Chinascope数库多因子量化投资平台

多因子模型通过寻找与股票未来收益最相关的因子作为选股标准 综合运用多 因子构建模型对股票进行评价 选取综合得分高的股票 以期获得超额收益 数库多因子量化平台 是数库团队依托金融大数据开发的量化平台 克服了传 统策略开发过程中的种种问题 力求做到数据权威 因子丰富 回测精准 评 价全面 个性化功能更加丰富 传统策略开发过程中的问题 1 数据维护耗时耗力 数据量庞大 从原始数据到因子数据 任何环节出错就会造成 策略失真 2 计算处理能力受限 个人电脑在处理批量计算时 速度缓慢 3 回测结果无法有效保存 无法有效的形成统一规划的可视化输出 策略结果随意保 存 4 策略不能及时跟踪 策略更新需重复运行代码 无法有效跟踪策略绩效 数库能做到的 1 更高效 权威 及时的原始数据 2 更加全面 丰富的因子库 3 更加精准的回测算法 4 更加权威 全面的因子评价指标 5 更丰富的自定义功能 因子分类 因子目录 财务因子 估值 盈利能力 成长能力 资本结构 运营 流动性 技术因子 动量型 趋势型 波动型 成交量型 超买超卖型 财务因子的计算逻辑 YTD 逻辑 利润表和现金流量表数据为年初到报告期值 资产负债表数据 非平均 为最近报告期报告 值 资产负债表数据 平均 为年初与最近报告期的平均值 LTM 逻辑 利润表和现金流量表数据为最近 12 个月值 资产负债表数据 平均 为本期值与上年同期 值取平均 YTD 因子因子 即后缀为即后缀为 YTD 的因子 表示该因子计算所需指标的取值逻辑为的因子 表示该因子计算所需指标的取值逻辑为 YTD 1 仅涉及利润表 或现金流量表 指标或仅涉及资产负债表指标 无需平均 时 所有指标取最近报告期值即可 2 仅涉及利润表 或现金流量表 指标或仅涉及资产负债表指标 需平均 时 资产负债表平均指标 期初值 最近报告期值 2 其他指标取最近报告期值 3 同时涉及利润表 或现金流量表 指标和资产负债表指标 无需平均 时 资产负债表非平均指标直接取最近报告期值 利润表或现金流量表的指标 需乘以年化调整系数进行处理 一季度年化系数为 4 二季度为 2 三季度为 4 3 四季度为 1 4 同时涉及利润表 或现金流量表 指标和资产负债表指标 需平均 时 资产 负债表平均指标 年初值 本期期末值 2 利润表或现金流量表的指标 需乘 以年化调整系数进行处理 一季度年化系数为 4 二季度为 2 三季度为 4 3 四季度为 1 LTM 后缀为后缀为 LTM 的因子表示该因子计算所需指标的取值逻辑为的因子表示该因子计算所需指标的取值逻辑为 LTM 1 LTM 因子同时涉及利润表 或现金流量表 指标和资产负债表指标时 利润 表指标取最近 12 个月数值 资产负债表指标取平均值 平均值 本期报告 值 上年同期值 2 2 LTM 因子仅涉及利润表和现金流量表指标时 利润表和现金流量表指标取最近 12 个月数值 财务因子数据映射说明 由于财务数据一般每季度公布一次 且通常会延迟公布 一季度与上一年四季 度数据一般在今年 4 月底全部公布 二季度在 8 月底公布 三季度在 10 月底 公布 所以将季度数据转换为更高频率数据时采用以下逻辑 1 2 3 月底采用上一年 Q3 的数据 4 5 6 7 月底用本年 Q1 的数据 8 9 月底用本年 Q2 的数据 10 11 12 用本年 Q3 的数据 注 此处 Q 为财务季度 区分后文 Q1 Q5 基本参数设置 股票池 沪深 300 中证 500 中证 800 创业板综指 全部 A 股 调仓期 周 月 季 IC 计算方法 normalIC rankIC 组合加权 平均权重 市值权重 因子方向 升序 降序 起止时间 2007 01 01 至今 选择组别 5 组 10 组 15 组 20 组 30 组 首页首页 多因子平台首页热力图呈现各类因子近 12 个月表现排名对比 通过选择指标可选择 想要对比的指标 Q1 收益率或 Q1 Q5 收益率 单击热力图上因子名称 可呈现该类因子近 12 月的表现 页面下方统计表格为近 12 月各类因子的信息系数 收益率及换手率等相关评价指 标 指标说明详见算法说明 单击风格因子名 可切换到该类风格因子的因子目录因子目录界面 因子目录因子目录 因子目录有两种呈现方式 即因子列表和因子筛选 因子列表 即以列表形式展 