技术经济学-时间型经济评价指标ppt课件.ppt

第三节时间型经济评价指标一 净现值 netpresentvalueNPV表示 1 定义 NPV是指方案在寿命期内各年的净现金流量时的现值之和 其表达式为 2 3 评判标准 单方案 NPV 0 方案可行 多方案互斥 NPV大者为优 4 优缺点 优点 a 全面考虑了项目寿命期内现金流量 b 考虑了资金的时间价值 c 考虑了最低报酬率 缺点 a 最低报酬率难以确定 一般 同行业投资收益率 市场利率 资金成本率 b 项目寿命期不等 难以用净现值辩出优劣 c 投资规模不一时 很难得出正确判断 5 NPV与i的关系 三 费用现值和费用年值在对两个以上的方案比较选优时 如果诸方案的产出价值相同 或者诸方案能够满足同样的需要 但其产出效果难以用价值形态来计量时 比如环保效果 教育效果等 可以通过对各方案费用现值或费用年值的比较进行选择 1 费用现值和费用年值的定义 1 费用现值 把方案计算期内的各年年成本按基准收益率换算成基准年的现值和 再加上方案的总投资现值 用PC表示 2 费用年值 将方案计算期内不同时点发生的所有费用支出 按基准收益率折算成等值的支付序列年费用 用AC表示 例 某厂拟购买机器设备一套 有A B两种型号可供选择 两种型号机器性能相同 但使用年限不同 有关资料如下表所示 i0 10 试优选方案 单位 万元 解 A项目的费用现值 B项目的费用现值 4 157所以 B项目优于A项目 第四节效率型经济评价指标一 内部收益率和外部收益率1 内部收益率 1 定义 净现值为零时的收益率 折现率 2 公式 采用 逐步计算法 a 主观认为一个ij如NPV ij 0 则ij IRR NPV ij 0 则ij取小了 NPV ij 0 一个较大的i2 使NPV i2 0 例 某项目现金流量如表所示 试用内部收益率评价项目的可行性 i0 10 5 内部收益率的经济含义 内部收益率反映的是项目寿命期内没有回收的投资的盈利率 而不是初始投资的盈利率 因为在项目的整个寿命期内按IRR折现 始终存在未被回收的投资 直到寿命期结束为止 所有的投资恰好被全部收回 例 某方案现金流量如表所示 i0 10 通过计算得IRR 13 5 试检验内部收益率的经济含义 解 2 外部收益率 ERR 1 定义 是指方案在寿命期内各年支出 投资 的终值累计值 按ERR折算成终值 与各年净收入 净收益 的终值 按基准收益率折算成终值 的累计值相等时的折现率 2 公式 例 某重型机械公司为一项工程提供一套大型设备 合同签定后 买方要分两年先预付一部分款项 待设备交货后再分两年支付设备价款的其余部分 重型机械公司承接该项目预计各年的净现金流量如表所示 i0 10 3 内部收益率与外部收益率的关系分析如果IRR i0 则有IRR ERR i0 内部收益率适用于常规投资方案 当出现IRR多个解时 IRR评价指标失效 常规投资方案 是在寿命期内除建设期或投产初期的净现金流量为负值之外 其余年份均为正值 寿命期内净现金流量的正负号只从负到正变化一次 且所有负的现金流量在正的现金流量之前 非常规投资方案 是在寿命期内净现金流量的正负号不只变化一次 非常规投资方案通常采用外部收益率进行评价 例 用增量内部收益率比选表中所列的两个方案 i0 10 1 公式 效益 费用比 净效益 现值或年值 净费用 现值或年值 2 评判标准 B C比 1 项目可行 3 增量效益 费用比用于两个方案的比选 增量效益 费用比大于1 表明增加