《金融工程模拟》PPT课件.ppt

金融工程 模拟实验 郑振龙编写 高等教育出版社高等教育电子音像出版社 点击进入 返回 模拟实验目录 第三章远期和期货的定价第四章互换的定价第五章期权市场及其交易策略第六章布莱克 舒尔斯期权定价模型第七章布莱克 舒尔斯期权定价公式的扩展第八章期权定价的数值方法第九章奇异期权第十章套期保值行为第十二章信用风险和信用衍生工具 前进 返回 第三章远期和期货的定价 基差 利率的换算 美国收益率曲线动态图 收益率曲线的计算 现货远期平价及远期合约定价 中国收益率曲线动态图 第四章互换的定价 互换 第五章期权市场及其交易策略 期权回报和盈亏图 期权交易策略 第六章布莱克 舒尔斯期权定价模型 布莱克舒尔斯期权定价模型动态图 布莱克舒尔斯期权定价模型基础 看涨期权 看跌期权平价 模拟股价路径 波动率的估计与预测 预期收益率 均方差 协方差和相关系数的经验估计 第七章布莱克 舒尔斯期权定价公式的扩展 隐含波动率 第八章期权定价的数值方法 二叉树定价模型 显性有限差分定价法 第九章奇异期权 二值期权 MC法 二值期权 二叉树法 二值期权 显性差分法 回溯期权 蒙特卡罗模拟 二叉树 三叉树 亚式期权 MC法 障碍期权 有限差分法和三叉树法 第十章套期保值行为 期权的保值 第十二章信用风险和信用衍生工具 中国市场利率流动性溢酬 前进 返回 第六章布莱克舒尔斯期权定价模型动态图 表单说明 如果股票的波动率增大 看涨期权价格将会怎样 如果到期时间延长 看跌期权价格将会怎样 你可以通过使用 微调项 创建动态图来回答类似的问题 微调项 是由上下箭头组成的按纽 它可以让你很容易通过点击鼠标来改变模型的输入 输入一旦改变 表单会重新计算模型并立即把结果重新画在图上 创建步骤 1 从基础表单开始 插入几行 并加一个转换开关 打开名为 布莱克舒尔斯期权定价模型基础 的表单 把它另存为 布莱克舒尔斯期权定价模型动态图 选定区域A11 A16 点击 插入 行 加入六行 选定区域A4 B4 将它拖至区域A13 B13 将鼠标移到选定区域的下边 此时鼠标会变为四向的箭头 按住鼠标左键并移到A4 B4放开 在单元格B4中键入1 把它作为看涨期权和看跌期权之间的转换开关 为了指明当前画的是哪种期权 在单元格I1中键入 IF B 4 1 Call Put 2 增加行高 选择区域A4 A8 单击主菜单的 格式 行 行高 键入30后按 确定 3 显示窗体工具栏 从主菜单选择 视图 工具栏 窗体 第六章布莱克舒尔斯期权定价模型动态图 第六章布莱克舒尔斯期权定价模型动态图 4 创建微调项 在 窗体 工具栏中找到上下箭头的按钮 如果你让鼠标停留在它上面 它将显示 微调项 字样 并单击 然后在单元格C4中从左上角拖向右下角 这时一个微调项就出现在单元格C4中 用鼠标右键单击微调项 单击复制 然后选定C5并按粘贴 这就在C5中也创建了同样的微调项 在C6 C7和C8中重复上述步骤 这样你就在C列中创建了5个微调项 5 创建单元格链接 右击单元格C4中的微调栏 出现小的菜单后单击 设置控件格式 出现对话框后选择 控制 标签 在 单元格链接 编辑框中键入D4 然后按 确定 为其他四个微调项重复上述步骤 这样就把单元格C5的微调项链接到D5 把单元格C6的微调项链接到D6 把单元格C7的微调项链接到D7 把单元格C8的微调项链接到D8 点击微调栏中向上的箭头和向下的箭头 看看在链接的单元格的值会怎么变 你也可以在D4至D6中直接键入你想要的输入值 第六章布莱克舒尔斯期权定价模型动态图 6 创建调整后的输入 在链接单元格中的值总是整数 但我们可以对之进行调整使之与我们的问题相吻合 在单元格B4中键入 IF D4 1 1 D4 使之要么是1要么是0 