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证券投资综合项目 目录 第一部分基本分析 一 宏观分析1 世界经济回暖国际货币基金组织 基金组织 在最新发表的 世界经济展望 中表示 全球经济增长仍处于低速 而且增长动力正在发生转变 报告预测 2013年 全球经济增长率平均为2 9 低于2012年的3 2 2014年将上升到3 6 2 我国经济稳中求进2014年的经济增长与2013年持平 同比增长7 5 环比走势前高后低 在2013年基数的作用下 GDP同比增速也将呈现前高后低的走势 工业企业增加值增速在9 8 固定资产投资稳健增长 增速在20 居民收入倍增有利于消费增长 社会消费品零售总额增速在13 5 出口增长面临许多不确定因素 预计出口增长9 进口增长7 5 预计2014年CPI全年同比增长3 食品价格和翘尾因素成为影响2014年CPI同比的主要因素 3 财政政策和货币政策在转变经济发展方式 调整经济结构的过程中 财政政策理当发挥主力作用 未来财政支出的方向主要集中在医疗 社保 教育等领域 市场流动性总量偏紧 资金价格有望随着利率市场化推进继续走高 4 经济增长的动力源自改革金融体制改革 国企改革 土地改革 城镇化 财税改革5 风险提示美国QE退出引起大规模资本外流 经济转型带来的增长放缓 企业盈利能力下滑 央行流动性收紧超出预期 资金成本高企危害实体经济 地方政府债务风险集中爆发 二 行业分析 1 行业分析 互联网行业2013年 新的互联网浪潮继续推进 云及云的概念让更多的人知晓 了解 更多的个人参与到云的使用中来 由于云具有的基础性与使用依赖性 对用户的黏性很强 2014各大巨头势必将加大云的推广与扩容 竞争 此外 智能手机 平板 智能电视的智能设备的快速发展 中国2014年将进入消费级云的快速年 消费级云将改变人生活 工作 学习 办公等各个方面 某一天云将成为个人或家庭智能生活的数字交互中枢 在未来云将成为如互联网宽带一样个人或家庭的网络标配设施 2014年智能系统在传统行业的渗透将进一步深化 各种互联互通 新一轮互联网技术改造传统行业的时代即将到来 2 行业分析 软件服务1 板块整体性行情将逊于2013年 机会主要存在于新技术与应用发展的方向2 随着大数据 云计算的发展以及其与互联网的结合 IT正加速渗透与影响各个产业 行业甚至每个个人 这种无边界的IT扩张正带来信息化发展的澎湃动力u投资策略3 看好信息化与产业化的融合 尤其是正利用云计算 大数据等新技术向互联网服务甚至互联网平台进行转型的软件厂商4 看好信息化与城镇化的结合 精选智慧城市集成商以及智慧医疗等细分领域应用解决方案商 同时建议关注智能识别 安防管理平台等技术提供商5 信息化的加速发展与渗透将凸显信息安全的重要性 精选有望受益政策扶持与市场集中度提升的泛信息安全厂商推荐标的卫宁软件 飞利信 远光软件 广联达 浪潮信息 新北洋 捷成股份 3 行业分析 纺织服饰黄金珠宝消费近年来的快速增长 得益于我国国民经济持续稳定增长 居民收入和消费水平的提高 但由于世界经济面临很多的曲折和不确定性 我国宏观经济增速显著放缓 国内消费市场需求不振 黄金价格自2011年创出新高以来震荡加剧 这都给2012年的黄金珠宝行业带来不利影响 市场增速较2011年度出现明显下行 但黄金珠宝仍是2012年消费市场中的热点 2012年整体上保持一定增长 受金价大幅波动等不利因素影响 公司2012年经营面临了较大的困难 尤其是二 三季度经营压力很大 销售虽然保持适度增长 但利润出现大幅度下滑 世界主要经济体尚未好转 在我国经济短期前景仍难确定的情况下 黄金珠宝消费可能会面临宏观经济调整所带来的周期性波动风险 