净现值计算案例.doc_第1页
净现值计算案例.doc_第2页
净现值计算案例.doc_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

净现值计算公式与案例一、计算公式为：NPV 其中：NPV净现值；NCFt第t年的净现金流量；N项目预计使用年限；K贴现率（预期报酬率或资本成本）；1/（1+K）t现值系数；C初始投资额。判据：当NPV0时，说明投资项目有盈利能力，可以接受该项目；当NPV0时，项目没有盈利能力或盈利能力差，应拒绝该项目。如果有多个备选方案时，应选择当NPV0且值最大的方案。一、例：仍然根据计算投资回收期的例题的资料，假定贴现率为10%，分别计算甲方案和乙方案的净现值：解：根据公式，先计算现值系数，结果见表4-3。并列表计算甲、乙方案的净现值，见表4-5。 现值系数计算表年度各年的NCF（1）现值系数（2）1/（1+K）t现值（3）=（1）（2）甲乙甲乙13 5004 0000.9093 181.503 636.0023 5003 8000.8262 891.003 138.8033 5003 5000.7512 628.502 643.5243 5002 3800.6832 390.501 625.5453 5005 2000.6212 173.50329.20未来报酬：总现值13 265.0014 273.06减：初始投资 12 250.0015 000.00净现值（NPV） 1 015.00-726.94比较计算结果：NPV甲 =1 015.000，NPV乙 = -726.940。很明显，该项目应选择甲方案，放弃乙方案。请注意：在现实经济生活中，有的投资项目往往无法准确计量其财务效益而企业又必须进行，如环境污染控制、安全保护措施、员工教育设施等项目的实施，可能无法得到正的净现值，这种情况下，企业可选择负值较小的方案。 净现值法有下列优点：第一，考虑了货币时间价值，能够反映投资方案的净收益额。第二，考虑了风险，因为贴现率由企业根据一定风险确定期望收益率或资金成本率确定。 净现值法的缺点是：第一，贴现率的确定比较困难。由于影响贴现率的因素很多，而这些因素的变化趋势通常难以准确预测，使贴现率的确定产生困难。第二，净现值法说明了未来的盈亏数，但并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际收益
人人文库> 全部分类> 应用文书 > 技术指导

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论