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基础第四章第一节.txt让人想念而死，是谋杀的至高境界，就连法医也鉴定不出死因。第四章 证券投资基金第一节 证券投资基金概述一证券投资基金的产生与发展1.证券投资基金是一种，的方式利益共享 风险共担 集合投资2.各国对证券投资基金的称谓不同，美国称，英国和我国香港称，日本和我国台湾称共同基金 单位信托基金 证券投资信托基金3.基金起源于 英国4.年由政府出面组建了，公开向社会发售受益凭证。是公认最早是基金机构。该基金类似股票，不能退股，也不能兑现，认购者的权益仅限于1868年 海外和殖民地政府信托组织 海外和殖民地政府信托组织 分红和派息5.现代金融体系的四大支柱，基金产业，银行业，保险业，证券业二我国证券投资基金的发展状况1.1998年3月，两只封闭式基金，设立，分别由，公司管理基金金泰 基金开元 国泰基金管理公司 南方基金管理公司2我国证券投资基金法正式实施2004年6月1日3.我国证券投资基金的特点：1】基金规模快速增长，基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式。 开放式基金2】基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化3】中国基金业发展迅速，随外开放步伐加快。4.我国第一只开放式基金诞生。 2001年9月三证券投资基金的特点，集合投资 分散风险 专业理财三证券投资基金的作用1.基金为拓宽了投资渠道 中小投资者2.有利于证券市场的稳定发展* 证券市场的稳定与否同市场的密切相关投资者结构四基金，股票，债券的区别1.反应的经济关系不同 股票是关系，债券是关系，基金是关系。 所有权 债权债务 信托2.筹集资金的投向不同 股票和债券是工具，筹集的资金主要投向，而基金是工具，筹集的资金主要投向 直接投资 实业 间接投资 有价证券3.风险水平不同 ，由大到小 ，股票，基金，债券五证券投资基金的分类1.按基金的组织形式不同，分为，契约型基金和公司型基金2.契约型基金又称，是指将，作为信托关系的当事人，通过签订的形式设立的一种基金。单位信托基金 投资者 管理人，托管人 基金契约3.契约型基金起源于 英国4.契约型基金是基于原理而组织起来的代理投资方式，没有基金章程，也没有公司董事会，而是通过基金契约来规范投资三方的行为。信托4.公司型基金是依据设立，在法律上是独立法人的地位，公司型基金以方式募集资金。 公司章程 发行股份5.公司型基金的特点：1】本身为独立的 法人机构2】基金组织结构与一般股份公司相似，设有和，基金资产归所有。 董事会 股东大会 公司6.契约型基金与公司型基金的区别：1】基金性质不同，契约型基金的资金是，公司型基金的资金是 信托财产 公司法人的资本2】投资者的地位不同，契约型基金的投资者是，公司型基金的投资者是，因此基金的投资者对基金运作的影响大。既是基金的委托人，又是基金的受益人 公司的股东 公司型3】基金的营运依据不同，契约型基金依据营运基金，公司型基金依据营运基金 基金契约 公司章程7.目前我国的基金为全部为契约型基金?8. 按基金运作方式不同，可以分为，封闭式基金 开放式基金9.封闭式基金的基金份额在合同期限内固定不变，持有人不得申请的基金 赎回10.由于封闭式基金在封闭期内不能追加认购或赎回，投资者只能通过在进行基金的买卖。证券经纪商 二级市场11.决定基金期限长短的因素：（1）基金本身投资期限的长短（2）经济形势。如果经济稳定增长，基金的存续期就 宏观 长一些12.基金期限届满为基金终止。应组织清算小组对基金资产进行清产核资，并将清产核资后的按照投资者的出资比例进行公正合理的分配。 管理人 基金净资产13.开放式基金一般都从基金份额中拨出一定比例，以形式保持这部分资产，这虽然会影响基金的盈利水平，但作为开放式基金来说是必须的。 现金14.封闭式基金与开放式基金的区别：1】期限不同，封闭式基金，开放式基金通常在5年以上，一般为10年或15年 没有固定期限2】发行规模限制不同，封闭式基金开放式基金规模是固定的 没有限制3】基金份额交易方式不同，封闭式基金份额在封闭期内，开放式基金 不能赎回 可以4】基金份额交易价格计算标准不同。两种基金首次发行价格以后的交易计价方式不同，封闭式基金的购买价格受影响，常出现，开放式基金的交易价格取决于，不直接受的影响。按面值加一定百分比的购买费 市场供求关系 溢价或折价 每一基金份额净资产值的大小 市场供求5】基金份额资产净值公布的时间不同。