示全部或某类因子的名称 释义及公式 因子筛选 即以列表形式展示各因子近 期表现指标 且可通过设定指标取值范围进行因子筛选 因子列表与因子筛选 页面均可进行收藏 加入组合及加入对比操作 1 因子列表 通过类型选择进行因子类型切换 默认显示全部因子 单击因子名 可进入该因子数据概览界面 见 单因子有效性评价单因子有效性评价 通过右侧按钮进行收藏 加入组合 加入对比等操作 2 因子筛选 参数设置 股票池 IC 计算方法 类型选择 通过右侧按钮进行收藏 加入组合 加入对比等操作 单击因子名 可进入该因子数据概览界面 见 单因子有效性评价单因子有效性评价 单因子有效性评价单因子有效性评价 工具栏 凡是界面上出现的工具栏 均可通过其对进行相应的操作 收藏 加入组合 加入对比 在单因子有效性评价页面 可通过收藏 加入组合 加入对比进行相应的操作 对比栏 右侧悬浮对比栏 显示当前已加入对比的因子列表 上限为 5 个 通过对比 清空 删除可对对比栏因子进行相应操作 1 数据概览 单因子有效性评价首页为数据概览数据概览界面 基本参数设置同上 该界面呈现如下 内容 近 12 期所选股票池的因子值分布箱形图 近 12 期所选股票池的收益率分布箱形图 近 12 期股票覆盖率序列图 股票覆盖率 即每期被纳入到选股范围的股票占股票 池所有股票的百分比 单期因子值分布直方图 单期股票收益率和因子值散点图 单期各档收益率分布 横轴为按照所选 因子方向 排序后划分为 10 组 纵轴为每组 内股票收益率的分布 箱形图 又称为盒须图 如上图所示 自上而下分别为离群点 异常值 上界 最大 值 上四分位数 均值 中位数 下四分位数 下界 最小值 2 IC 分析 信息系数相关算法 点击IC 分析 进入 IC 界面 基本参数设置同上 通过IC 计算方法选择不同的信 息系数 默认为 normalIC 图图 IC 柱状为每期的 IC 值 曲线为 IC 的 12 期移动均值 图图 IC 分布分布 呈现所选起止时间内 IC 值的分布图 及 IC 的均值和标准差 图图 IC 衰退衰退 主要度量因子的预测能力的可持续性 与上文提到的各 IC 指标计算 方法一样 只不过数据用的是所有股票当期的因子暴露值与滞后 i 期的收益率数据 首先 计算每期的因子暴露值和滞后 i 期的收益率间的 IC 信息系数 其中 i 1 2 12 其次 分别对因子每隔 i 期的信息系数计算均值 图图 IC 统计指标统计指标 即各分组 IC 的均值 P 值均值 标准差和 IR 值 图图 因子自相关序列因子自相关序列 即所有股票当期因子值与滞后 i 期因子值的相关系数 首先 计算每期因子暴露值和之后 i 期的因子值的相关系数 其中 i 1 2 12 其次 分别对因子每隔 i 期的相关系数计算均值 3 收益率分析收益率分析 收益率相关指标算法 点击收益率分析收益率分析切换到收益率界面 基本参数设置同上 该页面呈现 累计收益率 即各组的累计收益率 可复选多组 和基准指数的累计收益率曲线对 比 柱状为 Q1 Q5 的当期收益率 第一组与第五组当期收益类之差 下同 收益率分布 呈现选择组别在所选起止时间内收益率的分布 及收益率均值和标准 差 收益率对比 呈现选择组别在所选起止时间内与基准指数的累计收益率对比 柱状 为所选组相对于基准指数的超额收益 收益率统计指标 即因子收益率相关的评价性指标 4 换手率分析换手率分析 换手率算法 点击换手率分析可切换到换手率界面 基本参数设置同上 该页面呈现如下内容 图 换手率 即所选时间段中各组的换手率序列 选择计算方法可切换不同的换手率 复选Q1 Q5可对比不同组的换手率序列 图 平均换手率 即所选起止时间内换手率序列均值 图 换手率对比 即对各组不同方法计算的换手率 个数法 市值权重法 序列进行对 比 选择组别可切换 Q1 至 Q5 图 买入信号衰退和反转 买入信号买入信号定义为因子值最高的一组 卖出信号卖出信号定义为因 子值最低的一组 其余定义为中性信号中性信号 衰退衰退指 TOP 组中股票近 12 期仍保持买 入信号的比率逐渐减少 反转反转指 TOP 组中股票近 12 期每期变更为卖出信号的比 率逐渐增加 通过观察买入信号衰退和反转的速度 进而判断该因子预测能力的 可持续性 注 若无反转信号 则买入信号反转图为空 5 选股结果选股结果 选股结果 即按因子值排列选出的 Top 