从而对公司的主营业务发展和盈利能力带来不利影响 4 行业分析 化学制药医药制业延续了不景气的状况 与之前相比 数据更为悲观 发改委公布的上半年医药行业运行情况显示 医药行业整体兼收 三成医药公司出现亏损 全国整顿和规范药品市场秩序更为重视 尤其是提出自主创新体系的建设框架 医药体制改革已提上议事日程 将是影响未来医药行业投资的最重要因素 目前三项改革并未同步进行 即 医疗保险改革 医院改革 流通体制改革 药品招标采购并不能达到预期的目的 虽然医疗体制改革无法预期 但是改革走在前面的药品采购政策已经开始进行新的尝试 挂网采购和医院药房托管式两个新的探索方向 5 行业分析 食品行业通过对2013年食品行业发展前景分析 了解到 食品行业增速已在2012年四季度触底回升 后续收入增速将会逐季回升 这一方面受益经济的企稳回暖 另一方面也得益于今年旺季效应的延长 据宇博智业市场研究中心食品行业分析及市场研究报告指出指出 2012年前三季度 食品业上市公司营业收入同比增长13 83 净利润同比增长42 剔除双汇重组并表影响 净利增幅不到10 不过 受益四季度经济企稳带动的消费回暖 行业增速回升的趋势已经显现 6 行业分析 道路运输业由于我国经济的快速发展 特别是国家制定了西部大开发和中部崛起的战略 我国各地之间的人员 物资来往十分频繁 社会对交通运输的需求量急剧上升 我国经济的快速平稳增长直接促使了交通的发展 社会对运输的需求使目前的运营方式已经不再适合经济的发展 规模运营方式正因其成本低 效率高而受到人们的重视 20世纪90年代以后 由于道路运输业基础设施改善力度的明显加快 各种运输服务项目和服务类型的不断出现 运输需求多样化程度的增加 道路运输业发生了巨大而深刻的变化 从而对道路运输市场结构的调整提出了迫切的要求 按照现代运输经济学的观点 随着网络经济的到来 以及现代通讯技术 计算机技术的强有力的支撑 包括道路运输在内的各种运输方式 均具有规模经济性 而道路运输规模经济性更为明显 基于道路运输规模经济的理论分析和实证研究 在充分借鉴国内外道路运输发展的基本经验的基础上 本着有效促进道路运输业健康稳定发展的目标 在当前和今后较长时期内 推进道路运输规模经济 并极大地发挥其作用 三 个股基本面 一 三六五网 基本分析1 消费级云将进一步深化普及 2 以精简指令集计算或微计算 智能硬件为特征的新计算革命时代将到来 3 社交媒介会进一步融合 4 跨屏设备的融合与统一 5 设计风格大幅改变升级的一年 6 大数据对传统行业影响加速 二 浙大网新 基本分析根据中国智慧城市论坛统计 截止到目前中国大陆地区共有3个直辖市 6个省 10个副省级城市 41个地级市在2012政府工作报告中出现 智慧城市 内容 2012年已经成为中国智慧城市的启动年 作为处于中国智慧城市领先的服务商 公司已经在多个城市成功的实施了解决方案 并且在传统IT软件商业模式的基础上 又开发出BT和BOT的新商业模式 来面对不同城市对于智慧城市的多样化需求 软件服务外包业务在经历2011年日本地震海啸之后 日本业务仍保持稳定的增长 随着公司在美外包业务不断拓展 日本市场的复苏 外包业务在2012年仍会保持高速增长 浙大网新已经打造出 解决方案 IT服务 的业务架构 这样的架构已经获得产业界的认可 并且在IT发达国家已经得到了成功的验证 如果公司能够把更多的精力和资源从系统产品分销业务转移到软件和服务业务中 我们相信在软件及信息服务 十二五 规划下智慧城市建设 软件服务外包以及节能减排 城市信息化建设 云计算的投入力度加大 需求不断增长都会给处于行业领先地位的浙大网新带来更多的机会 三 明牌珠宝 基本分析1 品牌优势经过多年的不懈努力 明 牌珠宝已成我国珠宝行业的知名品牌 