[管理学]工程经济学课件第4章之二完成.ppt

1 工程经济学EngineeringEconomy 唐娟cerulean tj 安徽工程大学管理学院 2 第四章工程项目经济评价指标及评价方法 时间型评价指标及评价方法 价值型评价指标及评价方法 效率型评价指标及评价方法 了解各种时间型评价指标的涵义 公式和评价准则及适用范围 1 2 3 了解各种价值型评价指标的涵义 公式和评价准则及适用范围 了解各种效率型评价指标的涵义 公式和评价准则及适用范围 投资方案的评价与选优 4 了解各种效率型评价指标的涵义 公式和评价准则及适用范围 3 第四节投资方案的评价与选优 4 根据方案的之间的关系 将方案分为 第四节投资方案的评价与选优 互斥型方案独立型方案层混型方案互补型方案 5 一 互斥方案的选择 1 绝对经济效果评价 方案的经济指标与基准相比较 判断方案可行与否 2 相对经济效果评价 方案之间的经济效果比较 判断最佳方案 或按优劣排序 先可行 再寻优 内容 第四节投资方案的评价与选优 6 一 互斥方案的选择 评价指标 内部收益率 外部收益率 3 第四节投资方案的评价与选优 7 考察的时间段和计算期可比收益和费用的性质及计算范围可比 计算口径可比 备选方案的风险水平可比被比较方案的现金流量具有相同的时间单位评价所使用的假定合理 一 互斥方案的选择 可比条件 第四节投资方案的评价与选优 8 例 A B是两个互斥方案 设基准折现率为10 一 互斥方案的选择 寿命期相同 净现值分析 NPVA NPVB A优于B 内部收益率 IRRA IRRB B优于A 两结论相悖 谁正确 第四节投资方案的评价与选优 考查增量投资 即所谓的增量投资分析 亦称差额投资分析 9 例 A B是两个互斥方案 设基准折现率为10 一 互斥方案的选择 寿命期相同 结论 多投资的资金是值得的 即方案A优于方案B 差额内部收益率 IRR 差额净现值 NPV 第四节投资方案的评价与选优 10 差额净现值法差额内部收益率法差额投资回收期法 静态 一 互斥方案的选择 寿命期相同 增量分析法 差额分析法 只能用来检验差额投资的经济效果 即只说明增加的部分投资是否合理 并不表明全部投资是否合理的 因此 首先要保证参与比较的方案都是可行的 注意 第四节投资方案的评价与选优 11 对于寿命期相同的互斥方案 各方案间的差额净现金流量按一定的基准折现率计算的累计折现值即为差额净现值 或相比较的方案的净现值之差 一 互斥方案的选择 寿命期相同 概念及计算公式 设方案A B为两个互斥方案 且KA KB 第四节投资方案的评价与选优 12 NPV 0 表明增加的投资在经济上是合理的 即投资大的方案优于投资小的方案 NPV 0 表明投资小的方案较经济 满足max NPVj 0 的方案为最优方案 一 互斥方案的选择 寿命期相同 判别及应用 第四节投资方案的评价与选优 13 一 互斥方案的选择 寿命期相同 概念及计算公式 差额内部收益率是指进行比选的两个互斥方案的差额净现值等于零时的折现率 第四节投资方案的评价与选优 14 IRR i0 投资小的方案较优 IRR i0 投资大的方案较优 一 互斥方案的选择 寿命期相同 判别准则 第四节投资方案的评价与选优 15 单位 万元基准收益率 15 例 16 一 互斥方案的选择 寿命期相同 判别准则 又称追加投资回收期 指用投资大的方案所节约的年经营成本 或多增加的净收益 来回收其多花的投资额所需要的时间 一般以年为单位 1 两方案产量相等 即Q1 Q2 设方案1 2的投资K2 K1 经营成本C1 C2或净收益NB2 NB1 第四节投资方案的评价与选优 17 一 互斥方案的选择 寿命期相同 2 两方案产量不相等 即Q1 Q2 或 第四节投资方案的评价与选优 18 一 互斥方案的选择 寿命期相同 判别准则 投资较大的方案较优 投资小的方案较优 back 第四节投资方案的评价与选优 19 一 互斥方案的选择 寿命期不同 年值法研究期法 设定共同计算期 最小公倍数法最短计算期法最长计算期法统一规定一个计算期 净现值 第四节投资方案的评价与选优 20 一 互斥方案的选择 寿命期不同 例某建筑墙面需要定期油漆 