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股本与业绩扩张最快的美国股票看微软股本快速扩张历程武汉科技大学文法与经济学院 董登新（教授）上市公司：Microsoft Corp.股票代码：MSFT所属行业：应用软件（高科技）成立时间：1975年（31岁）董事局主席：William（Bill）H. Gates现有雇员：6.1万人上市日期：1986年3月13日（挂牌20年）上市地点：纳斯达克（NASDAQ）授权股本：601.4亿股（2005年12月31日数据）发行股本：102.01亿股（2006年8月15日数据）流通股本：不详（因为自2004年以来微软正在执行一个股本回购计划）2006年8月15日股价：24.62美元（收盘价）2006年8月15日市值：2,477.26亿美元，折合人民币1.98万亿元最近52周最高价：28.25美元（2005年11月18日）最近52周最低价：21.46美元（2006年6月13日）2006年第二季度每股净资产：3.986美元，第二季度平均市净率：6.13倍12个月财务统计表（2005年7月1日2006年6月30日）总收入442.82亿美元总利润（税前）335.88亿美元净利润（税后）125.99亿美元每股收益（摊薄后）1.20 美元净资产收益率28.56%总资产收益率14.66%平均每股现金流量3.09美元平均市盈率20.59倍资料来源：本公司网站。比尔盖茨的微软19872003年的16年之内，微软股本扩张纪实：7次10送10（即每1股分拆为2股）；2次10送5股（即每2股分拆为3股）。微软股份的9次分拆，使其总股本在16年间扩张了288倍。1986年3月13日上市时的每1股，2003年2月18日之后就变成了288股。这使微软成为了美国股市上在最短的时间内股本扩张最快的上市公司。然而，神奇就在于：股本的飞速扩张便未过分稀释其业绩。纵观微软上市20多年来的业绩指标，我们可以发现微软的每股绩效并未下降，而是一直在稳定中同步增长的。2004年7月20日，可能是因为微软到了一个该休整的平台，也可能是微软“害怕”反垄断而不敢再扩张，还有可能是因为微软目前现金流量太富裕，又找不到太好的投资出处，因此，就在这一天，微软庄重宣布：在未来4年，微软将花300亿美元回购公司股本，并同时宣布了当年第二季度分红每10股派现0.8美元，同时，一次性特别分红每10股派现30美元。2003年最后一次分拆股本后，发行股本为107亿，截止2006年8月15日，发行股本已缩减为102亿股，也就是说，近2年来，微软已回购股本5亿股左右。据估计，大概已完成300亿美元回购计划的一半任务，这就意味着未来两年还会继续回购公司股本约5亿股。微软股份主要持有者结构表（2006年3月31日）所有内部人持股及持股达到5%的股东持股总计12%机构与共同基金持股总计56%机构与共同基金持有流通股总计64%持股机构个数1498微软股份的主要直接持有人股数（万股）报告期GATES, WILLIAM H. III95749.93 2006年8月9日BALLMER, STEVEN A.40997.80 2005年3月7日RAIKES, JEFFREY S.463.28 2006年7月31日MARQUARDT, DAVID F.206.41 2006年1月31日SHIRLEY, JON A.201.29 2006年1月31日主要机构持股人（2006年3月31日）持有人股数（万股）比例%市值（亿美元）Barclays全球投资者（英国）持股公司41,2854$112.34 资本研究与管理公司38,1183.69$103.72 FIDELITY管理与研究公司28,6962.78$78.08 STATE STREET公司26,0732.52$70.94 VANGUARD集团公司22,9982.23$62.58 WELLINGTON管理公司19,4811.89$53.01 AXA18,0361.75$49.08 北方信托公司12,0481.17$32.78 价格协会11,4391.11$31.12 Mellon金融公司11,2091.08$30.50 主要共同基金持有人（2006年3月31日）持有人股数（万股）比例 %市值（亿美元）美国成长基金10,6131.03$28.88 VANGUARD 500指数基金8,3400.81$22.69 大学退休股权基金-股票账户5,8780.57$15.99 Nasdaq 100 信托系列一5,5690.54$14.33 美国投资公司4,9280.48$13.41 VANGUARD总股票市场指数基金4,5360.44$12.34 VANGUARD 机构指数基金4,5030.44$12.25 华盛顿共同投资者基金4,3000.42$11.70 SPDR 信托系列一3,9070.38$10.05 FIDELITY 蓝筹成长基金3,8180.37$9.22 微软的比尔盖茨微软创立30多年来，一直超常速发展，这无疑得益于这个时代，这便是比尔盖茨的个人机遇。因为他抓住了这个世纪难得的机遇，再加上的天份和勤奋，他成功了，他赢得了“美国男人”的世界赞誉。1975年4月5日，他与好朋友兼合伙人保罗艾伦各以60%和40%的股份合伙注册了新公司“微软”，这个名字由“微处理”与“软件”两个单词的前半部分组成。创业时的微软，曾以“小弟”身份与当时的电脑行业巨头因特尔、苹果、IBM等合作过，但微软每一次幸运的正确决策与跳跃式的发展，使它很快成为应用软件的巨头，并且天下无敌。应该说，盖茨的确是天才、奇才！当然，微软飞跃式的快速发展还应该感谢NASDAQ，因为是NASDAQ让微软成为了公众公司，是NASDAQ让微软获得了第二次创业的动力源。1986年3月13日，微软选择在西方人最忌讳的日子上市，盖茨立即成为了亿万富翁。作为首席软件设计师（CSA）的盖茨比作为公司首席执行官（CEO）的盖茨更为成功。是他亲自专注于新产品开发和新策略构思，是他让微软成为个人和企业应用软件、服务和互联网技术等领域的全球霸主。同时，也是他让微软在NASDAQ大放光彩，并使微软成为NASDAQ“龙头”和“NASDAQ”的代名词，或者说，微软就是NASDAQ的“形象大使”。微软的成功也就是NASDAQ的成功。微软正是借助NASDAQ这一重要平台，实现了微软30多年来的连续跨越式发展。更为可贵的是，微软以股本与业绩的快速同步扩张，成为NASDAQ扩张最快的上市公司，因此，主人盖茨也成为了世界首富。自1995年以来，盖茨已连续12年排在福布斯全球富人排行榜的第一位。由此可见，比尔盖茨成就了微软，微软也使盖茨成为富人中最富有的人。附：微软业务介绍（1）Windows客户端：包括Windows XP、Windows 2000、以及Windows嵌入式操作系统。（2）信息工具：包括Office, Publisher, Visio, Project, 以及其他独立的平台应用软件。 （3）商业解决方案：整合了Great Plains及Navision 商业处理应用程序，和bCentral商业服务。 （4）服务器平台：包括Windows 2000 Sever、.NET Enterprise Sever, 软件开发工具以及微软开发网络。 （5）Window