在单元格B5中键入 D5 10 0 00001 在单元格B6中键入 D6 1000 在单元格B7中键入 D7 100 在单元格B8中键入 D8 1000 0 00001 单元格B5和B8中的 0 00001是为了防止链接的单元格等于0时它也等于0 因为但波动率和到期时间等于0时 BS看涨和看跌期权的定价公式就没意义 7 创建股价输入 在区域B13 L13分别键入0 01 20 40 60 200 在单元格M13 中键入0 01 在单元格N13中键入 B7 在单元格中键入 L13 8 将输入单元格引用转换成绝对引用 将单元格B17 B18 B21 andB27公式中输入单元格引用转换成绝对引用 即在任何引用B4 B8单元格前加上 第六章布莱克舒尔斯期权定价模型动态图 完成上述步骤后 B17单元格中的公式将变为 LN B13 B 7 B 6 B 5 2 2 B 8 B 5 SQRT B 8 B18单元格中的公式将变为 B17 B 5 SQRT B 8 B21单元格中的公式将变为 B13 B19 B 7 EXP B 6 B 8 B20 B27单元格中的公式将变为 B13 B25 B 7 EXP B 6 B 8 B26 9 复制公式 选定区域B17 B27 并将它们拷贝到区域C17 O27 10 期权价格 根据单元格B4中的期权类型来引用看涨期权或看跌期权价格 在单元格B14中键入 IF B 4 1 B21 B27 并将之复制到区域C14 L14 第六章布莱克舒尔斯期权定价模型动态图 11 加上内在价值 如果期权现在到期 则其结果将是 看涨期权Max 当前股价 协议价格 0 看跌期权Max 协议价格 当前股价 0 这就是期权的内在价值 在单元格M15 中键入 IF B 4 1 MAX M13 B 7 0 MAX B 7 M13 0 然后将它复制到N15 O15 12 画出期权价格和内在价值的图形 选定区域B13 O15 从主菜单中选择 插入 图表 在弹出的对话框中选择 XY散点图 中的最后一个子图 折线图 按 下一步 使用默认值 再按 下一步 在 图形标题 下写入 BS期权定价动态图 在 X轴 下写入 当前股价 在 Y轴 下写入 期权价格 再按 下一步 最后按 完成 这时图形就出现了 把图形移到E2 J11区域 第六章布莱克舒尔斯期权定价模型动态图 这个动态图可以让你改变输入 包括波动率 协议价格 到期时间 无风险利率等 并立即看到它对期权价格和内在价值图形的影响 操作与答案 第六章布莱克舒尔斯期权定价模型基础 表单说明 1999年12月13日 亚马逊股票价格为 102 50 连续复利收益率的年波动率为86 07 2000年4月20日到期的无风险国库券收益率为5 47 亚马逊股票4月份 4月21日 到期的欧式看涨期权和看跌期权的价格都是 100 00 这两个期权的到期期限为0 3556年 请计算这两种期权的价格 第六章布莱克舒尔斯期权定价模型基础 创建步骤 1 输入 将上面问题中的输入键入区域B4 B8 2 d1和d2的计算公式 d1的计算公式为在单元格B11中键入 LN B4 B7 B6 B5 2 2 B8 B5 SQRT B8 d2的计算公式为 在单元格B12中键入 B11 B5 SQRT B8 3 标准正态分布变量的累积概率分布函数计算公式 在B13单元格中键入 NORMSDIST B11 再将单元格B13的内容复制到B14 4 欧式看涨期权定价公式 布莱克 舒尔斯欧式看涨期权定价公式为 在单元格B15中键入 B4 B13 B7 EXP B6 B8 B14 后退 返回 5 d1和 d2的计算公式 在单元格A17中键入 d1 在单元格A18中键入 d2 告诉Excel这不是公式 而是标题 在单元格B17中键入 B11 在单元