国际金融计算题(含答案).doc

某美国商人向英国出口了一批商品，100万英镑的货款要到三个月后才能收到，为避免三个月后英镑汇率出现下跌，美出口商决定做一笔三个月的远期外汇交易。假设成交时，纽约外汇市场英镑/美元的即期汇率为1.6750/60，英镑三个月的远期差价为30/20，若收款日市场即期汇率为1.6250/60，那么美国出口商做远期交易和不做远期交易会有什么不同？（不考虑交易费用） 题中汇率：成交日SR 1.6750/60 成交日FR （1.6750-0.0030）/ （1.6760-0.0020） 收款日SR 1.6250/60（1）做远期交易 美出口商卖出100万三个月期的英镑，到期可收进 1,000,000(1.6750-0.0030)=1,672,000USD （2）不做远期交易 若等到收款日卖100万即期的英镑，可收进 1,000,0001.6250=1,625,000USD (3)1,6720,000-1,625,000=47,000USD 做比不做多收进47,000USD某个澳大利亚进口商从日本进口一批商品，日本厂商要求澳方在3个月内支付10亿日元的货款。当时外汇市场的行情是： 即期汇率：1澳元100.00100.12日元 3月期远期汇水数：2.001.90 故3月期远期汇率为： 1 澳元98.0098.22日元 如果该澳大利亚进口商在签订进口合同时预测3个月后日元对澳元的即期汇率将会升值到： 1澳元80.0080.10日元问：(1)若澳大利亚进口商不采取避免汇率风险的保值措施，现在就支付10亿日元，则需要多少澳元? (2)若现在不采取保值措施，而是延迟到3个月后支付10亿日元，则到时需要支付多少澳元? (3)若该澳大利亚进口商现在采取套期保值措施，应该如何进行?3个月后他实际支付多少澳元?在东京外汇市场上，某年3月1日，某日本投机者判断美元在以后1个月后将贬值，于是他立即在远期外汇市场上以1美元110.03日元的价格抛售1月期1000万美元，交割日是4月1日。到4月1日时，即期美元的汇率不跌反升，为1美元115.03日元。请分析该投机商的损益。【例2】假设某日东京外汇市场上美元/日元的6个月远期汇率为106.00/10，一日本投机商预期半年后美元/日元的即期汇率将为110.20/30，若预期准确，在不考虑其他费用的情况下，该投机商买入100万6个月的USD远期，可获多少投机利润？一家瑞士投资公司需用1000万美元投资美国3个月的国库券，为避免3个月后美元汇率下跌，该公司做了一笔掉期交易，即在买进1000万美元现汇的同时，卖出1000万美元的3个月期汇。假设成交时美元/瑞士法郎的即期汇率为1.4880/90，3个月的远期汇率为1.4650/60，若3个月后美元/瑞士法郎的即期汇率为1.4510/20。比较该公司做掉期交易和不做掉期交易的风险情况(不考虑其他费用)。解：(1)做掉期交易的风险情况买1000万美元现汇需支付 1000万1.4890=1489万瑞士法郎， 同时卖1000万美元期汇将收进 1000万1.4650=1465万瑞士法郎， 掉期成本 1465万1489万24万瑞士法郎。(2)不做掉期交易的风险情况3个月后，瑞士公司在现汇市场上出售1000万美元，收进： 1000万1.4510=1451万瑞士法郎。 损失 1451万1489万38万瑞士法郎 做掉期可将1000万美元的外汇风险锁定在24万的掉期成本上，而不做掉期，将遭受38万瑞士法郎的损失。【案例】假定同一时刻，以下两个外汇市场的即期汇率如下： 伦敦外汇市场 GBP1SGD2.2322 新加坡外汇市场 GBP 1SGD2.2531套汇者有223.22万SGD,问套汇获利多少?假定，某一天同一时刻，以下三个外汇市场的即期汇率如下： 香港外汇市场 1美元7.7814港元 纽约外汇市场 1英镑1.4215美元 伦敦外汇市场 1英镑11.0723港元1、利用这三个外汇市场的行市是否可 以进行三地套汇？ 2、若能套汇，以1000万港元进行套 汇，可获取多少套汇利润？假设日本市场年利率为3%，美国市场年利率为6%，美元/日元的即期年利率为109.50/00,为谋取利差收益，一日本投资者欲将1.1亿元日元转到美国投资一年，如果一年后美元/日元的市场汇率为105.00/50，请比较该投资者进行套利和不套利的收益情况。 如上例中，假设美元/日元一年期的远期汇率为107.00/50,若日本投资者利用近期交易来抵补套利，请比较该投资者套利与不套利的收益情况。 美国某公司3个月后将有一笔50000000日元的应付账款。为了规避汇率风险，该公司以3%费率向银行缴纳期权费后，取得一份期权合约，协定汇率为：USD1=JPY130.00。3个月后市场汇率变动为：USD1=JPY100.00。请问，鉴此情况，美国公司是否要执行其期权合约？为什么？【例】设一名美国商人签定合同从德国进口汽车，约定3个月后支付250万欧元。为了防止欧元升值带来的不利影响，他采用了买入套期保值。其过程如下表： 现货市场 3月1日 现汇汇率EUR1USD1.3191购买EUR250万理论上需支付USD32977506月1日现汇汇率EUR1USD1.4010购买EUR250万实际支付USD3502500结果：理论损失USD204750 期货市场3月1日买入20份3月期