《技术经济学》PPT课件.ppt

概率分析 风险分析 由于盈亏平衡分析和敏感性分析 只是假定在各个不确定因素发生变动可能性相同的情况下进行的分析 而忽略了它们是否发生和发生可能的程度有多大 这类的问题 因此只有概率分析才能明确这类问题 比如 两个同样敏感的因素向不同方向变动的概率 一个可能性很大 而另一个很小 显然 前一个因素会给项目带来很大的影响 而后一个虽也很敏感 但它变化的可能性很小 对项目的影响自然也很小 敏感性分析无法区别这两个因素对项目带来的风险程度 这就要靠概率分析来完成 概率分析是一种用概率来定量研究不确定性的方法 主要是运用概率论和数理统计的方法 求出评价指标的分布形式及数字特征 给出项目可能发生的损益值及其发生的可能性 进而反映出风险的大小 为风险决策服务 概率 随机现象出现与否 虽然事先不能肯定 但是根据历史经验和当时的各种客观条件 可以估计其可能行的大小 并用一个确定的数值来表示 这种数值就叫做概率 概率分析方法有很多 主要有三类 第一类是分析法 主观判断 这类方法主要是在主观概率未知 完全靠主观判断决策 第二类是期望值和方差分析法 这类方法主要是主观概率已知 通过计算项目或方案的损益期望值及其方差来确定取舍 第三类是模拟法 这是一类定量预测工程项目各种获利可能性大小的方法 主要是蒙特卡洛模拟法 概率分析的步聚与方法 首先 列出各种欲考虑的不确定因素 例如销售价格 销售量 投资和经营成本等 均可作为不确定因素 需要注意的是 所选取的几个不确定因素应是互相独立的 其次 设想各不确定因素可能发生的情况 即其数值发生变化的几种情况 第三 分别确定各种可能发生情况产生的可能性 即概率 各不确定因素的各种可能发生情况出现的概率之和必须等于1 第五 求出目标值大于或等于零的累计概率 对于单个方案的概率分析应求出净现值大于或等于零的概率 由该概率值的大小可以估计方案承受风险的程度 该概率值越接近1 说明技术方案的风险越小 反之 方案的风险越大 可以列表求得净现值大于或等于零的概率 第四 计算目标值的期望值 可根据方案的具体情况选择适当的方法 假若采用净现值为目标值 则一种方法是 将各年净现金流量所包含的各不确定因素在各可能情况下的数值与其概率分别相乘后再相加 得到各年净现金流量的期望值 然后求得净现值的期望值 另一种方法是直接计算净现值的期望值 例题 不确定因素状态及其发生概率如下表 做概率分析 两种不确定因素影响项目现金流的概率树 各种状态组合的净现金流量及发生概率 A1 B1 A1 B2 A1 B3 A2 B1 A2 B2 A2 B3 A3 B1 A3 B2 A3 B3 假定A B C是影响项目现金流的不确定因素 它们分别有l m n种可能出现的状态 且相互独立 则项目现金流有k l m n种可能的状态 根据各种状态所对应的现金流 可计算出相应的净现值 设在第j种状态下项目的净现值为NPV j 第j种状态发生的概率为Pj 则项目净现值的期望值与方差分别为 上例中项目净现值的期望值及标准差假定项目净现值服从正态分布 可求出该项目净现值大于或等于0的概率为 例2 假定某企业要从三个互斥方案中选择一个投资方案 可以先看看教材P200 P201两道例题 解 计算各方案净现值的期望值和方差 则 同理 因为A与B净现值期望值相等 而方差 故A优 A与C期望值不等 因为A与C比较 C优 A优 故计算变异系数 方案A风险小 例 某项目工程 施工管理人员要决定下个月是否开工 若开工后遇天气不下雨 则可按期完工 获利润5万元 遇天气下雨 则要造成1万元的损失 假如不开工 不论下雨还是不下雨都要付窝工费1000元 据气象预测下月天气不下雨的概率为0 2 下雨概率为0 8 利用期望值的大小为施工管理人员作出决策 解 开工方案的期望值E1 50000 0 2 10000 0 8 2000元不开工方案的期望值E2 1000 0 2 1000 0 8 1000元所以 E1 E2 应选开工方案 决策树 方案分枝 2 决策点 淘汰 概率分枝 可能结果点 3 自然状态点 画图 计算 1 多级决策 前一级决策是后一级问题进行决策的前提条件 例 某地区为满足水泥产品的市场需求拟扩大生产能力规划建水泥厂 提出了三个可行方案 1 新建大厂 投资900万元 据估计销路好时每年获利350万元 销路差时亏损100万元 经营限期10年 2 新建小厂 投资350万元 销路好时每年可获利110万元 销路差时仍可以获利30万元 经营限期10年 3 先建小厂 三年后销路好时再扩建 追加投资550万元 经营限期7年 每年可获利400万元 据市场销售形式预测 10年内产品销路好的概率为0 7 销路差的概率为0 3 按上述情况用静态方法进行决策树分析 