可用清漆及聚氨酯漆 二者的价格分别为12元 千克和26元 千克 每千克可覆盖墙面10m2 二者所需人工费为18元 小时 能漆10m2 已知清漆的寿命为5年 聚氨酯漆寿命为8年 何种方案为优 i 12 第四节投资方案的评价与选优 21 一 互斥方案的选择 寿命期不同 第四节投资方案的评价与选优 22 一 互斥方案的选择 寿命期不同 例某厂为增加产品品种 考虑了以下两种设备方案 两种设备的产量相同 应购买哪种设备划算 i 15 第四节投资方案的评价与选优 23 二 独立方案的选择 第四节投资方案的评价与选优 方法 方案可行即可选择 采用如净现值 净年值 内部收益率等指标 传统方法 互斥组合法效率指标排序法 又称取舍率法 包括IRR和NPVR 净现值法 寻求总净现值最大的方案 投资方案数量较少时较适用 24 基本思路 二 独立方案的选择 第四节投资方案的评价与选优 25 二 独立方案的选择 互斥组合法 第四节投资方案的评价与选优 例某公司有一组投资项目 受资金总额限制 只能选择其中部分方案 设资金总额为3万元 求最优的投资组合 1 独立方案可行性判断 2 独立方案的互斥化和处理 26 3 用净现值 差额内部收益率等方法选择最佳组合方案 二 独立方案的选择 互斥组合法 第四节投资方案的评价与选优 27 二 独立方案的选择 第四节投资方案的评价与选优 方法 采用绝对评价指标来评价 如净现值 净年值 内部收益率等 传统方法 互斥组合法效率指标排序法 又称取舍率法 包括IRR和NPVR 净现值法 寻求总净现值最大的方案 投资方案数量较少时较适用 28 净现值法 选择FDC方案 NPV 6708 K 34000 用净现值率 选择FCA方案 NPV 5889 K 24000 例 限额35000万 基准折现率为14 二 独立方案的选择 第四节投资方案的评价与选优 29 三 层混型方案的选择 第四节投资方案的评价与选优 从独立项目中选择互斥方案中净现值 净年值 最大的方案 加以组合 传统方法 互斥组合法净现值排序法 寻求总净现值最大的方案 增量比例指标排序法 选择图法 投资方案数量较少时较适用 30 三 层混型方案的选择 互斥组合法 第四节投资方案的评价与选优 31 三 层混型方案的选择 第四节投资方案的评价与选优 从独立项目中选择互斥方案中净现值 净年值 最大的方案 加以组合 传统方法 互斥组合法净现值排序法 寻求总净现值最大的方案 增量比例指标排序法 选择图法 投资方案数量较少时较适用 32 三 层混型方案的选择 净现值法 第四节投资方案的评价与选优 例某联合企业正在研究下表所示的各投资方案 A B C为三个相互独立的投资项目 A B C项目又分别有3个 4个和2个互斥方案 各方案寿命期为8年 设i0 10 求 资金限额为500万时的方案最优组合 资金限额分别为700万时的方案最优组合 33 三 层混型方案的选择 净现值法 第四节投资方案的评价与选优 资金限额为500万时 最优组合为 A1 B2 资金限额为700万时 最优组合为 A1 B2 C1 34 具体评价时的注意事项 4 项目的最终决策是由主管来进行的 此外 一些重大项目通常还受到环境 政治等因素的影响 因此 在考虑时 要充分考虑到其他非经济性因素的影响 第四节投资方案的评价与选优 1 在前面的叙述中各个项目被认为具有同等的风险 实际上不是 高风险高收益的项目不一定比风险较低但收益率也较低的项目好 2 某些项目按正常资金分配原则是不可能获得投资的 因为某些项目 如三废治理 公用项目等 的收益率相对较低 甚至于可能具有负收益率 因此必须按政府的法令和规定 把这些项目优先列入 3 一个部门或大的企业的投资机会应当分类考虑 最好先把资金份额分配给各类项目 在每类项目中再进行项目组的优化组合 35 课堂练习 1 购买一台设备 已知该设备售价8000元 运费200元 安装费200元 投产后 每年可加工工件2万件 每件净收益0 2元 该项投资几年后可收回 假设基准投资回收期为4年 则购买该设备是否划算 i 10 36 2 某汽车价值10万元 每年维护和运行费用为1 5万元 3年大修一次 费用为2万元 使用5年后以5万元卖掉 若购买者计划花在汽