组股票基本信息 市值分布和行业分布 等 基本参数设置同上 选择组别可查看不同组别的市值和行业占比 6 月历效应月历效应 金融市场与日期联系密切 有季节效应 月历效应 星期效应 假日效应等 月历效应 即因子在不同月份表现有所差异 Wachtel 在 1942 年首次提出著名 的 一月效应 此后众多学者研究发现 大多数国家的股价指数 1 月份的收益 率明显高于其他月份 因子月历效应页面 按月份展示各年各月的收益率情况 通过横向纵向对比 可进 一步研究因子的月历效应 因子年度表现 呈现该因子各年度的信息系数 收益率 换手率等相关指标 详见 算法说明 因子对比因子对比 点击单因子界面的悬浮窗对比按钮 可进入因子对比界面 对比因子上限为 5 个 且可通过生成组合建立组合 设定相关参数后 可呈现以下内容 统计指标对比表 即所选各对比因子起止时间内的信息系数 收益率 换手率等相 关指标 详见算法说明 累计收益率对比图 即所选各对比因子的累计收益率曲线对比 通过按组查看可切 换至 Q1 Q2 Q3 Q4 Q5 或 Q1 Q5 组 IC 对比 即所选各对比因子 不分组 信息系数序列对比 通过IC 计算方法选择 normal IC 或者 Rank IC 换手率对比 即所选各对比因子所选组别的换手率序列对比 通过换手率计算方法可 选择个数算法或者市值权重法 平均市值对比 即所选各对比因子各组股票的平均市值序列对比 通过选择组别可 切换至 Q1 Q2 Q3 Q4 或 Q1 Q5 组 滚动相关系数 即所选 N 个对比因子两两因子值间的截面相关系数序列 通过选择 因子设定基准因子 该图呈现 N 1 条滚动相关系数曲线 因子相关性矩阵 每两因子的相关系数 即所选起止时间内两因子滚动相关系数序 列均值 因子收藏因子收藏 点击因子收藏切换到因子收藏页面如下图 通过因子收藏可更加快捷地进行因子选 择 点击因子名称 可进入该单因子有效性评价界面 通过右侧工具栏 可进行取消收藏 加入组合 加入对比等操作 因子组合因子组合 点击因子组合 可切换到因子组合界面 可对多组合进行编辑 如创建组合 删除组 合 重命名组合等 选择因子组合名称 如因子组合因子组合 1 或者点击因子对比界面右侧的生成组合 则均进 入组合界面 因子组合界面由回测设置 回测结果 策略跟踪三部分组成 1 回测设置 起止时间 开始时间 结束时间 股票池 沪深 300 中证 500 中证 800 调仓期 周 月 季 因子加权 等权法 IC 加权法 IC IR 加权法 收益率加权法 IC 计算方法 NormalIC RankIC 组合加权 平均权重 市值权重 分组组数 5 组 10 组 15 组 20 组 30 组 添加因子 点击右侧添加因子 出现因子库界面 在左侧因子列表中选择因子并设定因子方向 默认因子降序 构建因子组合 选择生成策略或另存为可保存因子组合 2 回测结果 在回测设置页面选择生成策略则对其进行回测计算 回测结果由IC 分析 信息系 数算法 收益率分析 收益率相关指标算法 换手率分析 换手率算法 月历 效应 选股结果五部分组成 选择IC 分析 收益率分析 换手率分析 月历效应 选股结 果 则进入相应页面 因子组合评价页面与单因子评价界面类似 算法详见因 子组合评价逻辑 3 策略跟踪 策略跟踪由累计收益率 策略历史表现 股票信息 相关资讯四部分组成 累计收益率 呈现回测期间 Q1 与基准指数的累计收益率曲线 及累计收益率 和最大回撤 指标 策略历史表现 呈现 Q1 Q5 Q1 Q5 基准指数的累计收益率和当期收益率 以 及年化收益率 最大回撤 标准差 胜率 最大单期涨幅 最大单期跌幅 夏普比 率和信息比率指标 股票信息 呈现当前持仓股票所属行业 因子值 最新价 昨日收盘价 涨跌幅 仓位 以及该组合的历史调仓记录等 相关资讯 即当前持仓股票的相关新闻资讯 算法说明算法说明 单因子评价算法逻辑单因子评价算法逻辑 因子数据获取与处理流程 根据回测起始日期确定所涉及到的财报报告期 根据起始日期与调仓频率确定回测期间的调仓期 具体的日期 根据调仓期与财务数据映射原则确定所用到财报报告期 跟据用户输入的参数从数据库中提取原始数据 原始数据有三个维度 报告期 股 票名 因子值 对原始数据进行去极值和标准化处理 将原始数据的频率转换至用户设定的调仓周期 MAD 去极值处理 