封闭式基金，开封是基金 每周或更长时间 每个交易日连续公布6】交易费用不同，封闭式基金开放式基金手续费 申购费和赎回费7】投资策略不同，封闭式基金，开放式基金适合长期投资 保持一定的流动性?15 按投资标的划分，分为，债券基金， 股票基金，货币市场基金16.债券基金的收益会受市场利率的影响，当市场利率下降时，收益会，当市场利率上调时，收益会。除此之外，汇率也会影响基金的收益，管理人在购买国际债券时，往往还需要在外汇市场上进行上升 下降 套期保值17.股票基金投资目标侧重于追求和资本利得 长期资本增值18.按基金投资的分散化程度，可将股票基金划分为，一般股票基金和 专门化股票基金，19.一般股票基金投资于，风险，专门化股票基金投资于，风险 各种普通股票 较小 某一行业，某一地区的股票 风险相对较大20.在我国，基金投资于股票的，为股票基金 60% 投资于货币市场工具的，为货币市场基金 100%21.货币市场基金投资对象的期限在，包括。，1年以内 银行短期存款 国库券 公司短期债券 银行承兑票据 商业票据 22，货币市场基金通常是被认为的投资工具 低风险23.目前，我国货币市场用于投资的金融工具主要包括：（1），（2）的银行定期存款，大额存单（3）剩余期限在的债券（4）期限在的债券回购 （5）期限在的中央银行票据 （6）剩余期限在的资产支持证券现金 一年以内（含一年） 397天以内（含397天）一年以内（含一年） 一年以内（含一年）397天以内（含397天）24.货币市场基金不得投资于以下金融工具：（1）（2） （3）剩余期限超过的债券（4）信用等级在的企业债券（5）国内信用评级机构评定的级或相当于级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券（6）的证券股票 可转换债券 397天 AAA级以下 A-1 A-1 流通受限25.衍生证券投资基金包括，这种基金的投资风险 期货基金 期权基金 认股权证基金 大* 26.按投资目标划分，可以分为，成长型基金 收入型基金 平衡型基金27.成长型基金追求的是基金资产的长期增值28.成长型基金又分为， 稳健成长型基金 积极成长型基金29.收入型基金的目的 获取当期的最大收入30.收入型基金一般分为， 固定收入型基金 股票收入型基金31.固定收入型基金的主要投资对象是 ，收益率高，但 ，股票收入型基金但债券和优先股 成长潜力小 成长潜力大 易受股市波动的影响32.平衡型基金分别投资于两者不同性质的证券，优先股和债券 普通股33.平衡型基金中的债券和优先股的目的是，普通股的目的。这种基金一般用于投资于债券和优先股，其余投资于普通股。取得收入 获得资本增值 25%-50%34.平衡型基金的风险，成长潜力 低 不大* 35.按股票投资理念不同，可以分为， 主动型基金 被动型基金36.主动型基金指的基金力图取得超越基准组合37.被动型基金在出现，又被称为其模仿某一20世纪70年代 指数基金 股价指数或债券指数38.指数基金的优势：，费用低廉 风险较小 可以作为避险套利的工具为股票投资者提供比较稳定的投资回报39.由于指数基金，特别适于收益的稳定性 投资的分散性 高流动性 社保基金六特殊类型的基金1.ETF 长被译为，上海证交所称为 交易所交易基金 交易型开放式指数基金 2.ETF结合了和的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在，进行买卖，一方面又可以像开放式基金一样，可以，不同的是，它的申购是赎回是封闭式基金 开放式基金 交易所二级市场 申购和赎回 用一篮子股票换取ETF份额 换回一篮子股票而不是现金3.ETF出现于，证券交易所于推出的指数参与份额（TIPS）是严格意义上最早出现的ETF。20世纪90年代 加拿大多伦多 1991年 4. ETF特点： 1】ETF采用或的方法进行被动投资的指数型基金。 抽样复制 完全复制2】根据ETF跟踪指数不同，可以分为，股票型ETF 债券型ETF3】ETF最大的特点是实物申购赎回机制4】ETF有的规定，通常最小申购，赎回的单位是最小申购，赎回份额 50万份或100万份5】一般只有才有实力参与一级市场的实物申购与赎回交易机构投资者6】ETF实行和并存的交易制度一级市场 二级市场7】在二级市场，ETF一样在证交所挂牌交易，基金买入申报数量为，不足的基金可以买出100份或其整数倍 100份4.LOF，为，是一种可以在进行基金份额交易和基金份额申购赎回，并通过将场外市场与场内市场联系在一起上市开放式基金 场外市场 交易所 份额转托管机制5.证券交易所推出的LOF在世界范围内具有首创性，与ETF相比，LOF不一定采用指数基金模式，也可以是基金，同时申购和赎