中国神华财务报表分析.ppt

中国神华财务报表分析 金融094林东旭20090200956 目录 一 公司背景介绍二 资产负债表项目质量及结构分析三 利润表项目质量及利润质量分析四 现金流量表分析五 财务比率指标的综合分析六 总体评价 公司背景介绍 公司背景介绍母公司神华集团有限责任公司 以下简称 中国神华 1995年10月正式成立 53家中央直管国有骨干企业 1中国神华数据 截止至2011年 法定中文名称 中国神华能源股份有限公司 注册地址 北京市东城区安定门西滨河路22号 城市 北京市 首次注册登记日期 2004年11月8日 企业法人营业执照注册号 100000000039286 A股代码 601088 公司网站 公司背景介绍 中国神华构架中国神华能源股份有限公司 以下简称中国神华 于2004年11月8日由神华集团独家发起 在中国北京注册成立 中国神华H股和A股于2005年6月和2007年10月分别在香港联合交易所及上海证券交易所上市 2010年中国神华总资产为3392 8亿元 占母公司总资产比率为62 8 公司背景介绍 业务范围主要从事煤炭采掘和发电业务 并拥有相关的铁路 港口等运输网络 形成了较完整的产业链 神华能源的优势主要体现在它的产业衔接上 一般而言 煤炭企业介入下游生产的路径主要有煤炭 焦炭一体化和煤炭 发电一体化两种 神华能源作为国家级的能源公司 专业从事后一种开发 它不仅煤炭产量位居中国首位 发电能力也名列前茅 此外 它还建设了包神铁路 神朔铁路 朔黄铁路和黄骅港 天津港码头等煤炭运输设施 资产负债表项目质量及结构分析 资产负债表项目质量及结构分析 资产负债表项目质量及结构分析 资产负债表项目质量及结构分析 公司2009年流动性比2008年增强 总资产增长较快从08年至11年间 股东权益总额在60 70 左右但其中一个比较值得注意的就是从2010年开始 负债突增 基本接近翻倍另外 资产和所有者权益每年稳步增长 资产负债表项目质量及结构分析 资产负债表项目质量分析 四年间货币资金分别占总资产的31 29 34 52 29 32 17 26 由图表和比例数据可得前三年其变动幅度处于正常范围内 没有异常剧烈的变化 2011年波动幅度大 资产负债表项目质量及结构分析 上述应收及预付项目各年合计占总资产比重分别为2 48 1 998 5 50 12 06 资产负债表项目质量及结构分析 四年间存货平均占总资产的2 28 且存货在2010年几近翻一番 资产负债表项目质量及结构分析 固定资产和在建工程在总资产占的比重在20 左右 资产负债表项目质量及结构分析 从资产负债表中可以看出中国神华的作为一家煤炭企业具有以下特点 1 货币资金占资产比例较大 平均在28 上下 2 固定资产和在建工程占据了资产相当一部分比例3 在2010年和2011年都有一定程度比较大的波动 利润表项目质量及利润质量分析 四年间 中国的营业收入呈现先上升后下降的趋势 其营业收入在2010年达到最高点后 有所下降 但没有跌破2008年的水平 利润表项目质量及利润质量分析 中国神华的营业利润一直没有亏损 呈现的是波动起伏的先升后降再升的趋势 反应了其较好的盈利能力 利润表项目质量及利润质量分析 由此可见中国神华的整体盈利情况不错 一直未有亏损 利润表项目质量及利润质量分析 四年间营业利润均占利润总额超过100 说明企业主要靠主营业务盈利期间费用占销售收入比重 利润表项目质量及利润质量分析 四年间 企业各项期间费用占销售收入比重皆很小 企业在经营过程中获得的利润没有被销售费用和管理费用等蚕食 现金流量表分析 现金流量表分析 2008年至2011年企业经营活动都有很好的现金回笼 其投资活动现金流量皆为负 筹资活动也很顺利 但2011年出现了负的经营活动现金流量 财务比率指标的综合分析 企业的偿债能力指标在2011年表现得相当不好 现金流动负债比和现金债务总额比都在较低水平 但在其他三年中 这些指标表现还不错 财务比率指标的综合分析 获得现金的能力之前一直比较强 2010年后下滑严重 财务比率指标的综合分析 企业盈利能力和成长能力指标在2009年之后表现都比较差 财务比率指标的综合分析 财务比率指标的综合分析 财务比率指标的综合分析 杜邦分析 2008年 财务比率指标的综合分析 杜邦分析 2008年 财务比率指标的综合分析 杜邦分析 2009年 财务比率指标的综合分析 杜邦分析 2010年 财务比率指标的综合分析 杜邦分析 2011年 改进措施扩张高附加值产品 实现对综合利用资源的预期提高生产技术减少能源减排力度减少行业性风险建立海外投资风险预警机制 及时控制海外扩张及资产收购过程风险及成本问题 针对煤炭限价风险 扩大产业链 控制成本支出 以提高业务利润 总体评价神华的价值总体上来说