并早在2004年获得了国家商标局颁发的 中国驰名商标 称号 明 牌珠宝近年来得到了市场 行业的充分认可 被中国珠宝玉石首饰行业协会评为 2012年度中国珠宝零售业十大品牌 公司致力于将明牌珠宝打造成为国内领先的时尚优质珠宝品牌 从品牌形象 VI系统等方面进行了大幅改进和提升 紧紧围绕 明 牌珠宝的定位 价值 文化与个性 通过产品设计 店面形象 广告投放和各类营销活动 向消费者传递清晰的品牌印象 公司不断提升 明 牌珠宝的品牌形象 为公司持续发展奠定良好的基础 2 营销网络优势截至2012年底 公司在全国拥有专营店 加盟店和经销商逾千家 其中专营店375家 公司的营销网络遍布全国主要市场 其中专营店在公司营销网络拓展和品牌推广中起着重要作用 公司通过在一 二线市场开设专营店的方式 可以有效提升公司品牌的影响力 吸引加盟商加盟 3 产品线和质量优势公司拥有黄金饰品 铂金饰品 镶嵌饰品和白银制品四大产品系列 形成较为完善的产品线 完全能满足主流市场对珠宝首饰品的需求 公司凭借先进的生产工艺技术 规范的现场管理和多年积累的生产经验保证明牌珠宝产品具备款式新 色泽美 成色足 质量上乘等特点 四 鑫富药业 基本分析鑫富药业公司是一家高科技上市公司 重点发展生物化工 医药保健食品 环保新材料三大支柱产业 主导产品70 以上销往欧美等国家 公司是泛酸行业的龙头企业 是世界第一的维生素B5 D 泛酸钙 生产供应商 目前D 泛酸钙的价格已处于历史低位 很多企业都在亏损的边缘徘徊 未来价格继续恶化的可能性不大 但由于影响D 泛酸钙价格和销量的几个主要因素 如世界经济下滑 产能扩张以及恶化的竞争环境等都不太可能在短期内得到解决 所以我们同时认为 在短期内D 泛酸钙价格大幅度提升的概率也不大 公司短期的盈利能力将受到严峻的挑战 五 梅花集团 基本分析 一 高端生物科技将成公司未来重要的主营业务公告设立新的全资子公司 梅花生物投资控股公司 打造公司高端生物制品的产业平台 集中发展生物制药 生物新材料 行情 专区 生物环保等朝阳产业领域 我们认为 高端生物科技将成为公司未来重要的主营业务 与传统业务共同成为公司战略双支柱 实现公司的业绩提升和产业升级 二 味精价格有望进入上升通道 带动公司业绩稳定增长随着行业内龙头企业主要贡献利润的主营业务趋同 生产商博弈将不同以往 产业集中度提升和产能淘汰政策叠加 未来行业平均出厂价进入上升通道的概率很大 三 畜禽饲料需求稳定增长 带动公司氨基酸业务加快发展我国为世界第一大饲料生产国 在国民经济总量 人均收入和人口增长 及城镇化发展等因素推动下 畜禽水产品需求将继续保持刚性增长 我国饲料行业又迎来了历史性机遇 这将带动氨基酸行业景气度上升 六 交运股份 基本分析交运股份是以汽车零部件制造和专业化运输为主营业务的成长型企业 得益于汽车工业的稳步发展和公司合理的经营策略 公司近三年平均净资产收益率达21 75 增发新股后将进一步加大技术引进和资本运作的力度 通过收购一些专业性强 有特许经营资格 市场前景良好的现代都市客货运公司和专业化运输企业 扩大规模 实现主业的高速增长 随着城市交通运输事业的发展 上海新兴专业化运输日渐兴起 由政府特许经营从事新兴交通运输业的公司除了上海交运以外 还有上海强生 上海大众等实力雄厚的大公司 交运股份在经营上面临一定的竞争压力 第二部分技术分析 一 大盘分析 一 沪深300 二 创业板指 三 深证成指 四 中小板指 五 上证180 从图中切线看 在上升通道中运行 突破支撑线 有下降的趋势 当M头出现时 未来跌破颈线的3 时 型态即可确立 未来走势下跌 六 上证指数 一 三六五网300295以波浪理论来分析 下一轮上涨幅度不会很大 待观望 二 个股技术分析 M