财务杠杆效应 17 债务资金筹集管理 二 债务筹资风险相对较大债务筹资风险的管理债务筹资风险的分析现金性风险与收支性风险筹资风险的控制合理确定长短期负债结构与资产负债率提高盈利能力选用合适的借款种类 实施债务重组 18 债务资金筹集管理 三 资本结构及其决策何谓最佳资本结构 资金需求量的确定影响资本结构决策的因素企业的成长速度 资产结构所得税率的高低 行业差别投资者 经营者的态度资本结构对企业信用评级的影响 19 债务资金筹集管理 四 筹集固定资产投资项目资金的政策规定国家产业政策和行业规划自有资金比例 国务院关于固定资产投资