选择最优方案 110 解 3 4 扩建 不扩建 好P1 0 7 差P2 0 3 P 1 0 P 1 0 后7年 共10年 400 30 550 770 前3年 节点 350 0 7 100 0 3 10 900 1250万元节点 400 1 0 7 550 2250万元节点 110 1 0 7 770万元决策点 比较扩建与不扩建 2250 770 应选3年后扩建的方案 节点 2250 0 7 110 0 7 3 30 0 3 10 350 1546万元决策点I 比较建大厂建小厂 1546 1250 应选先建小厂 若已知ic 5 试用动态分析法计算此题 效用理论 风险型决策中所应用的损益期望值标准 以期望值为决策准则 有时并不一定合理 例 有一投资为200万元的工厂 该工厂发生火灾的可能性是0 1 工厂的决策者面临的问题是 要不要买保险 若保险 保险费2500元 年 一旦发生火灾 保险公司可偿还全部资产 若不保险 发生火灾后 工厂的决策者承担资产损失的责任 E火灾损失 200万元 0 1 2000元 保险费 但一般愿意投保 1 效用 这里提出了这样一个问题 同一笔货币量在不同场合的情况下 它的价值在人们的主观上具有不同值的含义 经济学家 社会学家用 效用 概念衡量人们对同一笔货币在主观上的价值 例 获将后有两种领奖办法 300元 50 0元 50 抽奖 直接发给其100元 原意按哪种方式领奖 300元 50 0 50 100 100 E 100 1 100元 80 若愿选100 100 300 80 500 50 则这三种情况对于这个领奖人来讲具有相同的效用值 具有等价性 这同其的经济状况与他对风险的态度有关 500 以上事例说明 1 同一种货币量 在不同风险情况下 对同一人来讲具有不同的效用值 2 在同等风险的情况下 不同人对风险的态度不同 这时对相同货币量的得失就有不同的效用值 用0表示最小的效用值 一般情况下 用1表示最大的效用值 效用值的大小是相对的数值关系 用效用值的大小来表示决策者对于风险的态度 对某事物的倾向 偏爱等主观因素的强弱程度 效用曲线的建立和应用 将某人对风险态度的变化关系画出的曲线为效用曲线 画法 采用心理试验法 1 0 b a X 损益值 Y 效用值 保守 乐观 循规蹈矩 0 解析法估计项目风险 课下了解 按照统计学理论 不论总体分布是正态分布还是非正态分布 当样本很大时 样本平均数都是正态分布或近似服从正态分布 以此为依据 我们可以确定置信区间 来表示预期报酬实现的可能性 例 某项目两个方案可供选择 方案甲净现值为4000万元 标准差为600万元 方案乙净现值为2000万元 标准差为400万元 试以95 的置信度 即风险率不超过5 选择项目 解 方案甲的置信区间为4000 1 96 600万元 即 2824万元 5176万元 方案甲的净现值在2824万元与5167万元之间的可能性为95 方案乙的置信区间为2000 1 96 400万元 即 1216万元 2784万元 方案乙的净现值在1216万元与2784万元之间的可能性为95 设各年的净现金流量为独立同分布随机变量 则 则 E k kE D k k2D 净现值的方差与净现值是不同的量纲 用标准差 由中心极限定理 当n很大时 作标准化处理 蒙特卡罗方法是一种利用概率理论和模拟模型进行随机模拟的一种方法 其基本思路是用概率模型来作近似计算 主要步骤有 一是对原求解的问题建立概率模型 模型应简单 二是产生所用的各种参数的抽样值 三是进行模拟计算 由于是近似计算 便有误差的估计 四是根据计算结果确定是否改造模型 直至满意 将该方法运用到工程项目的不确定性分析中 就是要分析项目的获利可能性大小 模拟法 蒙特卡罗模拟法 了解 例 某企业拟在生产线上装一台较为精确的电子磅秤 以减少产品包装的差错 保证产品达到包装质量要求 预计每年可节省包装损失2500元 电子磅秤使用期12年到16年 服从均匀分布 电子磅秤的初始购置及安装费估计呈正态分布 均值为15000元 标准差1500元 要求了解该项目的收益率分布情况 将20个两位数的随机数赋予如下五种可能的使用期的每一种 分配方式如下表 随后就可以上机抽取随机数 假定从随机数中抽得第一个数字为82 属于第5组 即代表使用期取值为16年 每一次模拟 重复上述过程 抽取随机数 选取对应的使用期 即可 电子磅秤的初始购置及安装费估计呈正态分布 均值为15000元 标准差1500元 电子磅秤初期费用 t 标准差 初始购置及安装费均值 初始购置及安装费的模拟 每一次模拟可从正态分布表抽取随机数为t 即可求出电子磅秤的初期费用 如 从正态分布表抽取随机数为t 1 82 即可求出电子磅秤的初期费用 电子磅秤初期费用