去极值算法的主要目的是为了使因子数据在一个合理的范围之内 去极值的方 法主要有两种 MAD 去极值法和标准差去极值法 主要区别是对极值定义不一 样 f i fm nfMADfm nfMADfiif fi u nfMADif fi fm nfMADiffm nfMAD fiu nfMADfm nfMADif fi fm nfMADfiiffm nfM AD fiMi THitRatio num Ri Mi T num Ri Mi 为组合收益率战胜市场平均收益率的次数 num Ri Mi 为组合收益 率战胜市场平均收益率的次数 夏普比率 夏普比率 Sharp Ratio 夏普比率 表示每承受一单位风险 会产生多少超额报酬 这里风险被定义为 波动率 即组合收益的标准差 夏普比率越高 每单位风险创造的超额收益越 多 SharpRatio Ri Rf Ri SharpRatio Ri Rf Ri Ri为组合年化收益率 Ri 为组合年化收益率 Rf为年化无风险收益率 Rf 为年化无风险收益率 Ri 为组合年化收益的标准差 Ri 为组合年化收益的标准差 信息比率 信息比率 Information Ratio 信息比率 即组合年化超额收益的均值与标准差的比值 IR avg Ri Rm Ri Rm IR avg Ri Rm Ri Rm Ri为组合年化收益率 Ri 为组合年化收益率 Rm为基准指数年化收益率 Rm 为基准指数年化收益率 Ri Rm 为组合年化超额收益的标准差 Ri Rm 为组合年化超额收益的标准 差 组合换手率计算方法 T 12 i 1N wnewi woldi T 12 i 1N winew wiold Wnew wnew1 wnewN Wnew w1new wNnew Wold wold1 woldN Wold w1old wNold 1 个数法换手率个数法换手率 即每期各分组中股票数目变化百分比 Turnovert i组t期较t 1期股票变动数量i组股票数量 Turnovert i 组 t 期较 t 1 期股票变动数量 i 组股票数量 2 权重法换手率权重法换手率 即各组股票权重值变化绝对值加总的一半 基于市值权重和平均权重分别得到 市值加权的换手率 权重法 cap 和平均加权的换手率 权重法 equal Turnovert 12 s 1n weights t weightss t 1 Turnovert 12 s 1n weights t w eightss t 1 weights t为t期s股票在组合中所占权重 weights t 为 t 期 s 股票在组合中所 占权重 多因子组合算法逻辑多因子组合算法逻辑 多因子组合分析时的相关评价指标与单因子分析时的指标一样 唯一的区别是 因子 因子组合 暴露值不同 单因子分析时 股票因子暴露值就是股票当期的该因子值 多因子分析时 某股票在多因子组合下的暴露值是该股票根据该因子组合内各因子 加权得到的综合因子值 相关术语 股票原始因子值 即股票在各因子上的暴露值 股票调整因子值 即股票在各原始因子值乘以对应的因子权重所得值 股票综合因子值 即股票各调整因子值的加总 股票综合得分 即股票按照各原始因子值 或调整因子值 进行排序打分 股票在 各因子上的得分与对应因子权重乘积的加总 因子组合部分主要包括因子加权 计算综合因子值 综合打分 股票加权等部 分 整体思路如下图 1 因子加权方法 等权法 每个因子赋予相同的权重 即若该类别共有 N 个因子 则每个因子权重为 1 N 因子 IC 加权 根据每个因子最近 N 个月的 IC 绝对值的均值进行加权 N 默认为 12 个月 步骤如下 o计算回测开始期前 12 期至回测结束期每个因子的 IC 值 IC 值默认为 NormalIC o从回测开始期 t 0 至回测结束期 t N 每个因子 f 每期的权重计算如下 Wtf mean ICtf ICt 12f f Fmean ICtf ICt 12f Wft mean ICft ICft 12 f Fmean ICft ICft 12 因子收益率加权法 根据因子最近 N 个月平均收益率而分配不同权重 N 默认为 12 个月 步骤 如下 o计算回测期开始至结束期每个因子的收益率 按照因子值排序并分组 Top 组 股票 平均权重 的综合收益率 o从回测开始期 t 0 至回测结束期 t N 每个因子 f 每期的权重计